中新网忻州8月26日电题：山西五寨，何以成为"中国甜糯玉米之乡"？ 8月25日至26日，"寻根甜糯·共兴五寨"山西五寨甜糯玉米乡村振兴寻根之旅活动在五寨县举办。 近年来，五寨县实施农业特优战略，着力建强特色产业，凭借政策扶持与技术赋能，甜糯玉米逐步成为 全县农业的支柱产业，完成了从物种到产业的蜕变。 "寻根甜糯·共兴五寨"山西五寨甜糯玉米乡村振兴寻根之旅活动。刘小红摄 自然禀赋：北纬38°的"黄金馈赠" 五寨县地处北纬38°农业黄金纬度带，平均海拔较高，昼夜温差显著，气候冷凉、光照足、土壤肥沃、 水源丰富。120天的无霜期与甜糯玉米生长需求精准匹配，使其成为中国最早引进甜糯玉米种植的地区 之一。 五寨甜糯玉米皮薄无渣、甜糯香软，深受消费者青睐。随着种植面积扩大，五寨甜糯玉米实现质和量的 同步提升，成为市场佳品。2015年，中国粮食行业协会授予五寨县"中国甜糯玉米之乡"的称号。 科技赋能：从"经验种植"到"数字农业" 甜糯玉米的种植让农民收入明显增长，极大地激发了农民的种植积极性。随着产业的井喷式发展，五寨 县打造出以甜糯玉米为核心特色的农业产业，构建起"种植-加工-品牌-销售"一体化、全链条、高质量发 展的现 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕富邦股份展开调研，展示其在农化助剂、现代农业、数字农业等业务的发展态势与成果，虽上半年净利润下滑但营收增长，未来将深化布局提升竞争力与盈利质量 [23][31][34] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为富邦股份，所属化肥行业，接待时间为2025年8月26日，接待人员有公司董事长、总经理王仁宗等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过全景网路演互动平台参加公司2025年半年度网上业绩说明会的投资者，类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **农化助剂业务**：贯彻“精准化、绿色化、高效化、营养化”战略导向，国内挖掘新客户、研发定制化产品、优化流程与采购模式，国外布局欧洲、东盟及前独联体等区域，2025年上半年营收49,641.49万元，同比增长5.62%，获“全球肥料助剂销量第一”称号 [23] - **核心技术与产品**：聚焦技术创新，应用新技术、研发新产品，推出生物可降解、环境友好新型材料及禾本科固氮等产品与服务模式，探索“数字 + 生物”技术驱动的现代农业生态 [24] - **土地流转举措**：借助土地流转引进智能化技术，在应城市三合镇建设数字农业产业园，打造国家级现代数字农业示范园 [25] - **现代农业业务战略布局**：秉承“生物技术 + 数字技术”双轮驱动使命，生物农业板块布局四大产品领域、建立全链条研发体系，数字农业板块围绕大数据等领域布局，未来打造“种肥药 + 生物技术 + 数字化”现代农业生态 [26] - **数字经济板块布局**：响应国家战略，布局数字农业配套服务模式，引进先进技术与产品，设立“番茄公社”作为展示窗口与示范园区 [26][27] - **现代农业业务业绩表现**：2025年上半年营收12,236.98万元，同比增长13.31%，研发上富邦湘渝和康欣生物分别升级设备和深化技术布局，市场拓展上富邦湘渝开拓新兴市场、康欣生物构建传播体系，盈利模式采用“1 + X”战略营销模式 [28] - **数字农业布局及与托普云农比较**：数字农业配套服务模式是现代农业业务一部分，公司聚焦“生物技术 + 数字技术”双轮驱动，未提及与托普云农比较内容 [28] - **物理AI体现**：在数字化测土配肥等领域优势突出，布局“土壤检测&土壤大数据 + CMA + AI”“水的精准灌溉 + AI”“产量预估AI” [29] - **子公司业务**：武汉搜土数据科技有限公司基于农业大数据开发“土壤数字地图”及解决方案，处于国内示范应用阶段 [30] - **国外供销社情况**：2015年在荷兰设立荷兰富邦合作社，目的是利用欧洲资源、促进交流合作、获取信息、开展并购业务、提升竞争力 [30] - **2025年上半年经营业绩**：营收68,459.76万元，同比上升6.50%，境内营收36,505.79万元、同比增长5.10%，境外营收31,953.97万元、同比增长8.16%，净利润6,121.70万元，净资产147,095.07万元，同比上升9.53% [31] - **应对汇率风险措施**：海外业务收汇与付汇外币结算形成双向自然对冲，采取多元化结算策略降低汇率波动影响 [32] - **助剂业务研发方向**：坚持科技创新驱动，开发高效环保型助剂产品，与全球领先企业协作推进前沿项目研究，除重金属综合治理方案完成小试验证 [33] - **投资公司业务**：武汉双绿源创芯科技公司开发基因组智能育种系统，以生物育种基因芯片为核心，为解决种源难题提供支撑 [33] - **生物农业产品推广情况**：禾本科固氮与根结线虫类产品完成产业化准备，在多省份布置验证示范实验，2025年3月推进“天生旦”百万亩科技助农项目，现代农业业务营收增长 [34] - **净利润下滑原因**：加大核心技术等方面投入，推动示范推广项目落地，海外市场扩张导致产品周转期延长、应收账款增长 [34][35][36] - **应对现金流和商誉问题措施**：完善资金管理体系，加强预算和调度管理，定期评估商誉价值、审查相关因素并采取防范调整措施 [36]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入68,459.76万元，同比增长6.50% [7] - 境内营业收入36,505.79万元，同比增长5.10%，占总营收53.32% [7] - 境外营业收入31,953.97万元，同比增长8.16%，占总营收46.68% [7] - 归属于上市公司股东的净利润6,121.70万元 [7] - 归属于上市公司股东的净资产147,095.07万元，同比增长9.53% [7] 业务板块表现 - 农化助剂业务实现营业收入49,641.49万元，同比增长5.62% [2] - 现代农业业务实现营业收入12,236.98万元，同比增长13.31% [4][6][7][9] - 助剂业务获沙利文认证"全球肥料助剂销量第一"称号 [2] 技术研发与产品创新 - 重点开发新型多功能包裹剂、造粒助剂、挤压造粒增强剂等环保型助剂产品 [13] - 自主研发的除重金属综合治理方案完成客户小试验证 [13] - 生物农业布局微生物菌剂、生物肥料、生物农药及食品添加剂四大领域 [3] - 数字农业应用土壤检测大数据、精准灌溉AI及产量预估AI技术 [8] - 通过武汉双绿源开发基因组智能育种系统 [14] 市场拓展与战略布局 - 海外重点布局欧洲、东盟及前独联体等战略区域 [2] - 采用"1+X"战略营销模式整合核心客户与多元渠道 [6] - 在荷兰设立合作社开展国际市场并购与技术合作 [10] - 在东南亚等新兴国际市场推行定制化解决方案 [6] - "天生旦"百万亩科技助农项目覆盖10余种作物，试验面积数万亩 [9][10] 风险与挑战 - 净利润下滑因战略性投入增加、示范项目推广及海外应收账款增长 [9][10][11] - 存在现金流短缺及商誉持续升高风险 [11] - 汇率波动通过自然对冲和多元化结算策略缓解 [12] 未来战略方向 - 以"生物技术+数字技术"双轮驱动农业现代化转型 [3][4][6] - 打造"种肥药+生物技术+数字化"现代农业生态 [3][4] - 通过资源优化和运营效率提升改善盈利能力 [11][16]

上市表现 - 公司于北京时间8月19日在纳斯达克上市 发行价4.10美元 开盘价5.88美元较发行价高开43.41% 但收盘报2.80美元较发行价下跌31.71% [1][2] - 本次IPO发售452.2万股ADS 若超额配售权全额行使募资约2200万美元 [2] - 募资主要用于拓展线下"沃来采"农产品经纪服务网络及推进国际化业务 [2] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为1.56亿 1.88亿和1.61亿元人民币 呈现波动下降趋势 2024年收入同比下降14% [3] - 同期净亏损分别为1.16亿 1.06亿和0.349亿元人民币 亏损降幅达67% [3] - 2024年数字农业商贸服务收入占比94.6% 其他数字农业解决方案占比5.4% [3] - 会员费和增值服务分别占总营收59%和33% 但年度付费商户占比从2023年14.0%下降至2024年11.4% [3] 业务模式 - 公司为覆盖农业全产业链的综合性数字农业企业 自称国内领先大宗农产品交易B2B诚信平台 [4] - 平台供应商包括农村合作社 经纪人 种植大户等 采购商包括批发商 加工企业 超市等 [4] - 服务网络覆盖全国340多个城市与2800多个县 渗透65%以上一级和二级农产品批发市场 [4] - 平台商户总量突破3800万 提供约2100万个SKU 年促成1.47亿次搜索和5.83亿次沟通 [4] - 四大业务线条为数字农业商贸服务 农业采购与贸易服务 智慧农业及其他数字农业解决方案 [4] 股权结构 - IPO前红杉中国持股15.9%为最大外部机构股东 创始人邓锦宏持股17.77%且投票权74.91% [6] - 公司曾获红杉中国 云锋基金等知名机构投资 包括2013年1500万美元A轮和2014年2000万美元B轮融资 [5] 行业挑战 - 成本压力显著 线下"沃来采"模式扩张将导致人力成本和管理成本急剧上升 [7] - 存在渠道粘性与"跳单"风险 需通过物流 金融和品控服务锁定用户 [7] - 农产品非标准化导致品控难 纠纷多 建立信任成本高 [7] - 面临阿里 京东 拼多多等巨头在农产品领域的竞争压力 [7]

乡村振兴资金支持政策 - 国家持续出台支持乡村振兴的扶持政策及激励措施 引导各类资金精准流向农业农村领域 [1] - 多部门出台文件提升金融服务乡村振兴质效 为资金流向重点领域提供有力保障 [2] 社会资本参与乡村振兴 - 中国一乡一品产业发展母基金正式成立 目标规模30亿元 首期募集5亿元至10亿元 聚焦现代农业、智慧农业及农产品加工领域 [2] - 中国（香港）搜了集团联合春华秋实粮油有限公司举办数字农业活动 现场促成500余家企业达成战略合作 签约总额突破10亿元 [3] 数字农业建设进展 - 阿城区数字产业园"春华秋实AI人工智能展馆"与"米梁源"AI销售平台正式启用 标志着当地数字农业进入新发展阶段 [3] - 社会资本通过科技赋能推动数字农业高质量发展 覆盖水稻认购、供应链金融及跨境贸易等领域 [3] 资金受益主体 - 资金通过"服务下乡、资金进村"方式助力新型农业经营主体、小农户、返乡农创客等多元主体受益 [1] - 各类资金为乡村产业振兴和农业农村基础设施建设提供强劲支撑 [1]

公司业务聚焦 - 子公司隆平开鸿核心业务聚焦数字农业领域 [1] - 通过技术赋能农业生产全链条 [1] - 在提升生产效率、降低运营成本、优化资源配置等方面为参与方创造价值 [1] 战略发展方向 - 推动数字农业服务实现可持续的商业闭环 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.85亿元 同比增长6.50% [2] - 归母净利润6121.7万元 [2] - 现代农业业务收入1.22亿元 同比增长13.31% [2] - 农化助剂业务收入4.96亿元 同比增长5.62% [4] 新业务发展 - 禾本科固氮产品按15元/亩计算 潜在市场空间约289.35亿元 [2] - 推出5个微生物线虫防治新产品及3个禾本科固氮新产品 [4] - 生物杀线剂市场预计以14.6%年复合增长率增长 2030年市场规模达21亿美元 [2] 技术布局 - 与华中农业大学及中国农科院李培武院士团队合作推进高效作物固氮菌剂项目 [3] - 引进根结线虫研究团队 通过基因工程和诱变育种技术提升菌株性能 [3] - 采用自主创新与协同攻关模式深化生物固氮和线虫防治技术 [3] 市场地位 - 农化助剂业务获沙利文认证"全球肥料助剂销量第一"称号 [4] - 与全球400余家大中型肥料企业合作 包括YARA/ICL/云天化等 [4] - 业务覆盖氮肥、磷肥、钾肥及复合肥企业 [4] 行业前景 - 我国现代农业市场预计迎来快速增长 [2] - 生物线虫防治成为生态防治领域最具前景方向 [2] - 固氮产品渗透率持续提升推动市场规模扩大 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入6.85亿元 同比增长6.50% 归母净利润6121.7万元 [1] - 现代农业业务收入1.22亿元 同比增长13.31% [1] - 农化助剂业务收入4.96亿元 同比增长5.62% 获沙利文认证"全球肥料助剂销量第一"称号 [3] 新业务发展 - 禾本科固氮产品按15元/亩计算 潜在市场空间达289.35亿元（基于全国耕地19.29亿亩） [1] - 推出5个微生物线虫防治新产品和3个禾本科固氮新产品 [3] - 生物杀线剂市场预计以14.6%年复合增长率增长 2030年市场规模达21亿美元 [1] 技术布局与合作 - 与华中农业大学、中国农科院李培武院士团队合作推进"高效作物固氮菌剂创制与应用示范"项目 [2] - 引进根结线虫研究团队 通过基因工程和诱变育种技术提升菌株杀线虫活性及环境适应性 [2] - 通过康欣生物和富邦湘渝两大载体开展生物农业与数字农业布局 [2] 行业市场前景 - 我国现代农业市场有望迎来快速增长 [1] - 禾本科固氮领域具有较大市场潜力和发展前景 [1] - 根结线虫生防制剂成为生态防治领域最具前景的研究方向 [1] 客户合作网络 - 与全球400余家大中型肥料企业合作 包括云天化、YARA、ICL、OCP等国际企业 [3] - 农化助剂业务覆盖氮肥、磷肥、钾肥、复合肥等肥料企业及选矿企业 [3]

业内人士认为，一亩田上市后，其股价表现将直接取决于能否在破解行业固有难题的同时，向资本市场 交出一份兼具增长性与健康利润的答卷。 近日，北京Yimutian Inc.（一亩田集团，以下简称"一亩田"）以"YMT"为股票代码在纳斯达克挂牌上 市，成为"农产品电商第一股"。 但上市首日，一亩田收盘股价跌破发行价，为2.80美元/股，下跌31.71%。 业内人士认为，一亩田上市后，其股价表现将直接取决于能否在破解行业固有难题的同时，向资本市场 交出一份兼具增长性与健康利润的答卷。在业务拓展上，"沃来采"（一亩田数字农业商贸服务线下品 牌）的扩张速度与盈利情况，以及国际化战略的推进成效，都将成为衡量其发展的关键指标。 截至美股收盘，一亩田股价报收2.80美元/股，较发行价下跌31.71%。这一表现逊于市场预期，反映出 投资者对公司前景的担忧。 一亩田上市首日开盘报5.88美元/股，较发行价大幅高开。然而这一势头未能维持，股价随后急剧下 滑。 成立于2011年的一亩田从信息服务平台起步，现已成为覆盖农业全产业链的综合性数字农业企业。公司 自称是国内领先的大宗农产品交易B2B诚信平台。 从商业模式来看，一亩田主要为具备一 ...

公司上市与募资 - 公司于8月19日在美国纳斯达克交易所挂牌上市 成为全球资本市场中首家中国农业全产业链互联网企业[1] - IPO发行452.2万股ADS 另享有48.8万股ADS超额配售权 发行价4.1美元/ADS 至多募集约2200万美元[1] - 上市首日股价收报2.80美元/ADS 较发行价下跌31.71%[5] 业务规模与市场地位 - 平台覆盖5600万B端用户和1.5万种农产品 年带动农产品交易额超千亿[1] - 覆盖中国大陆340多个城市和2800多个县 占中国大陆一级和二级农产品批发市场的超65%[4] - 按2024年收入和月活跃商家数量计算 公司是中国大陆最大的农业B2B平台[1] 发展模式与战略方向 - 发展模式类似于链家、贝壳 聚焦农产品经纪人服务 解决"大国小农"产销对接问题[2][3] - 2024年推出"沃来采"农产品连锁经纪服务 已在部分主产区建设数十个网点[3] - 以上市为起点全面开启全球化运营 在中国香港设立国际化运营中心 计划在"一带一路"国家建设数字示范基地[4] 行业市场数据 - 中国农业B2B平台GMV从2020年682亿元增长至2024年1327亿元 复合年增长率15%[4] - 预计2029年GMV将达2842亿元 对应期间复合年增长率17.5%[4] - 农业B2B数字服务市场规模从2020年5.8亿元激增至2024年16.3亿元 复合增速54.5% 预计2029年达67.28亿元[4] 广东数字农业实践 - 自2018年起参与广东农产品"12221"市场体系建设 提供大数据、市场拓展及品牌打造解决方案[2][6] - 在徐闻菠萝项目中实现价格从2018年0.40元/公斤到2021年最高4元/公斤的3年10倍增长[6] - 2020年10月起参与"广东百万农民线上免费培训工程" 超10万名新农人参与线上课程[7] 具体项目与创新探索 - 与广东农垦共建2700亩数字化马铃薯示范种植基地 亩产达4500至5000斤[8] - 参与举办多场产销对接活动 包括"全球菠萝城市品鉴中国行"和"广东香蕉大篷车"等[7] - 近期与茂名市合作启动"烟火田园万亩方"项目 探索"数字农业+文旅融合"新模式[9]