常被称为"债券之王"的冈德拉克表示，美联储降息25个基点是"正确之举"，但他警告说，任何激进的宽松政策 都可能引发通胀，"我认为存在过度宽松的风险"。他指出，近期就业增长数据被下修，劳动力市场也出现混 乱。他预计美联储将在10月会议上再次降息。 当地时间9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期，这是美 联储今年以来的首次降息。截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌47美分，收于每 桶64.05美元，跌幅为0.73%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌52美分，收于每桶67.95美元，跌幅为 0.76%。国际油价结束三连涨。 东海期货认为，尽管利率下降通常会提振能源需求，但投资者更关注决策者对劳动力市场疲软加剧的警告。另 外此前市场已大体消化了25bp的降息预期，这导致部分针对更大幅度降息的对冲头寸被解除，美元走强也降低 了商品整体吸引力。油价近期将更关注后续库存情况，短期下方仍有支撑。 ...

9月17日当天，美联储宣布降息0.25个百分点至4%至4.25%的区间。(完) 巴西央行维持基准利率15% 来源：中国新闻网 编辑：万可义 中新社圣保罗9月17日电 (记者 林春茵)巴西中央银行货币政策委员会当地时间17日宣布，维持基准利率 在15%不变，并表示将"在相当长一段时期内"保持高利率，以确保通胀回归目标。 巴西央行2024年9月以来连续七次加息后，7月30日宣布停止加息，此次维持不变。过去9个月内，巴西 基准利率累计上调4.5个百分点，创近19年最高。巴西地理统计局16日发布的统计数据显示，巴西就业 市场依旧强劲，7月失业率降至5.6%，创2012年以来新低。 巴西央行当天发布公告说，美国经济政策与地缘政治带来不确定性。经济活动指标显示巴西经济"增长 趋缓"，但劳动力市场依然"活跃"，通胀仍高于目标。当前通胀风险仍偏高，需要在相当长一段时期内 维持显著偏紧的货币政策立场。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原 ...

【导读】巴西央行连续"按兵不动"，维持基准利率15%不变 一起关注海外央行最新动态。 当地时间9月17日，巴西中央银行货币政策委员会（Copom）宣布，将基准利率（Selic）维持在15%不变。此次维持基准利率不变的决定，获得了委员会 成员的一致通过。 巴西央行此次维持基准利率不变，符合市场预期。对经济学家开展的调查显示，市场预期利率将维持稳定至12月。此前，政策制定者已释放信号，计划保 持借贷成本不变，以抑制长期高于3%目标的通胀。 货币政策委员会在声明中指出，受美国的经济政策和经济前景影响，全球环境仍然不确定。因此，不同资产类别的行为和波动性受到影响，改变了全球金 融状况。在地缘政治紧张局势加剧的情况下，新兴市场经济体需要特别谨慎。 货币政策委员会认为，当前形势仍呈现预期动荡、通胀高于预期、经济活动韧性强劲及劳动力市场承压等特征。为确保通胀在预期不稳定的环境下回归目 标水平，需要在相当长一段时间内实施显著紧缩的货币政策。因此，货币政策委员会决定暂停加息周期，将基准利率维持在15%。 另外，声明提及，委员会继续关注美国对巴西征收关税的公告，以及国内财政政策的发展如何影响货币政策和金融资产，从而在不确定性加剧 ...

美联储政策转向 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间，政策重心从控通胀转向保就业[1][2] - 点阵图显示2025年预计再降息50个基点（10月、12月各25个基点），2026-2027年各降息25个基点[2][14] - 声明对劳动力市场描述从"稳健"改为"放缓"，新增"失业率上升"和"就业下行风险上升"表述[2][12] 美国经济与就业数据 - 非农新增就业从年初月均12万人锐减至8月不足3万人，失业率从4.1%升至4.3%[12][22] - 核心PCE通胀预期2025年底达3.1%，2026年底回落至2.6%[2][14] - 美联储预计2025年经济增长1.6%，失业率年底升至4.5%[14] 资本市场影响 - 短期美债收益率降幅大于长期美债（1年期降50bp，10年期降31bp）[33] - 美元指数较年初下跌近10%，降息周期下预计进一步承压[33] - 黄金受益于利率下降和地缘政治不确定性，趋势保持强势[34] 对中国市场影响 - 美联储降息减轻中国货币政策约束，打开降准降息空间[35] - 全球流动性宽松利好中国股市增量资金和债市收益率下行[35] - 美元走弱有利于人民币汇率稳定[35]

【黄金】现货黄金一度触及历史新高3707.46美元，但最终回吐涨幅并收跌0.82%，报3659.59美元。在 美联储做出利率决后，"新债王"冈拉克谈到了金价，金价今天突破3700美元。冈拉克指出，黄金价格在 过去两年中上涨了100%以上，今年迄今已上涨了45%，他称这一走势"离谱"。冈拉克说："现在甚至连 金矿商也参与其中，这表明散户投资者开始加入黄金市场的动量交易。"冈拉克指出，他一直看好黄 金，并在今年早些时候预测金价将达到4000美元。今天，他更进一步，预计金价将从当前水平再上涨 340美元，涨幅约为9.2%。他说："我认为，到今年年底，金价几乎肯定会收于4,000美元以上。" 周三，三大指数多数收跌。美联储宣布降息25个基点，这一举措得到了大多数特朗普任命的美联储官员 的支持，只有新任理事米兰反对，希望降息50个基点。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，今日 的降息举措是一项风险管理决策，并补充说他认为没有必要快速调整利率。 【美股】截至收盘，道指涨260.42点，涨幅为0.57%，报46018.32点；纳指跌72.63点，跌幅为0.33%，报 22261.33点；标普500指数跌6.41点，跌幅为 ...

货币政策调整 - 美联储将联邦基金利率目标区间从4.25%-4.5%降至4.00%-4.25% 降幅25个基点 为今年首次降息 [2] - 此次降息被定义为风险管理类型 旨在应对就业市场下行风险加剧和通胀双向压力的特殊经济局面 [1][3][12] - FOMC成员对降息50个基点呼声支持不多 认为当前政策位置不需要大幅快速调整 [1][2][12] 经济预测与点阵图 - FOMC中位预测显示联邦基金利率路径为2024年底3.6% 2026年底3.4% 2027年底3.1% 较6月预测下调0.25个百分点 [6] - 经济预测摘要显示GDP增长预期略有上调 2024年增长1.6% 2025年增长1.8% 高于6月预测 [3][41] - 点阵图显示极大分歧 10位委员预计今年再降息两次或更多 9位委员认为降息一次或更少 反映经济前景不确定性 [20][38] 劳动力市场状况 - 失业率从低位上升至4.3% 新增就业岗位大幅放缓至平均每月2.9万个 劳动力供需双双走弱 [3][4][9] - 修订后就业数据显示新增就业人数下调91.1万 意味着年初就业市场比预期更弱 [11][23] - 人工智能可能成为招聘放缓的原因之一 特别影响大学毕业生等边缘群体就业机会 [1][16][31] 通胀形势分析 - 8月PCE通胀率同比上升2.7% 核心PCE同比上升2.9% 仍高于2%长期目标 [4][17] - 关税对核心PCE通胀造成0.3-0.4个百分点贡献 但传导速度比预期更慢幅度更小 [1][17][34] - 商品价格通胀回升至1.2% 服务类价格通胀持续放缓 长期通胀预期保持稳定 [4][5][48] 政策框架与决策机制 - 美联储强调政策没有预设路径 将逐次会议根据最新数据决策 保持高度灵活性 [7][12][20] - 在双重使命冲突时采取权衡策略 当前从偏向防范通胀转向更加中性政策立场 [5][18][41] - 美联储坚定维护决策独立性 基于数据分析而非政治因素 19位FOMC成员采用轮换投票制 [5][22][37] 特殊经济现象 - 出现"低雇用-低裁员"的劳动力市场新常态 找工作率低但裁员率也低 增加政策制定难度 [19][26] - AI驱动企业投资与高收入群体消费成为经济增长新动力 但结构可持续性存在不确定性 [26][27][41] - 住房市场对利率高度敏感 但深层供应短缺问题无法通过货币政策解决 [42][43]

(文/陈济深 编辑/张广凯） 美国时间9月17日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基准利率下调至4%-4.25%。 这是美联储自去年9月开启降息后第四次降息，也是今年以来首次降息。 本次决议声明新增指出美国就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加、风险平衡已转变，删除劳动力市场稳健的表述。利率预测中位值显示联储预 计今年共降息三次，较上次增一次，即此次降息后，年内还有2次降息。 不过美国经济基本面的变化也使得鲍威尔不得不选择降息。 尽管本次降息25个基点符合市场预期，但无论美国总统特朗普还是白宫贸易顾问纳瓦罗都在近日公开呼吁美联储需要大幅降息。鲍威尔则对此在利率决议发 布后的记者发布会上明确表示这是一次预防性降息，后续没有必要快速降低利率，降息50个基点并未获得美联储成员广泛支持，但是其也表示极为罕见的经 济局势导致联邦利率预测分歧较大。 截至目前，特朗普还未对本次降息发表评论，不过在9月15日，其还在社交媒体上表示降息幅度"必须比想象的要大"。 本次议息会议中，由特朗普任命，9月16日才任职的美联储理事米兰上任第二天就火线投下反对票，也是本次唯一反对25个基点降息的理事。而根据美联储 发布的点阵图信息， ...

专题：美联储如期降息25个基点 鲍威尔坚称通胀仍处相对高位 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 责任编辑：石秀珍 SF183 ...

美联储降息决策 - 美联储降息25bp至4%-4.25%目标范围并继续缩表 唯一反对者Stephen I Miran主张降息50bp [2] - 9月FOMC点阵图显示略超半数官员预计年内还有至少两次降息 但明年降息或仅一次 [2] - 降息基于风险平衡转变 劳动力市场就业增长放缓且失业率略有上升 [2] 货币政策立场 - 鲍威尔称本次降息是向更中立政策立场转变 属于风险管理削减 降息50bp观点未获广泛支持 [2] - 美联储维持储备充裕状态 量化紧缩QT继续按原节奏执行 [2] 劳动力市场状况 - 8月失业率升至4.3% 创2021年底以来新高 主因重返就业市场失业者推升 [3][6][9] - 劳动力市场转向供过于求 职位空缺数下降 劳动者议价能力减弱 [3][6][9] - 新增非农就业人数趋缓 时薪增速下降 [6][9] - 就业增长放缓部分源于劳动力供应减少 包括移民减少和劳动力参与度下降 [6] 通胀表现 - 8月通胀回升 服务通胀在住房带动下回落趋稳 [3][6][9] - 商品通胀已回升 占今年通胀上升大部分 关税成本逐渐反应在商品通胀中但涨幅温和 [6][9] - 美联储维持2025年PCE通胀预期3% 上调2026年预期至2.6% [5] 经济前景 - 美联储上调2025年实际GDP增速预期至1.6% 2026年上调至1.8% [8] - 经济活动增长放缓 消费者支出远高于预期但房地产活动疲软 [8] - 经济进入挑战期 政府政策影响尚不明确 [8] - 降息或带动信贷成本下降 对消费者信心和企业经营产生提振 [8] 市场反应与政策预期 - 鲍威尔新闻发布会后美股先涨后跌 美债收益率上升 美元指数先跌后涨 [9] - 市场表现基本回归会前水平 因鲍威尔措辞中性且点阵图显示明年降息幅度较小 [9] - 综合就业市场转弱和通胀温和上涨 美联储年内或继续下调利率 [9]

美东时间9月17日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从4.25%至 4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25个基点。 这是美联储今年开年以来六次FOMC会议首次决定降息，美联储主席鲍威尔在记者会上表示，虽然失业 率依然处于低位，但已经略有上升，新增就业岗位减少，就业面临的下行风险也在增加。与此同时，通 胀最近有所上升，仍然略高于正常水平。同时，美联储也决定继续缩减所持证券规模。 而他在问答环节则表示，今天联邦公开市场委员会（FOMC）对降息50个基点呼声的支持并不多。 以下是鲍威尔记者会问答环节： Q1：你们今天欢迎了新的联储委员会成员Steven Myron，但他仍然保留了白宫职务。这是几十年来首 次有联储理事与白宫行政部门有直接联系。这是否削弱了美联储在日常事务中保持政治独立性的能力？ 此外，在这种情况下，你们要如何维持公众对美联储政治中立的信任？ 鲍威尔：我们今天确实迎来了一位新的委员会成员，就像我们历来会做的那样。委员会在追求双重使命 目标上仍然是团结一致的。我们坚定地致力于维护我们的独立性。除此之外，我没有更多要分享的。 Q2：你和其他美联储官员经常谈到关税对通 ...