中国企业出海ESG发展阶段 - 中国企业出海已从产品出海、建立海外营销机构、建立产供销体系，演进至系统的全球产业链布局阶段 [1] - 在此过程中，企业需进行系统性规划，避免盲目性，并充分发挥ESG作用以更好地与当地社区建立联系 [1] ESG成为全球化新基石与竞争规则 - 企业的可持续能力与沟通能力正成为一种基础的“全球通行证”，ESG表现从“加分项”转变为关乎市场准入的“通行证” [1] - 依赖成本与效率优势单兵突进的时代渐近尾声，围绕ESG能力构建的全面竞赛已展开 [1] - 领先的中国出海企业正将ESG要求深度嵌入供应商管理体系，具体要求扩展到供应链碳足迹追踪、原材料溯源、生物多样性影响评估及数据安全等领域 [1] - ESG管理能力已成为全球化运营的“基础配置”和“核心竞争力” [1] - 全球市场正围绕ESG理念形成新的竞争规则，ESG要求已从“拥有即加分”的可选项变为“缺陷则扣分”的必选项，例如Shein因环保宣传误导被意大利竞争与市场管理局处以100万欧元罚款 [2] ESG实践案例与价值体现 - 锂电池薄膜企业恩捷股份在参与欧洲某知名汽车品牌供应商评审时，对方将ESG审核作为必要通过项，内容包括碳排放强度、能源结构、水资源利用效率及上游原材料溯源 [2] - 得益于建立完整的LCA（生命周期评估）体系测算产品碳足迹并提前布局绿电使用，恩捷股份成为该车企中国区少数通过全维度ESG评审的供应商之一，成功中标长期订单 [2] - 提升ESG表现能增强与当地利益相关方的信任，提升品牌美誉度与竞争力，帮助企业实现从“走出去”到“走进去”的蜕变 [3] - ESG不仅是应对海外监管的有效手段，更是提升企业长期投资价值的重要途径 [3] 当前面临的挑战与问题 - 各地ESG监管与实践节奏不一、企业自身治理与信息披露能力存在短板、专业服务机构支撑不足且独立性欠缺构成主要障碍 [3] - 源于不同国别、不同背景的ESG信息披露标准侧重点各异，一些企业的ESG信息披露与国际接轨程度不高 [3] - 全球ESG治理格局正由早期的趋同协作转向多元竞争与政策再平衡的新阶段 [3] - 部分出海企业ESG治理结构不完善，缺乏专门岗位负责商业道德、数据安全等工作，董事会多元化、ESG风险监督等机制建设相对滞后 [4] - 部分出海企业ESG信息披露不充分、缺乏第三方认证或审验，难以满足投资者或客户期待 [4] - 行业性、国别性的专业指导与服务平台尚不完善，一些ESG评级机构独立性不强、技术能力尚在完善中，其关注指标与企业实际重点存在错位 [4] - 市场缺乏清晰统一的信息披露标准，导致数据口径不一、评级结果可比性弱，影响企业争取高ESG评级及海外经营的韧性 [4] 破局之道：政策、企业、机构协同发力 - 业界共识在于建立相对统一的ESG监管体系，确保信息披露的持续性与可信度，提升机构对于企业ESG指导与服务水平 [4] - 政策层面应解决多重披露“多标准、低可比”问题，推动标准对接与互认，积极参与国际ESG标准制定，推动建立中外通用的信息披露框架与认证体系，以降低企业合规转换成本 [5] - 政府应完善跨境ESG监管指引，推动国际规则互认，加强驻外机构服务与产业政策支持，并通过政策倾斜、贸易便利化与绿色标准对接，为企业营造稳定可预期的外部环境 [5] - 企业可将欧盟、证券交易所、业务主管部门等多方信息披露要求整合，形成一个ESG指标库，以高效应对多种标准要求 [5] - 企业应将ESG管理前置化与制度化，在境外投资中推进环境与社会影响评估、社区沟通和绿色技术应用，在境外上市中建立透明的可持续信息披露体系，在产品出口中强化供应链溯源、劳工权益保障与碳核算 [5] - 企业应结合行业特点引入第三方审计与鉴证，确保信息披露的持续性与可信度 [5] - 企业应关注全产业链的ESG管理，因为ESG要求往往延伸至整个产业链上的合作伙伴，特别是供应商的ESG表现 [6] - 机构层面应提升服务能力，提高ESG评级的一致性和可比性，推动中国企业在低碳技术、供应链治理和信息透明度方面持续改进 [6] - 应通过可持续金融工具、长期资金和评级体系帮助企业分担合规压力 [6] - 国际和国内ESG评级标准需持续与信息披露标准协同演进，改进评级结果的一致性和可比性；国际机构应提升对中国市场的覆盖率，国内机构应增强独立性并提升评级方法透明度 [6] - 专业机构、行业协会、政府层面应协同构建全方位ESG服务体系，搭建平台提供国别ESG风险研判、信息咨询与培训服务 [6] - 支持金融机构搭建专业化管理团队，开发ESG相关金融产品与服务，协助出海企业提升风险应对能力 [6]

文章核心观点 - 爱婴室在2025年金牛企业可持续发展论坛上荣获“ESG治理金牛奖” 该奖项是对公司在环境、社会及公司治理领域卓越实践与突出成果的高度认可 彰显了其行业领先的可持续发展实力 [1] - “国新杯·ESG金牛奖”已成为衡量企业ESG发展水平的关键标杆 爱婴室此次获奖意味着更深远的责任 公司已连续两年发布ESG专项报告 系统展现了其在多方面的扎实行动 实现了从理念到实践的关键跨越 [1] - 展望未来 爱婴室将继续以ESG为战略支点 深化全价值链的可持续发展管理 致力于推动母婴行业走向更透明、更韧性、更可持续的未来 为股东与社会创造长期价值 [2] 奖项与评价体系 - “国新杯·ESG金牛奖”在2025年金牛企业可持续发展论坛上揭晓了包括ESG金牛奖百强、ESG卓越央企金牛奖等在内的七项奖项获奖名单 [1] - 该奖项依托中国证券报的权威影响力与国新证券的专业金融服务 构建了覆盖环境、社会责任与公司治理的全方位评价体系 [1] 公司ESG实践与成果 - 爱婴室成功斩获“ESG治理金牛奖” 获奖是对其在ESG领域长期投入与实践成果的高度认可 [1] - 公司已连续两年发布ESG专项报告 系统展现其在绿色运营、公司治理、可持续供应链、员工关怀与社会公益等方面的扎实行动 [1] 未来战略与行业影响 - 爱婴室将继续立足行业引领地位 以ESG为战略支点 深化全价值链的可持续发展管理 [2] - 具体举措包括推动绿色供应链与低碳转型 赋能乡村产业 提升员工福祉 持续完善ESG治理体系 [2] - 公司致力于通过商业向善的力量 推动母婴行业走向更透明、更韧性、更可持续的未来 为股东与社会创造长期价值 焕发行业新的生命力 [2]

文章核心观点 - 可持续信息披露正从被动的合规负担转变为企业构筑长期韧性、培育核心竞争力和赢得国际信任的战略机遇与强大引擎 [1] - 中国上市公司协会倡导企业将信息披露升维为“全球治理通行证”，并通过深化治理、完善实践、优化生态和推动国际合作来引导和支持这一转型 [1][3][4] 可持续信息披露的现状与趋势 - 全球范围内，清晰的可持续信息披露标准体系正在形成，例如ISSB准则趋同和欧盟CSRD法规落地，这对全球化布局的中国企业提出了更高要求 [2] - 根据中国上市公司协会统计，2024年度共有2,481家A股上市公司披露可持续发展报告，披露率超过46%，披露公司市值占全市场约七成 [2] - 在披露公司中，67.3%搭建了专门治理架构，63.9%披露了战略信息，44%制定并披露了定量可持续目标，显示出从后端披露向前端治理延伸的深刻转变 [2] 可持续信息披露的战略价值与成效 - 可持续信息披露的价值在于推动企业进行从理念到架构、从战略到执行的全方位深度变革，并有助于破解国际信任赤字、融入当地市场 [2] - 中国上市公司2025年前三季度全市场研发投入连续三年超万亿元，战略性新兴产业研发强度达5.21%，这些通过可持续信息披露传递的信号成为全球资本认可的重要依据 [3] - 中国上市公司ESG评级持续提升，截至去年底，沪深两市三分之一公司的MSCI ESG评级有所提升，全球领先评级（AAA、AA级）的上市公司家数占比由五年前的0提升至7.2% [3] 中国上市公司协会的角色与举措 - 中国上市公司协会积极发挥“桥梁、平台、阵地和窗口”作用，持续深化可持续相关治理，引导企业将ESG与新质生产力深度融合，推动治理体系与国际接轨 [3] - 协会通过系列培训、案例分享和最佳实践倡导，完善实践支撑体系，帮助企业提升披露与实践能力，落实“行胜于言、言必求实”的实践导向 [3] - 协会致力于持续优化投资生态，倡导ESG投资理念以吸引国际长期资本，并持续推动国际合作，参与全球治理对话，推动中外ESG标准的兼容与互认 [4]

公司ESG评级变动 - 宝利国际最新ESG评级为CC，较上一期的CCC评级有所提升[1] - 公司在化学制品行业494家A股上市公司中排名第429位，较上一期的第383位有所下降[1] 公司ESG细分表现 - 环境项得分为63.23，评级为CC，在行业内排名245/494[3] - 社会项得分为75.88，评级为BB，在行业内排名448/494[3] - 治理项得分为73.18，评级为B，在行业内排名432/494[3] 评级机构背景 - 评级由上海华证指数信息服务有限公司提供，该公司拥有上海、深圳和香港交易所的指数编制行情授权[3] - 证券之星成立ESG生态联盟，旨在推动形成具有中国特色、国际认同的ESG管理体系[3]

公司ESG评级概况 - 国际复材（301526.SZ）在2025年10月31日获得的华证ESG评级为CCC，与上一期（2025年7月31日）评级结果一致 [1] - 在建筑材料行业43家A股上市公司中，公司本期ESG评级排名第27位，较上一期的第26位下降一位 [1] 各维度评分与行业排名 - 环境（E）维度得分为63.98，评级为CC，在行业内43家公司中排名第25位 [3] - 社会（S）维度得分为83.92，评级为BBB，在行业内排名第18位 [3] - 治理（G）维度得分为73.33，评级为B，在行业内排名第34位 [3] 评级机构与背景信息 - 本次评级由上海华证指数信息服务有限公司发布，该公司拥有上海证券交易所、深圳证券交易所和香港交易所的指数编制行情授权 [3] - 华证指数ESG评级共分九档，从最低的C档至最高的AAA档，AA为第二档 [1]

榜单概况与评选机制 - 2025年“可持续品牌典范”榜单从近200家入围企业中最终评选出55家上榜企业，分享了全部11项荣誉[2] - 评审过程独立公正，未受商业因素干扰，并特邀业内资深专家担任观察员全程监督[3] - 评审团汇聚了全球顶尖机构与知名高校的专家学者，并整合了妙盈科技、Wind ESG、商道融绿三家数据合作伙伴提供的上万家中国企业的ESG信息作为数据基础[3] 可持续品牌典范奖 (TOP10大奖) - 阿里巴巴：通过其数字生态系统，将减碳责任、发展机会和社会关怀规模化地赋予平台上的企业、消费者和社区，创造广泛社会价值[11] - 京东集团：将绿色减碳实践融入仓库、运输、包装等核心运营环节，并将社会责任内化为对员工的高标准保障[12] - 欧莱雅(中国)：将可持续发展理念全方位融入产品研发、生产制造、市场营销及供应链管理，并通过赋能女性和推动可持续消费结合企业成功与社会价值[13] - 联想集团：通过健全的董事会结构和严格的合规机制强化风险管理与利益相关者沟通，在计算机硬件行业中树立责任治理典范[14] - 上海复星医药(集团)：连续17年发布社会责任及ESG报告，严格遵循上交所和港交所指引并对标GRI标准，构建三级ESG治理架构并将ESG绩效纳入高管考核[15] - 特步集团：将ESG理念融入价值链管理，构建成熟的供应商可持续治理体系，通过明确的行为准则、分级管理与全周期评估机制将环境与社会责任要求贯穿上下游[16] - 西门子(中国)：作为工业减碳的全球先锋，其数字化与自动化技术和解决方案赋能千行百业，每年帮助客户避免巨量碳排放，实现远超自身足迹的环境正效益[17] - 阳光电源：在减排、节能及废弃物管理方面形成可量化、可核查的优异表现，其产品在全球范围加速可再生能源替代，具备显著“赋能减碳”的结构性影响力[18] - 英特尔(中国)：从数据中心能效升级、消费电子绿色化等多维度发力，带动产业链上下游实现绿色、可持续发展[19] - 中国电力国际发展：将清洁电力发展与气候应对作为核心战略目标，打造完善的可再生能源产品矩阵，聚焦建设高效的一体化新能源供给体系[20] ESG信披奖 - 上海复星医药(集团)：信息披露满足可量化、可对标、可鉴证的水准，并把披露升级为行业基础设施以实现价值外溢[23] - 通威股份：ESG信息披露评级稳步攀升，披露内容覆盖全面且数据支撑有力，并主动延伸披露边界至产业链上下游[24] - 协鑫集成科技：ESG信息披露具备框架规范、数据翔实、内容丰富、形式创新的特点，贴合国际与行业标准[25] - 阳光电源：信息披露突出“复合型价值”创造，从公司治理到740GW装机量的每一个环节都可量化、可追溯、可鉴证[26] - 中国平安保险(集团)：拥有规范且贴合多标准的披露体系，聚焦行业核心议题，并通过主导行业披露标准制定来引领行业规范发展[27] - 中化国际(控股)：ESG治理体系持续完善，ESG评级水平保持行业领先，信息披露全面覆盖其在ESG各个领域的年度行动[28] 责任产品奖 - 宝洁：构建了一套覆盖产品设计、生产、使用及废弃阶段的可持续体系，引导亿万消费者向更绿色、更低碳的生活方式转变[42] - 海信视像科技：将品质作为产品责任的核心理念，构建严谨和完善的产品质量与安全管理体系，并借助数字化平台落实用户反馈[43] - 荣耀终端：将绿色、包容、耐用的责任理念系统性融入从设计、材料、生产到长期维护的整个产品生命周期，降低环境足迹并为消费者创造长期价值[44] - 上海艾录包装：在包装行业率先推进绿色低碳技术与数智转型，推动清洁能源与循环制造落地，赋能上下游产业链共同实现绿色高质量发展[45] - 361度国际：将再生材料系统性地融入其大众化的产品矩阵，让更广泛的消费者能轻松参与到环保行动中，致力于“可持续的普惠”[46] 价值链引领奖 - 广州小鹏汽车科技：通过智能化、电动化技术重塑汽车产业价值链，推动供应链向更低碳、更负责任的方向转型[53] - 华勤技术：利用其产业枢纽地位重塑上下游协作规则，将ESG标准系统性地嵌入消费电子产业链的各个环节[54] - 上海蔚来汽车：构建了“车、能源、用户、服务”四位一体的可持续生态圈，将价值链的焦点从硬件制造转向能源运营与服务，将用户转化为可持续发展的共建者[55] - 特步集团：通过标准制定、技术赋能与利益相关方协作，驱动传统纺织制造业向更环保、更公平的方向演进[56] - 英特尔(中国)：通过提供高效能的计算技术赋能千行百业提升效率、降低碳排放，并对其遍布全球的庞大供应链实行极其严格的管理[57] - 浙江苏泊尔：通过夯实产品耐用、安全、健康的根本属性提升资源利用效率，并以此为标准带动上下游共同发展[58] 其他专项奖获奖企业亮点 - 药明合联生物技术：治理机制以合规管理和商业道德为核心，通过健全的治理架构、政策执行及风险控制体系保障企业运营的高效与透明[61] - 中国生物制药：以完善治理结构确保决策透明，在研发、生产与销售环节强化伦理与合规管理，保障医药创新与公共健康的可持续发展[62] - 北京卡路里信息技术(Keep)：将公司的长期发展与可持续发展理念深度融合，定期回顾自身的ESG管理表现，明确ESG重要议题矩阵[64] - 迪阿股份：制定并发布《环境、社会与治理制度》，明确ESG管理体系与重点关注议题，并通过常态化的审查机制对重点供应商开展定期评估[65] - 江西赣锋锂业集团：通过产品碳足迹认证和矿产溯源实践提升透明度，将良好的公司治理内化为提升企业价值和获取资本市场信任的核心竞争力[71] - 罗克韦尔自动化(中国)：长期、系统性的卓越治理实践将股东利益与公司的长期可持续发展深度绑定，为股东创造了持续的超额回报[72] - 云南神农：将“可信治理与风险防范”纳入公司核心战略，确保决策透明、合规高效，并依托生猪养殖产业链带动上下游共同发展[73] - 无锡先导智能装备：作为全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，以技术创新驱动产业低碳升级，形成可复制的绿色智造模式[74] 评选观察与行业意义 - 部分企业为准备申报材料投入超过一周时间并经历了内部多轮审核，体现了对ESG的重视[75] - 评审更注重企业申报内容的质量以及公司在日常经营中的ESG实践，而非单一依赖其知名度，一些平日低调但展现出较高透明度与表达意愿的企业赢得了认可[76] - 透明度与持续改进被认为是企业ESG走向成熟的关键，企业宜在平时积极开展跨行业、跨机构的交流，而非仅为某次评选准备[76]

论坛核心观点 - 中国上市公司已清楚认识到ESG对助力自身价值增长的重要性 中国ESG发展已从政策推动转向价值驱动 并逐步深刻融入公司的战略治理、业务流程与风险管理[1] - ESG已成为中国上市公司未来发展的“必选项” 中国在“双碳”与ESG领域的政策引领与实践已步入系统化、制度化阶段 绿色债券市场蓬勃发展 A股与港股ESG披露要求不断深化[1] 上市公司ESG价值排行榜50强 - 榜单评选秉持“责任筑价值 绿色引未来”核心理念 以2022-2024年权威数据为基础进行多维度严谨筛选[2] - 入选50强企业呈现共同特质：ESG评级持续领先且稳步提升 盈利能力扎实稳健 市场表现显著跑赢大盘指数 且多为治理规范、社会责任凸显的行业龙头企业[2] 论坛活动与奖项 - 论坛现场颁发了七大年度奖项 包括最佳ESG创新力奖、ESG先锋人物奖、最佳A股ESG实践奖、港股ESG最具潜力奖、杰出董秘奖、最佳投资者关系管理奖、最佳公益贡献奖[4] ESG相关研究与技术发展 - 中诚信绿金国际发布《责任驱动价值：中国上市公司ESG评级与市值表现研究》白皮书 通过实证分析系统性论证优异ESG表现可通过降低运营风险、优化融资成本、提升品牌声誉等机制 对企业市值产生显著正面驱动作用[4] - 博涵可持续发展中心联合Techlution研发的ESG AI平台“博涵小E”亮相 旨在利用人工智能技术智能化解决企业在实质性议题调查、报告撰写、绩效提升等方面的痛点 标志着ESG咨询服务步入智能化、高效化新阶段[4]

论坛概况与核心议题 - 首届中国“ESG与企业价值增长”高峰论坛暨上市公司ESG价值排行榜50强发布活动在深圳举办 活动聚焦ESG驱动企业长期价值增长核心议题 汇聚超百位行业协会、金融机构、研究机构及上市公司代表 [1] - 中国上市公司已深刻认识到ESG对价值增长的重要性 ESG发展从政策推动转向价值驱动 逐步融入战略治理、业务流程等各环节 [1] - 中国在“双碳”与ESG领域政策实践已步入系统化阶段 ESG成为上市公司发展“必选项” [1] 企业ESG实践与技术创新 - 比亚迪构建覆盖组织、业务、供应链与产品全生命周期的可持续治理体系 其“三大绿色梦想”涵盖光伏、储能、新能源汽车领域 为制造业企业践行ESG提供范本 [2] - AI正为企业ESG管理带来革命性变化 论坛揭示了AI与ESG深度融合的时代趋势与核心价值 并发布了最新的“博涵ESG AI平台” [2] 研究成果与市场影响 - 论坛发布《责任驱动价值：中国上市公司ESG评级与市值表现研究》白皮书 研究指出优异的ESG表现可通过降低风险、优化融资成本等驱动企业市值增长 为资本市场提供本土化依据 [2] - 活动发布《上市公司ESG价值排行榜50强》 榜单以2022年至2024年权威数据为基础 入选企业多为ESG评级领先、盈利稳健的行业龙头 [2] - 现场颁发2025年度最佳ESG创新力奖、ESG先锋人物奖等七大年度奖项 表彰领域内卓越企业及个人 [2]

报告核心观点 - A股上市公司ESG综合绩效在2020至2025年间呈稳步提升态势，ESG综合绩效相关指标从约1.68逐步攀升[1] - 高ESG评级企业的绩效表现始终高于低ESG评级企业，两者差距呈现持续拉大的趋势[1] - 环境、社会、治理三大维度绩效均稳定在1.0以上并逐年小幅提升，其中环境维度和治理维度的增长幅度相对更为明显[1] - 行业层面的ESG表现呈现显著差异，中证800成分股企业的ESG相对绩效整体高于市场平均水平，强制披露主体的表现优于其他企业[2] - 供应链管理相关指标的改善趋势显著，负责任的供应链管理指标达标率从2019年的13.00%提升至2025年的51.13%，供应链监督体系指标达标率从7.00%增长至63.13%[2] - ESG管理及披露水平同步提升，成为推动整体绩效改善的重要支撑，强制披露主体在信息公开的全面性和及时性上表现更优[2] - A股上市公司ESG发展呈现“整体向上、结构分化、重点突破”的特征[2] 中证800成分股ESG评级分析 - 从2018年到2025年，中证800成分股公司的ESG平均绩效提升了27.42%[28] - 获得B+级（含）以上的公司比例从2018年的7.88%增加到了2025年的81.38%[28] - 获得C+级（含）以下的公司比例从2018年的24.88%减少到2025年的2.88%[28] - 获得A-级（含）及以上的公司从2018年的仅3家增加到了2025年的456家[28] - 2025年，评级在B+级（含）以上的公司数量为651家，超过2018年（63家）的10倍[29] - 2025年，评级在C+级（含）以下的公司数量为23家，仅为2018年（199家）的1/9[29] - 2025年A-级（含）以上的公司占比首次超过50%[29] - 2025年中证800ESG评级中位数为A-，平均分数位于B+级[30] - 2025年有37.95%的公司ESG评级发生上调，51.05%的公司评级保持不变，10.99%的公司发生评级下调[32] - 对比2023-2025年评级调整趋势，评级上调的比例小幅下降，评级下调的比例有明显上升[32] 中证800成分股ESG绩效变化 - 以2018年为基准，中证800成分股公司ESG综合得分总体增幅为27.42%[33] - ESG管理及披露绩效相对2018年已实现79%的增幅[33] - 2018-2025年，ESG绩效头部上市公司（前100名）实现了37%的增幅，尾部公司（后100名）总体增幅仅为11%[34] - 近一年（2024-2025），ESG绩效头部和尾部公司的ESG绩效同比均有所下降，尾部公司下降幅度略高于头部公司[34] - 中证800成分股ESG绩效近一年的下降幅度小于ESG绩效头部及尾部公司，表明最近一年是位居中部的企业发力推进ESG发展的一年[34] 中证800成分股E/S/G分项表现 - 过去7年间，中证800成分股公司环境绩效提升了25%，社会绩效提升了34%，治理绩效提升了24%[39] - 对比2024年，2025年环境维度绩效有较大幅度的下滑[39] - 治理维度近一年提升幅度大于环境和社会[39] - 从绝对水平看，治理维度为平均绩效最高的维度，环境维度有较明显的下滑趋势[41] - 2025年，环境维度绩效为58.63分，社会维度为61.16分，治理维度为64.86分[44] 中证800成分股分行业ESG绩效 - ESG平均绩效排名前五的行业依次为水利、环境和公共设施管理业，卫生服务业，汽车制造业，食品饮料制造业，运输设备和通用专用设备制造业[45] - ESG平均绩效最低的5个行业分别为采矿业，其他服务业，房地产业，信息传输、软件和信息技术服务业[45] - ESG综合绩效高于指数成分股平均值的行业数量为10个，低于平均值的行业数量为8个[46] - 行业平均水平的极差（最高-最低）为0.123，相比2024年（0.179）进一步降低，头部行业与尾部行业的差距在缩小[46] - 2024-2025年，中证800指数ESG平均绩效较2024年下降了2.82%[50] - ESG平均绩效同比有提升的2个行业分别为农、林、牧、渔业和运输设备和通用专用设备制造业[50] - 绩效下降幅度最大的3个行业分别为采矿业，水利、环境和公共设施管理业，卫生服务业[50] 强制披露主体ESG绩效 - 2025年400余家强制披露主体中，ESG报告的发布率为92.1%[51] - 强制披露主体在ESG综合绩效和ESG管理及披露维度均优于中证800平均绩效及指数内其他类型公司[51] - 强制披露主体的环境、社会、治理三个维度的绩效也均处于领先水平，尤其在环境和社会维度[51] - 强制披露主体的ESG风险水平略低于中证800及其他指数内公司的平均水平，表明其ESG风险更高[53] 全A股ESG评级分布 - 2024年全A股5,377家上市公司中，共有760家上市公司ESG评级在A-级(含)以上，占比14.13%[11] - 2022年A-级及以上公司为317家，占比8.24%，2024年占比同比提升[11] - 2024年评级在B+级（含）以上的公司共有1,804家，占比为33.55%，同比提升超过11个百分点[11] - 2024年仅有414家上市公司在C+级（含）以下，占7.7%[11] 政策与监管背景 - 2024年4月、2025年1月，上海、深圳和北京证券交易所分别发布了可持续发展报告相关指引，采用强制披露与自愿披露相结合的方式[20] - 2024年12月，财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，是我国首个国家统一的可持续披露准则[21] - 2025年1月，港交所《ESG守则》D部分气候信息披露要求正式生效[21] - 2025年4月，财政部发布《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）(征求意见稿)》并公开征求意见[22] 评级方法论更新 - 商道融绿于2025年3月完成ESG评级体系重大升级并推出3.0版评级体系[17] - 升级采用双重重要性方式（财务重要性和影响重要性）重新识别并更新51个行业的ESG实质性模型[18] - 引入量化打分模型，从披露质量的考察转变为实际绩效的考察，采用行业基准对比方式评估企业ESG绩效[18] - 重点增加了创新性低碳技术应用、气候风险财务影响分析等维度的考察[18] - 针对金融业、互联网行业等增加了行业特色指标[18]

文章核心观点 - 知名财经评论员吉姆·克莱默将MSCI公司列为其最喜爱的股票之一 认为其股价年内下跌9%是一个投资机会 [1] - 投资机构Madison Investments在2025年第三季度建仓MSCI 认为其是一家独特、高质量的企业 拥有长期增长前景 [1] 公司业务与产品 - MSCI是一家金融科技公司 为资产所有者、资产管理公司和其他金融中介机构提供服务 [1] - 公司最知名的是其旗舰指数 如MSCI ACWI和MSCI EAFE 同时每日计算数千个其他定制指数 [1] - 公司为客户提供广泛的风险管理工具和数据产品 包括ESG和私募资产数据评估工具 [1] - 公司的指数是衡量全球和国际股票市场表现的标准 [1] 公司财务与增长潜力 - MSCI的有机增长所需资本投入极低 因此利润率很高 自由现金流强劲 [1] - 公司正处于为私募资产投资的风险与回报衡量创建标准的早期阶段 [1] - 公司管理层持股比例可观 薪酬结构鼓励业务增长和股东回报 [1] - 公司能够很好地利用长期的行业趋势 推出触及新客户群体的产品 并广泛受益于全球资本市场的增长 [1] 公司管理与历史 - 首席执行官Henry Fernandez和总裁Baer Pettit均在MSCI任职数十年 带领公司从摩根士丹利的一个小型子公司发展成为今天的全球性企业 [1] - 吉姆·克莱默特别赞扬了首席执行官Henry Fernandez的管理能力 [1] 股价表现与市场评价 - MSCI股票年内下跌了9% [1] - 该股票长期以来一直是赢家 [1] - Madison Investments认为MSCI是一家独特、高质量的企业 [1]