公司战略与资本运作 - 公司正式启动H股发行上市计划 拟发行H股股数不超过发行后总股本的8% [1] - 赴港上市旨在加速全球化战略落地 拓宽国际融资渠道并提升公司治理透明度 [1] - 香港上市将搭建港股资本运作平台 有利于再融资和海外收并购战略推进 [2] - 港股上市将便利国际员工股权激励计划 提升全球招募和激励顶尖人才能力 [2] - 登陆港股市场有望吸引国际优质投资人关注 优化股东结构并实现股东基础多元化 [2] 财务表现与业务构成 - 2025年上半年实现营业收入830亿元至840亿元 同比增长110.7%至113.2% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润18.7亿元至19.0亿元 同比增长44.8%至47.2% [1] - 智能手机 个人电脑 数据中心三大成熟业务协同发力 构建稳健产品线矩阵 [1] 全球运营布局 - 形成"1+5+5"全球布局：1个上海总部 5大研发中心（上海/东莞/西安/南昌/无锡） 2大国内制造中心（南昌/东莞）及3大海外制造基地（印度/越南/墨西哥规划中） [2] - 通过自主研发与战略并购双轮驱动 建立国内核心基地与海外VMI基地双供应体系 [2] 行业地位与竞争优势 - 作为全球领先智能硬件平台型企业 深度服务全球顶级品牌客户并建立长期稳定合作关系 [1] - 具备全链路研发制造能力 形成研发-采购-制造-交付一体化生态 [1] - 智能手机 笔记本电脑 平板等销量多年稳居行业前列 市场竞争力强劲 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.51亿元，同比增长34.69%，归母净利润6734.82万元，同比增长26.07% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.02亿元，同比增长30.46%，归母净利润4507.63万元，同比增长21.4% [1] - 扣非净利润6434.68万元，同比增长29.3% [1] - 每股收益0.91元，同比增长24.66%，每股净资产14.97元，同比增长14.73% [1] 盈利能力指标 - 毛利率48.83%，同比下降6.92个百分点，净利率19.45%，同比下降4.62个百分点 [1] - 三费占营收比16.48%，同比下降6.78个百分点，销售费用、管理费用、财务费用总计5790.43万元 [1] - 历史净利率21.39%，显示产品附加值较高 [16] 资产与负债状况 - 货币资金8.24亿元，同比增长9.72% [1] - 应收账款1.53亿元，同比增长27.39%，占最新年报归母净利润比例达117.94% [1][18] - 有息负债641.82万元，同比增长28.73% [1] - 短期借款变动-100%，原因系款项到期支付 [6] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.12元，同比下降75.04% [1] - 经营活动现金流净额下降74.95%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增长 [11] - 投资活动现金流净额下降727.35%，主要因购建固定资产等支付现金增长 [11] - 筹资活动现金流净额增长36.78%，主要因上年同期分配股利 [11] 重要财务项目变动 - 存货增长13.93%，原因系本期备货增长 [3] - 固定资产增长16.07%，原因系本期新增固定资产 [5] - 合同负债增长18.7%，原因系预收客户款项增长 [7] - 库存股增长151.74%，原因系本期进行股份回购 [10] - 信用减值损失变动-190.04%，原因系计提坏账增长 [12] 业务运营情况 - 收入增长主要来自工业物联网产品、企业网络产品及智能售货控制系统产品销售额增长 [11] - 全球化战略布局成效显著，形成"中国+美洲区、欧洲区、亚太区"四大区域化运营体系 [19] - 海外收入结构优化，欧洲及中东亚太地区营收增速显著 [19] - 全球供应链体系完善，拥有泰国合作工厂、加拿大自营工厂与嘉兴主生产基地 [19] 投资回报表现 - 去年ROIC为11.92%，资本回报率一般 [16] - 上市以来ROIC中位数16.83%，2020年最低为8.13% [16] - 现金资产状况非常健康 [17] 机构持仓情况 - 鑫元科技创新混合A基金新进十大股东，持有12.65万股 [18] - 该基金规模0.67亿元，近一年上涨48.48% [18]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入46.59亿元，同比增长8.16% [1] - 归母净利润达12.03亿元，同比增长7.37% [1] - 呼吸治疗解决方案营收16.74亿元（同比增长1.93%），血糖及POCT解决方案营收6.74亿元（同比增长20.00%），急救解决方案营收1.36亿元（同比增长30.54%）[1] - 家用健康检测解决方案营收10.14亿元（同比增长15.22%），临床器械及康复解决方案营收11.34亿元（同比增长3.32%）[1] 研发与技术投入 - 上半年研发投入2.95亿元，同比增长9.44%，近五年累计研发投入超24亿元 [2] - 核心产品在呼吸制氧、血糖管理、急救等领域达到全球先进水平 [2] - 积极推进AI智能穿戴医疗设备研发，覆盖血糖、血压、血氧等连续性监测功能 [2] 全球化战略 - 海外市场营收6.07亿元，同比增长26.63% [2] - 取得国际注册认证85项，加速新品全球推广 [2] - 通过本地化团队建设与属地化销售网络布局深化海外业务 [2] 数字化与生态建设 - 以数字化、可穿戴化为核心发展方向，构建"硬件+软件+数据"一体化健康管理生态 [1][3] - 推出鱼跃AI Agent健康管家应用，整合多品类医疗设备数据接口提升用户黏性 [3] - 将人工智能、物联网技术融入产品开发与运营管理全流程 [1][2]

核心观点 - 公司通过全球化战略布局和产品创新实现业务增长 全读长测序业务销售总量创历史新高[1][2] - 公司持续优化财务管理与供应链效率 应收账款周转率提升 产业链整体效率提高25%[7][8] - ESG评级显著提升 Wind ESG评级跃升至AA级 华证ESG评级升至AA级[11] 业务表现 - 全读长测序业务（SEQ ALL）销售总量超700台 同比增长60.35%[2] - 纳米孔测序仪新增销售近50台 国内招标市场份额较去年同期翻倍[2] - 全球基因测序仪累计销售总量超5,300台[2] - 智能自动化业务（GLI）收入11,171.38万元 同比增长0.39%[3] - 多组学业务（OMICS）收入同比增长超40%[3] - 北美区全读长测序业务收入6,645.11万元 同比增长15.13%[5] 全球化战略 - 业务覆盖全球六大洲110多个国家或地区 设有13个客户体验中心[6] - 亚太区域新增22家客户 G400测序平台进入日本顶尖临床服务商[4] - 欧非区域新增15项CE认证 新增22家客户[4] - 美洲区域新增28家客户 与BioTuring、Velsera等建立生态合作[5] - 新加坡开拓OEM渠道合作模式 实现"直销+经销+OEM"多模态转型[4] - 德国柏林总部与拉脱维亚基地通过ISO/IEC 27001及ISO/IEC 27701认证[7] 产能与供应链 - 昆山基地掌上超声诊断仪产能提升至3000台/月[7] - 美国工厂完成小规模试剂产线建设 G99基因测序仪通过NRTL认证[7] - 深圳、武汉双基地实现T1+在中美德澳日等国极速供应[7] - 联合50余家供应商攻坚核心原材料 产业链整体效率提升25%[7] 研发与创新 - 国内获临床检测批准的基因测序仪共41款 其中基于DNBSEQ技术的产品达24款（占比59%）[10] - 累计主导及参与制定国际、国家等标准104项[10] - 拥有境内外有效授权专利数量1,080项[10] - 首次公开发行募集资金累计投入15.74亿元[8] 客户与市场拓展 - 报告期内新增用户超160家 累计服务用户超3,560家[6] - 营销团队规模达813人 新引进12家经销商[6] - 累计建成30座DCS Lab实验室[6] - 举办60余场亚太区域培训及30余场欧洲线上研讨会[4][5] 财务管理 - 加强应收账款管理 引入供应链融资工具加速回款[8] - 优化客户信用管理 实施销售回款考核机制[8] - 加强预算全过程管理 动态调整期间费用[9] 资质与认证 - 高通量测序仪产品获得全球多国产品资质证书[10] - T1+产品在4个月内实现多国极速供应[7] - 拉脱维亚基地作为境外首个规模化生产中心[7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入726.91亿元，同比下降5.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润22.91亿元，同比下降19.09% [1] - 拟以总股本99.14亿股为基数，每10股派现0.5元，合计派发现金红利约4.96亿元 [1] 销量数据 - 上半年整车销量约135.5万辆，其中新能源车销量45.2万辆，同比增长49.1% [1] - 海外市场销量29.9万辆，同比增长5.1% [1] 战略规划 - 2025年目标达成整车年销量300万辆，其中新能源车100万辆，全年营业收入预计3550亿元 [1] - 计划到2030年实现整车销量500万辆，新能源车销量占比超60%，海外销量占比超30% [1] - 以新能源、智能化、全球化作为三大战略主线 [1]

财务表现 - 营业收入726.91亿元人民币 同比下降5.25% [1][2][4] - 归母净利润22.9亿元人民币 同比下降19.09% [1][4] - 扣非净利润14.77亿元人民币 同比增长26.36% [2][4] - 毛利率14.58% 较去年同期13.87%提升0.71个百分点 [2][4] - 研发投入32.84亿元人民币 同比增长12.76% 营收占比达4.5% [1][3] - 所得税费用3.76亿元 同比大幅增长473.4% [1] 现金流与资产负债 - 经营活动现金流净流出86.07亿元 去年同期净流入34.35亿元 [1][2][4] - 投资活动现金流净流出30.26亿元 去年同期净流入56.75亿元 [1] - 现金及等价物净减少110.88亿元 去年同期净增加56.24亿元 [1] - 总资产1802.26亿元 较年初减少280亿元 [4] - 应付账款周转天数减少50天 应付票据余额较年初下降约31% [2] 销量表现 - 汽车总销量135.5万辆 同比增长1.6% 创八年来同期新高 [1][5] - 新能源汽车销量45.2万辆 同比增长49.1% [1][5] - 6月单月新能源车销量突破10万辆 [1][2] - 海外销量29.9万辆 同比增长5.1% [3][5] 业务进展 - 深蓝汽车全球累计交付突破50万辆 [2] - 长安启源Q07首月订单达31,057辆 [2] - 泰国罗勇工厂正式投产 欧洲品牌发布会成功举办 [3] - 深蓝汽车产品在阿联酋全面上市 [3] - 与华为深化智能驾驶合作 与腾讯达成智能化数据战略协议 [3] 技术研发 - 发布"北斗天枢2.0"智能化计划 [3] - 完成全固态原型电芯验证 [3] - 首个自主电控产品正式投产 [3] - 构建阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大新能源品牌矩阵 [3]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.343亿元人民币 同比增长44.4% 实现连续三年增长（2023年增速55.5% 2024年增速25.6%）[1] - 经调整亏损净额同比缩减93.6% 经营状况持续改善[1] - 毛利率维持在70%以上行业高位区间 体现强大成本控制能力和定价权[3] 产品驱动因素 - 《龙族：卡塞尔之门》（2024年下半年上线）与《踏风行》（2025年上半年上线）共同推动业绩增长[1] - 《以闪亮之名》全球累计流水超20亿元人民币 2025年上半年利润同比环比双增长[2] - 多款经典游戏包括《龙族幻想》《梦幻诛仙》通过长线运营持续贡献收益[3] 核心运营策略 - 研运一体模式实现运营数据实时反馈研发 提高爆款命中率并延长产品生命周期[3] - 自发行体系有效控制内容成本、流量成本与渠道分成成本[3] - 通过周年庆和版本更新活动构建健康游戏生态[3] 全球化发展 - 针对不同市场实施差异化策略 深化本土化运营[2] - 《龙族:卡塞尔之门》在中国香港和中国台湾分别取得iOS畅销榜第五和第六名[2] - 泰国市场上线首日进入iOS免费榜前三 多日维持前五名[2] 技术布局与未来规划 - 深入探索AI在游戏开发应用 包括智能NPC和AIGC与UGC结合[3] - 坚持精品化、多品类、全球化核心战略[3] - 使用虚幻引擎4开发技术（如《踏风行》预下载即登顶iOS免费榜榜首）[2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.343亿元 同比增长44.4% 实现连续三年中期业绩增长（2023年增速22.0% 2024年增速9.2%）[1] - 经调整亏损净额同比缩减93.6% 经营状况持续改善[1] - 毛利率维持在70%以上行业高位区间 体现成本控制与定价权优势[3] 产品表现与驱动因素 - 《以闪亮之名》全球累计流水超20亿元 2025年上半年利润同比环比显著增长[2] - 《龙族：卡塞尔之门》（2024年下半年上线）与《踏风行》（2025年上半年上线）共同推动收入增长[1] - 《踏风行》预下载当日登顶iOS游戏免费榜榜首 《龙族：卡塞尔之门》在中国港澳台地区跻身iOS游戏畅销榜前六[2] 战略与运营模式 - 研运一体模式实现运营数据实时回流研发 提升爆款命中率并延长游戏生命周期[3] - 全球化战略针对不同市场定制差异化策略 例如《龙族：卡塞尔之门》在泰国上线首日进入iOS免费榜前三[2] - 通过周年庆和版本更新构建长线游戏生态 《龙族幻想》《梦幻诛仙》等经典游戏持续贡献收益[3] 技术布局与未来方向 - 探索AI在游戏开发应用 包括智能NPC嵌入以及UGC与AIGC结合提升游戏动态生命力[3] - 产品覆盖MMORPG、女性向、策略卡牌、SLG等多品类赛道[1] - 采用虚幻引擎4等先进技术开发产品（如《踏风行》）[2]

财务表现 - 上半年实现营业收入3.58亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润4778.73万元 [1] - 货币资金规模达22.39亿元 [1] 战略运营 - 公司保持稳健运营 [1] - 积极推进全球化战略与新品研发 [1] - 货币资金为新品投放与战略延伸提供充足资金保障 [1]

财务业绩 - 2025年中期整体收入547.8亿港元 同比增长20.4% [1] - 经调整归母净利润10.6亿港元 同比大幅增长62.0% [1] - 整体费用率同比下降1.0个百分点 [1] 电视业务表现 - 全球电视出货量1346万台 同比增长7.6% 稳居全球前二 [2] - 大尺寸显示业务全球收入283.5亿港元 同比增长9.4% [2] - 大尺寸显示业务毛利率15.9% 同比提升0.5个百分点 [2] 中高端产品战略 - Mini LED电视全球出货量137万台 同比大幅增长176.1% 位居全球首位 [2] - 把握TV行业大尺寸化和高端化结构性增长趋势 [2] - 受益于国内"以旧换新"政策对中高端消费需求的释放 [2] 全球化布局 - 电视整机年产能突破3000万台 [2] - 在越南、墨西哥、巴西、波兰及巴基斯坦等多国设立生产基地 [2] - TCL Channel覆盖全球海外市场 累计用户数超3930万 [3] AI技术应用 - 推出智能眼镜、陪伴机器人等创新产品 [1][4] - 雷鸟创新以50%销量占比位居中国AR眼镜和AI拍摄眼镜线上市场第一 [4] - 发布全球首款分体式智能家居陪伴机器人TCL AiMe [4] 研发与产品创新 - 持续投入Mini LED、量子点等高端显示技术及AI领域研发 [3] - 完成"灵控桌面3.0"升级 超高清内容时长突破3万小时 [3] - 深化与国际互联网巨头合作推动海外商业模式突破 [3] 未来战略 - 坚持"中高端+全球化"双轮驱动布局 [4] - 恪守净利额增速>毛利额增速>收入增速>销量增速的长期经营目标 [4] - 持续深化产业布局并推动收入多元化 [4]