国内金价走势 - 全国品牌金店金价整体上涨9元/克 其中周生生黄金涨幅最高达17元/克 报价992元/克 为今日最高价金店 [1] - 上海中国黄金下跌13元/克 报价943元/克 为今日最低价金店 与其他品牌价差达49元/克 [1] - 多数品牌金价涨幅集中在6-9元/克 包括老庙黄金(涨6元)、六福黄金(涨9元)、周大福黄金(涨9元)等 [1] 铂金价格变动 - 周生生黄金饰品价格下跌16元/克 但铂金饰品微涨3元/克 报价405元/克 [1] 黄金回收价格 - 黄金回收价格大涨11 1元/克 不同品牌回收价差异明显 老凤祥黄金回收价最高达744 6元/克 [2] - 周生生黄金回收价734 6元/克 周大福黄金回收价739元/克 菜百黄金回收价736 9元/克 [2] 国际金价动态 - 现货黄金昨日收报3239 66美元/盎司 涨幅1 99% 今日暂报3216 63美元/盎司 跌幅0 71% [4] - 金价反弹主因包括俄乌和谈不确定性推高避险需求 以及美国PPI数据低于预期强化美联储降息预期 [4] - 市场预期美联储6月维持利率不变概率为91 8% 7月概率61 4% 9月概率23 2% [4] 地缘与贸易因素 - 美日将举行第三轮贸易谈判 美国考虑修改美日贸易协定 欧盟也加速与美谈判 希望关税降幅大于英国 [4] - 分析师认为黄金仍受买家青睐 因全球增长和通胀前景不明朗 但短期仍有下跌可能 [4]

贵金属期货价格行情 - 国内沪金主力报价739 82元/克 跌幅3 20% 沪银主力报价8008 00元/千克 跌幅2 34% [1] - 国际COMEX黄金报价3151 80美元/盎司 跌幅0 91% COMEX白银报价32 04美元/盎司 跌幅1 08% [1] - 沪金主力开盘价750 00元/克 最高价752 74元/克 最低价732 64元/克 [2] - 沪银主力开盘价8090 00元/千克 最高价8124 00元/千克 最低价7924 00元/千克 [2] - COMEX黄金开盘价3180 80美元/盎司 最高价3195 60美元/盎司 最低价3123 30美元/盎司 [2] - COMEX白银开盘价32 40美元/盎司 最高价32 42美元/盎司 最低价31 82美元/盎司 [2] 消息面影响 - 摩根大通上调美国10年期国债收益率预期至4 35% 两年期美债收益率预期至3 5% [3] - 特朗普关税摩擦缓和利好美国经济增速 美联储可能推迟降息 [3] - 摩根大通将美联储降息时间预期从9月推后至12月 [3] - 美国4月PPI数据和零售销售月率即将公布 投资者需重点关注 [3] - 美联储官员讲话和降息预期变化需持续关注 [3] - 特朗普中东之行和俄乌停火谈判可能影响市场避险情绪 [3] 盘面分析 - COMEX黄金5月14日收报3180 7美元/盎司 跌幅2 07% [4] - CME美联储观察显示6月维持利率不变概率为91 7% 降息25基点概率为8 3% [4] - 7月维持利率不变概率为63 3% 累计降息25基点概率为34 2% 累计降息50基点概率为2 6% [4]

市场动态 - 沪铜主力合约开盘价78080元/吨，最高78190元/吨，最低77620元/吨，收盘价78090元/吨，跌幅0.19% [1] - 全天成交量9.1万手，减仓3.4万手，持仓量18.2万手，减仓0.6万手 [1] - LME铜库存下降1100吨至190750吨，上期所铜仓单增加9073吨至29157吨 [1] 宏观环境 - 中美关税问题谈判有进展，市场避险情绪降温 [1] - 美国银行调研显示26%的基金经理认为将硬着陆，低于4月的49% [1] 供给情况 - 铜精矿供应紧张，短期内全球铜精矿供应增量有限 [1] - 相对铜冶炼产能增长，供应有较大缺口，冶炼厂竞争加剧 [1] - 进口矿加工费下行压力大，利润承压 [1] 需求情况 - SMM预计5月精铜杆企业开工率环比下滑至71.01%，下滑2.83个百分点，同比上升8.17个百分点 [1] - 5月漆包线行业开工率预计为69.81%，环比下降6.98个百分点 [1] - 4月中国主流光伏组件企业光伏组件产量55GW，环比上涨3.38%，同比持平 [1] - 4月光伏组件国内企业产能开工率56.1% [1] - Mysteel预计2025年5月光伏组件排产约52GW，环比下降5.45% [1] - 4月中国主流电池片企业电池片产量59.8GW，环比上升10.13%，同比下降1.97% [1] - 4月电池片国内企业产能开工率63.3%，较3月上升5.8% [1] - Mysteel预计2025年5月电池片排产约56GW，环比下降6.35% [1] - 4月中国新能源汽车累计社会库存78.8万辆，同比增长47%，环比增长8% [1] - 累计厂库23.8万辆，累计渠道库存55.0万辆 [1] 后市展望 - 5月13日中美关税谈判进展致市场氛围回暖 [1] - COMEX库存持续累库 [1]

10:57 黄金ETF持仓报告 公布机构：美国SPDR Gold Trust 当前总持仓 939.09 吨黄金 黄金ETF总持合变化 更新时间:2025-05- 960 950 940 930 920 910 900 890 2025-05-05 2025-04-17 2025-03-14 2025-04-01 .Il 5G EBC黄金ETF持仓报告解读 截至5月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为939.09吨，较前一个交易日增加1.15吨。5月12日，现货黄金大跌，盘中一度下挫至3207.71美 元/盎司，为超一周以来的最低水平，收报3234.95美元/盎司，跌90.49美元或2.72%。在金价大幅杀跌之际，黄金ETF持仓量。 基本面消息，受到中美贸易谈判的积极消息影响，市场避险情绪急剧降温，金价大跌超90美元，盘中最多跌超100美元。据央视新闻报道，商务部称，本次 中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，中美各取消了共计91%的加征关税；暂停实施24%的"对等关税"。 值得注意的是，随着贸易谈判释放良好进展的信号，市场对于美联储降息预期的押注进一步推迟，目前 ...

黄金技术面分析： 黄金消息面解析 1、中东局势持续紧张，伊朗核谈判推迟，美伊关系紧张。同时，美国总统特朗普再度释放对华关税威胁，称"对中国商品征收80%关税似乎是正确的"，这 些因素叠加导致市场避险情绪急剧升温，大量资金涌入黄金市场，推动黄金价格上涨。 2、美元指数短期出现回落，由于黄金是以美元计价，美元的走弱极大地缓解了黄金的价格压力，使得国际金价传导至国内市场的折价逐渐收窄，进一步助 推了国内黄金价格的上涨。 3、在5月8日美联储宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连续第三次会议保持按兵不动。鲍威尔强调美联储并不急于行动，全体委员都支持耐心观望。 市场对美联储未来政策的不确定性仍然较高，这也在一定程度上影响了黄金市场。 白银技术面分析： 周五开盘32.448，日内震荡上行，没有比较好的趋势机会，报收32.717的小阳线。从20均线上看，收盘价回到均线上方，方向暂时偏多。 小时级价格从底部震荡区间反弹回来，价格还在大的震荡区间内部，没有较好的趋势机会，当前价格在均线上方，方向偏多。15分钟级别向上两笔，力度都 不强，在前面整数关口33.000有一定的压力，操作上可以考虑高抛低吸。 今日操作建议： ...

现货黄金基本面 - 美联储维持利率不变 年内是否降息存分歧 利率与黄金价格负相关 降息预期增强黄金保值需求 [2] - 美国就业数据强劲或引发通胀担忧支撑金价 3月核心PCE数据显示通胀放缓使美联储货币政策更谨慎 2025年第一季度GDP数据若不佳将增加降息预期利好黄金 [2] - 俄乌冲突升级 中东局势紧张 地缘冲突加剧市场避险情绪 资金流向黄金支撑金价 [3] - 特朗普贸易政策反复 全球金融市场波动 投资者涌入黄金避险推动金价上涨 [3] - 美联储货币政策 经济数据 地缘政治及避险情绪共同影响金价 短期内美联储鸽派表态 地缘局势恶化 金价有望冲击3500 00美元 反之则面临回调压力 [3] 现货黄金技术面 - 现货黄金价格突破震荡区间上沿3399 00关键点位 冲高至日内峰值3414 79后急转直下开启单边下行通道 [4] - 金价反弹触及压力位3364 00后延续跌势 精准抵达目标位3322 00 实现42美元盈利空间 [4] - 15M周期图表显示双均线呈顺向空头排列 短期均线压制长期均线 空头力量占主导 价格延续下行趋势可能性较高 [4] - 操作策略建议在金价反弹至3323 50附近布局空单 止损位3350 00 止盈目标3291 50 [4] 现货白银技术面 - 现货白银价格反弹至33 750后承压回落 最低下探至32 295 当前市价稳定在32 480附近震荡 [6] - 1H短期图表显示双均线呈顺向空头排列 短期均线下穿长期均线 空头占据市场主导 [6] - 操作建议等待银价反弹至32 660附近入场做空 止损位32 960 止盈目标32 240 [6]

黄金价格驱动因素 - 美联储利率决议落地后降息预期减弱 黄金作为无息资产相对吸引力下滑 [1] - 美英即将公布贸易协议及特朗普宣布与胡塞武装停火协议 地缘风险预期降温导致避险情绪减弱 [1] - 多重因素共同作用使市场避险情绪显著降温 对金价形成下行压力 [1] 技术面分析 - 黄金价格处于明显箱体整理区间 短线支撑位在3310美元附近 该位置为前期突破高点回踩确认区域 [1] - 若有效跌破3310美元支撑位 可能下探至3300美元关键支撑区域 失守后将打开下跌趋势通道 [1] - 历史高位至本周高位形成下行趋势线 3200-3310美元构成上行趋势线 当前金价在收敛区间上方交投但显弱势 [3] - 4小时级别中轨3355-3360美元存在反压 企稳该区间上方则看涨信号增强 持续受压则存在下探空间 [3] 交易策略 - 3300美元未破时可在3312-3308区域低多 目标3350美元 破位3300美元则离场并追空 [3] - 反弹至3366美元做空 止损3374美元 目标3330美元 建议轻仓分批入场且带好止损 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期稳增长需求仍需低利率环境支持，利率中枢大概率继续下行，但考虑到近期短端期债大幅弱于长端，需警惕短期利差修正下的长端补跌风险，建议观察短端企稳回升后再波段配置 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价109.060，涨幅0.17%，成交量58767，较前值增加16220 [2] - TF主力收盘价106.180，涨幅0.16%，成交量53906，较前值增加7590 [2] - TS主力收盘价102.362，涨幅0.05%，成交量35940，较前值增加3075 [2] - TL主力收盘价120.430，涨幅0.26%，成交量71465，较前值增加12893 [2] 期货价差 - TL2509 - 2506价差0.40，较前值增加0.40；T06 - TL06价差 - 11.29，较前值减少11.29 [2] - T2509 - 2506价差0.17，较前值增加0.17；TF06 - T06价差 - 2.85，较前值减少2.85 [2] - TF2509 - 2506价差0.34，较前值增加0.34；TS06 - T06价差 - 6.54，较前值减少6.54 [2] - TS2509 - 2506价差0.28，较前值增加0.28；TS06 - TF06价差 - 3.69，较前值减少3.69 [2] 期货持仓头寸（手） - T主力持仓量182509，较前值增加1782；T前20名多头204847，较前值增加8488；T前20名空头215599，较前值增加9444；T前20名净空仓10752，较前值增加956 [2] - TF主力持仓量149241，较前值减少1816；TF前20名多头167849，较前值增加1585；TF前20名空头187521，较前值增加3617；TF前20名净空仓19672，较前值增加2032 [2] - TS主力持仓量86898，较前值减少3076；TS前20名多头106296，较前值增加1905；TS前20名空头127079，较前值增加722；TS前20名净空仓20783，较前值减少1183 [2] - TL主力持仓量88021，较前值减少5412；TL前20名多头102921，较前值减少318；TL前20名空头105575，较前值减少1164；TL前20名净空仓2654，较前值减少846 [2] 前二CTD（净价） - 240025.IB(6y）净价99.4036，较前值增加0.1839；220003.IB(6y）净价99.0955，较前值增加0.1805 [2] - 240014.IB(4y)净价101.7513，较前值增加0.1619；220021.IB(4y)净价104.6695，较前值增加0.1326 [2] - 240024.IB(1.7y)净价99.3954，较前值增加0.0560；240003.IB(1.9y)净价101.5679，较前值增加0.0908 [2] - 200012.IB(18y)净价137.5478，较前值增加0.2406；210005.IB(18y)净价136.6281，较前值增加0.3678 [2] 国债活跃券(%) - 1y收益率1.4525，较前值增加0.25bp；3y收益率1.4875，较前值增加1.25bp [2] - 5y收益率1.5000，较前值无变化；7y收益率1.5775，较前值减少0.25bp [2] - 10y收益率1.6210，较前值无变化 [2] 短期利率(%) - 银质押隔夜利率1.5613，较前值减少8.87bp；Shibor隔夜利率1.6570，较前值减少4.50bp [2] - 银质押7天利率1.6800，较前值减少2.00bp；Shibor7天利率1.6610，较前值减少4.60bp [2] - 银质押14天利率1.7300，较前值减少3.00bp；Shibor14天利率1.7250，较前值减少1.20bp [2] LPR利率(%) - 1y利率3.10，较前值无变化；5y利率3.6，较前值无变化 [2] 公开市场操作 - 发行规模1586亿，利率1.5%，期限7天，到期规模0亿 [2] 行业消息 - 5月8日，美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25% - 4.5%不变，FOMC声明称经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已增加 [2] - 5月8日，科创债新政发布后，国开行计划发行不超过200亿元科技创新债，兴业银行计划发行100亿元科技创新债，鲁信创业投资计划发行5亿元科技创新债，科大讯飞计划发行8亿元科技创新债 [2] - 周四国债现券收益率集体走强，1 - 7Y下行2 - 3.5bp左右，10Y与30Y收益率下行1bp左右至1.62%、1.87%附近；国债期货集体收涨，TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.05%、0.16%、0.17%、0.26% [2] - 央行转为净投放，DR007加权利率下行至1.62%附近 [2] - 国内基本面端，政策前置发力提振内需下经济数据表现强劲，社零、固投、工增小幅超预期，失业率环比改善；金融数据小幅超预期，政府债支撑社融，但私人部门融资意愿仍需提振；价格数据方面核心通胀改善，但受国际大宗商品拖累，工业价格数据仍偏弱；关税摩擦升级预期下抢出口效应推动出口超预期回升，但持续性可能不佳 [2] - 海外方面，美4月PMI小幅回落，非农增长、CPI、PPI、社零数据均不及预期，当前美各部门对关税态度分歧剧烈，关税或虎头蛇尾 [2] 重点关注 - 5月8日19：00英国至5月8日央行利率决定 [3] - 5月8日20：30美国至5月3日当周初请失业金人数(万人) [3]

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