达古冰川景区发展模式与业绩 - 达古冰川景区从单一观景转型为“冰雪+运动+文化”的全域体验模式，成为激活乡村振兴的关键[1] - 作为全球海拔最高的客运索道可直达的冰川景区，提供“一步一景”的壮阔体验与“云端玩雪”的乐趣[4] - 景区提供雪地摩托、冰上碰碰车、“4860”专属滑雪道、冰雕、VR探秘及咖啡馆等多元化场景[6] - 今年以来，该景区游客接待量突破23万人次，同比增长9.71%[6] 乡村旅游与产业链协同效应 - 景区脚下的乡村（如羊茸哈德村）成为承接旅游热度的“增收阵地”，发展出颇具规模的藏式民宿集群[8] - 景区火爆带动了藏式火锅、特色农产品消费，并促使年轻人返乡从事民宿服务、导游、司机等工作[10] - 近一个月，羊茸哈德村民宿及餐饮收入同比增长25%，实现“景区热、乡村富”[10] - 在当地政府扶持下，部分村民改造房屋办特色民宿，目前有接待能力的民宿已发展到42户，床位达430余个[10] 室内冰雪项目创新与消费模式 - 四川成都都江堰市一家大型室内滑雪场推出“冰雪+火锅”、“冰雪+研学”等新模式，吸引市民游客[11] - 该室内滑雪场雪地面积超过5万平米，设有不同等级的七个雪道以满足各类滑雪爱好者需求[13] - 雪场专门搭建了5000平方米的冰雪乐园供儿童玩耍，并新增雪地投壶、投掷橄榄球等项目[15][17] - 雪场通过“冰雪+研学”、“冰雪+运动培训”等模式，鼓励更多人参与冰雪运动[17] 四川冰雪旅游整体资源与特色 - 四川冰雪旅游资源丰富，冬雪勾勒出南方雪域的别样风情与独特浪漫[18]

产品与服务创新 - 中国铁路哈尔滨局集团有限公司联合黑龙江省龙旅旅游集团与伊春旅游发展集团首次推出“伊春号-至尊亚雪”旅游新产品并开启试运行 [1] - 该专列创新融合“冰雪体验+民俗传承+高端服务”针对游客需求设计推出1-2天的旅游新产品 [1] - 行程覆盖亚布力、中国雪乡游客可畅享亚布力激情滑雪体验东北民俗马拉爬犁乘坐雪地摩托驰骋林海雪原等 [1] - 专列设计五大主题车厢一站式解锁五大洲风情包括“大洋洲·金海岸漫步”、“亚洲·行走的敖鲁古雅”、“欧洲·红堡之夜”、“非洲·撒哈拉故事”和“美洲·浪漫温哥华” [1] - 根据车厢主题提供乐队演出、非物质文化遗产代表性传承人表演等互动环节丰富游客旅程 [1] 设施与服务特色 - 专列配备全景观光车厢沿途雪景可尽收眼底 [1] - 列车设置专属管家可提供导游介绍等服务 [1] - 列车上提供拍照道具供游客在车内选景拍照 [1] - 为做好服务保障哈尔滨站、亚布力站设有专属候车区和进出站通道 [2] - 专列将抵达亚布力南站与滑雪场直线距离仅500米有效节省游客出行时间 [2] 运营与市场计划 - 该专列是为高质量服务冰雪季旅客出行依托路网优势陆续开行的多趟冰雪旅游列车之一 [1] - “伊春号-至尊亚雪”旅游专列将于12月28日正式运营 [3]

行业：冰雪旅游 - 吉林省白山市位于北纬42度世界冰雪黄金纬度带，每年雪期长达6个月，为冰雪产业发展奠定基础 [1] - 当地在12月3日至7日冰雪假期期间组织了丰富多样的冰雪活动，吸引了学生、家长及众多游客参与，呈现“热”雪沸腾的欢乐场景 [1] - 白山市正凭借丰富的冰雪资源、升级的服务和多样的玩法，吸引越来越多游客，成为今冬冰雪旅游热门地 [1] 公司：长白山华美胜地度假区 - 度假区滑雪场目前开放三条雪道，可满足不同滑雪爱好者需求，新手也能安心体验 [1] - 度假区在服务上升级，新增教练和装备，并开通线上预约，主打“友好滑雪” [1] - 度假区还推出了多样的新活动 [1]

哈尔滨市启动立体交通保障体系迎接冰雪季 - 为迎接2025至2026年冰雪季，哈尔滨市全面启动立体交通保障体系，通过优化运力配置、强化应急响应、推出特色服务，确保游客冰雪之旅顺畅舒心 [1] 航空运输优化 - 哈尔滨机场已累计开通航线199条，覆盖104个城市 [1] - 积极拓展东南亚等热门旅游航线，加快构建国际化航空中转通道 [1] - 加密至核心城市的航线频次，其中至北京、上海航班日均达20班以上，至三亚、成都、杭州、深圳等城市日均10班以上 [1] 铁路运输安排 - 对漠河、亚布力等冰雪旅游热点地区，将采取动车重联、加开临客等方式 [1] - 加大高铁票价优惠力度，设置周中、周末多档浮动票价 [1] - 目前哈齐、哈牡、哈佳客专22列动车组列车增加折扣幅度，部分区段票价低至4折 [1] 城市及区域交通服务 - 将开通哈尔滨市区至亚布力等热门景点的旅游专线 [2] - 开通串联中央大街、索菲亚教堂、冰雪大世界等核心景点的旅游公交专线 [2] - 利用智能监管平台，及时向客流密集景区调度出租运力，实现精准快速疏运 [2] 地铁服务与支付体系 - 持续压缩行车间隔，并推出一日票、三日票等“游客专属票” [2] - 打造“多元票种+全维支付”服务体系，支持现金、微信、支付宝、银联等多种支付方式 [2] 公共安全保障 - 全市将每日投入超5000名警力、千余台警车，对热门景区景点及周边地区重点布控 [2]

行业概览：冰雪产业实现跨越式发展与扩容升级 - “三亿人上冰雪”愿景成为现实，冰雪运动走出赛场、走进大众，带动冰雪产业实现跨越式发展与扩容升级 [1] 赛事与场馆：高水平赛事与冬奥遗产利用激活市场 - 北京和河北张家口的多个冬奥场馆密集举行国际雪联新赛季多场世界杯赛事，赛事热度为冰雪运动持续注入新活力 [1] - 北京延庆国家高山滑雪中心新雪季将承办覆盖职业竞技、青少年培养、群众参与等多层次的12项国际国内高水平赛事 [5] - 延庆奥林匹克园区为50余支国家集训队、省级运动队提供体能训练、技术分析、康复理疗等全链条标准化驻训保障，并创新推出多款冰雪服务产品 [5] 新业态与消费升级：科技服务与数据驱动 - 为滑雪爱好者提供跟拍摄影、滑行轨迹记录等服务的新产品涌现，吸引千万用户注册体验，带动冰雪服务消费提质升级 [5] - 一家滑雪服务科技公司推出的App注册用户已突破1000万 [7] - 该公司与各大雪场联合举办轨迹挑战赛或趣味挑战赛，例如与高山滑雪中心举办的全民滑雪公开赛在2025年将时间延长至50天，并降低赛事挑战门槛 [11] - 该公司将摄影服务扩大至更多雪场，优化轨迹记录功能以覆盖更多雪场，旨在触达新增的年轻滑雪用户 [12] - 平台积累的海量数据显示，25岁以下的年轻人参与滑雪运动有非常快速的增长趋势 [17] - 上海、成都、广州注册新用户量持续增长，当地室内雪场的运营是带来新用户增长的主要动因 [17] 青少年与群众参与：“雪假”政策与培训兴起 - 新疆、吉林等地推出“雪假”，多地教育厅明确“雪假”期间义务教育阶段学校不组织课堂教学、不布置书面作业 [19] - 2025年冰雪假期，吉林省义务教育学校全部放假，鼓励学校组织学生开展滑冰、滑雪等冰雪体育运动 [23] - 吉林长春天定山滑雪场在雪假首日有十几名学生在专业教练指导下学习滑雪 [21] - 该雪场在冰雪假期开启前两日开通公众号预约通道，首日预约量突破550人 [25] - “雪假”期间，雪场每日定时开设滑雪基础公益课以方便初学者 [25] - 河北张家口“雪如意”滑雪场占地3000平方米的全国首个青少年滑雪训练竞技中心即将投入使用，配备6条专属雪道和教练团队，推出的“滑雪+研学”套餐成为新热点 [3] 区域市场动态：多地雪场开板与文旅活动丰富 - 内蒙古各大滑雪场集中“开板”迎客，各地同步推出冰雪旅游项目 [26] - 内蒙古鄂尔多斯市九城宫国际滑雪场吸引滑雪爱好者体验 [26] - 夜间滑雪、篝火晚会等新业态持续上新，将运动乐趣与民俗体验深度融合 [28] - 呼伦贝尔市多家雪场也已“开板”，冰雪旅游全面开启 [30] - 相关部门推出丰富多彩的文旅项目，做到“周周有活动、月月有爆点” [30] - 这个冬季，内蒙古重点推出159项特色冰雪文旅活动、48项文体赛事及45条精品冰雪旅游线路 [32] - 各地积极发放文旅消费券，引导景区、滑雪场、酒店、餐饮企业推出联票、优惠套餐等福利，以激活冬季旅游市场 [34] - 甘肃省临夏和政县松鸣岩国际滑雪场“开板”迎客，创新推出多元游玩项目与配套服务 [34][36] - 该雪场总占地1350亩，造雪面积超20万平方米，可同时容纳6000名游客 [41] - 雪场组建了一支10余人的志愿服务队，为游客提供免费的指导与安全保障 [46] - 2025年雪场推出冰雪嘉年华活动，其中最火爆的项目为滑雪圈 [49]

青海省冰雪运动会开幕 - 青海省第四届冰雪运动会暨职工冰雪运动会于12月5日在海北州门源县岗什卡雪峰开幕[1] - 本届运动会共设置8个竞赛项目和15个民众嬉雪项目[1] - 开幕式当日有300余名职工冰雪运动爱好者参加了徒步活动[1] 赛事与文旅活动安排 - 赛事活动将持续至2026年2月[1] - 期间将同步发布“冰雪季·跟着赛事浪青海”赛事名录[1] - 将开展“山宗水源惠游青海”文旅消费满减活动等冰雪旅游推介活动[1] 开幕式相关活动 - 开幕式上举行了歌曲《心中的岗什卡》MV视频首发仪式[1] - 该作品以“自然奇景·生命赞歌”为创作内核，通过镜头与旋律呈现岗什卡雪峰的自然奇观与高原民众的生产生活场景[1]

行业动态 - 吉林省义务教育阶段学生迎来为期五天的“冰雪假期”，带动了滑雪场客流高峰 [1] - 位于吉林市的中旅松花湖滑雪场近日迎来客流高峰 [1] - 滑雪场夜场开启前是雪板维护师一天中最繁忙的时刻 [1] 公司运营 - 中旅松花湖滑雪场在“冰雪假期”期间客流量显著增加 [1] - 滑雪场内的雪具维修工坊业务繁忙，雪板维护师于春胜需要“分秒必争”地处理订单 [1] - 滑雪客希望雪板能快速恢复到最佳状态，以用于夜场或次日滑雪，这推动了雪具维护服务的需求 [1]

文章核心观点 哈尔滨市为迎接2025-2026年冰雪旅游旺季，从航空、铁路、地铁、公交、出租车等多维度协同发力，通过加强运力保障、提升服务质量、优化票务支付、拓展航线网络等一系列措施，全力构建高效便捷、温暖贴心的出行网络，以“暖实力”护航冰雪季，营造高品质出行环境 [1][3] 交通运力保障与协同 - 交通运输局围绕加强运力保障、提高应急能力、提升服务质量、加大市场整治、保障安全运营五方面持续发力 [3] - 开通市区至亚布力、雪乡等热门景点的旅游专线，引导包车企业加大旅游运力投放 [3] - 协调地铁提高全线网运能运力，缩短行车间隔，末车时间与重点景区闭园时间保持一致，并根据客流及时加发列车 [3] - 制定针对性公交运营计划，实时监测客流动向，开通串联中央大街、索菲亚教堂、冰雪大世界、太阳岛等核心景点的旅游公交专线 [3] - 利用智能监管平台，及时向客流密集景区调度优质出租运力 [3] - 安排110台应急公交车全天候待命，在中央大街、友谊路沿线、中华巴洛克街区、冰雪大世界景区等区域随时提供疏运服务 [4] 铁路服务与票务优化 - 中国铁路哈尔滨局集团有限公司开通12306团体办票服务，专线对接、专席接待，方便研学、旅游、赛会等大客流团体集中购票 [4] - 加大高铁票价优惠，已安排哈齐、哈牡、哈佳客专22列动车组列车进一步增加票价折扣幅度 [4] - 对所有动车组列车实行“一日一价”，分别设置周中、周末多档浮动票价，部分区段票价最低至4折 [4] 地铁服务与支付体系 - 地铁集团打造“多元票种+全维支付”服务体系，推出一日票、三日票等“游客专属票” [5] - 支持微信、支付宝、银联扫码和银联云闪付直接过闸等多种支付方式，各车站自动售票机实现现金、移动支付“全覆盖” [5] - 各站点有志愿者为游客提供景点指引、住宿推荐、交通换乘等咨询，地铁服务人员化身文旅推荐官，营造“跟着地铁去旅行”的氛围 [5] 航空网络拓展与优化 - 黑龙江省机场管理集团有限公司聚焦“客源地深耕+航线网络优化”双主线 [6] - 加密哈尔滨至核心城市航线频次，至北京、上海航班日均达20班以上，至三亚、成都、广州、杭州、青岛、深圳等城市日均10班以上 [6] - 打造哈尔滨-大湾区、哈尔滨-海南等5条精品快线 [6] - 新增芜湖、台州等通航点，将客源覆盖范围延伸至华东、华南等地区的二三线旅游城市 [6] - 设计并运营10条省内旅游串飞航线，每周计划执行41班，串联起黑河、五大连池、漠河、伊春等9家支线机场，将省内北极村等特色冰雪景区紧密衔接 [6] 应急保障与服务质量提升 - 协调地铁针对重点车站制定大客流疏散计划，遇大客流时第一时间采取措施应对 [4] - 在冰雪大世界等重要景点设置温暖驿站，配备暖房、热饮、应急药品，缓解等待不便 [4] - 深入开展打黑治违专项行动，查处出租车拒载、绕道、强行拼客、不按规定使用计价器等行为 [4] - 乘客可拨打12345政务服务便民热线投诉交通运输违法违规行为，执法部门快查快处 [4]

投资评级 - 首次覆盖给予长白山“增持”评级 [1] 核心观点 - 长白山是兼具避暑游和冰雪游稀缺资源的区域旅游龙头，背靠国资享受冰雪政策红利 [6] - 交通持续改善（沈白高铁开通、机场扩容）与新项目（火山温泉部落二期）落地将共同打开公司接待能力天花板，驱动客流与业绩增长 [6] - 公司依托长白山自然资源打造“避暑+冰雪”双旺季模式，客流增长潜力广阔，享有估值溢价 [6] 公司概况 - 公司成立于2010年，2014年上市，是以旅游客运和酒店为核心的综合性旅游服务企业，2024年主景区接待游客340.9万人次，同比增长24.1% [12] - 2024年公司营收7.43亿元，同比增长19.8%，其中旅游客运/酒店/旅行社业务收入占比分别为72.3%/18.8%/4.0% [18] - 旅游客运业务独家运营长白山北、西、南景区内部交通，2024年收入5.38亿元，同比增长27.9%，客单价提升至150元以上 [23] - 酒店业务依托天然温泉资源，皇冠假日酒店2024年收入1.01亿元，净利率达21.7% [25] 行业与市场环境 - 休闲旅游市场高景气，2025年Q1-3国内出游人次及游客出游总花费同比分别增长18.0%和11.5% [46] - 冰雪旅游市场快速发展，2024-2025冰雪季旅游人数预计约5.2亿人次，旅游收入超过6300亿元 [54] - 政策持续助力冰雪产业发展，2024年11月国务院办公厅发布《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》等文件 [62] 增长驱动因素 - 交通改善是关键：沈白高铁于2025年9月开通，北京至长白山车程缩短至4小时33分钟；长白山机场新航站楼2025年6月投用，年吞吐量上限由55万人次提升至180万人次 [76][81] - 打造“避暑+冰雪”双旺季：2024年7-8月暑期客流129.6万人次，占全年38%；2024年11月-2025年2月冰雪季客流79.8万人次，同比增长15% [65] - 定增项目打开成长空间：2025年11月定增募资2.36亿元，用于火山温泉部落二期和旅游交通设备提升项目，其中温泉部落二期预计达产后年均营收1.2亿元，年均净利润3313万元，计划2026年投入运营 [88] 财务表现与预测 - 2024年公司归母净利润1.44亿元，同比增长4%，较2019年增长92% [94] - 预测2025-2027年营业收入分别为8.06亿元、9.08亿元、10.05亿元，同比增速分别为8.5%、12.6%、10.7% [103] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.58亿元、1.92亿元、2.26亿元，同比增速分别为9.31%、21.76%、17.67% [103] - 对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为84倍、69倍、59倍 [104]

政策与假期安排 - 吉林省明确设立“雪假”为12月3日至7日，义务教育阶段学生全部放假，不挤占寒暑假 [1] - 新疆乌鲁木齐与阿勒泰地区同样设立12月初的“雪假”，算上前后周末最长可连休9天 [3] - “雪假”期间，吉林省内171家冬季开放的A级旅游景区及39家合格滑雪场、滑冰馆对中小学生免票，并对家长实施优惠 [1] 交通与出行保障 - 文化和旅游部与中国民航局联合发文，鼓励冰雪旅游目的地机场做好旅客区域保暖，优先使用廊桥，并增设更衣点位、提供防寒衣物租售等服务 [7] - 支持航空公司与机场完善冰雪旅游装备托运，推广雪具“门到门”运送服务 [9] - 中国铁路沈阳局加开多趟长春至北京、松原、长白山等方向的旅客列车，并对部分高铁列车实施重联运行 [10] - 乌鲁木齐为应对“雪假”期间客流，加开119列临时列车，覆盖8个热门方向 [10] - 吉林、长春、长白山等火车站全面开启“御寒模式”，铺设防滑垫、加装防寒门帘，并保障热水供应与充电设施 [12] 旅游产品与服务升级 - 乌鲁木齐推出涵盖冰雪运动、非遗体验、文化研学等多类型的文旅产品，并搭配多重优惠 [3] - 阿勒泰地区联动四大雪场、文化场馆及多家酒店，推出多项专项优惠 [3] - 黑龙江漠河开通今冬首趟“冰雪旅游专列”，以“慢旅行、深体验”为理念，穿行林海雪原 [12] - 辽宁省计划在本冰雪季举办超过100项冰雪赛事活动，包括冰上龙舟、雪地拔河、雪地足球等面向市民的特色活动 [12] - 长白山、张家口等地推出特色温泉民宿以满足游客多样化需求 [14] - 青海西宁大通县等地结合当地资源，推出“林海滑雪+围炉煮茶”等新玩法 [15]