行业整体趋势 - VR头显需求正经历低迷期，AR智能眼镜逐渐成为新焦点，该品类正成为设备零售和订阅服务的新增长点 [1] - 扩展现实(XR)为电信行业创造了增值移动和固网平台的新机遇，有望推动带宽需求增长，并催生对低时延连接和边缘计算的需求 [1] - XR的愿景涵盖空间计算与数字环境，通过AR、VR和MR技术构建自然融合虚实世界的计算机交互界面 [1] VR头显市场现状 - VR头显需求低迷，Meta Quest 3S的市场反响未达预期 [2] - VR仍以游戏平台为核心定位，而游戏产业正面临后疫情时代的增长停滞，Omdia预测至2029年行业年收入复合增长率(CAGR)将为5% [2] - VR游戏及其他应用场景目前仍属小众领域 [2] - VR头显开发商必须在舒适性、画质和成本之间寻求平衡，苹果Vision Pro的高昂定价将主要用户群体限制在开发者范畴 [1][4] AR智能眼镜发展动态 - 随着人工智能技术的融合，AR智能眼镜正在开辟联网可穿戴设备的新赛道 [4] - Meta与雷朋合作的智能眼镜已售出200万台，今年产能将提升至1000万台 [4] - 谷歌宣布与三星、Warby Parker和Gentle Monster合作推进AR眼镜落地，XREAL将通过"Project Aura"战略合作项目在AR眼镜中采用Android XR系统 [4] - 这些设备通过利用佩戴者环境中的视听输入与智能体进行交互，并实时渲染AR对象，有望为无线服务创造增量需求 [4] 主要科技公司战略布局 - 苹果公司通过发布Vision Pro头显将空间计算概念推向主流，试图与Meta的元宇宙愿景形成差异化竞争 [1] - Meta旗下Reality Labs的投入规模与2024年持平，但2025年约半数资金将转向可穿戴设备，元宇宙及VR投入则相应收缩 [4] - 谷歌表现更为积极，不仅推出Android XR系统，还进军智能眼镜市场 [4] - 微软则持续缩减XR业务 [4] 电信运营商策略转变 - 电信运营商已集体转向，不再追捧元宇宙概念，最显著的是韩国SK电讯关闭了旗下元宇宙平台ifland，转向AI领域 [5] - 日本NTT保留了本土XR业务，目前主要生产AR智能眼镜，并为企业和政府客户开发XR服务，这种专业服务模式也被其它服务提供商低调采用 [5]

产业基地概况 - 长三角（盐城）数字视听产业基地总面积11万平方米，已集聚121家链上企业、超5000名专业人才，核心产业链开票突破10亿元 [1] - 基地内58家企业持有广电节目制作许可证，斩获20余项各级荣誉，并拥有11家高新技术企业、3家江苏省瞪羚企业、3家专精特新企业 [1] - 网易、百度、腾讯连连等十余家行业头部企业已入驻基地 [1] 产业矩阵与生态 - 基地构建了从底层算力服务、技术研发到智能硬件制造、视听内容生产，再到视听服务集成的“五维立体式产业矩阵”全链条生态 [1] - 基地发展遵循“技术赋能创作—内容驱动场景—场景反哺生态”的核心逻辑 [3] - 一个融合“数字贸易+内容创作”的新生态正在成型 [2] 发展阶段与成果 - 基地1.0阶段聚焦创新孵化，奥格视特、丝鹿传媒、霆善文旅等企业在游戏、原创内容、AR/VR领域崭露头角 [2] - 2.0阶段通过AIGC大模型、元宇宙虚拟拍摄等技术赋能，基地全流程服务降低企业15%制作成本，短剧产量提升50% [2] - 3.0阶段拓展数字贸易，“江苏沿海数贸港”初具规模，佰瑞科技数字人直播技术预计今年成交总额破亿元 [2] 技术应用与内容产出 - AIGC技术应用于《大宋喵喵志》等微短剧，并支持《海边的归途》等项目“一键式”制作 [2][3] - 基地为中小企业提供脚本生成、数字人出镜、虚拟影棚租赁等服务，已联合出品2部大电影、12部微短剧、35部动漫手游 [3] - 元宇宙技术活化珠溪古镇，Web3D数字孪生技术助力制造业智能监控，AR智能课堂开创全新教学模式 [3] 文化赋能与产业拓展 - 短剧《海棠未雨春分露》通过省级认定，成为盐城文化的数字载体 [3] - 中视皮皮影视以盐城文化为核心打造本土短剧，摘星科技与高职院校合作培养人才 [2] - 基地立足产业基础，拓展“视听+”场景，包括沉浸式旅游、智能制造监控和全新教学模式 [3]

数字人行业概述 - 数字人已从科幻概念发展为重塑千行百业的核心载体，通过更自然的交互方式和更低的成本门槛推动传媒、教育、金融等领域的智能化转型 [2] - 2023年中国数字人市场规模突破100亿元人民币，预计未来三年将以年均60%的速度增长 [2] - 数字人的本质是融合计算机图形学、自然语言处理、多模态交互等技术的智能体，已从早期的手工建模工具进化为具备情感交互能力的“数字伙伴” [2] 像衍科技公司分析 - 公司成立于2021年，依托浙江大学计算机辅助设计与图形系统全国重点实验室的科研力量，核心团队包括浙江大学博士崔广章和中国科学技术大学特任教授张举勇等顶尖专家 [2] - 团队在CVPR、ICCV等国际顶级会议发表近百篇论文，构建了从底层算力调度到上层应用开发的全链条技术壁垒 [2] - 公司在成立三年内获得IDG、红杉等顶级资本数千万元人民币天使轮投资，并斩获国家高新技术企业认证 [2] 像衍科技核心技术优势 - 异构算力调度系统：自主研发的云边协同计算底座支持万级节点并发调度，在青岛港跨域资源管理系统中将吞吐量提升40%，运维成本降低30% [7] - 超写实建模革命：基于神经辐射场（NeRF）的建模技术将3D建模周期从数周压缩至数小时，模型精度达毫米级，轻量化引擎将推理模型压缩80%以上 [7] - 多模态情感交互：唇形同步误差控制在5ms以内，结合情感识别算法使交互自然度接近真人 [7] 像衍科技典型应用案例 - 为杭州文广集团打造“小雨”数字人主播，通过边缘节点实时渲染技术在4K画质下将端到端延迟压缩至50ms以内，创造了连续直播120小时零失误的行业纪录 [4] - 为中国航天科工打造军工级智算系统，支持百亿参数大模型的私有化部署 [4] - 为中国移动5G边缘节点部署数字人服务中台，将响应速度提升至毫秒级 [4] 行业竞争格局 - 像衍科技以“异构分布式智算操作系统+AI工具链/模型库+数字人智能体”为核心架构，覆盖从算力调度到内容生成的全生命周期 [4] - 商汤科技基于SenseMARS平台提供AR数字人解决方案，侧重沉浸式体验场景开发，其虚拟偶像经济孵化多个百万粉丝级IP [6][8] - 腾讯智影依托腾讯生态整合云服务与内容资源，重点布局教育、传媒领域，其在线剪辑平台支持海量模板与文本配音 [6][10] 行业发展趋势 - 数字人行业的竞争已从单一功能转向全栈能力与产业落地效率的比拼 [9] - 企业选择数字人服务商时需关注技术全栈性、行业落地经验、长期创新能力三大维度 [9] - 唯有持续突破技术边界、定义行业标准的企业，才能引领人机共生的新篇章 [9]

行业定义与技术特点 - AR眼镜是一种利用增强现实、光学波导及传感器技术，将虚拟信息叠加到真实世界中的智能穿戴设备，核心在于实现虚实场景融合 [6] - AR眼镜与VR眼镜体验截然不同，VR创造完全虚拟的沉浸世界，而AR注重虚实融合，用户仍能清晰感知周围环境 [6] - AR眼镜硬件追求轻便，外形常似普通墨镜，技术构成主要包括光学模组、芯片、传感器、计算单元与交互系统 [11] - 自2012年Google Glass问世以来，AR眼镜历经从单目到双目、从工业级到消费级的迭代，朝轻薄化、高清晰、低功耗方向迈进 [14] 产业链分析 - 产业链上游主要包括光学显示模组、芯片、传感器以及结构件等核心技术与零部件供应商 [14] - 光学显示模组如衍射光波导、阵列光波导负责将虚拟图像与真实世界融合，性能直接决定视场角、透光率和图像质量 [15] - 中游环节是AR眼镜的整机制造与系统集成阶段，整机厂商完成硬件设计、软件算法开发和整机调试 [15] - 下游应用市场涵盖消费级和企业级，消费级探索影音娱乐、信息提示等场景，企业级广泛应用于工业制造、医疗健康、教育培训等领域 [16] 市场融资趋势 - 2020年至2025年AR眼镜领域融资事件数量呈现先升后降趋势，从2020年19起攀升至2022年34起的峰值 [17] - 融资活动在2022年后逐步回调，2023年降至32起，2024年为28起，2025年进一步回落至25起 [17] - 伴随行业进入量产应用阶段，单笔融资金额可能呈现上升态势，资金进一步向头部企业和具备规模化落地能力的创新主体聚集 [17] 重点公司分析：至格科技 - 至格科技成立于2019年7月，专注于AR衍射光波导及微纳光学产品研发，是国家级高新技术企业和专精特新企业 [20] - 公司采用独特的IDM模式，自主掌握光栅设计、光栅母版加工和纳米压印生产三大核心技术环节 [20] - 公司已建成国内首条衍射光波导全自动批量生产线，具备8寸和12寸晶圆全自动生产能力，月产能可达10万片，目标良率设定在90%以上 [20] - 产品关键指标实现显著突破，单层波导最薄可达0.4mm，视场角提升至50°以上 [20] - 公司在2025年3月完成亿元级B轮融资后，又于2025年8月完成新一轮亿元级融资，资金用于产能扩充和产品研发迭代 [20] 重点公司分析：致敬未知 - 致敬未知成立于2022年8月，专注于AR眼镜及互动技术研发，是高新技术企业和专精特新中小企业 [24] - 公司以"自主研发+生态整合"为核心发展路径，依托自研光学显示方案、SLAM空间定位技术及操作系统，形成沉浸式交互体系 [24] - 公司于2023年7月完成1000万美元天使轮融资，投资方包括阿里巴巴；2025年8月完成Pre-A轮融资，由博裕资本等机构参与 [24][26] 重点公司分析：阿法龙 - 阿法龙科技成立于2017年5月，是一家专注于AR智能眼镜及人工智能核心技术研发的国家级高新技术企业和专精特新中小企业 [27] - 公司以"光电子芯片自主研发+整机集成"为核心技术路径，产品已通过国家电网、公安部研究所等上百家行业客户验证，实现年销量30万–50万套的规模化落地 [27] - 公司于2025年9月完成近亿元A轮融资，投资方为梅花创投，资金将用于光电子芯片技术攻坚、产品迭代及市场拓展 [28] 行业热点与市场动态 - 2025年10月，XREAL新一代AR眼镜入选《时代》杂志2025最佳发明，标志着中国原创技术力量进入全球主流创新序列 [32] - 2025年9月，Meta宣布将于2027年推出双屏智能眼镜以及真AR眼镜 [32][33] - 2025年上半年全球XR市场呈现分化态势，AR智能眼镜出货量同比激增50%，而VR头显出货量同比下滑14% [34] - 2025年5月，谷歌与中国AR科技公司XREAL深度战略合作，联合发布新一代AR眼镜Project Aura [35] - 2025年2月，Rokid创始人使用AR眼镜进行"无纸化"演讲引发社交媒体广泛关注，并获央视新闻、人民日报等主流媒体报道 [36]

数字基础设施建设 - 全省行政村实现5G网络全覆盖，千兆光网接入能力全面具备，自然村移动网络覆盖率超过99.9% [4] - 扎实的数字基础设施为“指尖消费”打下坚实基础 [4] 数字消费市场表现 - 2025年上半年贵州省通信设备零售额同比增长逾三成，基础软件开发增幅突破100% [5] - 国庆中秋假日期间省商务厅通过线上线下联动发放消费券，配合商家折扣和银行优惠 [4] 智慧文旅发展 - 西江千户苗寨推出“AI游西江”体验馆，提供AI拍照、扫码购票、AI认证快速入园服务，提升游客体验 [1][7] - 智能导游“黄小西”通过微信小程序为游客提供全方位旅游服务，包括行程规划和特色美食推荐 [7] - “红飘带”项目通过沉浸式数字技术接待游客近10万人次，AI交互和全息影像成为吸引家庭游客的新亮点 [7][8] 民生领域数字化应用 - “7×24小时政务服务站”使市民下班后也能办理业务 [12] - “智能照相体检机”实现驾照办理“一站式”服务，业务办理时间压缩至15分钟内，已为超过3万市民服务，平均每人节省2.5小时 [12] 数字消费普及与便利 - 从城市到乡村，数字消费深度融入日常生活，老年人也能熟练参与网购活动 [4] - 数字技术让村民足不出户即可购物，并享受快速的物流配送服务 [5]

人工智能产业发展 - 全栈布局人工智能创新链产业链，38天建成全国首个大模型创新生态社区“模速空间” [3] - 已集聚1500余家人工智能企业、755家大模型企业和62个备案大模型（占全市61%），总产出达千亿规模 [3] - 拔节生长的北杨人工智能小镇等创新创业载体带来算力、算法、语料、资本、人才等要素保障 [2] 区域经济与产业布局 - 地区生产总值连跨两个千亿台阶，预计突破4000亿元，总量居中心城区第一 [2] - 西岸传媒港、数字谷、金融城、数智中心等高能级功能组团整体规划、次第呈现 [3] - 深入推进242项重点改革任务，在40多个领域探索形成全国、全市“首创” [4] 商业消费与文旅融合 - “十四五”期间全区商销总额突破8000亿元，社零总额突破1300亿元 [5] - 深化商旅文体展融合，发展首发经济、夜间经济、赛娱经济等新业态，每年举办大型演唱会、重大体育赛事等近50场次 [5] - 放大徐汇滨江“全球新品首发新地标”效应，打造浦江游轮、低空观光、无人机秀“水陆空”文旅新场景 [6] 城市更新与民生改善 - 推进“三旧”变“三新”民心工程，让约21万户居民享受到幸福安居 [2] - 108个城市更新项目全面推进，2100万平方米的重大工程次第呈现 [3] - 建成40个功能复合的“15分钟社区生活圈”和28家社区长者食堂 [9]

SOC芯片行业概述 - SOC芯片是一种高度集成的半导体产品，将处理器核心、存储器、外设接口等组件集成到单一芯片上，形成可独立运行操作系统的微型计算机系统[3] - 与传统分散式设计相比，SOC芯片具备集成度高、体积小、性能高效、延迟低、功耗低、续航强以及成本可控、供应链简化四大核心优势[4] - SOC芯片应用领域极为广泛，涵盖消费电子、汽车电子、物联网、工业控制、AI应用等多个领域[3] 市场规模与增长 - 中国SOC芯片行业市场规模从2020年的2210亿元增长至2024年的3412亿元，年复合增长率达到11.5%[1][8] - 下游关键应用市场同步增长：2024年中国消费电子行业市场规模达19772亿元，同比上涨3.0%[7]；2024年中国汽车电子行业市场规模达12174亿元，同比上涨10.9%[8] 产业链结构 - 行业上游涵盖芯片IP核、EDA软件、半导体材料与设备，主要由海外厂商主导[5] - 中游为核心制造环节，包括芯片设计、晶圆制造及封装测试，晶圆制造主要由台积电、三星等代工厂负责[5] - 下游为应用端，包括消费电子、汽车电子、物联网、AI应用等[5] 行业竞争格局 - 全球SOC芯片市场竞争激烈，主要厂商包括特斯拉、英伟达、高通等[9] - 国内市场紫光展锐、地平线、华为海思等本土企业不断崛起，通过自主研发和创新提升竞争力[9] - 相关上市企业包括全志科技、中科蓝讯、瑞芯微、恒玄科技、安凯微、地平线机器人、乐鑫科技、博通集成、翱捷科技、炬芯科技、国民技术等[1] 重点公司经营表现 - 全志科技2025年上半年实现营业收入13.37亿元，同比上涨25.82%；归母净利润1.61亿元，同比上涨35.36%[10] - 恒玄科技2025年上半年实现营业收入19.38亿元，同比上涨26.58%；归母净利润3.05亿元，同比大幅上涨106.45%[10] 未来发展趋势 - 技术创新与算力提升是核心方向，厂商加大研发投入以实现更高算力和更低功耗，例如吉利芯擎科技自研采用7nm工艺的智能座舱芯片SE1000[11] - 国产化替代趋势加强，国内厂商将逐渐替代国外厂商成为市场主导力量，例如中国智能座舱SoC芯片市场占比已达全球一半左右[12] - 全球数字化转型为行业带来持续增长动力，5G普及、AI深入应用、物联网设备爆发、智能汽车渗透以及元宇宙、AR/VR等新兴技术将创造大量需求[13][14]

宏观经济表现 - 徐汇区生产总值在“十四五”期间连跨两个千亿台阶，预计突破4000亿元，总量居上海中心城区第一 [1] - 人均GDP翻了一番，区级一般公共预算收入超300亿元，增量超百亿元 [1] 人工智能产业发展 - 徐汇区已集聚1500余家人工智能企业、755家大模型企业和62个备案大模型，占全市61%，总产出达千亿规模 [3] - 自2018年起将人工智能列为四大战略产业之一，进行全栈布局，重点包括科创策源、应用导向和生态支撑三方面 [4] - 科创策源方面，服务上海人工智能实验室等创新国家队，集聚清华、复旦等高校创新中心及新型研发机构，上海五大基础模型均诞生于徐汇 [5] - 应用导向方面，聚焦制造、文旅、教育、治理等15个领域实施“人工智能+”行动，打造高价值应用场景，开设上海首家智能产品体验中心 [6] - 生态支撑方面，推出北杨人工智能小镇等载体，做强算力、算法等要素保障，已落地国家人工智能子基金等基金，规模超千亿元 [7] - 高质量孵化器奇绩创坛已落地超60家企业，未来将聚焦人工智能等领域加快打造科创核爆点 [7] 商旅文体展融合发展 - 徐汇区重点布局徐家汇、衡复风貌区、徐汇滨江、漕河泾元宇宙街区四大组团，以商旅文体展融合提振消费 [10] - 徐家汇组团强化商圈与体育公园联动，主打赛娱经济和票根经济，成立赛娱经济联盟，以票根为纽带延伸消费链条 [10] - 衡复风貌区通过商业规划顶层设计，集聚与区域调性相符的消费品牌，武康路安福路街区已成长为亿元商街 [11] - 徐汇滨江拥有高度集聚的艺术场馆和商业业态，通过深化节展赛会运作，西岸梦中心启动延时经营，日均客流量较年初翻番，月均销售额较年初增长67% [13] - 漕河泾元宇宙街区主打二次元经济，推动数字文娱IP与商业链接互动，暑期举办的元界夏日嘉年华带动新开业商业体客流量和销售额每周创新高 [14][15]

宏观经济表现 - 徐汇区生产总值预计突破4000亿元 连跨两个千亿台阶 总量居上海中心城区第一 [1] - 人均GDP翻了一番 区级一般公共预算收入超300亿元 增量超百亿元 [1] 人工智能产业发展 - 已集聚1500余家人工智能企业 755家大模型企业和62个备案大模型 占全市61% 总产出达千亿规模 [3] - 自2018年起将人工智能列为四大战略产业之一 全栈布局创新链产业链 [4] - 重点推进科创策源 服务上海人工智能实验室等创新国家队 集聚清华复旦交大港科大等高校创新中心 上海五大基础模型均诞生于徐汇 [5] - 聚焦制造文旅教育治理等15个领域实施人工智能+行动 打造高价值应用场景 开设上海首家智能产品体验中心 [6] - 提供生态支撑 推出北杨人工智能小镇等载体 落地国家人工智能子基金等规模超千亿元的基金 [7] - 高质量孵化器奇绩创坛上海校友中心聚焦人工智能等领域 已落地超60家企业 [7] 商旅文体展融合发展 - 商旅文体展融合是提振消费推动商贸业转型的重要抓手 重点布局四大组团 [11] - 徐家汇组团强化商圈与体育公园联动 主打赛娱经济票根经济 成立赛娱经济联盟 以票根为纽带推出全链条消费优惠 [11] - 衡复风貌区通过商业规划顶层设计推动业态升级 武康路安福路街区已成长为亿元商街 将City Walk转化为City Shop [12] - 徐汇滨江联动商业综合体艺术场馆与开放空间 深化节展赛会运作 西岸梦中心启动延时经营 日均客流量较年初翻番 月均销售额较年初增长67% [14] - 漕河泾元宇宙街区主打二次元经济 集聚数字文娱企业及爆款游戏IP 通过IP活动打造元宇宙街区 元界夏日嘉年华带动新开业商业体客流量销售额每周创新高 [15][16]

公司业务与经营模式 - 公司跨境电商出口业务执行多平台、多区域、多品类经营模式，销售目的地以欧洲、北美等地区为主 [2] - 公司主营业务涉及专注于空间环境艺术设计领域，为大型展馆提供综合布展服务，以及跨境出口电商 [7] - 主营业务收入构成为：跨境出口电商业务92.16%，跨境电商综合服务业务7.71%，其他业务收入0.18% [7] - 公司海外营收占比高达99.83%，显著受益于人民币贬值 [3] 技术创新与应用 - 公司自研系统中部分业务功能涉及AIGC技术，例如运用AI技术智能化生成商品文案，以减少人工成本并提高运营效率 [2] - 公司的VR/AR技术主要应用于布展领域，经过多年项目实践已相对成熟，并积极探索VR数字内容制作及互动平台 [2][2] - 公司在布展方面推广环保、绿色的设计理念，并创新应用3Dmapping与建筑投影技术、纱幕投影 [2] 财务表现与股东情况 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入45.38亿元，同比增长28.97% [7] - 2025年1月-6月，公司归母净利润为3674.05万元，同比减少72.69% [7] - A股上市后累计派现1.54亿元，近三年累计派现1.36亿元 [8] - 截至2025年6月30日，股东户数为1.93万，较上期减少1.21%，人均流通股18214股，较上期增加2.50% [7] - 截至同期，香港中央结算有限公司已退出十大流通股东之列 [8] 市场表现与交易数据 - 10月16日，公司股价下跌1.58%，成交额为4900.85万元，换手率为1.31%，总市值为42.90亿元 [1] - 当日主力资金净流出469.56万元，近20日主力资金累计净流出5480.72万元 [4][5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2331.41万元，占总成交额的5.98% [5] - 公司所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商，概念板块包括电子商务、跨境电商、小盘、AIGC概念、元宇宙概念等 [7]