核心财务表现 - 营业总收入4.41亿元 同比增长26.89% [1] - 归母净利润1899.43万元 同比增长65.68% [1] - 第二季度归母净利润-61.88万元 同比下降110.38% [1] - 净利率4.55% 同比提升41.92个百分点 [1] - 每股收益0.03元 同比增长200% [1] 现金流与资本结构 - 每股经营性现金流-0.07元 同比下降438.2% [1][5] - 有息负债2.59亿元 同比激增375.9% [1] - 货币资金11.34亿元 同比下降3.33% [1] - 投资活动现金流改善54.96% 因智能化产业园项目支出减少 [5] - 筹资活动现金流下降65.86% 因上年同期定向增发融资 [5] 运营效率指标 - 毛利率23.29% 同比下降4.48个百分点 [1] - 三费占营收比10.52% 同比下降3.73个百分点 [1] - 应收账款1.11亿元 同比增长2.66% [1] - 应收账款占净利润比达334.85% [1][8] - 研发投入同比增长27.77% [4] 业务扩张影响 - 营业收入增长主因收购MSR新增动力系统及储能业务 [2] - 营业成本增长28.73% 同步反映新业务并表影响 [2] - 固定资产增长36.72% 因智能化产业园在建工程转固 [1] - 长期借款增加系智能传动项目银行融资 [2] - 销售费用下降21.88% 因广告宣传费减少 [2] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数4.62% [6] - 2024年ROIC仅0.02% 投资回报表现一般 [6] - 净利率历史水平3.48% 产品附加值偏低 [6] - 商业模式依赖研发与资本开支驱动 [7] - 现金资产状况被评定为非常健康 [7]

核心财务表现 - 营业总收入33.37亿元 同比下降21.01% 主要因家居零售市场需求减弱导致租金收入阶段性下滑 委管商场数量减少及项目进度放缓 [1][3] - 归母净利润-19.0亿元 同比下降51.63% 单季度第二季度归母净利润-13.87亿元 同比下降57.29% [1] - 毛利率61.5% 同比增1.37% 但净利率-61.26% 同比降94.97% 反映盈利能力严重恶化 [1] 成本费用结构 - 三费总额18.3亿元 占营收比54.84% 同比增4.48% 其中销售费用降20.91% 管理费用降22.65% 财务费用降14.25% [1][4] - 研发费用大幅下降55.76% 因研发人员人工开支减少 [4] - 营业成本降22.68% 主要受益于建筑装饰服务业务成本减少及降本增效措施 [4] 资产负债状况 - 货币资金39.75亿元 同比增35.64% 但货币资金/总资产仅3.45% 货币资金/流动负债仅15.32% [1][5] - 有息负债264.95亿元 同比降8.43% 但有息资产负债率达22.55% [1][5] - 流动比率0.32 显示短期偿债压力显著上升 [1][5] - 应收账款5.57亿元 同比降51.10% 应收款项融资降52.59% 因银行承兑汇票余额减少 [1][3] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.05元 同比增124.58% 主要因经营性现金流出减少 [1][4] - 投资活动现金流净额同比降737.04% 因取得子公司支付现金增加 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅8.28% 财务费用/近3年经营性现金流均值达115.55% [5] 资产与投资变动 - 交易性金融资产降95.02% 因本期收回投资 [3] - 其他权益工具投资降41.28% 因处置投资及公允价值变动 [3] - 其他非流动金融资产降38.5% 因处置个别投资项目 [3] - 公允价值变动收益降128.09% 因投资性房地产公允价值变动损失增加 [4] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC为8.24% 但2024年ROIC为-0.92% 投资回报极差 [4] - 上市6年来亏损年份达2次 显示生意模式脆弱性 [4] - 每股净资产10.2元 同比降8.03% 每股收益-0.44元 同比降51.72% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入13.13亿元，同比下降11.6% [1] - 归母净利润7885.21万元，同比大幅上升65.91% [1] - 第二季度归母净利润1.18亿元，同比激增308.18% [1] 盈利能力指标 - 净利率0.57%，同比大幅下降64.36个百分点 [1] - 每股收益0.04元，同比增长100% [1] - 扣非净利润6738.95万元，同比增长49.32% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-1.18元，同比恶化266.09% [1] - 货币资金104.39亿元，同比增长10.92% [1] - 应收账款10.28亿元，同比增长3.56% [1] 资本结构与负债 - 有息负债125.2亿元，同比增长25.32% [1] - 有息资产负债率达20.28% [3] - 应收账款利润占比高达1664.87% [3] 重大财务项目变动 - 衍生金融资产减少75.92%，因期权及权益类收益互换业务规模收缩 [1][2] - 在建工程增加33.1%，因信息系统项目投入增加 [2] - 合同负债激增377.73%，因子公司思特奇季节性预收款项未确认收入 [2] 现金流量变动 - 经营活动现金流净额下降260.1%，主因划付证券承销款 [2] - 投资活动现金流净额下降105.6%，因上年同期并购思特奇本期未发生 [2] - 筹资活动现金流净额增长26.86%，因债券发行及借款减少同时债务偿还增加 [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入39.52亿元同比下降7.06% 归母净利润10.3亿元同比下降17.0% [1] - 第二季度营业总收入19.46亿元同比下降11.37% 归母净利润4.64亿元同比下降4.17% [1] - 毛利率37.73%同比下降7.7个百分点 净利率26.05%同比下降10.73个百分点 [1] - 每股收益0.15元同比下降17.11% 每股净资产4.88元同比增长5.53% [1] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流0.11元同比大幅增长1656.46% [1] - 三费总额2.92亿元占营收比7.4%同比下降20.3% [1] - 销售费用同比下降35.51%因渠道模式调整 财务费用同比下降245.49%因汇兑损失减少 [4] 资产负债表重大变动 - 应收账款20.06亿元同比激增111.12% 应收账款利润占比达91.44% [1][6] - 货币资金26.31亿元同比下降21.68% 有息负债30.39亿元同比暴增9856086.72% [1] - 存货同比增长9.78% 固定资产增长32.73% 无形资产增长53.75% 均因收购南岳生物并表 [3] - 商誉同比增长63.76% 短期借款增加 长期借款增加 均因收购南岳生物及新增贷款 [3][4] 资本运作与股权变动 - 完成股份回购致库存股同比增长452.23% [4] - 控股股东变更为海盈康 实际控制人变更为海尔集团 于2024年6月完成20%股权收购及6.58%表决权委托 [7] - 公司成立于1988年 2008年在深交所上市 [7] 投资回报表现 - 2024年ROIC为6.73% 近10年中位数ROIC为6.61% 2018年最低为-12.43% [5] - 2024年净利率26.83% 显示产品附加值较高 [5] - 上市16年来仅1次亏损年份 [5] 机构持仓情况 - 易方达沪深300医药ETF持有8730.79万股为新进十大持仓 基金规模206.01亿元 [6][7] - 招商国证生物医药指数等9只基金持仓出现增减变动 包括增仓、减仓及新进十大 [6]

核心财务表现 - 营业总收入1.53亿元 同比下降50.37% 主要因影视娱乐业务收入减少[1][3] - 归母净利润-7443.68万元 同比下降401.15%[1] - 第二季度单季度营业总收入4692.23万元 同比下降77.95% 归母净利润-9419.95万元 同比下降317.67%[1] 盈利能力指标 - 毛利率35.01% 同比下降34.63个百分点[1] - 净利率-50.51% 同比下降749.47个百分点[1] - 扣非净利润-1.12亿元 同比下降697.75%[1] - 每股收益-0.03元 同比下降400%[1] 成本费用结构 - 三费总额1.39亿元 占营收比达90.68% 同比增幅85.11%[1] - 财务费用 销售费用 管理费用总和占营收比例同比大幅上升[1] 资产负债状况 - 货币资金7318.92万元 同比下降59.73%[1] - 应收账款4383.87万元 同比下降62.64%[1] - 有息负债6.22亿元 同比下降34.59%[1] - 每股净资产0.11元 同比下降57.43%[1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.01元 同比改善34.63% 因旗下影院回款增加[1][3] - 投资活动现金流净额同比改善62.85% 因收回股权转让款增加[3] - 筹资活动现金流净额同比下降71.43% 因偿还非金融机构借款增加[3] 特殊项目变动 - 其他收益同比增长232.18% 因收到政府补助增加[3] - 投资收益同比增长94.37% 因处置金融资产收益增加[3] - 营业外收入同比增长247.25% 因收到和解及赔偿款增加[3] - 营业外支出激增3708.7% 因计提项目违约金[3] - 交易性金融资产减少98.25% 因处置金融资产[3] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为-7.23% 2019年最低达-31.86%[4] - 上市以来15份年报中亏损7次[4] - 净利率历史表现较差 去年为-61.7%[4] 财务风险指标 - 货币资金/流动负债仅6.85%[5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.17%[5] - 近3年经营活动现金流净额均值持续为负[5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.85亿元，同比增长42.55%，主要因润滑系统、液压系统销售量增加 [1][3] - 归母净利润3337.45万元，同比增长13.12%，第二季度单季净利润2030万元，同比增长24.72% [1] - 扣非净利润2364.84万元，同比增长7.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.38%，同比下降11.69个百分点，主要因营业成本增幅53.17%高于收入增幅 [1][3] - 净利率11.99%，同比下降18.68% [1] - 三费占营收比15.34%，同比下降13.66%，其中销售费用增7.86%、管理费用增25.65%、财务费用增26.33% [1][3] 资产与现金流状况 - 货币资金1.14亿元，同比下降30.27%，主要因理财未到期及投资活动现金支出增加 [1][3][4] - 应收账款4.04亿元，同比增长27.57%，占年报归母净利润比例达645.92% [1][6] - 每股经营性现金流-0.09元，同比改善15.76%，因销售商品收款增加 [1][3] - 投资活动现金流净额大幅下降161.06%，筹资活动现金流净额增长105.47%因股权激励行权 [4] 资本结构与效率 - 每股净资产14.42元，同比增长2.51% [1] - 有息负债仅39.15万元，现金资产健康状况良好 [1][5] - 历史ROIC中位数16.93%，2024年ROIC为2.48%，2018年最低为1.86% [5] 特殊项目说明 - 所得税费用同比增长123.59%，受净利润增加及限制性股票解锁纳税扣除影响 [3] - 研发投入同比增长7.49% [3] - 现金及现金等价物净增加额下降216.33% [4]

核心财务表现 - 公司2025年上半年营业收入为2.59亿元，较2024年同期3.28亿元下降21.0% [4] - 净利润为-2040.75万元，较2024年同期盈利460.86万元出现大幅下滑，由盈转亏 [5] - 基本每股收益为-0.0555元，相比2024年同期0.0125元显著恶化 [5] 资产负债结构 - 总资产规模为8394.78万元，较期初7421.49万元增长13.1% [2] - 货币资金余额为200.30万元，较期初384.66万元减少47.9% [2] - 应收账款余额为5602.74万元，较期初4686.45万元增长19.6% [2] - 合同负债科目新增1869.07万元，期初该科目余额为0 [2] 现金流量状况 - 经营活动现金流量净额为-84.01万元，较2024年同期1499.61万元出现逆转 [6] - 投资活动现金流量净额为0，2024年同期为1106.97万元 [7] - 现金及现金等价物净增加额为-184.42万元，2024年同期为2497.14万元 [7] 成本费用分析 - 营业总成本为2711.35万元，其中营业成本占比96.3%达2610.67万元 [4] - 销售费用为267.72万元，较2024年同期421.43万元下降36.5% [4] - 管理费用为691.54万元，较2024年同期645.79万元增长7.1% [4] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益为3102.31万元，较期初5143.06万元下降39.7% [2] - 未分配利润为-8116.36万元，较期初-7912.29万元进一步扩大 [2] - 资本公积保持稳定为6.55亿元，库存股为2.19亿元 [8]

核心财务表现 - 营业总收入5.09亿元 同比增长5.32% [1] - 归母净利润-3816.23万元 同比下降30.72% [1] - 第二季度归母净利润-1122.32万元 同比上升20.88% [1] - 扣非净利润-5743.52万元 同比下降73.40% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.32% 同比下降17.4个百分点 [1] - 净利率-8.46% 同比下降21.28个百分点 [1] - 三费占营收比21.94% 同比上升26.85% [1] - 销售费用增长23.06% 因布局九大细分行业增加销售人员 [17] - 管理费用增长30.32% 因股份支付分摊及新设子公司 [17] - 财务费用激增281.06% 因外债融资及衍生金融工具处理 [17] 资产与负债结构 - 应收账款5.53亿元 占营收比68.18% [1] - 货币资金1.1亿元 同比下降1.65% [1] - 有息负债2.81亿元 同比增长6.97% [1] - 应付账款增长66.82% 因采购金额变动及账期调整 [10] - 合同负债增长92.46% 因预收款项变化 [10] - 其他非流动资产增长93.68% 因预付设备及软件款增加 [8] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.24元 同比上升161.83% [1] - 经营活动现金流改善因应付账款账期调整 [19] - 投资活动现金流改善139.84% 因处置老厂房及上年固定资产投入较大 [19] - 筹资活动现金流下降202.87% 因公司贷款金额变动 [20] 特殊项目变动 - 衍生金融资产变动因外债融资影响 [2][9] - 应收款项融资增长66.62% 因应收票据余额变动 [2] - 长期股权投资增长36.18% 因对外投资增加及被投公司收益变动 [6] - 递延所得税负债激增22958.33% 因收购子公司评估增值 [12] - 研发费用下降25.1% 因研发方向调整及人员优化 [18] 机构持仓情况 - 平安先进制造主题股票基金持有119.7万股 新进十大股东 [24] - 鹏华沪深港新兴成长基金持有113.91万股 新进十大股东 [24] - 明星基金经理闫思倩管理规模161.36亿元 擅长成长股挖掘 [22][23]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入21.04亿元 同比增长39.19% 归母净利润5.92亿元 同比增长5.32% [1] - 第二季度单季度营业总收入12.46亿元 同比增长160.75% 归母净利润3.33亿元 同比增长269.04% [1] - 扣非净利润5.47亿元 同比小幅下降1.11% [1] 盈利能力指标 - 毛利率44.46% 同比下降28.24个百分点 净利率32.63% 同比下降20.83个百分点 [1] - 每股收益0.39元 同比增长5.41% 每股经营性现金流0.5元 同比增长34.52% [1] - 三费占营收比10.79% 同比下降28.87% 费用控制效果显著 [1] 资产与负债状况 - 货币资金33.7亿元 同比小幅下降2.31% 应收账款25.31亿元 同比增长26.38% [1] - 有息负债95.23亿元 同比增长6.45% 有息资产负债率达26.69% [1][3] - 每股净资产9.9元 同比增长3.3% [1] 现金流表现 - 经营活动现金流量净额同比增长34.52% 主要因本期支付税金比上年同期减少 [1] - 投资活动现金流量净额同比增长96.46% 因处置子公司收到现金及对外投资支付减少 [3] - 筹资活动现金流量净额同比下降333.78% 因本期借款净减少 [3] 重要财务项目变动 - 在建工程同比增长48.52% 因本期工程建设投入增加 [1] - 使用权资产同比增长41.1% 因融资租赁购入光伏资产增加 [1] - 公允价值变动收益同比增长176.33% 因产业基金投资评估增值较上年同期增加 [1] - 信用减值损失同比下降539.21% 因应收账款信用减值计提增加 [1] 分析师预期与历史对比 - 证券研究员普遍预期2025年业绩6.9亿元 每股收益均值0.46元 [2] - 公司2024年ROIC为2.95% 低于上市以来中位数9.23% [3] - 2024年净利率23.24% 显示产品或服务附加值较高 [3] 财务健康度关注点 - 货币资金/流动负债比例为42.73% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为16.95% [3] - 应收账款/利润比例达397.32% 存货/营收比例达385.25% [3]

核心财务表现 - 营业总收入7.44亿元同比下降17.46% 归母净利润1.16亿元同比下降1.79% [1] - 第二季度营业总收入4.05亿元同比上升17.41% 第二季度归母净利润5798.12万元同比上升15.08% [1] - 毛利率28.59%同比增19.87% 净利率14.05%同比增11.54% [1] 季度业绩改善 - 单季度营收与利润均实现双位数增长 第二季度营收同比增17.41% 净利润同比增15.08% [1] - 每股经营性现金流0.1元同比大幅增长69.38% [1] 费用与现金流 - 三费总额5705.39万元占营收比7.67%同比增25.08% [1] - 财务费用变动幅度96.01% 因存款产品到期后资金收益改列报至投资收益 [2] - 经营活动现金流净额增长69.38% 因销售商品收到现金增加0.87亿元 [2] 资产与负债变动 - 应收款项融资减少54.11% 因银行承兑汇票贴现 [3] - 合同负债增长40.25% 因预收水泥销售款增加 [3] - 长期借款减少31.07% 因孙公司提前归还项目借款 [3] 投资活动与资产配置 - 投资活动现金流净额变动100.06% 因可转让大额存单净转让0.20亿元 去年同期净购入13.60亿元 [2] - 一年内到期非流动资产含可转让大额存单及利息共计3.09亿元 [3] - 其他非流动资产减少30.85% 因部分存单将一年内到期 [3] 历史业绩表现 - 去年ROIC为5.01% 近10年中位数ROIC为6.08% 2015年最低为-8.29% [5] - 近10年亏损年份2次 显示生意模式存在周期性波动 [5] - 去年净利率11.89% 公司产品或服务附加值一般 [5] 偿债能力与运营风险 - 公司现金资产非常健康 [5] - 应收账款占利润比例达109.91% 需关注应收账款状况 [4]