公司运营状况 - 公司港交所上市地位于2025年10月27日被强制退市 [2] - 公司位于杭州的中国总部（和瑞科技园T1楼13层）已大门紧锁、停用多时，仅剩1楼有使用迹象 [4][6] - 公司生产车间设备处于停机状态，仓储区有存货但未见运输发货活动 [11][12] - 公司关联方北京新程及其北京诺安实验室办公区域灯光全灭、内部清空，并因拖欠租金被物业催缴 [13][19] - 公司样本接收业务量大幅减少，杭州实验室样本接收室无人作业，快递员反映送货量显著下降 [8][11][18] 财务与法律问题 - 2023年8月做空机构CapitalWatch指控公司营收造假近九成，推算其2022年实际销售额为7695万元，与公布的7.65亿元相差9倍 [2][21] - 2024年3月审计机构德勤因无法核实财务数据而拒签公司年报，导致股票停牌 [2] - 公司面临清盘程序，相关聆讯定于2025年11月14日在开曼群岛进行 [24] - 公司前法定代表人朱叶青存在与公司的劳动争议开庭公告，案号为（2025）浙0108民初6688号等 [20] 产品与市场表现 - 公司核心产品“常卫清”的三类医疗器械注册证于2025年11月8日到期 [23] - 公司产品渠道价格混乱，同一产品在电商平台券后价格悬殊，常卫清价格从约110元至1200元不等 [22] - 公司2023年“双11”电商全渠道销售额突破8000万元，同比增长超30%，但2025年宣传声量明显降低 [21][22] - 公司官网显示的管理团队仅剩姚纳新与陈一友两人 [21] 投资者维权进展 - 超过4000名个人投资者组成维权共同体，累计申报损失金额已超过7亿港元 [24] - 投资者维权面临证据链条完整性、因果关系论证及跨境法律衔接复杂性三大挑战 [27] - 维权律师指出，案件前景复杂但仍有突破口，关键在于证明财务造假事实 [26][27]

公司退市与处罚 - 诺辉健康于10月27日上午9点被港交所强制退市 [1] - 2024年3月28日港交所强制公司停牌 股价定格在14.14港元 较26.66港元的发行价近腰斩 [5] - 2025年8月开曼大法院委任共同临时清盘人 公司董事会权力被全面暂停 资产及事务管理移交清盘人 [5] 财务造假指控 - 做空机构CapitalWatch报告指出公司通过压货方式营造九成虚假销售收入 2022年实际销售额为7695万元 与公布的7.65亿元相差9倍 [4] - 为虚增检测量 公司向环卫工人购买公厕粪便作为检测样本 并将一份样本拆分为多个虚假账户伪造数据 [7] - 做空报告指控公司将"常卫清"产品压货至过期 并在下一年度确认为收入以营造销量繁荣假象 [9] 公司历史与市场表现 - 公司2015年创立于杭州 创始团队出自北京大学生命科学学院 主营结直肠癌、胃癌等居家早筛产品 [2] - 2021年在港交所上市 股价一度飙升至89.65港元 市值突破400亿港元 [2] - 公司财务数据曾显示高速增长 2022年营收7.65亿元同比增长259.5% 2023年上半年营收8.23亿元已超2022年全年 [4] 管理层变动与审计问题 - 2024年3月审计机构德勤拒绝为公司财报背书并发出关注函质疑销售真实性 [5] - 2024年9月公司CFO高煜等高管离职 2024年年底创始人朱叶青辞任CEO 2025年2月其被股东以79.89%赞成票罢免执行董事职务 [5] 投资者损失与维权 - 截至10月下旬已有超过4300名投资者在CapitalWatch完成登记 累计申报损失金额逾7亿港元 [6] - 约六成投资者是在做空报告发布后看到公司公开回应后买入股票 不少人投资额在80万至180万元之间 [6] - 光大阳光智造曾将公司列为第一大重仓股 光证资管六度下调其估值从停牌时的14.14港元一路降至"归零" [5] 行业背景与产品影响 - 中国每年新发癌症病例超过450万 早期筛查理论上可以降低40%的死亡率 [7] - 公司核心产品"常卫清"曾被视为中国首个获批的结直肠癌早筛产品 但其注册证将于2025年11月到期且如今无人问津 [7]

证监会立案调查与退市风险 - 公司于11月7日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被正式立案调查 [2] - 若后续经行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [2] - 因2024年度经审计的期末净资产为负值及年审会计师事务所出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，公司股票自2025年4月22日起被实施退市风险警示，证券简称变更为*ST长药 [3] - 若公司2025年第四季度经营业绩未能改善，将触及“经审计的期末净资产为负值”条款，被深交所终止上市 [6] 严重财务危机 - 截至2024年12月31日，公司归母净资产为-4.33亿元，未分配利润为-15.90亿元，2024年度归母净利润为-6.28亿元，经营净现金流量连续3年为负数 [4] - 公司营收从2022年的16.15亿元断崖式下滑至2023年的11.98亿元，2024年仅为1.12亿元 [5] - 2025年前三季度，公司营收同比增长4.40%至1.05亿元，但归母净利润同比下滑15.89%至-2.10亿元，扣非归母净利润同比下滑16.99%至-2.09亿元，归母净资产为-6.43亿元 [5] 预重整困境与法律风险 - 湖北省十堰市中级人民法院于2025年1月20日决定对公司启动预重整，并于2025年10月17日同意预重整期间延长三个月至2026年1月20日，表明重整工作进展不顺利 [7][8] - 公司表示目前处于预重整阶段，未来能否进入重整程序存在不确定性，即使法院正式受理重整申请，后续仍存在因重整失败而被宣告破产并实施破产清算的风险 [9] - 公司七家子公司已被法院裁定合并重整，但其合并重整能否成功尚存在不确定性 [10] - 截至公告日，公司存在大额有息负债11.06亿元，其中逾期有息债务3.90亿元，公司及子公司所涉诉讼、仲裁140起，涉案金额合计18.78亿元，占最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产绝对值比例为434% [11] - 公司及下属子公司已开立银行账户161个，其中被冻结账户达109个，占比高达67.70% [11] 市场表现 - 截至11月7日，公司股价报3.45元/股，下跌0.58%，总市值为12.09亿元 [13] - 当日主力净流出79.7万元，换手率为2.15%，市盈率TTM为负 [14]

证监会立案调查与退市风险 - 公司于11月7日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被正式立案调查 [2] - 若后续经行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [2] - 公司因2024年度经审计的期末净资产为负值，且年审会计师事务所出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，自2025年4月22日起被实施退市风险警示，证券简称变更为*ST长药 [5][6] 严重财务危机 - 截至2024年12月31日，公司归母净资产为-4.33亿元，未分配利润为-15.90亿元，2024年度归母净利润为-6.28亿元，经营净现金流量连续3年为负 [7] - 公司营收规模断崖式下滑，从2022年的16.15亿元降至2023年的11.98亿元，2024年仅为1.12亿元 [8] - 2025年前三季度营收同比微增4.40%至1.05亿元，但归母净利润同比下滑15.89%至-2.10亿元，扣非归母净利润同比下滑16.99%至-2.09亿元，归母净资产为-6.43亿元 [8] - 若2025年第四季度业绩未能改善，公司将因期末净资产为负值被深交所终止上市 [9] 预重整困境与法律风险 - 湖北省十堰市中级人民法院于2025年1月20日对公司启动预重整，后预重整期间延长至2026年1月20日，表明重整工作进展不顺利 [11][12] - 公司预警未来能否进入重整程序存在不确定性，即使法院受理重整申请，仍存在因重整失败而被宣告破产的风险 [12][13] - 公司七家子公司已被法院裁定合并重整，但其成功与否尚不确定 [14] - 公司存在大额有息负债11.06亿元，其中逾期有息债务3.90亿元，公司及子公司所涉诉讼、仲裁140起，涉案金额合计18.78亿元，占最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产绝对值比例达434% [15] - 公司及子公司已开立银行账户161个，其中109个被冻结，占比高达67.70% [15] 市场表现 - 截至11月7日，公司股价报3.45元/股，下跌0.58%，总市值为12.09亿元 [17]

公司核心事件 - 公司于2025年11月7日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案 [2] - 若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [2] 财务状况恶化 - 2024年年报显示公司期末净资产为-4.33亿元，股票交易被实施退市风险警示 [2] - 截至2025年三季度末，公司净资产进一步恶化至-6.43亿元 [2] - 公司营业收入从2022年的16.15亿元骤降至2024年的1.12亿元，降幅超90% [5] - 2023年和2024年扣非净利润分别为-6.32亿元和-5.69亿元，累计亏损数额巨大 [5] - 经营净现金流连续3年为负 [5] 债务与诉讼风险 - 公司存在大额有息负债11亿元，其中逾期有息债务达3.9亿元 [5] - 公司及子公司涉及诉讼、仲裁140起，涉案金额合计18.8亿元 [5] - 公司被冻结的银行账户数达109个，占已开立银行账户总数的比例为67.70% [5] - 控股子公司长江星存在未按时缴纳的欠税1.2亿元 [5] 内部控制问题 - 公司向时任董事、总经理罗明控制的企业累计违规提供财务资助1.8亿元，占最近一期经审计净资产的92% [7] - 控股孙公司未经审议向关联方提供担保809.2万元，占最近一期经审计净资产的4.15% [7] - 2021年5月至2023年5月期间，公司共发生25起诉讼、仲裁案件，涉及最高金额2.02亿元，均未及时披露 [7] - 2023年1月至6月，公司子公司发生3笔逾期债务，涉及金额2.04亿元，均未及时披露 [7] 重整与退市风险 - 2025年1月20日，公司收到法院决定启动预重整 [9] - 因存在退市风险及信息披露等重大缺陷，公司可能被认为不具备重整价值 [9] - 叠加此次立案涉及的财务真实性问题，公司后续重整实施存在重大不确定性 [9]

公司核心事件 - 公司于11月7日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查 [1] - 若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [1] 经营与财务状况 - 公司2024年年报显示期末净资产为-4.33亿元，截至2025年第三季度末进一步跌至-6.43亿元 [2] - 公司营业收入持续大幅下滑，从2022年的16.15亿元降至2023年的11.98亿元，2024年跌至1.12亿元，2025年前三季度仅实现收入1.05亿元 [2] - 2025年前三季度公司亏损达2.1亿元，经营净现金流已连续3年为负 [2] - 公司存在大额有息负债11亿元，其中逾期有息债务达3.9亿元 [2] - 公司及子公司卷入的诉讼、仲裁案件多达140起，涉案金额合计18.8亿元 [2] - 公司109个银行账户被冻结，占已开立银行账户总数的67.70% [2] - 公司控股子公司长江星存在1.2亿元的欠税未按时缴纳 [3] 内部控制与合规问题 - 截至2023年末，公司向时任董事、总经理罗明控制的企业累计违规提供财务资助1.8亿元，占公司最近一期经审计净资产的92% [4] - 公司控股孙公司未经审议便对外提供809.2万元的关联担保，占最近一期经审计净资产的4.15% [4] - 2021年5月至2023年5月期间，公司累计发生25起诉讼、仲裁案件未及时披露，其中最高涉案金额达2.02亿元 [4] - 2023年上半年，公司旗下三家子公司发生合计2.04亿元的逾期债务事项未及时对外公告 [4]

公司法律与监管事件 - 公司于2025年11月7日收到中国证监会下发的《立案告知书》[1] - 立案原因为公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载[1] - 若后续经行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市[1] 公司回应与后续行动 - 在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作[1] - 公司将严格按照监管要求履行信息披露义务[1]

立案调查与股价影响 - 公司于2025年10月31日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌在定期报告等文件中存在财务数据虚假记载而被立案调查 [1] - 立案调查消息导致公司股价在11月3日遭遇“20厘米”跌停，两个交易日累计跌幅超过30% [1] - 公司实际控制人高裕弟于11月4日晚间提议回购公司股份，回购资金总额不低于1000万元，不超过2000万元，公司股价随后略有反弹 [1] 上市前后业绩反差 - 上市前（2020年至2022年），公司营收增速从14.33%持续增长至50.4%，呈现高速增长态势 [2] - 上市后业绩大幅变脸，2023年营收同比下降36.69%至6.61亿元，并首次由盈转亏，净利润为-1.43亿元，亏损状态持续至2025年第三季度 [2][3][21] - 2025年第三季度，公司营业收入为1.47亿元，同比下降41.4%，扣非归母净利润亏损额扩大至1493万元 [21] 对单一客户的依赖与交易波动 - 公司对汉朔科技的销售额占比从2020年的13.22%飙升至2023年的70.13%，形成单一客户依赖 [4] - 公司与汉朔科技的交易额在2021年及2022年增速最快，分别达到292%和176%，但2023年销售额骤降35% [4] - 2020年至2024年，公司对汉朔科技的销售额分别为0.66亿元、2.58亿元、7.12亿元、4.64亿元、4.64亿元 [4] 毛利率异常与业务结构问题 - 上市前公司毛利率维持在30%左右，上市后急剧下滑，一度跌至3%，与贸易业务水平相当，目前回升至7.59% [6] - 公司核心产品电子纸模组2023年毛利率为-7.25%，出现毛利率倒挂，该业务主要客户为汉朔科技 [5][7] - 公司解释电子纸模组业务毛利率不达预期原因为客户群体不够广泛、供应链整合力度不足等 [8] 出口贸易模式与税务稽查 - 公司通过子公司义乌清越从事“内-外-内”综保区出口贸易模式，境内终端客户均为汉朔科技 [9] - 2023年11月14日，子公司义乌清越因2020年11月16日至2023年11月15日期间进口货物申报情况，收到宁波栎社海关的《稽查通知书》 [9] - 因相关出口退税备案资料与政策要求存在差异，公司对涉及出口退税金额约4441.99万元的税款进行了增值税进项税转出 [13][15] 潜在退市风险与股东减持限制 - 公司公告明确指出，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [18] - 公司控股股东限售股解禁到期日为2025年12月29日，目前公司股价处于破发状态，根据相关规定，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份 [20][22]

文章核心观点 - 亿都国际与清越科技实控人高裕弟之间存在不寻常的密切关系，涉及资金支持、分红让与及共同参股公司 [1] - 亿都国际与清越科技共同参股的公司枣庄睿诺电子卷入超2亿元人民币的合同诈骗案，相关业务真实性存疑 [3][10] - 清越科技因涉嫌财务数据虚假记载被证监会立案调查，引发公司及其股东亿都国际股价大幅下跌 [1] 公司与实控人关系 - 亿都国际为高裕弟收购清越科技控股权提供多项资金支持，包括为前海永旭境外贷款提供担保、向昆山和高提供借款以及将自身分红让予昆山和高 [4][5][6][7][8] - 亿都国际通过信冠国际、冠京控股在清越科技上市前合计控制公司35.096%的股权 [4] - 高裕弟通过股权腾挪，将其持有的清越科技股权从前海永旭转移至昆山和高，两家实体实控人均为高裕弟 [4] 合同诈骗事件 - 亿都国际与清越科技共同参股枣庄睿诺电子，双方持股比例相当，分别为33.33%和33.33% [10] - 枣庄睿诺电子及关联公司枣庄睿诺光电被飞凯材料指控在贸易合作中涉及合同诈骗，累计应付账款约2.02亿元人民币 [12][13] - 飞凯材料相关PCBA贸易业务被监管证实实质为对外提供财务资助，导致公司2021年至2023年多期报告虚增收入，总额超过4850万元人民币 [14][15] 市场影响与监管行动 - 清越科技于10月31日公告因涉嫌财务数据虚假记载被证监会立案调查 [1] - 11月3日清越科技股价遭遇“20厘米”跌停，两个交易日累计跌幅超30% [1] - 作为清越科技联营公司的股东，亿都国际股价在10月27日至11月6日期间跌幅超过35% [1]

铜市场行情与相关公司表现 - 国际铜价大幅上涨，突破86000元/吨，主要驱动因素为AI和新能源车需求激增以及供应不足 [2] - LME伦铜期货价格达10761.5美元，上涨98美元，涨幅0.919%；沪铜期货主连价格达86350元，上涨920元，涨幅1.0769% [3] - 现货铜价同步上涨，长江现货铜均价85970元/吨，上涨450元；上海现货铜均价86000元/吨，上涨660元；广东现货铜均价85730元/吨，上涨465元 [3] - 相关铜业公司净利润大幅增长，江西铜业股价上涨20.85%，中国铝业上涨20.65%，紫金矿业大涨55.45%，洛阳钼业涨幅达72.61%且利润超去年全年 [3] 正威集团的资产宣称与实际状况 - 公司宣称在全球拥有3000万吨铜矿资源，按当时价格计算价值约2.6万亿元 [4] - 宣称资产规模庞大，包括10平方公里商业园区、100平方公里工业园、1000平方公里采矿区、1万平方公里矿区及10万平方公里探矿权，资源总储量价值号称10万亿元 [6] - 但公司实际陷入严重财务与法律困境，已成为失信被执行企业且其负责人被限制高消费，公司股权遭冻结 [5] - 公司存在大量终本案件，共计90起，关联总金额达99.8亿元，最小一笔未履行金额仅为5000元 [5] 对正威集团资产真实性的质疑 - 市场分析师与调查员无法核实其宣称的3000万吨铜矿资源的具体位置，该储量据称相当于中国储量的30%或全球储量的4.3% [7] - 面对质疑，公司旗下上市公司董秘曾发布长文回应，内容强调公司与负责人实力，但未说明矿产所在地，并发表不当言论引发争议 [7] 正威集团营收来源与业务模式分析 - 主要营收途径之一为贸易业务，通过内部关联交易左手倒右手以推高营收规模，并将应收账款打包融资 [10] - 贸易链条中引入地方城投公司与上市公司，例如与易见股份的合作金额达24.16亿元，后者因财务造假已退市，交易模式涉及仓单交易，货物无需实际移动 [11][12] - 另一营收途径为与地方政府合作，以建设铜加工等实业项目为名，获取政策、土地优惠，建设工业园区 [14][15] - 公司实际转型为“地主”角色，其房地产公司在项目当地获取住宅用地后转手出售赚取差价，例如在兰州工业园区项目中，两年内拍下19块地后转卖给恒大 [16][17] 正威集团项目烂尾与法律诉讼 - 多地项目被曝光造假，例如领导视察时从外地临时运入铜锭营造生产假象，所涉业务领域包括铜加工、锂电池和芯片 [18] - 多个项目已烂尾，例如在福安市的“60亿元”铜加工项目已烂尾，地方政府已收回闲置土地 [19] - 福安市人民政府已将正威集团及相关子公司告上法庭，案号为(2025)闽0981民初106号，预示着后续可能面临更多地方政府的类似法律行动 [19][20]