美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔认为当前政策处于适度限制性区间 [1] - 各方对政策限制性程度的预估存在分歧 [1]

美联储政策声明 - 美联储对政策声明几乎未作改动 表明无意暗示可能降息 [1] - 美联储将基准政策利率维持在4.25%至4.5%的区间 [1] 关税成本分担与宏观经济影响 - 美联储正权衡进口商、零售商和消费者将如何分担进口关税上调带来的成本 [1] - 关于谁将承担关税负担的激烈争论结果将决定今年晚些时候通胀和就业的走势 [1] - 关税负担分担结果可能决定央行在未来几个月是否以及何时恢复降息 [1]

就业数据表现 - 美国7月私营部门新增就业10.4万人 超出经济学家预期的7.6万人 前值为减少3.3万人[1][3] - 尽管数据好于预期 但私营部门招聘仍远低于去年平均水平[1][8] - 服务业引领招聘复苏 休闲 酒店和金融活动的就业增长最大 但教育和健康领域就业呈现净流失[4] 薪资增长趋势 - 留任同一职位的员工年薪同比增长4.4% 为2021年5月以来最低增速[7] - 更换工作的员工年薪同比增长7.0%[7] 市场反应 - 美元指数短线走高约10点至99.09[5] - 纳斯达克100指数期货维持约0.2%的涨幅[5] - 美国10年期国债收益率短线拉升至4.333%[9] - 现货黄金价格波动不大 报3327.45美元/盎司[9] 行业背景与展望 - 雇主在特朗普政策不确定性加剧背景下对招聘决策趋于谨慎[1][8] - ADP首席经济学家表示招聘和薪酬数据总体显示经济健康 雇主对消费者韧性持乐观态度[4] - 劳动力市场持续降温已成为美联储政策会议关注焦点 可能引发降息呼吁[4]

美元指数表现 - 美元指数升至98.91 创6月23日以来最高水平 [1] - 美元兑欧元上涨0.39%至1.1548 创一个月新高 [3] - 美元兑日元小幅回落0.05%至148.47 兑瑞郎上涨0.28%至0.806 [4] 贸易协议影响 - 美欧协议涵盖6000亿美元投资承诺 对多数欧盟商品征收15%关税 [3] - 日美协议覆盖5500亿美元双边贸易 [3] - 贸易协议被解读为可控摩擦下的市场稳定信号 [3] 货币政策预期 - 美联储政策会议受市场关注 预计按兵不动 [3] - 日本央行可能暂缓加息动作 [4] - 若美联储表态偏鸽派 美元可能回吐近期涨幅 [3] 市场动态分析 - 欧元兑美元单日跌幅达1.29% 创5月中旬以来最大跌幅 [3] - 美元反弹被部分解读为技术性空头回补而非趋势反转 [3] - 美国10年期国债收益率下滑至4.334% [4] 趋势判断要素 - 美元走势取决于美联储政策表态强度 [4] - 贸易协议对经常账户的实际改善效果待观察 [4] - 债汇分化走势限制美元大幅上行空间 [4]

黄金行情回顾 - 周二提前布局的3310-3320美元/盎司低多策略成功，金价从超卖状态爆发式反弹，最高触及3334.11美元/盎司 [1] - 金价出现短期反弹，后续表现需持续关注市场消息 [1] 市场消息面分析 - 伦敦金报3327.36美元/盎司，同比上涨0.98，涨幅0.03% [4] - 美欧贸易协议达成缓解了贸易战担忧，导致金价此前连跌，但协议存在争议，为金价反弹留下契机 [4] - 美元因经济数据强劲而上周回升，对黄金构成压力，但美联储的谨慎政策限制了美元涨幅，对金价形成潜在支撑 [4] - 地缘政治风险短期内有所降温，但仍在一定程度上限制了金价的跌幅 [4] 技术面分析 - 日线级别显示布林带开口运行趋于平缓，金价在布林带下轨上方运行，MACD死叉绿柱放量，RSI在50-40区间运行，触底反弹迹象明显 [5] - 4小时级别显示布林带开口收窄，金价在布林带中轨附近运行，MACD金叉初现，RSI处于超卖反弹状态，多头反弹需求明显，后市关注3300支撑与3350阻力 [5] - 1小时级别显示布林带运行平缓，金价在布林带中轨上方运行，MACD快慢线胶着，RSI在54-49区间运行，反弹需求明显，下方支撑3300，上方阻力3350 [5] 后市操作展望 - 激进多单可依托3300美元/盎司支撑，在3310-3320美元/盎司附近企稳后参与做多 [7] - 稳妥多单可依托3250美元/盎司支撑，在3265-3275美元/盎司再参与做多 [7] - 激进空单可依托3400美元/盎司压制，在3385-3375美元/盎司参与做空 [7] - 稳妥空单可依托3450美元/盎司强压力位，承压后在3445-3435美元/盎司附近做空 [7] 相关黄金产品买卖建议 - 期货沪金主连受国际金价及人民币汇率影响多空博弈，关注770元/克支撑与775元/克阻力，可进行区间交易 [7] - 黄金T+D处于三角收敛末端，765元/克为关键支撑，775元/克是压力位，激进者可依此区间高抛低吸 [7] - 融通金与国际金价同步，可关注770元/克附近的买卖时机进行低买高卖 [7] - 积存金与国际金价挂钩受银行点差影响，适合长期定投，金价回调至765元/克以下可加大投入 [7]

美元指数走势 - 美元指数持续走强 兑主要货币全线走高 兑欧元单日涨幅超过1.2% 创5月中旬以来最大升幅 兑日元上涨0.59%至148.535 兑瑞士法郎显著上涨 [1] - 美元走强直接诱因是美欧达成的统一关税协议 被解读为全球贸易摩擦降温信号 政策确定性提振市场对美国资产信心 [3] - 美元过去数月受双重压力 美国高财政赤字与国债发行规模扩大增加长期贬值预期 美联储高利率周期与政策拐点预期使投资者转向利差优势资产 [3] 货币对表现 - 欧元兑美元跌至1.1591 基本抹去7月以来全部涨幅 尽管欧元区制造业数据有所修复 但政策层面和利率路径缺乏明确方向 [3] - 日元和瑞郎作为避险货币出现调整 因投资者情绪从避险转向博弈美国经济企稳与地缘政治缓和 [1][3] - 欧洲央行面临能源价格回升与核心通胀居高不下两难局面 货币政策难以释放持续鹰派信号 限制欧元汇率上行空间 [3] 利率与政策影响 - 美债两年期收益率回升至3.93% 显示短端利率仍具支撑 是美元兑低收益货币维持强势的重要基础 [4] - 美联储和日本央行会议成为短期汇率走向关键 市场普遍预期按兵不动 但美联储言辞变化可能影响美元未来路径 [4] - 特朗普干预美联储政策 要求降息及传出罢免鲍威尔传言 可能影响市场对美联储独立性和政策可信度的评估 [4] 美元强势驱动因素 - 美元强势是政策不确定性降低 避险情绪回落及美债收益率稳定共同作用的结果 不构成新一轮升值周期确定信号 [4] - 若美国经济数据未能保持强韧或美联储释放鸽派倾向 美元反弹空间将受限 [4] - 投资者需关注全球政策节奏和风险偏好变化 谨慎研判美元反弹可持续性 [4]

金价短期承压因素 - 周一金价跌至近三周最低，主要受美元反弹和美欧贸易协定提振风险情绪影响 [1] - 美元指数自低位回升，受美国核心资本财订单增长及贸易谈判乐观情绪支撑 [1] - 美欧达成框架协议，欧盟将增持超1.3万亿美元美国产品，推高风险偏好并打压黄金 [1] - 美元走强令黄金对非美货币持有者成本上升，Zaner Metals副总裁指出这是金价承压主因 [1] 潜在支撑因素 - 美联储政策保持谨慎，特朗普持续呼吁降息为金价提供潜在支撑 [1] - 美欧贸易协议内部存争议，欧盟内部批评声不断，后续不确定性保留金价反弹空间 [1] - 地缘政治风险仍在，泰国与柬埔寨冲突、加沙停火谈判僵局等事件构成金价底部支撑 [2] - 全球央行持续增持黄金，中国等新兴经济体成为主要买盘力量，为金价构建长期支撑 [2] 本周关键事件与数据 - 美联储FOMC会议受瞩目，市场预期维持利率在4.25%-4.50%不变，关注是否释放降息信号 [2] - 若美联储态度偏鸽将压制美元利多黄金，反之强调"更高更久"立场则金价继续承压 [2] - 本周将公布JOLTS职位空缺、ADP就业数据、美国Q2 GDP初值、PCE核心通胀及非农就业报告等 [6] 市场情绪与技术面 - Kitco调查显示专业分析师对金价分歧明显，14%看涨、36%看跌、50%认为横盘整理 [4] - 散户投资者情绪偏乐观，66%预期金价上涨，显示对长期趋势仍有信心 [4] - 黄金技术面处于关键节点，测试7月初上升趋势线及3319–3325美元支撑区 [6] - 若支撑有效短线或反弹至3368–3374美元，若跌破可能下探3255–3261美元次级支撑 [6] 综合展望 - 金价短期承压于美元反弹与风险偏好，但中长期受央行买盘、地缘风险及宽松预期支撑 [7] - 本周金价或在3300–3400美元区间震荡，方向选择取决于美联储政策信号与经济数据表现 [7]

美联储货币政策分析 - 美联储当前采用策略性模糊沟通方式 旨在延长博弈周期并争取货币空间 [1] - 美国货币政策呈现"政治对冲"特征 大选临近与通胀压力使政策工具选择超出纯经济技术范畴 [1] 美国通胀结构性成因 - 此轮顽固通胀本质源于全球产业链重构导致的结构性成本抬升 而非传统需求过热或供需错配 [1] - 过去40年美国通胀温和主要依赖中国枢纽的全球供应链成本压制效应 [1] - 2021年后地缘摩擦与全球化秩序裂解引发系统性输入型通胀 [1] 全球资本市场影响机制 - 全球估值锚处于敏感脆弱状态 中美战略协调缺位可能触发通胀预期快速上行 [2] - 潜在风险路径：对抗升级→利率抬升→估值压缩→美元/美债/全球资产价格共振调整 [2] - 解决美国通胀的根本路径在于重建国际合作逻辑 [2] - 全球资产风险定价核心变量仍为地缘格局演变方向 [2]

黄金价格走势 - 黄金价格昨日直线跳水，大跌45美金，刷新低点，并上演连续4天连跌 [1] - 昨日最低触及3301，面临3300关键关口，今日反弹至3320，迎来20美金幅度调整 [3] - 当前震荡调整，上行阻力先看3324，若再次涨破则持续看向3348的阻力位置 [4][5] - 若下穿3300关口，继续看空延续，新低目标看向3282的支撑 [8] 市场背景与驱动因素 - 美日达成协议后，美欧也突然达成协议，为不稳定的全球贸易局势带来确定性，导致贸易局势降温，黄金承压低开调整 [10] - 特朗普要求美联储立即降息未果，试图动用法律手段施压但被法庭驳回，7月降息预期落空，美元走强，黄金直线跳水 [10] - 黄金在经历4个月连涨，特别是4月加速上涨刷新历史高位后，本月迎来连续3个月高位调整，多空围绕3300关口争夺 [8] 技术分析与操作策略 - 黄金高位调整，上方阻力可看到3377的位置，下方若再次回调则目标看向3250的区域 [8] - 操作上，因黄金4连跌，大空趋势下继续看空延续，可关注3324和3348位置做空的机会 [8] - 同时黄金下方面临关键支撑区域，可关注3300和3282位置做多的机会 [8] 经济数据与政策预期 - 今日重点关注美房价指数，该指数代表美国经济现状，其表现可能反应到美债市场 [11] - 另一重点是美职位空缺指数，作为劳动力市场关键指标，公布结果将持续影响美联储的政策预期 [11]

黄金市场表现与趋势 - 黄金价格重挫后维持整理态势 逼近三周低位3300美元附近[3] - 美元保持强势 持续打压非收益型资产表现[3] - 技术面形成多重顶结构 若失守3300美元或引发技术性抛售[3] - 下方关键支撑位于100日均线交汇区域3260-3255美元[3] - 若支撑失守可能引发下行浪至3200美元附近[4] - 短线反弹初步阻力位于3340美元 强阻为3370美元区间[4] - 突破并站稳3400美元可能引发空头回补行情[4] - 成功上破3434美元将打开冲击历史高点3500美元空间[4] - 在美联储政策转向信号缺乏背景下上行空间受限[4] 黄金影响因素 - 投资者聚焦本周FOMC会议及多项关键美国经济数据[3] - 美元强势与高利率预期持续构成压制[4] - 地缘风险与避险情绪提供一定支撑[4] - 若FOMC会议未释放鸽派信号 黄金或进入新一轮技术性下跌通道[5] 原油市场表现与趋势 - 国际油价维持涨势 受特朗普敦促俄罗斯停火影响[7] - 市场担忧俄罗斯原油供应可能受到干扰[7] - 美国贸易政策期限及欧盟对俄新制裁加剧市场不确定性[7] - 夏季需求强劲与库存支撑下油价本月有望收涨[8] - 技术面显示美原油呈现温和上行趋势[8] - 价格稳定运行于100日均线上方显示多头动能尚存[8] - 14日RSI维持在55-60之间未触及超买区间[8] - 突破关键阻力位68.30美元将打开通往70美元空间[8] - 跌破支撑位65.20美元可能陷入横盘震荡或回调[8] 原油影响因素 - 地缘政治风险与欧盟制裁扩大化支撑油价偏多走势[8] - 特朗普政府对俄罗斯加压举动扰动市场情绪[10] - 中期若OPEC+维持高产策略加之北半球旺季结束 油市或回归供需失衡[10]