全球长期债券市场动态 - 日本可能增加债券发行量的担忧情绪波及全球长期债券市场 美国10年期国债收益率上升4个基点至4.42% 有望创下自4月以来持续时间最长的上升周期 [1] - 美国30年期国债收益率正朝着5%的方向回升 同期限日本国债收益率接近纪录高位 同期限德国国债收益率触及3月以来的最高水平 [1] - 日本长期债券价格容易突然下跌 过去此类波动曾波及美国和欧洲市场 [2] 日本债券市场情况 - 日本超长期债券延续近期跌势 30年期债券收益率逼近历史最高水平 已超过3% 距离5月份创下的峰值仅一步之遥 [4] - 日本政客们可能在7月20日参议院选举前承诺增加财政支出 选举结果可能取决于选民对自民党现金补贴或反对党减税计划的倾向 [4] - 大型人寿保险公司如日本明治安田生命保险公司正在回避日本超长期政府债券 计划在未来一到两年内避免积极投资此类证券 [4] 美国债券市场情况 - 美国债券受到特朗普贸易关税 美国财政政策以及美联储利率前景等一系列风险因素的影响 [2] - 预计会扩大赤字的预算立法使得债券供应问题再度成为关注焦点 本周启动三年期 十年期国债和三十年期国债拍卖周期 [5] - 美国国债表现不佳 强劲的经济数据削弱了美联储进一步降息的可能性 互换市场现在暗示美联储今年将进一步降息两次 每次25个基点 而7月初市场预期降息三次 [5] 全球债券市场供需变化 - 全球长期债券市场正遭受冲击 传统买家纷纷退出市场 债券供应却在增加 利率风险较大 吸引的投资者规模较小 流动性较低 价格波动加剧 [4] - 英国和日本的债券市场尤为脆弱 促使两国债务管理部门削减了长期债券的发行量 上周英国国债因对财政前景的担忧遭到抛售 [4]

新西兰联储利率政策预期 - 西太平洋银行预计新西兰联储7月会议将维持官方现金利率不变 并对利率前景采取观望态度 [1] - 预计联储将保留5月货币政策声明中的宽松倾向 但不会就进一步降息时机发出强力指引 [1] - 联储可能让市场自行判断8月是否实施降至3%的降息 或延迟至今年晚些时候 抑或取消降息 [1] 经济数据与通胀情况 - 联储可能指出2025年第一季度经济活动强于预期 但此后经济动能放缓 符合5月预测 [1] - 可能强调短期通胀处于令人不安的高位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行 预计铝价短期偏强震荡 [1][2][3] 各目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 美国经济数据趋软及中东地缘政治紧张令市场紧张，关注美联储政策决定 [1] - 6月铝土矿价格震荡，氧化铝成本变动不大，运行产能回升；下游铝加工淡季氛围浓，龙头周度开工降至60.9% [2] - 6月16日国内主流消费地电解铝锭库存45.8万吨，6月中段去库放缓，短期库存预计维持去化趋势，流通货源紧张局面或缓解 [2] - 海外宏观不稳定，低库存和铝水比例走高预期支撑铝价，但需求端淡季限制上行空间，主流消费地铝锭或面临供需双弱局面 [3]

美联储主席讲话 - 美联储主席鲍威尔在讲话中未提及经济前景 [1] - 美联储主席鲍威尔未对利率政策走向发表评论 [1]

美联储副主席发言 - 美联储副主席杰斐逊在准备好的发言稿中未提及利率前景及经济形势相关评论 [1]

黄金期货价格走势 - 沪金主力期货价格暂报765.00元/克，当日跌幅达1.97% [1] - 当日开盘价为760.80元/克，最高上探766.60元/克，最低触及756.02元/克 [1] - 技术分析显示短期上方阻力位为820-825元，下方支撑位为736-746元 [4] 宏观经济影响因素 - 美国4月份新车消费者支付平均价格较3月份上涨2.5%，涨幅为通常水平的两倍多，显示关税措施影响市场 [3] - 市场聚焦美国CPI数据，若通胀保持粘性将强化美联储推迟降息预期，对美元形成支撑并对黄金构成压力 [3] - 交易员重新评估利率前景，预期7月降息可能延后至9月，全年降息幅度预期从55个基点有所下调 [3]

挪威央行利率政策 - 挪威央行委员会特别关注贸易壁垒对利率前景的分化影响 [1]

美联储官员讲话内容 - 美联储理事沃勒未对利率前景发表评论 [1] - 美联储理事沃勒未对经济状况作出评估 [1]

美联储官员讲话 - 美联储官员穆萨勒姆发表演讲 [1] - 演讲内容未包含对利率前景的评论 [1]

特朗普对美联储政策的影响 - 特朗普公开施压美联储降息，但不太可能将解雇美联储主席鲍威尔的威胁付诸行动，主要原因是鲍威尔的任期约一年后结束，撤换造成的混乱大于好处 [1][3] - 政治压力通过改变公众舆论和市场预期间接影响美联储决策，公众舆论转向认为如果经济出问题将是美联储的责任 [1][2] - 市场预期美联储今年降息100个基点，而美联储官方立场更为鹰派，预计年底前才可能降息，双方存在分歧 [2] 历史先例与影响机制 - 特朗普第一任期内，其推文压力导致市场普遍降低对未来利率的预期，美联储最终在2018年底停止加息并于2019年开始降息，部分原因在于此压力 [4] - 影响机制在于：政治压力改变市场预期，若市场预期货币政策更宽松而美联储不行动，则相当于政策收紧，市场力量可促使美联储调整政策 [4] - 美联储官员坚称决策不基于政治因素，但会受到市场影响，改变市场预期被视为推动实际政策调整成功了一半 [4][5] 潜在经济后果 - 撤换美联储主席将导致金融市场预期未来利率上升，引发过度消费、更多债务并最终推高通胀 [3] - 此举将以多种方式损害经济，并使总统的减税计划变得更加复杂 [3][4] - 财政部长认为此类行动对政府是绝对灾难，股市已因美联储独立性面临削弱风险而大幅下跌 [3][4][2]