事件催化与财报行情双双落幕，军工板块进入"歇脚"模式。9月19日，军工板块盘中开启反攻模式，截 至截稿，国防军工(申万)涨幅达1.18%,其中航天装备、中航系、军工电子等多个方向涨幅靠前。 消息面上，2025空军航空开放活动和长春航空展在吉林长春国际航空博览城举行，近百型装备参加静 展，较上届新增十余型。 风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具 有时效性。 在全球地缘政治紧张局势下，各国不断强化军备竞赛，重视军工建设，军事领域无人化作战已成常态， 短期热点催化下，军工板块迎来一波大涨，不少投资者担心热点事件过后军工板块可能会面临回调。 (责任编辑：叶景) 然而无论从板块基本面还是核心驱动因素来看，我们都不应该简单的把军工板块视为短期炒作热点的工 具。方正富邦基金经理吴昊称，随着热点事件和主题催化落地，叠加中报业绩披露完毕，我们认为，行 情或将在短期内进入稳定阶段。市场系统性风险较小，军工行业或将呈现内部结构性轮动，伴随着军工 基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的"二重奏"，共同推动军工 整体行情维持高度活跃。 抛开短期市场情绪 ...

市场表现 - 国睿科技涨停 涨幅9.99% [1][2] - 中航成飞股价88.36元 涨幅7.61% [2] - 中航沈飞股价62.80元 涨幅7.08% [2] - 洪都航空股价36.87元 涨幅7.02% [2] - 国防军工ETF(512810)现价0.696元 上涨0.012元 涨幅1.75% [2] 行业事件 - 2025长春航空展与空军航空开放活动今日开幕 [1] - 近百型装备参加静展 较上届新增十余型装备 [1] - 歼-20、攻击-1、运-8原型机、歼-6无人机等装备首次参加静态展示 [1] 行业前景 - 国防军工是大国崛起的必需品 属长久期核心资产 [3] - 2025年作为十四五收官年 军方和军工企业将努力完成计划目标 行业景气度有望加速 [3] - 明年将布局十五五发展规划 行业将迎来诸多新增长点 [3] - 国防军工板块整体或已企稳 新一阶段装备建设即将启动 [2] - 重点关注景气上行和新质新域方向 [2] 投资标的 - 国防军工ETF(512810)覆盖商业航天+低空经济+大飞机+深海科技+军用AI+可控核聚变等热门题材 [3] - 该ETF兼顾传统主战力量与新域新质力量 [3] - 是融资融券标的+互联互通标的 [3]

股价表现 - 9月18日盘中下跌2.02%至18.93元/股 成交额1.42亿元 换手率3.33% 总市值56.25亿元 [1] - 主力资金净流出627.88万元 特大单净流出6.33万元 大单净流出621.55万元 [1] - 今年以来股价下跌13.95% 近5日跌1.15% 近20日跌8.68% 近60日跌18.51% [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.24万户 较上期增加17.85% [2] - 人均流通股6802股 较上期减少14.85% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入5.77亿元 同比增长26.64% [2] - 归母净利润5584.15万元 同比增长36.97% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现8452.55万元 [3] - 近三年累计派现6350.15万元 [3] 机构持仓 - 国投瑞银国家安全混合A持股386.71万股 较上期减少103.67万股 [3] - 南方军工改革灵活配置混合A新进持股191.89万股 [3] - 华安创新混合持股172.26万股 较上期减少82.17万股 [3] - 华安动态灵活配置混合A和华安成长先锋混合A退出十大股东 [3] 公司概况 - 主营业务为航空航天高端装备研发生产制造 [1] - 收入构成：航空航天零部件及无人机57.78% 航空工装41.24% 航空辅助工具及其他0.98% [1] - 所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [1] - 概念板块包括通用航空 成飞概念 军民融合 黑龙江自贸区 大飞机等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价59.67元/股，单日上涨2.00%，总市值1691.70亿元，成交金额8.64亿元，换手率0.53% [1] - 主力资金净流入5083.58万元，特大单买入占比17.88% (1.54亿元) 卖出占比12.38% (1.07亿元)，大单买入占比24.08% (2.08亿元) 卖出占比23.70% (2.05亿元) [1] - 年内累计涨幅18.58%，近5日涨1.41%，近20日跌1.99%，近60日涨10.97% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入146.28亿元，同比减少32.35%，归母净利润11.36亿元，同比减少29.78% [2] - A股上市后累计派现43.56亿元，近三年累计派现29.92亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数12.47万户，较上期减少13.07%，人均流通股22,032股，较上期增加15.18% [2] - 香港中央结算有限公司持股3517.56万股（第四大股东），较上期增持1500.58万股 [3] - 华夏上证50ETF新进持股2163.83万股（第六大股东），富国中证军工龙头ETF持股2116.24万股（第七大股东），较上期增持704.50万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1961.93万股（第九大股东），较上期增持159.45万股，国泰中证军工ETF新进持股1280.80万股（第十大股东） [3] - 易方达国防军工混合A退出十大流通股东名单 [3] 公司业务与行业属性 - 主营业务为航空产品研发生产及服务保障，航空产品收入占比99.39% [2] - 所属申万行业分类为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，概念板块涵盖军民融合、大飞机、央企改革、中字头、航天军工等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价上涨2.04%至16.02元/股 成交额2.57亿元 换手率1.59% 总市值163.85亿元 [1] - 主力资金净流入406.62万元 特大单净卖出510.28万元 大单净买入916.9万元 [1] - 年内股价累计上涨12.74% 近5日涨2.10% 近20日跌8.04% 近60日涨4.71% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近2月25日净买入3.18亿元 买入总额4.68亿元(占比13.99%) 卖出总额1.50亿元(占比4.48%) [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.54亿元 同比增长5.53% [2] - 归母净利润7307.02万元 同比增长7.85% [2] - A股上市后累计派现5.47亿元 近三年累计派现3.07亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数9.75万户 较上期减少7.63% 人均流通股10487股 较上期增加8.26% [2] - 永赢低碳环保智选混合A持股1276.10万股(第二大股东) 较上期减少383.14万股 [3] - 国泰中证军工ETF持股713.24万股(第五大股东) 较上期增加114.24万股 [3] - 香港中央结算持股447.73万股(第七大股东) 较上期减少285.55万股 [3] - 国防ETF持股415.66万股(第八大股东) 较上期增加152.55万股 [3] - 华安创新混合新进持股345.51万股(第九大股东) 富国军工主题混合A持股339.74万股(第十大股东)数量不变 [3] - 鹏华中证国防指数(LOF)A退出十大股东行列 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务为智能终端(63.76%) 空管产品(24.84%) 微波射频(9.25%) 其他业务(2.15%) [1] - 所属申万行业为家用电器-黑色家电-其他黑色家电 [2] - 概念板块涵盖通用航空 军民融合 大飞机 军工电子 军工信息化 [2]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.02%至37.80元/股 成交额2.41亿元 换手率0.24% 总市值1007.59亿元 [1] - 主力资金净流入3017.69万元 其中特大单买入3149.67万元(占比13.04%) 卖出2352.38万元(占比9.74%) 大单买入7205.24万元(占比29.84%) 卖出4984.83万元(占比20.64%) [1] - 年内股价下跌8.59% 近5日涨0.03% 近20日跌4.74% 近60日涨4.64% 年内1次登龙虎榜 最近4月2日净卖出14.47亿元 [1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入140.98亿元 同比减少23.99% 归母净利润9177.79万元 同比大幅下降84.57% [2] - 主营业务收入构成：航空发动机及衍生产品占比91.55% 外贸出口6.17% 非航空产品及其他2.28% [1] - A股上市后累计派现40.57亿元 近三年累计派现10.72亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数14.99万户 较上期增加6.41% 人均流通股17778股 减少6.03% [2] - 香港中央结算公司为第三大股东 持股7346.25万股 较上期增持1533.58万股 [3] - 富国中证军工龙头ETF新进第七大股东 持股2557.78万股 华泰柏瑞沪深300ETF为第八大股东 持股2382.80万股 增持193.80万股 [3] 行业属性与业务定位 - 所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [2] - 概念板块涵盖通用航空 航母产业 大飞机 央企改革 商业航天等 [2] - 公司主营航空发动机制造及衍生产品 民用航空发动机零部件外贸转包 非航空产品生产 [1]

股价表现 - 9月18日盘中上涨2.08%至8.36元/股 成交8.59亿元 换手率0.83% 总市值1299.15亿元 [1] - 主力资金净流入1.12亿元 特大单净买入9050万元 大单净买入2100万元 [1] - 今年以来股价涨3.08% 近5日涨2.70% 近60日涨14.84% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入543.03亿元 同比增长8.89% [2] - 归母净利润8.21亿元 同比增长36.40% [2] - A股上市后累计派现99.73亿元 近三年未派现 [3] 股东结构 - 股东户数70.44万户 较上期减少6.70% [2] - 证金公司持股2.12亿股 较上期减少2039.46万股 [3] - 香港中央结算持股1.38亿股 较上期增加699.12万股 [3] - 中证上海国企ETF新进持股4204.43万股 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：销售商品77.23% 提供劳务10.01% 工程建造7.55% 其他5.21% [2] - 主营业务涵盖新能源与环保设备 高效清洁能源设备 工业装备和现代服务业 [2] - 所属申万行业为综合电力设备商 概念板块包括大飞机 上海国资 光热发电等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.01%至18.75元/股 成交额8336.20万元 换手率4.18% 总市值27.50亿元 [1] - 主力资金净流入648.68万元 其中特大单买入208.34万元(占比2.50%) 大单买入1855.47万元(占比22.26%)同时卖出1415.13万元(占比16.98%) [1] - 今年以来股价累计上涨30.57% 近5日涨2.74% 近20日跌3.45% 近60日涨21.99% [1] 公司基本情况 - 公司位于四川省眉山市青神县 成立于2003年10月10日 2019年5月31日上市 [2] - 主营业务为机械传动零部件及配套产品的研发、设计、生产和销售 包括皮带轮、锥套、同步带轮等产品 [2] - 收入构成：机械传动与传动联结件68.07% 机械非标定制件19.76% 其他10.39% 其他(补充)1.77% [2] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品 [2] - 概念板块包括阿里云、大飞机、商业航天、微盘股、航天军工等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月10日股东户数2.42万户 较上期减少0.03% 人均流通股4444股 较上期增加0.03% [2] - 诺安多策略混合A(320016)新进为第八大流通股东 持股66.42万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.99亿元 同比增长13.08% [2] - 归母净利润-2169.43万元 同比增长17.09% [2] 历史交易与分红情况 - 今年以来2次登上龙虎榜 最近一次8月11日龙虎榜净买入-1.66亿元 买入总额9235.19万元(占比9.07%) 卖出总额2.59亿元(占比25.40%) [1] - A股上市后累计派现7040.16万元 近三年累计派现2346.72万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.09%至11.25元/股 成交额1.56亿元 换手率1.97% 总市值92.47亿元 [1] - 主力资金净流入1604.67万元 特大单买入510.81万元(占比3.28%) 卖出705.21万元(占比4.53%) 大单买入4407.95万元(占比28.31%) 卖出2608.88万元(占比16.76%) [1] - 今年以来股价涨1.26% 近5日涨5.24% 近20日跌5.70% 近60日涨0.27% [1] 公司基本情况 - 公司位于江苏省无锡市 成立于1998年8月25日 2012年7月18日上市 [1] - 主营业务为铝合金复合材料、铝基多金属复合材料及铝合金非复合材料的研究、生产和销售 [1] - 收入构成：金属复合材料99.37% 其他(补充)0.36% 装备制造0.27% [1] - 所属申万行业：有色金属-工业金属-铝 概念板块包括军民融合、大飞机、核污染防治、航天军工、小盘等 [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入28.64亿元 同比增长14.21% [2] - 2025年1-6月归母净利润4538.51万元 同比减少45.40% [2] 股东结构变化 - 截至9月10日股东户数5.81万户 较上期减少0.88% [2] - 人均流通股12251股 较上期增加0.88% [2] - 南方中证1000ETF新进第六大流通股东 持股457.24万股 [3] - 华夏中证1000ETF新进第七大流通股东 持股268.40万股 [3] - 广发中证1000ETF新进第十大流通股东 持股215.33万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现1.08亿元 [3] - 近三年累计派现2465.76万元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中上涨2.04%至21.02元/股 成交1.16亿元 换手率2.48% 总市值64.25亿元 [1] - 主力资金净流入17.16万元 特大单买入343.34万元占比2.96% 大单买入2471.80万元占比21.28% [1] - 年内股价累计上涨80.90% 近5日涨5.10% 近20日跌4.11% 近60日涨23.00% 年内2次登上龙虎榜 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.28万户 较上期大幅增加73.89% 人均流通股9884股减少42.49% [2] - 华夏行业景气混合持股720.06万股增持7.18万股 华夏远见成长持股264.69万股不变 [3] - 易方达新兴成长新进持股145.76万股 华泰保兴吉年丰新进持股112.14万股 广发多元新兴退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入8.65亿元 同比增长19.66% [2] - 归母净利润5585.95万元 同比大幅增长130.08% [2] 公司基本情况 - 主营业务为发动机零部件占比89.44% 航空零部件占比8.53% 其他业务占比2.03% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [1] - 概念板块包括成飞概念、军民融合、大飞机、航天军工、无人机等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现9417.18万元 [3] - 近三年累计派现3417.18万元 [3]