交易核心事件 - 广东移动行使换股权将其持有的面值人民币148.38亿元浦发银行A股可转债转为股份 [1] - 转换价格为每股人民币12.51元 [1] - 转换后获得约1.186亿股浦发银行A股股份 [1] 交易关键财务数据 - 转换的可转债总面值约为148.38亿元人民币（约合162.61亿港元） [1] - 每股转换价格约为13.71港元 [1] - 实际转换股数可能因清算及交收原因存在差异 [1]

股票交易与风险提示 - 上纬新材(688585)要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 大有能源(600403)出现严重异常波动[1] - 多只ST及*ST股票（如*ST东易、*ST奥维）发布异常波动或可能终止上市风险提示[1][6] - 基金产品（如纳指科技ETF、日经ETF等）出现溢价，交易所发布风险提示[6] 可转债动态 - 金25转债(113699)将于2025年10月27日上市[6] - 多只可转债（如晨丰转债、恒邦转债、新23转债等）发布赎回提示，赎回登记日集中在10月29日至11月6日[6][8] - 多只可转债（如节能转债、杭氧转债等）发布转股价格调整公告，生效日期在10月23日至29日[6] 债券市场操作 - 多只债券（如22万科07、20万科08、22香建02等）发布赎回公告，登记日集中在10月下旬至11月上旬[8] - 多只债券（如22温岭02、22振东01、24安租10等）进入回售登记期，登记期多在10月下旬[8] - 部分债券（如22迈瑞G1、22蓉产02、20双福债等）将提前摘牌，摘牌日多在10月底至11月初[8]

浦发转债退市安排 - 浦发转债于10月22日最后交易 10月23日起停止交易 10月28日于上海证券交易所摘牌 [1][2] - 在10月23日至10月27日停止交易期间 持有人仍可依据约定条件将可转债转换为公司股票 [2] - 公司将以面值的110%（含最后一期利息）即110元/张的价格赎回全部未转股可转债 兑付资金发放日为10月28日 [2] 浦发转债发行与转股情况 - 浦发转债于2019年10月28日发行 期限6年 发行总额为500亿元 创下当时可转债最大发行规模 [2] - 截至10月22日收盘 浦发转债未转股比例为4.03% 未转股金额为20.13亿元 收盘价为110.80元 [2] 银行转债市场动态 - 浦发转债到期摘牌后 全市场银行转债数量将缩减至6只 存续规模降至千亿元以下 [1][7] - 今年以来多只银行转债退场 包括齐鲁转债、南银转债等因正股股价走强触发强赎条款摘牌 以及中信转债、浦发转债因到期退出 [3] 可转债作为资本补充工具 - 可转债兼具股债特性 是银行进行资本补充的重要外源性工具 转股后可直接补充核心一级资本 [1][4] - 在补充资本需求下 银行推动可转债转股的意愿强烈 例如浦发银行股东中国移动将其持有的1874.07万张可转债转为1.50亿股普通股 持股比例由17.80%增至18.15% [4] 股东推动转股以夯实资本 - 除中国移动外 中国信达和东方资产也相继推动浦发转债转股 中国信达旗下信达投资于6月将1.18亿张浦发转债转股 [4] - 在中信转债临近到期时 股东中信金控将其持有的全部中信转债转股 减轻了到期兑付压力 [5] - 分析师指出 AMC等入局推动银行转债加速转股有望帮助银行夯实资本实力 假设浦发转债全部转股 静态测算其核心一级资本充足率将从8.91%提升0.51个百分点至9.42% [5] 存量银行转债稀缺性及市场影响 - 业内人士认为 银行转债陆续退出使得存量品种稀缺性凸显 [6] - 新发银行转债难度较大 作为固收类基金青睐的底仓配置品种 其规模缩减或引发可转债市场重构 并触发配置替代需求 基金可能转向红利资产等替代性标的 [7]

2025年半年度权益分派方案 - 公司2025年半年度利润分配方案为向在册全体股东每10股派发现金红利0.26元（含税），不进行资本公积金转增股本，也不送红股 [3] - 若在权益分派股权登记日前公司总股本发生变动，公司将维持分配总额不变，并相应调整每股分配比例 [3] - 该利润分配方案已于2025年10月16日经公司2025年第三次临时股东会审议通过 [3] 权益分派实施安排 - 公司将于2025年10月28日披露权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告 [4] - 权益分派实施后，公司将依据可转换公司债券募集说明书的相关规定对"渝水转债"的当期转股价格进行调整 [3] 可转债停止转股安排 - 自权益分派实施公告前一交易日（2025年10月27日）至权益分派股权登记日期间，公司可转债"渝水转债"将停止转股 [2][4] - "渝水转债"的转股业务将在股权登记日后的第一个交易日恢复 [4] - 可转债持有人若欲享受本次权益分派，需在2025年10月24日（含当日）之前完成转股 [4]

交易核心内容 - 中国移动的子公司广东移动于2025年10月17日行使换股权，将面值人民币18.74亿元的浦发银行A股可转债转换为浦发银行A股 [1] - 转换价格为每股人民币12.51元，共转换约149,805,835股浦发银行A股 [1] - 实际转换股数可能因清算及交收原因存在差异 [1] 股权变动影响 - 转换前，中国移动集团合计持有5,785,049,012股浦发银行A股，约占浦发银行已发行股本的17.80% [1] - 转换后，中国移动集团合计持有5,934,854,847股浦发银行A股，约占浦发银行扩大后已发行股本的18.15% [1] - 此次转换使中国移动在浦发银行的持股比例增加了约0.35个百分点 [1]

交易核心内容 - 中国移动的子公司广东移动于2025年10月17日行使换股权 将其持有的面值人民币18.74亿元浦发银行A股可转债转换为浦发银行A股 [1] - 转换价格为每股人民币12.51元 转换后获得约149,805,835股浦发银行A股 [1] 股权变动影响 - 转换前 中国移动集团合计持有5,785,049,012股浦发银行A股 约占浦发银行已发行股本的17.80% [1] - 转换后 中国移动集团合计持有5,934,854,847股浦发银行A股 约占浦发银行扩大后已发行股本的18.15% [1] - 本次可转债转换导致中国移动在浦发银行的持股比例由约17.80%提升至约18.15% 增加了0.35个百分点 [1]

浦发银行可转债转股事件概述 - 中国移动于2025年10月13日将其持有的56,314,540张浦发银行可转债转为450,156,195股普通股，转股价格为每股12.51元，持股比例由17%增至18.18% [2] - 此次转股帮助浦发银行缓解了约61.94亿元的可转债到期本息兑付压力 [6] 浦发银行可转债发行背景与压力 - 浦发银行于2019年10月发行总额500亿元的可转债，期限6年，将于2025年10月27日到期，按110元/张兑付本息 [3] - 截至今年3月底，仅有144万元可转债实施转股，相比500亿元发行总额微不足道 [3] - 若大量可转债无法转股，银行需动用资本金兑付约550亿元本息，将对其资本充足率产生重大影响 [3] 缓解兑付压力的努力与进展 - 继信达资产、东方资产后，中国移动成为协助缓解兑付压力的第三位“白衣骑士” [2][4][5] - 截至9月30日，累计已有254.28亿元浦发转债实施转股，累计转股股数为20.026亿股 [5] - 截至9月底，尚未转股的浦发转债总额降至约245.72亿元，占发行总量的49.14% [5] 转股对浦发银行资本状况的影响 - 截至6月底，浦发银行的核心一级资本充足率为8.91% [3] - 若可转债实现100%转股，静态测算核心一级资本充足率有望提升48个基点至9.39% [6] - 转股有利于补充银行核心一级资本、提升资本实力和风险抵御能力 [2] 推动转股的因素与策略 - 三季度浦发转债转股金额达约136.39亿元，主要因红利策略带动银行股上涨，使转股潜在收益增加 [6] - 银行给予“白衣骑士”公司治理参与权限，如信达投资和东方资产的相关负责人被提名为银行董事 [8] - 若转股能迅速实现逾10%回报（超过110元/张的兑付收益），且股息率约4%，将激励持有人转股 [8] 未来展望与类似案例 - 浦发银行需在10月27日前说服持有人完成剩余约190亿元可转债的转股 [6] - 不排除未来10天内会有新的“白衣骑士”出现，重现2023年光大银行引入中信金融资产缓解兑付压力的模式 [7] - 若银行股股价继续上涨，将对转股额度最后冲刺带来推动效应 [8]

可转债转股情况 - 截至2025年10月15日，"纽泰转债"因转股累计减少1,475,324张，累计转股9,143,073股 [1] - 累计转股数量占可转债转股前公司已发行股份总额80,000,000股的11.4288% [1] - 累计转股数量占公司最新总股本的5.4637% [1] - 尚有2,024,676张"纽泰转债"未转股，占发行总量的57.8479% [1] 可转债基本信息 - "纽泰转债"于2023年发行，转股期限为2024年1月3日至2029年6月 [1] - 可转债初始转股价格为29.88元/股 [1] - 经多次调整，截至公告日转股价格为15.04元/股 [1]

浦发银行可转债转股事件核心观点 - 浦发银行500亿元可转债即将于10月27日到期 大股东中国移动通过债转股增持股份 持股比例由17%提升至18.18% 此举有助于银行补充核心一级资本并降低到期偿付压力 [1] - 除中国移动外 信达投资和东方资产两家资产管理公司此前也已通过债转股方式增持浦发银行股份 被市场视为支持银行的“白衣骑士” [1][11] 股东增持与股权变动 - 中国移动将其持有的约5631万张可转债转为浦发银行普通股约4.5亿股 导致持股比例增加1.18个百分点至18.18% [2][5] - 此次权益变动不会导致浦发银行第一大股东发生变化 上海国际集团及其一致行动人合计持股29.09%仍为第一大股东 [6] - 东方资产通过二级市场购入及可转债转股增持 截至9月29日持股比例从3.03%上升至3.44% 并持有浦发转债860万张 [13] - 浦发银行董事会同意提名东方资产推荐的计宏梅女士为公司董事候选人 [14] 可转债转股背景与资本补充 - 银行可转债只有成功转股才能计入核心一级资本 否则发行方需按票面面值的110%兑付到期本息 [1][8] - 截至今年9月30日 浦发银行500亿元可转债中尚未转股金额约245.72亿元 占发行总量的49.14% [6] - 因派发2024年年度普通股现金股利 浦发转债转股价格调整为12.51元/股 [6] - 可转债转股将直接提升浦发银行核心一级资本充足率 浙商证券测算若转债完全转股 静态测算核充率有望提升48个基点至9.39% [7] 市场反应与股东信心 - 10月13日浦发银行股价大涨5.66%报收12.51元/股 恰为转债下修后的转股价 随后股价连续上涨 截至10月15日收盘报13.17元/股 [6] - 信达资产和东方资产相继通过转债增持 体现其对浦发银行未来经营发展的信心 [11][13][14] - 主要股东完成转股可降低潜在转债转股导致的卖压 股价不确定性下降 [14]

浦发转债转股事件概述 - 中国移动将其持有的5631.45万张浦发转债按每股12.51元的价格转为浦发银行4.5亿股普通股[1] - 中国移动持股比例从17.00%上升至18.18%[1][2] - 转换完成后中国移动自转换之日起五年内不得转让新转换的浦发银行A股[2] 浦发转债基本情况 - 浦发银行2019年10月发行规模500亿元可转债创下当时可转债最大发行规模[3] - 可转债期限6年将于2025年10月27日到期兑付[3] - 期满后五个交易日内公司将以票面面值的110%即110元/张的价格赎回全部未转股可转债[3] - 截至10月14日浦发转债未转股余额152.78亿元占发行总量的30.56%[2][3] 转股进度与资本补充效果 - 10月9日至10月14日期间未转股比例从48.54%快速下降至30.56%显示转股工作加速[3] - 除中国移动外中国信达和东方资产也已参与转股中国信达转股1.18亿张占发行总量23.57%[5] - 若转债完全转股浦发银行核心一级资本充足率有望从8.91%静态提升至9.39%[5] - 转股后可补充核心一级资本为支持实体经济提供更坚实基础且发行人无需备付还本付息资金[4][5] 转股动机与股东行为分析 - 目前浦发转债转股溢价率为8.10%选择转股对普通投资者不划算[6][7] - 银行股东进行溢价转股可能出于把握补充核心一级资本最后机会或维持股权比例考虑[7] - 采用权益法核算的股东增持可改善财务报表因浦发银行市净率0.59倍低于净资产价值差额可计入营业外收入[8] - 商业银行股东资质要求较高存量股东在推动转股和继续增持方面存在优势[8][9]