通胀压力

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美债收益率涨跌不一黄金期货温和上涨
金投网· 2025-05-31 03:00
黄金期货行情 - 黄金期货当前交投于768 60元附近 暂报771 80元/克 上涨0 98% 最高触及776 16元/克 最低下探768 60元/克 短线偏向看涨走势 [1] - 黄金期货上方阻力位为786 74-790 00 下方支撑位为760 00-780 00 [4] 通胀数据与美联储政策 - 个人消费支出价格指数(PCE)当月温和上升0 1% 年度通胀率定格于2 1% 与道琼斯预测吻合但较预估低0 1个百分点 [3] - 核心PCE物价指数月增长率和年增长率分别为0 1%和2 5% 略低于市场预期的0 1%和2 6% 显示通胀压力进一步缓和 [3] - 经济学家对关税可能触发的新一轮通胀风险表示忧虑 尽管历史显示直接影响有限 美联储官员对潜在关税驱动型通胀保持警觉 [3] 债券市场表现 - 2年期美债收益率微调0 2个基点至3 937% 10年期美债收益率微降0 4个基点至4 416% 30年期美债收益率小幅上扬0 6个基点至4 929% 反映市场对长期经济前景的复杂情绪 [3]
黄金,回调!机构最新观点来了
天天基金网· 2025-05-30 05:39
随着全球市场风险情绪回暖,作为避险资产的黄金价格显著回调。 当地时间5月28日,位于纽约的美国国际贸易法院裁定特朗普政府一揽子关税政策非法,对市场风险偏好形成 影响。29日,现货黄金价格跌破3300美元/盎司,A股黄金股普遍下跌。 事实上,年内金价走势已呈现波动加剧的态势。多位业内人士指出,近期全球贸易关系缓和、地缘冲突降温, 以及部分获利了结资金离场,是导致金价调整的主要原因。不过,尽管金价短期承压,黄金的长期配置价值依 然受到关注。业内普遍建议投资者理性看待短期波动,审慎调整持仓结构,把握阶段性调整中的潜在布局机 会。 市场风险情绪提振,金价短期承压 当地时间5月28日消息,位于纽约的美国国际贸易法院裁定特朗普政府一揽子关税政策非法,提振了市场的风 险情绪。29日,作为避险资产的黄金遭遇抛售,现货黄金价格跌破3300美元/盎司,黄金股普遍下跌。券商中 国记者注意到,截至A股收盘,西部黄金跌2.9%,中金黄金跌1.98%,湖南黄金跌1.83%。 今年以来,金价走势可谓一波三折——先是一路高歌猛进,多次刷新历史高位,随后进入震荡调整阶段。金价 的反复震荡令不少投资者陷入观望和纠结。 博时基金分析称,近期导致金 ...
【环球财经】英国服务业信心指数创两年半新低 成本压力加剧
新华财经· 2025-05-29 08:03
服务业信心与成本压力 - 英国服务业信心在截至5月的三个月里创下两年半新低,商业和专业服务公司信心指数从2月的-28降至5月的-43,为2022年11月以来最低 [1] - 面向消费者的服务企业信心也有所下降,商业和专业服务公司的价格上涨预期以两年来最快速度提升,而面向消费者的服务公司价格上涨预期略有下降 [1] - 企业对雇主社保缴款增加250亿英镑(约合337.8亿美元)以及最低工资上调近7%感到担忧,这两项政策均于4月生效 [1] 获利预期与投资意向 - 商业和专业服务公司对下一季度的获利预期指数降至-47,为自2020年2月以来最低水平,也不及前一季度的-36,除新冠疫情时期外,这是自2008年11月以来最低水平 [2] - 投资意向、业务量和招聘情况均有所下降 [2] 服务业PMI与经济前景 - 英国5月服务业PMI初值录得50.2,略高于预期的50和前值49,显示服务业缓慢回到增长区间 [2] - 尽管关税和贸易方面的好消息帮助企业恢复了一些信心,但对未来一年前景的信心仍然低迷 [2] 通胀压力与货币政策 - 成本和价格压力双双上升,英国央行对国内通胀压力持续存在担忧,目前正在密切关注服务价格以判断基础通胀压力的强度以及进一步降息的适当步伐 [1]
DLSM外汇平台:关税冲击引发降息路径激辩,市场紧盯通胀数据拐点
搜狐财经· 2025-05-28 01:37
美联储正面临自新冠疫情以来最复杂的政策抉择。随着特朗普政府关税议程持续推高经济不确定性,美联储内部围绕"如何应对贸易政策引发的通胀压力"展 开激烈辩论,而华尔街机构已抢先押注降息周期即将开启。 在东京举行的年度央行会议上,明尼阿波利斯联储主席卡什卡利首次公开披露美联储内部核心分歧:一方认为关税导致的物价上涨属于"短期冲击",主张通 过降息缓冲经济下行压力;另一方则警告,贸易摩擦可能演变为长期博弈,关税对供应链和中间品成本的传导效应尚未完全显现,货币政策需保持战略定 力。 卡什卡利强调,贸易谈判的持久性使问题进一步复杂化。"历史经验表明,关税战可能持续数月甚至数年,其经济影响存在滞后性。"他指出,当前美国通胀 率已连续四年突破2%目标,美联储需警惕长期通胀预期失控风险,这一观点得到芝加哥联储主席古尔斯比等官员支持。 尽管美联储态度谨慎,市场机构已提前布局政策转向。高盛在最新报告中预测,特朗普关税对通胀的推升作用或于三季度见顶,理由包括:当前经济周期处 于下行阶段、劳动力市场疲软,且财政刺激力度远弱于疫情时期。高盛预计,若8月通胀数据如期回落,美联储将在年底前启动降息。 巴克莱则给出更激进的时间表:基于就业市场降 ...
突发!黄金跳水
证券时报· 2025-05-27 08:04
金价走势分析 - 5月27日黄金期货和现货价格大幅走低 现货黄金盘中一度逼近3300美元/盎司 跌幅超过1% 伦敦金现跌1 04%报3307 48美元/盎司 COMEX黄金跌1 1%报3305 3美元/盎司 [1][3] - 5月26日现货黄金跌幅一度达1% 最终收跌0 46% 5月23日因特朗普提议对欧盟商品征收50%关税 黄金期现盘中大幅拉涨 收盘均涨约1 9% 但25日特朗普同意延长关税谈判期限至7月9日 导致26日黄金低开 [5] - 近期黄金波动加剧 4月22日现货黄金突破3500美元/盎司 随后在3100-3500美元/盎司区间大幅震荡 5月1日最低跌至3201美元/盎司 5月7日最高涨至3438美元/盎司 5月15日一度跌至3120美元/盎司 5月23日又回升至3350美元/盎司上方 [5] 影响金价的主要因素 - 两条主线影响黄金价格走势 一是穆迪下调美国评级和特朗普减税法案发酵 长端美债利率攀升 30年期美债利率突破5%关口至5 15% 日本40年期国债收益率走高至3 7% 创2007年以来新高 显示市场对长期通胀和债务可持续性的担忧 [6][7] - 另一主线是关税谈判进展 特朗普5月23日称美欧谈判"毫无进展"并提议对欧盟征收50%关税 刺激黄金上涨 但25日又同意延长谈判期限 导致政策不确定性 市场给予黄金一定溢价 [7] 机构观点 - 申银万国期货认为 市场对长期通胀和债务风险的评估需要时间 美联储短期内或按兵不动 但市场期待未来宽松 美国减税法案将加剧赤字 贸易谈判进展和通胀传导需评估 接近美国债务峰值 利率变化影响市场 黄金或延续偏强震荡 [7] - 首创期货指出 鲍威尔调整美联储政策框架理论利空金价 但今年美联储影响有限 特朗普"大而美"法案短期缓解经济担忧利空金价 长期推高美国杠杆率利多金价 国际货币制度松动 央行增持黄金 地缘局势复杂 全球经济下行压力推动金价长期上行 基本面和技术面均支持黄金中长期涨势 短期进入高位整理 [8]
突发!黄金跳水
证券时报· 2025-05-27 08:00
黄金价格走势 - 5月27日黄金期货、现货盘中大幅走低,现货黄金一度逼近3300美元/盎司,跌幅超过1% [1] - 伦敦金现跌1.04%,报3307.48美元/盎司,较昨结价3342.21美元下跌34.73美元 [2][3] - COMEX黄金跌1.1%,报3305.3美元/盎司,较昨结价3342.2美元下跌36.9美元 [3][4] - 5月26日现货黄金跌幅一度达1%,最终收跌0.46% [4] 市场波动与驱动因素 - 5月23日特朗普提议对欧盟商品征收50%关税,黄金期现盘中拉涨约1.9%,但25日谈判延期至7月9日导致政策预期反复 [5] - 4月22日现货黄金突破3500美元/盎司后进入宽幅震荡,5月1日最低3201美元,5月7日最高3438美元,5月15日跌至3120美元后反弹至3350美元上方 [5] 机构观点与分析框架 - 影响黄金价格的两条主线:长端美债利率攀升(30年期美债利率触及5.15%)及关税谈判进展 [6] - 主要经济体长端利率走高反映市场对长期通胀和债务可持续性的担忧 [6] - 美联储短期或按兵不动,但市场预期未来宽松政策,美国减税法案推升赤字预期,黄金或延续偏强震荡 [7] - 首创期货认为美联储政策影响有限,特朗普法案短期利空但长期利多,央行增持和地缘局势支撑金价长期上行 [7]
中金:美国还能“扛多久”?
中金点睛· 2025-05-25 23:32
关税政策变化与市场反应 - 特朗普关税政策从4月2日宣布的34%加征逐步升至125%,后因中美会谈降至10% [1] - 市场初期因关税大跌但目前已完全修复失地,反映短期冲击被消化 [1] - 美国对中国本轮关税由145%降至30%,24%暂缓90天执行 [1][3] 关税对美国经济的传导路径 - **短期供给冲击**:推升进口商品价格,减少供给导致通胀压力,通过库存水平和供应链紧张度观察 [7] - 宏观库存:截至3月名义库存同比增2.4%,批发商和生产商补库明显(库存规模较2024年10月分别升1.1%/1.0%) [10][11] - 微观库存:专门零售商库存同比增速由-0.5%升至10.0%,大型零售商库存增速达6.8% [14] - **长期需求冲击**:供给侧通胀抑制消费,高利率压制地产和投资 [8] - 金融市场间接影响:4月"股债汇三杀"及穆迪下调美国信用评级至Aa1体现负面反馈 [8][58] 库存与供应链分析 - **库存支撑时间**:测算显示补库可支撑至10-11月,进口数据测算可消耗至10-12月 [18][20] - "抢进口"规模达2307亿美元,若关税使进口减少20%-30%,库存消耗速度加快 [20] - **行业差异**:纺织服装(中国进口占比37.5%)、计算机和电子产品(进口依赖度0.5)、电气零部件(中国占比22.5%)压力更大,库存仅支撑4-5个月 [23] 通胀压力测算 - 关税或推升PCE通胀1.4-1.5ppt至4%,CPI同比抬升1个百分点 [32][34] - 补库、低油价及药价行政令延缓通胀传导,压力或三季度末显现(CPI同比或从3.2%升至3.4%) [32][36] - 供应链指标:4月中国制造业PMI新出口订单降至44.7,洛杉矶港口进口量降38.7%后反弹 [25][30] 经济增长韧性评估 - **消费**:基准情形下全年名义消费同比或降至4.9%,极端情形(关税升级)年底或零增长 [37][40] - **投资**:企业投资回报与融资成本差距收敛,非住宅固定资产投资拉动GDP 1.3ppt [45][47] - AI投资全年同比正增,科技龙头资本开支指引显示增速或放缓至年底20% [49][51] - **地产**:降息2次可支撑成屋销量同比升1.5%,新屋升9%;若关税升级则成屋销量或降1% [53][55] 金融市场与政策变量 - **短期扰动**:美债5-6月到期规模4.4万亿美元(短债占3.8万亿),TGA回补缺口3261亿美元 [59][61] - **美股估值**:标普500动态PE修复至22倍,但有效税率或拖累2025年盈利增速5个百分点至4.9% [63] - **政策对冲**:减税法案若通过可抵消关税压力,美联储降息需通胀压力缓解 [57]
降息问题揭示美国内部深层次博弈
21世纪经济报道· 2025-05-23 16:40
美联储降息博弈的核心矛盾 - 美联储降息本质是美国虚拟经济集团与实体经济集团的利益博弈,涉及金融产业收益与实体经济发展的战略调整[1] - 特朗普政府施压美联储立即降息,4月18日白宫与美联储公开交锋,反映内部利益冲突难以快速达成均衡[1] - 美联储主席鲍威尔4月17日明确拒绝因市场波动紧急救市,与白宫政策导向形成对立[1] 降息预期降温的市场信号 - 花旗银行将降息预测从6月推迟至7月,芝加哥商品交易所数据显示7月维持利率概率升至57.4%[2] - 高盛5月12日报告预测首次降息推迟至12月,改为三次隔次降息,因经济增长稳健降低政策紧迫性[2] - 美联储理事库格勒指出美国通胀率持续高于2%目标,非住房服务通胀未来三个月维持3.4%,制约降息空间[2] 影响利率决策的核心因素 - 美国政府通过美元贬值推动制造业回流,但关税政策改善经济前景反而削弱降息预期[3] - 美国国债规模突破36万亿美元叠加到期压力,白宫倾向降息实现高息债置换低息债[3] - 美元升值与国债压力形成政策矛盾,当前预判9月或12月降息为时尚早[3] 经济数据与市场反应 - 73%美国民众预期关税将导致未来6个月消费品价格上涨,反映政策对通胀的传导效应[2] - 美联储观察工具显示市场对7月维持利率的预期概率单日上升17.4个百分点[2]
英国将考量CPI数据调整以更好地衡量通胀路径
快讯· 2025-05-22 13:09
英国CPI数据调整计划 - 英国考虑调整月度CPI数据以消除季节性波动 帮助英国央行和投资者更准确衡量通胀压力变化 [1] - 英国国家统计局计划在未来几个月就编制经季节性因素调整后的环比通胀数据展开磋商 [1] - 美国和法国已采用类似技术消除特定时间段价格波动的影响 [1] 行业影响与专家观点 - 调整CPI数据将显著改善市场对通胀方向的判断 并为利率决策提供更可靠依据 [1] - 凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales认为新方法能提供更好指标来监测当前价格压力变化 [1]
欧洲央行会议纪要:成员们更倾向于认为贸易冲击在短期之外可能带来通胀压力。
快讯· 2025-05-22 11:32
欧洲央行会议纪要分析 - 欧洲央行成员认为贸易冲击可能在短期内之外带来通胀压力 [1]