财政政策总体取向 - "十五五"时期财政政策将继续保持积极取向并保持一定力度以稳经济保民生 [2] - 政策核心是发挥积极财政政策作用并增强财政可持续性与此前聚焦制度改革显著不同 [2] - 坚持积极取向加强逆周期和跨周期调节根据形势变化合理确定赤字率和举债规模 [2] 政策力度与工具 - 强调"力度要给足"组合运用预算、税收、政府债券、转移支付等工具保持支出强度 [2] - 财政政策从过去较多关注赤字率转向支出增速打破3%赤字率约束确保必要支出力度 [3] - 根据经济社会发展需要合理确定实际赤字率水平采用全口径赤字衡量政策积极程度 [3] - 2020至2024年全国一般公共预算支出增速分别为2.8%、0.3%、6.1%、5.4%、3.6% 2025年前三季度增速为3.1% [4] - 2025年全国一般公共预算支出预算数近30万亿元 [4] - 政府负债率2024年为68.7%显著低于主要经济体中央财政有较大举债空间为政策发力预留空间 [5] 政策精准性与重点领域 - 强调"发力要精准"优化财政资源配置把宝贵资金花在刀刃上 [5] - 加大对现代化产业体系、科技、教育、社会保障、农业农村、生态环保等重点领域支持 [5] - 优化政府投资结构提高民生类政府投资比重统筹促就业、增收入、稳预期 [5] - 合理提高公共服务支出占财政支出比重增强居民消费能力支持高新技术企业和科技型中小企业发展 [5] 政策协同性 - 强调"政策要协同"加强与货币、产业、区域等政策配合提高政策制定和执行全过程协同性 [6] - 确保同向发力、同频共振形成推动高质量发展合力 [6]

政府财政政策调整 - 英国财政大臣确认不会在本轮预算案中实施提高所得税税率的措施，撤回原拟提升所得税的计划 [1] - 政府决定采取更稳妥的方式，并将在预算案中推出更公平、更可持续的替代措施，以确保经济增长与财政责任并行 [1] - 政府面临约300亿英镑（约2801亿元人民币）的预算缺口，撤回增税计划后可能寻求削减支出、调整企业税制或出售国有资产等方式填补缺口 [1] 市场反应与不确定性 - 英国政府政策信号反复加剧市场不确定性，使投资者担心财政整固措施可能被进一步推迟 [1] - 消息引发金融市场波动，市场普遍关心预算案将提出何种组合政策，以保持财政可持续性，同时避免打压本已疲弱的经济增长 [1] - 金融市场目前将目光聚焦于11月26日的预算案，如果缺乏清晰的路线图，英国市场可能面临持续波动 [2] 经济与财政背景 - 英国经济面临多重挑战，包括投资低迷、生产率增长缓慢以及劳动市场趋紧等结构性问题 [2] - 公共服务体系对财政资源的需求不断增加，医护与交通等部门长期预算紧张，使政府在增收与控支之间更难取得平衡 [2] - 提高所得税可能对中低收入家庭造成直接影响，政府在上任初期更倾向于避免激化民众负担 [2]

财政政策主基调与目标 - 财政政策在“十五五”期间将延续“积极有为”的主基调，更注重精准发力和效能提升，旨在实现稳增长、调结构、防风险的多重目标 [1] - 政策工具组合包括预算、税收、政府债券、转移支付等，以发挥扩大总需求和定向调结构的双重优势 [1] 财政政策重点举措 - 全力落实好积极财政政策的六条重点举措：全方位扩大国内需求、支持高水平科技自立自强、切实保障和改善民生、扎实推进城乡区域融合发展、推进财政科学管理、切实防范化解地方政府债务风险 [2] - 财政支持需转向需求端和家庭端，通过优化支出投向、完善社会保障等“投资于人”的举措稳定居民预期，同时借助专项基金、项目补贴等支持“投资于物” [4][5] 支持国家战略与科技创新 - 财政政策将强化对国家重大战略任务和基本民生的财力保障，重点支持建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强等需要大规模、长期性公共投资的领域 [3] - 锚定科技强国建设目标，强化科技投入，向基础研究、应用基础研究和国家战略科技任务聚焦，全力支持关键核心技术攻关，并运用税收、政府采购等工具推动产业创新 [4] 财政可持续性与税制优化 - 增强财政可持续性的核心是增强政府债务可持续性，需要稳定宏观税负水平，避免财政收入占GDP比重和中央财政收入占全国财政收入比重出现双低格局 [7] - 将对存量减税降费政策进行结构性调整与优化，清理不必要的税收优惠，提高对科技创新、小微企业等税收优惠政策的精准性，并规范地方违法违规出台的“税收洼地” [7] 地方政府债务风险管理 - 坚持在发展中化债、在化债中发展，持续防范化解地方政府债务风险，落实好一揽子化债方案，做好存量隐性债务置换工作 [8] - 将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，建立统一的地方政府债务长效监管制度，严肃追责违规举债行为，并加快推进地方融资平台改革转型 [8]

经济增长预期 - 南非财政部将2025年实际GDP增长预期下调至1.2%，较3月预估的1.4%有所下调 [1] - 2025年1.2%的增速预期是2024年增速的两倍多 [1] - 中期增长前景预计温和走强，2026年至2028年实际GDP平均增速为1.8% [1] 通胀目标调整 - 南非新通胀目标设定为3%，并设定1个百分点的波动区间以应对意外冲击 [1] - 新目标立即取代此前3%至6%的通胀目标区间，将在未来两年内实施 [1] - 此决定是经过与南非央行行长、总统和内阁协商后作出的 [1] 财政状况 - 政府债务将在2025/26财年稳定在GDP的77.9% [1] - 这是该国公共债务占GDP比重自2008年金融危机以来首次不再增长 [1] - 南非正朝着恢复财政可持续性的目标稳步前进 [1] 结构性改革与增长战略 - 已启动的结构性改革，特别是在能源和物流领域的改革，对提升经济增速至关重要 [2] - 实现更快增长和更健康财政的战略基于四大支柱：维持宏观经济稳定、落实结构性改革、提升国家能力以及支持基础设施建设 [2] 外部风险因素 - 经济增长预期下调受国内外因素影响，包括持续的贸易紧张局势、美国单边关税的滞后效应、地缘政治不确定性和保护主义抬头 [1] - 这些因素对全球生产力和价格稳定构成风险 [1]

财政政策取向 - 未来五年将延续积极的财政政策取向，以支持国家重大战略任务和保障基本民生 [1] - 财政政策需通过扩大支出规模、优化支出节奏、创新政策工具来拉动总需求，稳定经济增长预期 [2] - 预计将保持预算赤字规模在较高水平，并统筹用好专项债券、超长期特别国债等资金以扩大有效投资 [2] 财政政策着力点 - 财政资金将向公共领域、外溢性强和社会效益高的方面倾斜，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设 [3] - 积极扩大有效投资，支持经济转型发展中的新领域，如以数字经济为代表的新基建 [3] - 综合运用税收、政府采购、政府投资基金等工具组合，加快建设现代化产业体系 [2] 财政支出结构优化 - 坚持“小钱小气、大钱大方”原则，下大力气优化财政支出结构以提升资金使用效益 [2] - 需正确处理民生支出和建设性支出的关系，加强资源统筹，发挥财政资金的撬动作用 [3] - 有必要对存量减税降费政策进行结构性调整与优化，清理不必要的税收优惠，提高关键领域税收优惠的精准性 [3] 财税体制改革 - 需进一步深化财税体制改革以增强财政可持续性，包括零基预算改革和优化央地财政关系 [4] - 可在更大范围内尝试零基预算试点，提高预算编制的科学性和精准性，并探索向“以规划定预算、以绩效配资金”的现代财政制度过渡 [5] - 预计将提高中央财政对社保、粮储、重大基建等领域的支出责任，同时通过优化共享税比例增强地方“造血”功能 [5] 政府债务风险管理 - 需持续用力防范化解地方政府债务风险，以提升财政可持续性与治理效能 [1] - 建议构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制，建立地方政府预算硬约束 [5] - 需健全投资决定融资的体制机制，实现各类政府债务各司其职，并完善中央对地方政府的考核与激励机制 [5]

宏观税负水平 - 保持合理的宏观税负水平是一个中性概念，需根据财政职能和国家治理需要来平衡“需要”与“可能”[4] - 宏观税负水平持续下降，财政收入占GDP比重从2017年的20.36%降至2024年的16.29%，税收收入占GDP比重降至12.97%[4] - 实现合理宏观税负需从四方面发力：公平税负中找增量、新税源中挖掘税收增量、规范税收优惠政策、加快税制建设和税收征管[2][5] 财政政策与可持续性 - 财政政策有实施扩张的空间但需谨慎使用，避免因过度减税降费导致财政资金不足而依赖借债[2][11] - 发挥积极财政政策作用需综合考虑财政的可持续性和健康发展，优化支出结构并保障重点领域[11][12] - 全国财政支出七成用于民生，部分地方基层“三保”加民生支出占比超80%，需党政机关过紧日子以优先保障民生[11] 税制改革方向 - 税制改革关键方向包括完善地方税和直接税体系，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策[2] - 需加快税制建设以适应新经济成长为新税源，避免因税制滞后导致税收收入筹集面临挑战[3][7] - 规范税收优惠政策，对到期或不符合当前形势的政策应停止，对与改革一致的则可制度化[6][7] 地方政府财政行为 - 需规范地方政府不规范的财政补贴行为，如“财政奖励”等财政返还措施，这些会冲击税法统一[8] - 应引导地方政府以更好的公共服务、基础设施和营商环境作为招商引资抓手，而非唯GDP[8] - 财政补贴政策需与全国统一大市场建设相适应，符合国际经贸规则，并对经营主体一视同仁[9] 个人所得税与资本税收 - 当前个人所得税占税收收入比例偏低，纳税群体较小，存在免征额较高、专项附加扣除较多等情况[9] - 未来需对个税制度进行优化，解决收入来源多元化人群的税负问题，如劳务所得、特许权使用费等扣除和税率设置[9] - 资本所得税和遗产税的调整需谨慎，需综合考虑税收的财政收入功能、公平性和征管成本等因素[10] 中央与地方财政关系 - 需适当加强中央事权、提高中央财政支出比重，并通过增加地方收入、减少地方支出来解决地方财力不足问题[13][14] - “十四五”时期中央财政对地方转移支付总额近50万亿元，最近连续三年每年超过10万亿元[14] - 消费税等税种改革被视为增加地方财力的途径，但面临征管难度大和中央财力减少等挑战[14] 财政科学管理 - “加强财政科学管理”具有统领作用和改革内涵，深化零基预算改革是其一部分，已在多地和多部门试点[3][12][15] - 零基预算改革可促进预算资金统筹，提高财政资金效率，依据绩效评估来调整支出项目[15] - 编制全口径政府投资计划旨在将政府投资账目算清，便于统筹管理所有财政投资资金，解决资金使用碎片化问题[16] 经济增长与市场活力 - “十五五”期间需坚持以经济建设为中心，通过做大经济蛋糕来解决税收总量问题，而非在现有蛋糕内争夺[17] - 市场活力是促进经济发展和解决财政问题的关键，政策需为经济增长提供更好环境[17][18] - 需创造更好条件让经济大省更好地挑大梁，以应对房地产市场税收薄弱、新兴产业未成主要税源等挑战[17][18]

财政政策空间与可持续性 - 财政政策具备实施扩张的空间但需谨慎使用以避免因过度减税降费和支出需求大导致财政资金不足而依赖借债[1] - 发挥积极财政政策作用需要综合考虑财政可持续性和健康发展不能单纯依赖赤字扩张[9] - 即使赤字率保持不变GDP增长也会带来赤字总量增加合适的赤字率仍需综合评判[9] 宏观税负水平调整 - 宏观税负水平持续下降财政收入占GDP比重从2017年的20.36%降至2024年的16.29%税收收入占GDP比重降至12.97%[3] - 保持合理宏观税负是一个中性概念需平衡财政支出需要和纳税人承受能力而非简单指向税负提升或下降[3] - 合理宏观税负的实现路径包括从公平税负中找增量挖掘新税源规范税收优惠政策以及加快税制建设和税收征管[2][4] 税制改革方向 - 税制改革关键方向是完善地方税和直接税体系健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策并规范税收优惠政策[1] - 新经济成长为新税源但税制建设滞后会阻碍新税源转化为税收收入同时传统经济税源正在萎缩[2] - 个人所得税占比偏低未来优化需考虑综合与分类所得相结合的税制下多元化收入来源者的税负问题资本所得税和遗产税调整需谨慎[8] 税收优惠政策规范 - 税收优惠政策需与经济发展形势相结合到期或不符合当前形势的政策应停止与改革一致的则可制度化[6] - 不规范财政补贴如财政返还冲击税法统一需约束地方政府行为引导其通过公共服务和营商环境进行招商引资[6][7] - 财政补贴政策应与全国统一大市场建设相适应符合国际经贸规则并坚持经营主体一视同仁和绩效优先[7] 财政科学管理改革 - 加强财政科学管理具有统领作用和改革内涵深化零基预算改革已在16个中央部门和地方试点[2][11] - 零基预算改革可促进预算资金统筹提高财政资金效率通过削减低绩效支出项目优化资源配置[13] - 编制全口径政府投资计划旨在解决政府投资碎片化问题加强财政资源统筹更好发挥资金效能[14][15] 中央与地方财政关系 - 适当加强中央事权和提高中央财政支出比重是改革方向需通过全面深化改革处理财权事权关系[11] - 中央财政对地方转移支付总额近50万亿元最近连续三年每年超过10万亿元中央财政担当重要角色[12] - 消费税改革如征收环节后移并下划地方可增加地方财力但面临征管难题和中央财力减少的挑战[12] 经济增长与市场活力 - 十五五期间以经济建设为中心至关重要需通过做大经济蛋糕解决税收总量问题而非在存量中争夺[16] - 市场活力是促进经济发展和解决财政问题的关键政策需为经济增长提供更好环境如支持经济大省挑大梁[16] - 民生支出占财政支出比例较高全国财政支出七成用于民生有的地方基层民生支出占比达80%以上需优化支出结构保障重点领域[10]

文章核心观点 - 深化财税体制改革是推进中国式现代化、构建高水平社会主义市场经济体制的关键举措，对于优化资源配置、促进社会公平和实现国家长治久安具有基础性作用 [1][2][3] 财税体制改革的战略意义 - 深化财税体制改革是推进国家治理体系和治理能力现代化的内在要求，现代财政制度为政府活动提供财力支持并是宏观经济治理的重要工具 [2] - 改革是社会主义市场经济持续健康发展的必然要求，2024年国内生产总值134.91万亿元，第二、三产业占比分别为36.5%和56.7%，需回应新业态发展对财政收支的影响 [3] - 改革是推动经济社会转型升级的重要力量，通过深化预算、税制等改革加强财力统筹，激励经营主体转型升级以培育新动能 [4] 当前财政经济运行数据与挑战 - 2024年一般公共预算收入为预算的98.1%，税收收入下降3.4%，2025年全国一般公共预算收入预计同比增长0.1%，财政运行呈紧平衡状态 [6] - 人口老龄化程度持续加深，2024年底60周岁及以上老年人口占总人口22%，预计2035年超过30%，对财政收支规模和结构提出新要求 [6] - 城乡区域发展和收入分配差距问题突出，需通过财税体制改革完善制度安排以推进共同富裕 [6] 深化财税体制改革的核心原则 - 增强财政可持续性，2024年全国税收收入175006.88亿元，占一般公共预算收入比重为79.64%，较2013年下降5.9个百分点，需稳定财政收入 [7] - 提高经济运行效率，通过财税制度设计减少资源错配，引导要素合理流动，并坚持中性原则减少对微观经济的直接干预 [7] - 维护社会公平，从税制优化和财政支出入手，逐步提高直接税比重，加大教育、医疗、社保投入以缩小收入差距 [8] - 促进宏观经济稳定，创新财政政策工具，在制度设计中寻求利益格局调整的动态平衡 [8] 重点改革领域与举措 - 建立全面规范透明的预算制度，加强财政资源和预算统筹，深化零基预算改革以优化资源配置并缓解紧平衡压力 [9] - 健全有利于高质量发展的税收制度，2024年数字经济核心产业增加值占GDP比重10%，需研究适应新业态的税收制度并健全直接税体系 [10] - 深化税收征管改革，利用大数据、人工智能等技术赋能“以数控税”模式，强化税收监管能力 [10] - 建立权责清晰的中央和地方财政关系，通过拓展地方税源、完善转移支付体系及适当加强中央事权来协调区域均衡 [11]

“十五五”时期财政政策总体导向 - 坚持财政政策民生导向，推动更多资金资源投资于人、服务民生 [1] - 坚持科学把握财政宏观调控边界，促进有效市场和有为政府更好结合 [1] - 坚持将畅通国内大循环放在突出位置，聚焦卡点堵点精准施策 [1] - 坚持统筹发展和安全，以财政高效能治理促进高质量发展和高水平安全良性互动 [1] - 坚持“小钱小气、大钱大方”，不断提升财政政策效能和资金使用效益 [1] 积极财政政策的重点举措 - 全方位扩大国内需求，支持建设强大国内市场 [1] - 支持高水平科技自立自强，促进新质生产力加快发展 [1] - 在高质量发展中切实保障和改善民生，持续增进民生福祉 [1] - 扎实推进城乡区域融合发展，拓展现代化发展空间 [1] - 以深化改革、加强监管推进财政科学管理，不断提升财政治理效能 [1] - 切实防范化解地方政府债务风险，推动财政可持续发展 [1] 财政宏观调控的边界与挑战 - 财政政策通过预算、税收、政府债券、转移支付等工具组合，发挥扩大总需求和定向调结构的双重优势 [3] - 必须以财政宏观调控“有度”保障市场机制“有效”，进而让微观主体“有活力” [3] - 财政资金向公共领域聚焦，向外溢性强、社会效益高的方面倾斜，弥补市场失灵 [3] - 财政收入增长面临较多约束，传统重点税源行业增长放缓，战略性新兴产业及数字经济等对税收贡献相对较小 [4] - 财政支出需求持续增长，促消费、扩投资、稳就业、促民生等重点领域刚性支出不减，财政收支平衡压力持续加大 [4] 政府债务管理与风险化解 - 切实防范化解地方政府债务风险，坚持在发展中化债、在化债中发展 [6] - 进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作 [6] - 将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，推动建立统一的地方政府债务长效监管制度 [6] - 加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台 [6] - 财政部新设债务管理司，整合原分散在多个司局的债务管理职能，职责涵盖中央和地方债务管理、债券发行兑付、隐性债务监管等 [2][6][7] - 债务管理司的成立标志着政府债务治理从“分散应对”转向“系统治理”，有利于构建“全口径、集中化”治理中枢 [7] - 按照目前进度，2028年实现隐性债务清零的目标具备可行性，2026年、2027年是地方债务风险化解的关键年份 [9] 政府债务管理长效机制构建 - 推进地方政府隐性债务、法定债务合并监管，建立统一的长效监管制度 [8] - 完善全口径地方债务监测监管体系，加强部门协同和数据信息共享 [8] - 多措并举化解存量隐性债务，坚决遏制新增隐性债务，防止前清后欠 [8] - 改进完善地方政府专项债券偿还机制，强化对专项债券对应项目所形成资产的监管 [8] - 未来政府债务规模或呈现“法定债务延续扩容、隐性债务持续压降、全口径债务管理强化”的趋势 [9]

海外经济体债务与财政困境现状 - 近期多家国际评级机构下调美国、法国等欧美国家主权信用评级，范围评级公司将美国评级从AA下调至AA-，核心原因为公共财政持续恶化与治理标准下滑 [1] - 国际货币基金组织预测到2030年美国政府总债务占GDP比例将从当前水平飙升超20个百分点，达到143.4% [1] - 截至10月21日美国联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元，2024年发达国家公共债务占GDP比例已接近116%，为1850年以来高点 [1] - 穆迪将法国主权信用评级展望从"稳定"下调至"负面"，惠誉和标准普尔均将法国主权信用评级下调一级至"A+"，导火索为法国在不到两年内四次更换总理 [2] - 美、日、英等国均面临政局动荡或政府停摆等问题，其共同根源为债务率快速攀升下的财政整顿困境 [2] 债务高企的深层次原因 - 多数经济体依赖债务驱动增长，陷入"增长幻觉"，高估刺激政策对长期经济的拉动作用，导致债务过度积累 [3] - 全球产业技术周期处于上一轮信息化的生产成熟期，新一轮产业技术周期未能明显提高劳动生产率，同时债务周期进入尾声，私人部门加杠杆乏力 [3] - 发达经济体人口老龄化及高福利制度带来刚性支出压力，养老金等福利支出占GDP比重较高且易升难降，削减福利面临政治阻力 [3] - 应对危机的财政刺激、老龄化推升的社会福利支出以及过去数十年的低利率环境共同助推了全球政府债务规模持续攀升 [3] 债务风险的影响与潜在解决方案 - 短期看，政府利息支出及社会福利支出等刚性支出扩大将推动财政赤字率易涨难跌，中长期人口老龄化及AI技术革命可能加大财政收支压力 [4] - 若公共债务率居高不下，政府干预央行政策的概率将上升，如人为压低利率或推行债务货币化，可能侵蚀法币公信力并引发资产价格失锚 [4] - 债务风险发酵可能导致债券收益率上行引发被迫财政调整，令全球经济陷入衰退，或通过金融市场动荡对新兴市场造成外溢影响 [4] - 历史上公共债务危机通常通过竞争性贬值、高通胀、债务重组等方式解决，高通胀和竞争力贬值可能是易于接受的化债路径，而财政紧缩等措施面临较大阻力 [4][5]