监事会会议召开情况 - 第五届监事会第十次会议于2025年8月11日以现场和通讯相结合方式召开 [1] - 会议由监事会主席戎立波主持 应到监事3人 实际到会3人 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过公司2025年半年度报告及其摘要 [1] - 报告编制和审议程序符合法律法规和公司章程规定 [1] - 报告内容真实反映公司经营管理和财务状况 信息披露准确完整 [1] 股息派发方案 - 2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金分红1.80元（含税） [2] - 以总股本196,720,000股计算 现金分红总额35,409,600元 [2] - 分红金额占2025年半年度归母净利润的19.06% [2] - 方案符合法律法规 兼顾公司运营发展和股东投资回报 [2][3] 募集资金使用情况 - 审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [4] - 募集资金管理符合《上市公司募集资金监管规则》等法规要求 [4] - 募集资金使用合法合规 未发生改变投向或损害股东利益的情况 [4]

中期业绩概览 - 2025年上半年基础净盈利增加3%至20 35亿港元，主要因利息支出和税项减少 [1] - 计入11 8亿港元投资物业重估减值净额后，股东应占盈利为5 35亿港元（2024年同期亏损26 37亿港元） [1] - 宣布派发每股0 20港元中期股息，总额6 11亿港元，将于2025年9月16日派付 [1] 收入与盈利结构 - 集团总收入下降19%至56 69亿港元，营业盈利减少14%至26 57亿港元 [2] - 投资物业收入下降4%至22 81亿港元，营业盈利减少6%至14 84亿港元，因商场和写字楼租金疲软 [2] - 发展物业收入暴跌64%至7 39亿港元，营业盈利锐减82%至7100万港元，香港仅确认山顶道洋房销售额，内地存货去化缓慢 [2] 分业务表现 - 酒店收入增长7%至3 12亿港元，但录得营业亏损1100万港元，主因长沙新开业柏悦酒店及玛珂酒店业务扩展 [2] - 物流收入微增0 76亿港元至10 76亿港元，营业盈利上升11%至1 37亿港元，受益于内地吞吐量增长及现代货箱码头优化货物组合 [2] - 投资业务营业盈利下滑2%至10亿港元，因股息收入减少 [2] 资产估值变动 - 截至2025年6月30日，投资物业独立估值产生11 8亿港元未变现重估减值净额（2024年为4 81亿港元），已计入综合收益表 [2]

股息派发 - 太古股份公司B将于2025年10月10日派发中期股息每股0.26港元 [1]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 核心观点 - 报告研究的具体公司2025Q2原铝净成品产量为40.29万吨，环比增长1.5%，同比持平 [2] - 2025Q2原铝销售量达到41.1万吨，同比增长3.4%，环比增长9.7% [2] - 增值销售量（VAP）占总发货量的76%，同比增长9%（2025Q2增值销售量为31.44万吨，2024Q2为28.83万吨），环比增长18% [2] - e-AlHassalah节省了5,940万美元，接近2025年目标的6,000万美元 [2] 财务业绩 - 2025Q2实现利润2,460万巴林第纳尔（约合6,530万美元），同比下降64%，环比增长36% [3] - 2025Q2每股基本和摊薄收益为17费尔，同比下降65%，环比增长31% [3] - 2025Q2的综合总收益为2190万巴林第纳尔（5810万美元），同比下降67%，环比增长30% [3] - 2025Q2的毛利润为4700万巴林第纳尔（1.251亿美元），同比下降54%，环比减少7% [3] - 2025Q2从与客户签订的合同中获得的收入为4.34亿巴林第纳尔（11.544亿美元），同比增长7%，环比增长6% [3] 资产负债情况 - 截至2025年6月30日，总股东权益为19.244亿巴林第纳尔（51.182亿美元），较2024年12月31日增长0.03% [3] - 截至2025年6月30日，总资产为26.579亿巴林第纳尔（70.69亿美元），较2024年12月31日下降0.6% [4] 股息分配 - 董事会建议派发中期股息，现金股息为股票面值的10.55%，相当于每股10.55费尔，共计14,932,765巴林第纳尔（约合4000万美元） [6]

股价表现 - 恒生银行午后跌超6%，截至发稿跌5.7%，报115.9港元，成交额4.73亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期净利息收入143.39亿港元，同比减少7.39% [1] - 股东应得溢利68.8亿港元，同比减少30.46% [1] - 每股基本盈利3.34港元 [1] - 净利息收入减少11.44亿港元（7%），主要因平均总客户贷款减少3%及市场利率下调 [1] - 香港银行同业拆息自2025年5月起持续处于低位 [1] 资产质量 - 不良贷款比率达6.69%，反映房地产业持续信贷压力 [1] 股东回报 - 宣布派发第二次中期股息每股1.30港元 [1] - 2025年上半年每股派息合计2.60港元，较去年同期增长8% [1] - 拟展开最多30亿港元的股份回购计划 [1]

百事公司股东回报计划 - 公司预计2023年向股东返还现金总额达86亿美元 [1] - 其中包含76亿美元股息分配 [1] - 股票回购规模为10亿美元 [1]

业绩下滑与股价波动 - 中国飞鹤预计2025年上半年收益约91亿元至93亿元，较2024年同期的101亿元下降7.9%-9.9% [2] - 综合净利润预计约10亿元至12亿元，较2024年同期的19亿元下降36.8%-47.4% [6] - 股价开盘跌14.91%至4.85港元，盘中最大跌幅超18%至4.65港元 [3][4] 业绩下滑原因 - 提供生育补贴导致收入下降 [6] - 贯彻"鲜萃活性营养"战略，主动降低婴幼儿配方奶粉渠道库存 [6] - 政府补助减少及全脂奶粉产品减值计提 [6] 行业背景与公司战略 - 2024年婴配粉行业规模降幅收窄，预计2025年同比下滑1.2% [7] - 公司聚焦超高端产品，星飞帆系列占婴配粉收入比持续提升 [7] - 2024年全年营收207.49亿元，归母净利润35.70亿元 [7] 投资者回报措施 - 拟动用不少于10亿元回购股份，资金来自现金储备及自由现金流 [9] - 2025年计划派发股息不少于20亿元 [10] - 2024年累计派息29.60亿港元，分红率约76% [11] 机构观点 - 东吴证券认为生育补贴政策将带动行业需求边际改善 [7] - 国元证券指出公司研发实力领先，渠道网络坚实 [7] - 浦银国际预计2025年股息率6%，销售费用率可能上升但影响有限 [11]

股价表现与市值 - 截至2025年5月30日收盘，中国石油报收于8.29元，较上周的8.18元上涨1.34% [1] - 本周最高价报8.41元（5月29日），最低价报8.15元（5月26日） [1] - 当前最新总市值15172.44亿元，在炼化及贸易板块市值排名1/31，在两市A股市值排名7/5146 [1] 财务业绩 - 2024年实现税前利润2415.1亿元、净利润1837.6亿元、归母净利润1646.8亿元，均创历史最好水平 [2][3] - 全年实现收入29,379.8亿元，同比下降2.5%，主要受油价下降和成品油需求下降影响 [2] - 每股基本及摊薄盈利0.9元，同比增长0.02元 [2] 股息分配 - 拟派发末期股息每股0.25元，加上中期已派发的股息每股0.22元，2024年全年股息每股0.47元 [2][3] - 总派息金额860.20亿元，派息率52.23% [2][3] 产量数据 - 2024年实现油气当量产量17.97亿桶，同比增长2.2% [2] - 原油产量12,787.7万吨，同比增长0.6% [2] - 可销售天然气产量1,453.7亿方，同比增长4.1% [2] 公司治理 - 2025年6月将召开年度股东会及类别股东会，审议董事会和监事会工作报告、财务报告、利润分配方案等事项 [1][3] - 会议还将讨论发行债务融资工具、回购股份、发行股份、2025年度担保计划等授权事项 [1]

股息分配方案 - 公司2024年度利润分配预案为以总股本822,632,384股为基数，每10股派发现金股利人民币0.60元（含税），总计派发现金股利人民币49,357,943.04元 [1] - H股股息以人民币宣派但以港元支付，兑换率为宣派日前五个工作日人民币兑港元的五日平均价1.08007，折算后每股H股末期股息为0.0648港元（含税） [2] - 公司已委任工银亚洲信托有限公司作为香港的收款代理人，负责向H股股东支付末期股息 [2] 股息税务处理 - 境外H股非居民企业股东需缴纳10%的企业所得税，由公司代扣代缴 [2] - H股个人股东根据其居民身份适用不同税率：与中国的税收协定税率分为10%、低于10%、高于10%但低于20%以及20%四档 [3] - 深股通投资者由公司按10%税率代扣所得税，港股通个人投资者按20%税率代扣个人所得税 [4][5] 股东身份确认与股息派付 - H股个人股东需在2025年5月20日前提供居民身份证明文件以确定适用税率，逾期将按默认规则处理 [4] - 公司将于2025年5月21日至5月26日暂停办理H股过户登记手续，记录日期为2025年5月26日 [6] - H股末期股息派付日期由原定的2025年6月30日更改为2025年7月15日 [6]

财务表现 - 2025年第一季度总净收入288.3亿元人民币（约40亿美元），同比增长7.4%，环比增长7.8% [1] - 净利润103亿元人民币（约14亿美元），同比增长35% [1] - 经营利润104.4亿元人民币（约14.4亿美元），同比增长36.9% [1] - 每股基本收益3.25元，每ADS基本收益16.23元（约2.24美元） [1] 业务收入 - 游戏及相关增值服务业务净收入240.5亿元人民币（约33亿美元），同比增长12.1%，环比增长13.2%，占总收入83.4% [3] - 有道净收入13亿元人民币（约1.8亿美元），同比下降6.7% [3] - 网易云音乐净收入18.6亿元人民币（约2.6亿美元），同比下降8.4% [3] - 创新及其他业务收入16.2亿元人民币（约2.2亿美元），同比下降17.6% [3] 研发投入 - 研发费用44亿元人民币，占净收入比例15% [3] 股东回报 - 每股普通股现金分红0.1350美元（每ADS 0.6750美元），将于2025年6月10日发放 [4] - 累计回购2160万份ADS，总成本约19亿美元，回购计划自2023年1月10日启动，有效期不超过36个月 [4]