贵金属市场行情 - 周二国际金价在刷新历史高点后急剧下挫，现货黄金价格盘中暴跌超6%至每盎司4086美元，回吐前期大部分涨幅，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格同步下跌 [1] - 现货白银下跌超8%，为近月来表现最疲弱的一次，分析师指出若价格维持在每盎司50美元以下，市场将进入高波动区间 [3] - 铂金价格下跌4.3%至每盎司1569.31美元，钯金大跌6.6%至每盎司1397.25美元，此波普跌体现市场系统性调整特征，资金从涨幅较大的金属资产中流出 [4] 价格波动驱动因素 - 金价此前一日触及每盎司4381.21美元历史新高，今年以来累计涨幅接近60%，主要驱动力包括市场对降息的强烈预期、避险需求升温及各国央行增加黄金储备 [4] - 美元指数当日上涨约0.4%，为连续第三个交易日走强，美元升值削弱以美元计价的大宗商品吸引力，对金价形成压制 [4] - 近期美股反弹和企业财报向好推动市场风险偏好上升，投资者转向股票和企业债券等风险资产，令贵金属避险需求短期减弱 [4] 市场预期与焦点 - 市场焦点集中在即将公布的美国9月消费者物价指数，预计同比涨幅为3.1%，该数据将成为美联储决策的重要参考指标 [4] - 联邦基金期货市场显示，下周美联储会议上降息25个基点的概率超过八成，若通胀继续温和回落，黄金将重新受益于低利率环境 [4] - 分析师预测短期内金价支撑位在每盎司4100美元附近，若跌破可能引发进一步技术性抛售，但长期投资者仍视黄金为应对不确定性的重要资产 [5] 行业整体趋势 - 黄金暴跌未改变其全年强势格局，投资者将黄金视为对冲经济放缓与金融风险的关键工具，央行持续增持提供长期支撑 [5] - 市场情绪快速切换表明单边行情难以持续，未来几周焦点将从避险情绪转向对经济数据与政策路径的重新定价 [5] - 金价能否守住4000美元关口成为判断行情强弱的重要信号，市场波动性上升后进入震荡调整阶段 [5]

黄金价格波动 - 黄金价格周二重挫逾4% [1] - 金价于前一交易日创下历史新高 [1] - 过去一周高位波动率的急剧飙升释放警示信号 [1] 价格波动驱动因素 - 价格下跌受美元走强和获利了结影响 [1] - 此前上涨由美联储降息预期和持续避险需求推动 [1] - 本周初市场风险偏好改善对避险贵金属构成利空 [1] 市场参与者观点与关注点 - 交易员正在等待延迟至周五发布的美国9月CPI数据 [1] - 独立金属交易商指出价格下跌时仍有买盘介入但波动率飙升可能引发短期获利了结 [1] - 市场分析师报告指出风险偏好改善是利空因素 [1]

贵金属市场价格表现 - 北京时间10月21日午后，国际金价盘中突然跳水，现货黄金和期货黄金盘中均跌超2%[1] - 截至发稿，伦敦金现跌1.98%报4269.526美元/盎司，COMEX黄金跌1.61%报4289.2美元/盎司[1] - 白银期现价格跳水更为猛烈，均一度跌超6%[3] - 截至发稿，伦敦银现跌4.38%报50.094美元/盎司，COMEX白银跌4.77%报48.935美元/盎司[3] - 现货铂金跌2.91%至1585.70美元/盎司，NYMEX铂跌3.93%至1587.3美元[5] - 现货钯金跌3.86%至1439.24美元/盎司，NYMEX钯跌4.70%至1465.00美元[5] - 整个贵金属市场全线下跌，现货铂金和NYMEX铂此前均一度跌超5%，现货钯金和NYMEX钯盘中一度分别跌超5%和6%[7] 价格回调原因分析 - 市场分析认为今日回调主要由于投资者获利了结[5] - KCM交易公司首席市场分析师Tim Waterer表示获利了结操作与避险资金流减弱共同作用导致金价承压[5] - 华夏基金认为金价短线存在一定超买风险，大概率维持在高位震荡[9] - 申万期货指出快速上涨后累计了一定盈利仓位，注意可能的调整和波动的加剧[9] 黄金市场长期支撑因素 - 东吴证券研报认为市场避险交易推动黄金价格一度上破4300美元/盎司创历史新高[6] - 市场担忧聚焦于美元流动性风险和汽车信贷风险[6] - 央行通过黄金去美元化的行为长期看仍难以逆转，对黄金战略性强烈看多观点依旧维持不变[8] - 申万期货认为在美国财政赤字、债务状况持续恶化背景下，各国央行持续增持黄金，投资者对黄金避险、价值储藏的认可度不断升温[9] - 华夏基金指出从更长维度看，支撑黄金价格的宏观逻辑并未改变，整体韧性依然较强[9] 机构对后市观点分歧 - KCM交易公司分析师认为只要美联储维持当前降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会[5] - 只要美国CPI数据未出现意外上涨，当前的黄金涨势就仍有上行空间[5] - 东吴证券认为金价较200MA的偏离程度显示其当前处于极度超买位置，金价回调后可考虑开始进行布局[8] - 桥水类货币资产负责人哈德森·阿塔认为黄金市场未来走势并不清晰，走低的可能性大于进一步上涨[9] - 哈德森·阿塔指出黄金市场的关键问题是西方个人高净值投资者大幅增持黄金是否具有可持续性[9] - 如果个人投资者缩减其配置导致投资需求暂缓，黄金市场或将难以支撑当前价格水平[10] - 央行持有黄金的需求或足以支撑3000—3500美元/盎司的价格水平，但在4000美元/盎司的水平上需要个人高净值投资者的大量参与来支撑[10]

贵金属市场价格表现 - 北京时间10月21日午后国际金价突然跳水，现货黄金伦敦金现跌1.98%至4269.526美元/盎司，期货黄金COMEX黄金跌1.61%至4289.2美元/盎司 [1] - 白银期现价格跳水更为猛烈，伦敦银现跌4.38%至50.094美元/盎司，COMEX白银跌4.77%至48.935美元/盎司，盘中均一度跌超6% [3] - 整个贵金属市场全线下跌，现货铂金跌2.91%至1585.70美元/盎司，现货钯金跌3.86%至1439.24美元/盎司，NYMEX铂跌3.93%至1587.3美元，NYMEX钯跌4.70%至1465.00美元 [4][5] 价格波动原因分析 - 市场分析认为本次回调主要由于投资者获利了结操作与避险资金流减弱共同作用 [5] - 昨日因市场预期美联储将进一步降息且避险需求强劲，黄金价格曾创下历史新高 [5] - KCM交易公司分析师指出只要美联储维持当前降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会 [5] 机构对黄金后市观点 - 东吴证券研报认为本周市场避险交易推动黄金价格一度突破4300美元/盎司创历史新高，对黄金战略性强烈看多观点维持不变 [6] - 申万期货指出在美国财政赤字恶化、全球对抗加剧背景下，各国央行持续增持黄金，黄金成为终极安全资产的长期叙事主导愈发明显 [7] - 华夏基金认为金价短线存在超买风险，大概率维持高位震荡，但支撑黄金价格的宏观逻辑并未改变 [8] - 桥水基金货币资产负责人认为黄金市场未来走势不清晰，走低可能性大于进一步上涨，若个人投资者缩减配置则难以支撑当前价格水平 [9] 市场关注焦点 - 市场担忧聚焦于美元流动性风险，逆回购几近耗尽与TGA持续补充令货币市场和资本市场面临更大流动性风险 [6] - 汽车信贷风险受到关注，高利率持续和车价飙升导致车贷月供压力激增，进而冲击车贷行业 [6] - 分析师认为只要美国地产、劳务市场等核心部门不出现实质性风险，美国经济将在当前降息周期下延续软着陆 [6]

贵金属市场价格表现 - 北京时间10月21日午后，国际金价盘中突然跳水，现货黄金跌1.98%至4269.526美元/盎司，期货黄金跌1.61%至4289.2美元/盎司 [1] - 白银期现价格跳水更为猛烈，伦敦银现跌4.38%至50.094美元/盎司，COMEX白银跌4.77%至48.935美元/盎司 [1] - 整个贵金属市场全线下跌，现货铂金跌近3%，NYMEX铂跌近4%，现货钯金跌3.86%，NYMEX钯跌4.7% [1] - 市场分析认为此次回调主要由于投资者获利了结操作 [1] 黄金价格回调原因分析 - 获利了结操作与避险资金流减弱共同作用导致金价承压 [2] - 此前因市场预期美联储将进一步降息且避险需求强劲，黄金价格创下新高 [1] - 本周市场避险交易曾推动黄金价格一度上破4300美元/盎司，创历史新高 [3] 黄金市场流动性背景 - 市场担忧聚焦于美元流动性风险，逆回购几近耗尽与TGA持续补充令货币市场和资本市场面临更大流动性风险 [3] - 缩表持续、逆回购耗尽意味着美联储净流动性面临更大挑战，这可能倒逼美联储更快结束缩表 [3] - 上述背景强化了10月、12月各降息25个基点的概率 [3] 机构对黄金后市观点 - KCM交易公司认为只要美联储维持当前降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会 [2] - 东吴证券对黄金战略性强烈看多观点维持不变，认为央行通过黄金去美元化的行为长期看难以逆转 [3] - 申万期货认为在美国财政赤字、债务状况持续恶化背景下，各国央行持续增持黄金，黄金成为最终极安全资产的长期叙事主导愈发明显 [4] - 华夏基金认为金价短线存在超买风险，但更长维度看支撑黄金价格的宏观逻辑并未改变 [4] - 桥水类货币资产负责人则认为黄金市场未来走势并不清晰，走低的可能性大于进一步上涨 [4] 黄金价格支撑因素与风险 - 东吴证券指出短期策略需注意金价较200MA的偏离程度显示其处于极度超买位置，回调后可考虑布局 [3] - 桥水认为黄金市场的关键问题是西方个人高净值投资者大幅增持黄金是否具有可持续性 [4][5] - 若美国政府停摆结束或市场不确定性下降导致对黄金的投资需求暂缓，黄金市场或将难以支撑当前价格水平 [5] - 央行持有黄金的需求或足以支撑3000—3500美元/盎司的价格水平，但在4000美元/盎司水平上若缺少个人投资者大量参与则需求不足 [5]

贵金属市场全线跳水事件 - 北京时间10月21日午后，国际贵金属市场全线跳水，现货黄金与期货黄金盘中均跌超2% [1][2] - 白银期现价格跳水更为猛烈，盘中一度跌超6%，截至发稿，伦敦银现跌4.38%至50.094美元/盎司，COMEX白银跌4.77%至48.935美元/盎司 [4] - 其他贵金属同步下跌，现货铂金跌2.91%，现货钯金跌3.86%，NYMEX铂跌3.93%，NYMEX钯跌4.70%，盘中跌幅一度均超5% [5][7] 市场回调原因分析 - 市场分析认为，此次回调主要由于投资者在价格创下新高后进行获利了结操作 [5] - KCM交易公司首席市场分析师指出，获利了结与避险资金流减弱共同作用，导致金价承压 [5] - 东吴证券研报指出，随着地区银行财报好于预期及SRF使用量重归于零，市场避险情绪有所缓和，导致黄金价格回调 [6][8] 机构对黄金后市的观点 - **东吴证券**：对黄金战略性强烈看多观点维持不变，认为央行去美元化行为长期难以逆转，但短期金价处于极度超买位置，回调后可考虑布局 [6][8] - **申万期货**：认为在全球对抗加剧、对金融体系不信任度上升的背景下，黄金作为终极安全资产的长期叙事将加剧其上涨速度和强度 [9] - **华夏基金**：认为金价短线存在超买风险，可能高位震荡，但支撑黄金价格的宏观逻辑未变，整体韧性较强 [9] - **桥水基金Hudson Attar**：认为黄金市场未来走势不清晰，走低可能性大于上涨，指出当前价格需依赖西方个人高净值投资者持续增持来支撑，若其需求暂缓，金价或难以维持 [9][10] 影响黄金价格的宏观因素 - 市场担忧美元流动性风险，逆回购几近耗尽与TGA持续补充令流动性面临挑战，这可能倒逼美联储更快结束缩表，并强化市场对10月、12月各降息25个基点的预期 [6][8] - 市场同时担忧汽车信贷风险，高利率与车价飙升导致车贷月供压力激增 [6][8] - 分析师认为，只要美联储维持当前的降息路径，且美国CPI数据未出现意外上涨，黄金涨势就仍有上行空间 [5]

昨日黄金价格的大幅上涨并突破历史新高，是多重利好因素共振的结果： 避险需求持续升温：美国区域银行业风险再度浮现，Zions Bancorp（锡安银行）与Western Alliance Bancorp（西联银行）相继披露遭遇贷款欺诈，引发市场 对信贷体系稳定性的担忧，促使避险资金加速流入黄金。 美联储降息预期强化：市场对美联储后续进入降息周期的预期不断增强，实际利率下行预期与避险需求形成共振，成为推动金价上涨的核心动力。 从技术面来看，黄金整体上行格局保持完好，以下是针对当前市场状况的操作建议： 地缘政治与贸易不确定性：全球贸易摩擦仍在延续，中东地区冲突再起，以及美国政府停摆状态持续，这些不确定性共同支撑了黄金的避险吸引力。 资金持续涌入：全球央行连续购金（中国央行已连续11个月增持黄金），以及黄金ETF资金流入强劲，为金价提供了稳固的配置需求支撑。 技术分析与操作建议 关键支撑与阻力位： 下方支撑：4300美元是关键支撑位，其次为4295-4300区域。若回落至4310-4315区间可考虑分批布局多单。 上方阻力：昨日高点4381-4385区域是近期阻力，一旦有效突破，下一目标将看向4410-4420技术强 ...

贵金属市场表现 - 国庆假期后贵金属市场情绪延续，国际金价加速上涨一度接近4400美元，人民币金价触及1000元/克历史关口 [1] - 受特朗普释放中美谈判乐观前景表态影响，金价出现回撤，但当周仍劲升逾5%，为5月以来最强单周表现 [1] - 短期避险需求与趋势交易热度使黄金呈现超买状态，人民币金价较海外折价一周内收敛7元/克，一度转为正溢价 [2] 市场避险需求驱动因素 - 中美贸易分歧与美国区域银行风险引发的市场忧虑提振了对贵金属的避险需求 [1] - 美国政府的关门持续时间已达历史第三长水平，两党分歧未见弥合，政府短期与民主党达成协议的意愿有限，该情况延续时间或超市场预期 [1] - 美国区域性银行Zions和Western Alliance披露因涉及不良商业抵押贷款投资基金的欺诈而蒙受损失，事件引发市场对系统性风险的担忧 [2][3] 关键事件与政策动向 - 美国总统特朗普表态对中美谈判前景乐观，认为可能达成协议以化解贸易危机，并称其威胁的高额关税不可持续 [3] - 美联储主席鲍威尔表示部分流动性指标正在趋紧，可能在未来几个月停止缩表，这被视为对市场流动性的边际支持 [2][3] - 与2023年SVB事件相比，当前区域性银行事件规模更小，属个别信用损失，且银行负债端更为健康，或难引发系统性风险 [2] 博时黄金ETF产品信息 - 博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现 [3] - 投资者可通过博时基金APP、官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买 [3]

汇率走势 - 瑞士法郎兑欧元汇率逼近十年高位，周一欧元兑瑞郎汇率达到0.92146，距离2015年1月水平仅差约0.2% [1] - 过去一个月瑞士法郎是十国集团中唯一对美元升值的货币 [1] - 避险需求源于贸易保护主义担忧加剧、法国和日本政治局势不稳定以及美国地区性银行面临新压力 [1] 市场交易动态 - 周五欧元兑瑞郎交易量达8月以来最高水平，美元兑瑞郎交易量达一个月最高值 [1] - 套期保值成本已升至8月中旬以来最高水平，通过期权购买瑞郎的溢价已回升至6月份水平 [3] - 法兴银行策略师指出瑞郎具有避险特性，与挪威克朗和瑞典克朗相比均具优势 [3] 政策背景与展望 - 瑞士央行将于周四公布9月利率会议总结报告，市场将密切关注其应对本币升值的措施 [3] - 经济学家已基本放弃回归负利率的想法，但央行拥有多种政策选项以平衡进口型反通胀与外部冲击 [6] - 丹麦银行分析师预计瑞士央行更倾向于干预而非实行负利率，并预测未来一年欧元兑瑞郎汇率呈下跌趋势 [6]

贵金属市场 - 现货黄金价格突破纪录高位，触及4381.4美元/盎司，最终收涨2.46%，报4355.67美元/盎司 [1] - 金价上涨受美联储将进一步降息的预期和持续的避险需求提振 [1] 原油市场 - 因投资者担忧全球供应过剩的可能性，油价收于5月初以来的最低水平 [1] - WTI原油价格收跌0.56%，报56.92美元/桶 [1] - 布伦特原油价格收跌0.62%，报60.95美元/桶 [1] 地缘政治与能源政策 - 欧盟成员国支持在2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气 [1] 科技行业与公司表现 - 苹果公司股价创新高，市值接近4万亿美元 [1]