公司上市与融资背景 - 宁波菲仕技术股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人[1] - 公司曾获得京津冀基金、先进制造基金、汇嘉汇金基金等多家机构投资[1] - 截至2024年1月最后一轮融资时，公司估值已超过40亿元人民币[1] - 2025年以来，卧龙电驱、大洋电机、埃斯顿等多家电驱领域A股上市公司亦寻求"A+H"两地上市[1] 公司业务概况 - 公司是2001年成立的中国领先、全球布局的电驱动解决方案供应商，提供高精度、高效率、大扭矩的电驱动系统及解决方案[2] - 主要业务包括新能源汽车解决方案、特种精密电驱系统、工业自动化解决方案和其他业务[5] - 新能源汽车业务收入占比从2024年上半年的36.3%大幅提升至2025年上半年的60.4%，成为最大业务板块[5] - 已获得14家商用车厂商的21个定点项目和8家乘用车厂商的26个定点项目，其中21个项目已实现量产[5] 财务表现 - 报告期内营收分别为13.76亿元(2022年)、12.43亿元(2023年)、15亿元(2024年)和9.09亿元(2025年上半年)[3] - 同期年内亏损分别为1.3亿元、1.12亿元、1.77亿元和2126.1万元，三年半累计亏损4.4亿元[3] - 2025年上半年收入同比增长58%，但净亏损仍达2126.1万元[3] - 毛利率有所改善但存在波动，分别为8.29%(2022年)、14.26%(2023年)、16.13%(2024年)和14.64%(2025年上半年)[6] 业务细分表现 - 新能源汽车解决方案毛利率从2022年的-11.8%改善至2025年上半年的1.5%，但仍为四大业务中最低[7] - 特种精密电驱系统毛利率保持在较高水平，2025年上半年为42.3%[7] - 工业自动化解决方案毛利率2025年上半年为12.5%，较2022年的5.2%有所提升[7] - 新能源汽车业务销量从2022年的9.67万套增至2025年上半年的13.18万套，但平均售价从5763元降至4166元[5] 客户与运营风险 - 前五大客户收入占比从2022年的53%升至2025年上半年的64.7%，客户集中度持续攀升[7] - 2024年因一家新能源汽车客户财务困境，一次性计提应收账款减值1.04亿元及存货撇减1740万元[8] - 经营活动现金流量净额仅在2023年录得正流入，其他报告期均为负值[8] - 截至2025年上半年贸易应收款项与票据达6.44亿元，流动比率与速动比率均低于1，资产负债率长期超过80%[8] 行业市场前景 - 全球电驱动解决方案市场规模从2020年的2785亿元增长至2024年的4713亿元，预计2029年将达到9574亿元[10] - 中国市场从2020年的1121亿元跃升至2024年的2217亿元，年均复合增长率18.6%，预计2029年达4129亿元[10] - 2025年1-10月中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1%，累计渗透率达46.4%[12] - 2025年10月新能源汽车新车销量占汽车总销量51.6%，占有率首次过半[12] 市场竞争地位 - 以2024年收入计，公司是中国工业控制领域第二大专用电驱动解决方案供应商，市场占有率6.6%[13] - 以2024年销量计，公司是中国第六大乘用车电驱动系统第三方供应商[13] - 工业控制电驱动解决方案前五大公司合计市占率32.7%，其中公司收入4.6亿元，排名第二[14] - 公司是国内少数能提供涵盖三大层级一体化解决方案的电驱动供应商之一[13]

公司上市与融资背景 - 宁波菲仕技术股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司曾获得京津冀基金、先进制造基金、深圳赛富基金等多家机构投资 [1] - 截至2024年1月最后一轮融资，公司估值已超过40亿元 [1] - 2025年以来，卧龙电驱、大洋电机、埃斯顿等多家电驱领域A股上市公司亦寻求"A+H"两地上市 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2001年11月，是中国领先、全球布局的电驱动解决方案供应商 [2] - 产品具有高精度、高效率、大扭矩特点，广泛应用于多个基础工业领域 [2] - 主要业务包括新能源汽车解决方案、特种精密电驱系统、工业自动化解决方案和其他业务 [5] - 以2024年销售收入计，公司是中国工业控制领域第二大专用电驱动解决方案供应商，市场占有率6.6% [13] - 以2024年销量计，公司为中国第六大乘用车电驱动系统的第三方供应商 [13] 财务表现 - 报告期内营收：2022年13.76亿元、2023年12.43亿元、2024年15亿元、2025年上半年9.09亿元 [3] - 报告期内亏损：2022年1.3亿元、2023年1.12亿元、2024年1.77亿元、2025年上半年2126.1万元，累计亏损4.4亿元 [3] - 2025年上半年收入同比增长58%，但净亏损2126.1万元 [3] - 毛利率波动：2022年8.29%、2023年14.26%、2024年16.13%、2025年上半年14.64% [6] - 报告期内经营活动现金流量净额分别为-6632.5万元、788.5万元、-1.3亿元、-4079.7万元，仅2023年录得净流入 [8] 新能源汽车业务发展 - 公司自2016年切入新能源汽车赛道，2025年上半年该业务收入占比大幅提升至60.4% [5] - 已获得14家商用车厂商的21个定点项目，8家乘用车厂商的26个定点项目，其中21个已量产 [5] - 新能源汽车业务销量从2022年9.67万套增至2025年上半年13.18万套，但平均售价从5763元降至4166元 [5] - 该业务最新毛利率仅1.5%，为四大业务中最低 [5] 行业市场前景 - 全球电驱动解决方案市场规模从2020年2785亿元增长至2024年4713亿元，预计2029年达9574亿元 [10] - 中国市场从2020年1121亿元跃升至2024年2217亿元，年均复合增长率18.6%，预计2029年达4129亿元 [10] - 2025年1-10月中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1%，累计渗透率46.4% [12] - 2025年10月新能源汽车新车销量占汽车总销量51.6%，占有率首次过半 [12] 公司运营与挑战 - 前五大客户收入占比从2022年53%升至2025年上半年64.7%，客户集中度持续攀升 [7] - 2024年因一家新能源汽车客户财务困境，一次性计提应收账款减值1.04亿元及存货撇减1740万元 [8] - 截至2025年上半年贸易应收款项与票据达6.44亿元，流动比率与速动比率均低于1，资产负债率长期超80% [8] - 公司正积极拓展至具身机器人、低空经济等新兴应用领域 [8]

公司财务表现 - 报告期内（2022年至2025年6月）公司持续亏损，三年半合计亏损44043.3万元，其中2022年亏损13002万元，2023年亏损11219.8万元，2024年亏损17695.4万元，2025年上半年亏损2126.1万元 [2][3] - 同期营业收入分别为13.76亿元、12.43亿元、15亿元、9.09亿元，呈现波动 [2][3] - 经营活动现金流持续净流出，三年半合计净流出2.29亿元，仅2023年有少量净流入788.5万元，其余时段均为净流出 [2][10] 核心业务分析 - 新能源汽车解决方案是公司核心业务，报告期内销售收入分别为55723.7万元、37470.4万元、73171.9万元、54921.8万元，占主营业务收入比例从40.5%提升至60.4% [3][4] - 该核心业务长期处于亏损状态，报告期内毛利率分别为-11.8%、-20.8%、-1.1%、1.5%，2023年每销售100元产品亏损20.8元，2025年上半年毛利率虽转正但盈利水平极低 [5][6] 研发与营销投入 - 公司高度重视研发投入，报告期内研发费用合计约40426.7万元，各期分别为9698.9万元、12021.4万元、12115.5万元、6590.9万元 [6] - 同期销售费用合计约14537.9万元，三年半研发投入是营销投入的2.78倍 [6] - 截至2025年6月末，公司在中国拥有1338名全职员工，其中研发人员341名，占比25.5%，在意大利、美国、英国的海外员工中研发人员占比也较高 [7][8] 偿债能力与资金状况 - 公司流动资产长期低于流动负债，报告期各期末流动比率分别为0.85、0.68、0.75、0.73，始终不足1，短期偿债能力严重不足 [9] - 现金及现金等价物规模远低于计息银行借款，报告期各期末现金及等价物分别为6314.7万元、3732.9万元、4621.6万元、4504.2万元，而同期计息银行借款高达47482万元、54853.2万元、51530.1万元、57469.2万元 [9][10] - 截至2025年6月末，现金及现金等价物仅为4504.2万元，面临巨大的短期偿债压力和经营性现金流持续净流出的双重挤压 [2][10]

产业发展总体成就 - 服务业增加值首次突破1000亿元，占GDP比重达52.4%，成为区域经济核心支柱 [2] - 生产性服务业占规上服务业比重超过65% [2] - 累计培育省级“两业融合”区域试点1个、试点单位7家，省市级现代服务业集聚区8家，省市级服务业领军企业14家 [2] 产业结构与能级提升 - 积极谋划生产性服务业赋能“3+2+N”重点产业集群 [2] - 推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，生活性服务业向高品质和多样化升级 [3] - 成功获批江苏省首批面向人形机器人领域的未来产业先行集聚发展试点 [2] 数智化与AI驱动创新 - 汇川控制深耕工业软件研发，升级工业自动化解决方案 [3] - 科沃斯及添可品牌以数字化平台构建AI智能化产业生态闭环 [3] - 追觅科技突破技术瓶颈，加速万物互联，协同科技以数字化重塑制造业发展 [3] 创新生态与产业集聚 - 构建以“一谷多园、生态智谷、AI软实力、具身硬科技”为特色的“软件赋能+硬件制造+场景应用”协同体系 [4] - 依托“一院三中心”创新矩阵，构建覆盖技术攻关、成果转化与产业应用的全链条创新体系 [4] - 2025年太湖经贸合作洽谈会上“吴中八杰”集体发布，展现从核心部件到整机应用的系统布局 [4] 检测认证与文旅融合 - “吴中检测”品牌集聚11个国家级检测中心、7个国家重点实验室和14个省级检测中心 [5] - 2024年接待游客2254万人次，数字电竞、数字演艺等新业态涌现 [5] - 2025年联合小红书策划在地文旅项目，线上线下联动精准引流，创新养老服务模式 [5] 未来发展机遇 - 随着“十五五”征程即将开启，服务业正迎来新的发展机遇 [5] - 科技创新与产业生态深度融合，催生更加繁荣的服务业发展新格局 [6]

公司业务 - 高威科深耕工业自动化解决方案 [1] - 公司在半导体领域的服务主要围绕生产线高精度控制、设备自动化配套等需求 [1] - 合作客户涵盖半导体装备厂商、部分半导体制造企业等 [1]

收购交易概述 - 公司于11月3日复牌 股价冲高回落 收盘报25.04元/股 上涨3.17% 市值达到153.97亿元[2] - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购高威科100%股份 发行价格为18.56元/股 较停牌前股价24.27元/股折价约23.5%[2] - 本次交易预计构成重大资产重组 不构成关联交易及重组上市[4] 收购标的财务与业务分析 - 收购标的高威科为工业自动化解决方案提供商 其2022年营业收入为15.24亿元 归母净利润为5860.42万元[3] - 高威科2024年前三季度营收为10.07亿元 相当于公司同期营收5.01亿元的两倍[3] - 公司主营业务为工业互联网核心硬件及软件技术的研发、生产与销售 今年前三季度营收同比下降11.72% 归母净利润为-1.48亿元[3] 收购战略逻辑 - 交易旨在促使双方在产品、技术与市场层面深度融合 补齐公司在解决方案环节的能力短板[4] - 收购将推动公司由提供产品向成套解决方案及系统化服务模式升级[4] - 公司证券部表示 收购高威科可完善公司在工控系统驱动层和执行层的能力 使公司成为解决方案集成商[4] 公司股价表现与股东情况 - 公司股价自去年7月至今年9月累计涨幅超300% 此次停牌前年内涨幅已超过100%[5] - 智飞生物实控人蒋仁生及其子蒋凌峰于2024年第四季度买入公司股票 截至10月20日分别持有公司1%和1.09%股份[5]

交易概述 - 东土科技拟通过发行股份及支付现金方式收购高威科100%股份并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[2] - 发行价格为18.56元/股 不低于定价基准日前120个交易日股票均价的80%[2] - 本次交易预计构成重大资产重组 不构成关联交易及重组上市[2] - 公司证券部工作人员表示后续将安排对赌协议以保障上市公司利益[4] 市场表现 - 复牌首日股价一度冲高回落 午间收盘报25.90元/股 上涨6.72% 总市值达159亿元[2] - 停牌前公司市值为149亿元 年初至今涨幅超过100%[3] - 去年7月上旬至今年9月中旬 公司股价涨幅一度超过300%[3] 战略逻辑与协同效应 - 收购旨在补齐上市公司在解决方案环节的能力短板 推动由提供产品向成套解决方案及系统化服务模式升级[2] - 公司原有业务相当于工业自动化控制层的"大脑" 收购高威科可完善驱动层和执行层 使公司能够自主成为解决方案集成商[3] - 交易将促使双方在产品、技术与市场层面深度融合[2] - 此次收购不会改变东土科技自有业务格局[3] 标的公司情况 - 高威科成立于2001年 是一家工业自动化解决方案提供商[2] - 高威科曾三次IPO均告失败 最近一次于2024年9月撤回创业板IPO申请[3] - 根据招股书 高威科2022年营业收入为15.24亿元 归母净利润为5860.42万元[3] - 截至2022年底 高威科资产总额12.49亿元 归属于母公司所有者权益6.15亿元[3] 公司近期业绩 - 东土科技今年前三季度实现营收5.01亿元 同比下降11.72%[2] - 归母净利润为-1.48亿元 但同比实现减亏[2] - 新兴业务表现亮眼 智能控制器、工业操作系统及软件服务收入同比分别增长16.94%和12.85%[2]