1 、 A 股市场 "9.24" 行情迎来一周年，上证指数累计上涨近四成，深证成指累计上涨逾六成，创业板指、科创 50 指数、北证 50 指数则均已翻倍。 与此 同时，市场也在多个方面发生深刻变化， A 股总市值首次突破 100 万亿元，两万亿元成交额成 " 新常态 " ，两融余额频创历史新高，百元股数量大幅增 加； ETF 对 A 股的影响力越来越大，最新规模已超过 5 万亿元。 2 、 继主动权益基金、指数基金、债券基金之后，又一批货币基金加入降费潮。 9 月 23 日，规模超 7900 亿元的天弘余额宝货币基金公告，即日起托管费 由 0.08% 年费率调低为 0.07% 。这是该基金成立逾 10 年以来首次降费。同一天，包括易方达保证金收益、兴证资管金麒麟现金添利等 5 只货币基金也公 告下调管理费率或托管费率、采取阶段性开展销售服务费率优惠活动。 4 、 央行行长潘功胜会见来访的桥水基金创始人瑞 · 达利欧。 双方就国际经济形势及金融市场动态等交换了看法。会后，达利欧就债务周期等话题与央 行、外汇局工作人员进行了交流。 5 、 金融监管总局最新数据显示，截至 8 月末，全国普惠型涉农贷款余额 13.8 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 09 月 23 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 金银价格再创新高 [Table_Summary] 投资要点： 2)债券市场：整体下行，长债更弱 摘要。2025 年 9 月 23 日周二，A 股市场 V 型走势小幅收跌，债券市场回调，贵 金属延续领涨创新高。 一、市场行情分析 1）股票市场：放量 V 型走势，热点仍在科技 图 1：午后市场回暖主要来自科技板块拉动 政策空窗期，市场或将高位震荡，科技维持主线地位不变。伴随一系列政策及事件 （美联储议息会、中美元首通话、"十四五"时期金融业发展成就发布会）落地， 当前市场进入政策空窗期，结合指数已在高位、国庆假期临近，资金兑现压力可能 加剧波动，我们认为未来一段时间高位震荡概率较大。工信部部长李乐成今日在 ...

李乐成表示，"十五五"时期，工业和信息化部将贯彻落实党中央、国务院决策部署，牢牢锚定实现新型 工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，以发展新质生产力为重点，以推动科技创新和产业创 新深度融合为关键路径，以改革创新为根本动力，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系。一 是大力提升产业科技创新体系整体效能。强化企业科技创新主体地位，完善国家制造业创新中心建设布 局，建立健全中试平台梯次培育体系，大力发展科技服务业，打造世界领先科技产业园区。二是加力推 进传统产业焕新升级。深入实施制造业技术改造升级工程，强化标准引领、质量提升、品牌建设和数智 化、绿色化改造，大力发展智能制造、绿色制造、服务型制造。三是培育壮大新兴和未来产业。实施培 育新兴产业打造新动能行动，加快打造一批新兴支柱产业。建立未来产业投入增长机制，开辟脑机接 口、元宇宙、量子信息等新赛道。四是全面构建互利共赢产业生态。强化重点外资项目服务保障，深化 国际产业合作，共同构筑安全稳定、畅通高效、开放包容、互利共赢的全球产业链供应链体系。 龚正指出，工博会已成为全球规模最大的综合性工业品牌展会和促进国际经贸交流合作的重要平台。上 海要深入贯彻落实习 ...

股指期货日报 2025年9月23日 王映(投资咨询证号：Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 风止则树静 市场回顾 今日股指走势震荡，以沪深300指数为例，收盘下跌0.06%。从资金面来看，两市成交额上涨3729.00亿元。 期指方面，IF、IH放量上涨，IC、IM放量下跌。 重要资讯 1、近日，市场监管总局约谈货拉拉，要求其严格遵守《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，落实反垄断 合规主体责任，及时规范经营行为，公平参与市场竞争，维护货车司机、消费者等相关主体合法权益，推动 平台规则和算法公平公正、公开透明，促进行业规范健康发展。 2、市场监管总局会同国家网信办起草的《直播电商监督管理办法》今年6月至7月向社会公开征求意见，目前 已进入法制审查程序，近期将正式发布出台。 3、工信部：开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。 核心观点 期前夕。短期继续观望为主。 策略推荐 观望为主 股指日报期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | ...

市场整体表现 - 市场早盘震荡走弱 三大指数集体下跌 沪指跌1.23% 深成指跌1.84% 创业板指跌1.75% [1] - 全市场超4900只个股下跌 仅少数板块逆势上涨 [1][7] - 沪深两市半日成交额达1.7万亿元 较上个交易日放量3539亿元 [1] 银行板块 - 银行股集体走强 板块整体上涨1.25% [1][2] - 南京银行领涨 盘中一度涨超5% 收盘涨4.3% 流通市值1349亿元 [1][2] - 厦门银行涨3.65% 农业银行涨3.39% 建设银行涨3.26% [2] - 央行单周净投放超1.1万亿元 包括6000亿元6个月买断式逆回购 提前应对季末资金需求 [3] 航运港口板块 - 航运港口板块逆势活跃 整体上涨0.11% [4] - 宁波海运涨停 涨9.95% 流通市值53.3亿元 [4][14] - 宁波远洋涨7.53% 南京港涨停 [4][14] - 全球首条中欧北极集装箱快航正式通航 运输时效仅需18天 [5] 半导体板块 - 半导体产业链延续强势 长川科技20cm涨停 立昂微涨停 [1][5] - 长川科技发布业绩预告 预计前三季度净利润同比增长131.39%至145.38% [5] - 概伦电子涨11.75% 沪硅产业等个股涨幅居前 [5][8] - 行业正进入由AI数据中心建设推动的新增长时代 [6] 机器人及人工智能概念 - 机器人概念股表现活跃 力回該潮7天5板 福龙马4天4板 [10] - 工信部表示"十五五"时期将开辟人形机器人、脑机接口等新赛道 [16] - 交通运输部即将发布《"人工智能+交通运输"实施意见》 推动大通道货车自动驾驶等创新工程 [16] 连板股表现 - 杭电股份6连板 天普股份4天4板 华软科技3天3板 [1][8] - 超讯通信2天2板 上涨逻辑涉及算力租赁 [8] - 和而泰4天3板 联美控股2天2板 均涉及摩尔线程概念 [12] 下跌板块 - 旅游酒店板块跌幅居前 云南旅游跌停 [1][6] - 华天酒店、西藏旅游、凯撒旅业等均跌超7% [6] - 云服务、医药等板块同样跌幅居前 [7]

市场整体表现 - A股三大股指集体回调 上证指数跌1.23%失守3800点 深证成指跌1.84% 创业板指跌1.75% [2] - 沪深两市半日成交额1.7万亿元 较上个交易日放量3539亿元 [4] - 个股普跌 仅471只个股上涨 4934只个股下跌 42只个股涨停 [4] - 港股恒生指数跌0.97% 恒生科技指数跌2.2% [5] 行业板块表现 - 银行板块逆势上涨1.66% 国有四大行领涨 [4][5] - 保险板块上涨0.13% [5][14] - 半导体设备指数微涨0.31% [15] - 半导体材料与设备概念指数上涨0.7% [18] - 餐饮旅游板块领跌4.62% 互联网跌4.14% 电脑硬件跌3.94% 教育跌3.85% 生物科技跌3.81% 房地产跌3.26% [4][5] - 光模块(CPO)概念跌5.08% CRO跌4.85% 服务器跌4.66% 稀土跌4.59% PEEK材料跌4.5% [4][5] 银行板块表现 - 工商银行涨2.92% 市值24523亿元 [6] - 农业银行涨3.39% 市值22906亿元 [8] - 建设银行涨3.26% 市值18443亿元 [9] - 中国银行涨1.92% 市值15959亿元 [11] - 南京银行涨4.3% 厦门银行涨逾3% 交通银行涨2.2% 邮储银行涨1.85% 光大银行涨1.16% 中信银行涨1.08% [13] 半导体设备板块表现 - 长川科技20cm涨停 报80.27元/股 市值506亿元创历史新高 前三季度净利润预增131.39%至145.38%达8.27-8.77亿元 [15][17] - 精智达涨15.03% 华峰测控涨4.38% 拓荆科技涨2.15% 金海通涨1.95% [17][18] - 立昂微10cm涨停 沪硅产业涨9.52% 有研硅涨5.72% 赛腾股份涨4.12% [18][19] 贵金属市场表现 - 国际金价创新高 现货黄金突破3759.16美元/盎司 COMEX黄金期货达3795.1美元/盎司 [22] - 品牌金饰价格逼近1100元/克 [23] - 晓程科技涨2.1% 西部黄金涨0.94% 山东黄金涨0.62% 山金国际涨0.48% [21][22] 政策与产业动态 - 工信部提出"十五五"期间加快培育人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道 [20] - 领益智造获百余台整机组装订单 推进具身机器人应用落地开发 [20] - 教育部称"双一流"高校在量子科技、生命科学、人工智能等领域取得创新成果 [21]

在培育壮大新兴和未来产业方面，李乐成表示，要实施培育新兴产业打造新动能行动，统筹技术创新、规模化发展和应用场景建设，加快打 造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广， 开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新 赛道，创建一批未来产业先导区。 工业和信息化部部长李乐成9月23日在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞表示，"十五五"时期，工业和信息化部将牢牢锚定实现新型工业化这 个关键任务，以推动高质量发展为主题，以发展新质生产力为重点，以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径，以改革创新为根本动力，加 快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，不断筑牢中国式现代化的物质技术基础。 ...

转自：新华财经 新华财经北京9月23日电（胡晨曦）A股三大指数9月23日早间高开后震荡调整，至午间收盘时均跌超 1%，全市场超4900只个股下跌。盘面上，银行股集体上涨，南京银行、厦门银行、建设银行、农业银 行涨超3%；港口航运板块逆势活跃，南京港、宁波海运双双涨停；半导体产业链延续强势，长川科 技、立昂微涨停，华软科技3连板。下跌方面，旅游股集体大跌，云南旅游跌停；软件股多数下挫，网 达软件跌停。 截至午间收盘，沪指报3781.61点，跌幅1.23%，成交7224亿元；深证成指报12916.41点，跌幅1.84%， 成交9742亿元；创业板指报3053.48点，跌幅1.75%，成交4570亿元。 热点板块 盘面上，银行、港口航运、保险等板块涨幅居前；旅游及酒店、软件开发、通信设备、华为盘古、电子 竞技、AI语料等板块和概念股跌幅居前。 机构观点 华泰证券：反内卷与旺季共振，推荐电商快递板块。8月虽然是电商快递传统淡季，但反内卷推升行业 景气。往后展望，伴随旺季到来，涨价延续至年底的确定性较高，看好板块盈利弹性超预期。中长期， 社保逐步落地、行业规范化发展有望抬升估值中枢。 光大证券：2025年8月国内挖掘机 ...

工业和信息化部政策方向 - "十五五"时期以推动高质量发展为主题以发展新质生产力为重点以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径 [1] - 加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系不断筑牢中国式现代化的物质技术基础 [1] 新兴产业培育措施 - 实施培育新兴产业打造新动能行动统筹技术创新规模化发展和应用场景建设加快打造一批新兴支柱产业 [1] - 建立未来产业投入增长机制加强前沿技术研发和应用推广开辟人形机器人脑机接口元宇宙量子信息等新赛道 [1] - 创建一批未来产业先导区 [1]

中韩经贸合作 - 2024年中韩双边贸易额达3280.8亿美元 同比增长5.6% 中国连续21年位居韩国第一大贸易伙伴国 韩国重回中国第二大贸易伙伴国[4] - 三星电子在全球共设有40个研发中心 中国研发中心重点研究移动通信、人工智能、软件和网络技术 与中国本地产业生态紧密结合[5] - 韩国成均中国研究所建议中韩在青年交流、产业协作等领域率先取得突破 并通过媒体客观报道和学界研究加强双边民意基础[4] 科技与产业协作 - 三星电子表示中国在大数据、量子信息、北斗导航、人工智能等领域进步显著 期待与中国企业开展进一步合作[5] - 2025年APEC会议将聚焦人工智能产业和自由贸易议题 被视为深化中韩合作的绝佳契机[7] 多边合作平台 - 中日韩合作秘书处自2011年设立以来 已成为三国深化合作的主要平台 参与各层级各领域合作[7] - 中日韩合作秘书处发起的"2025年度汉字"评选结果中 "未来"以最高票当选 反映三国民众对未来合作的乐观态度和坚定意愿[7]