公司财务表现 - 2024年公司实现营业收入13.55亿元，同比减少19.63% [1] - 2024年归母净利润0.66亿元，同比由亏转盈 [1] - 2024年扣非归母净利润0.58亿元，同比由亏转盈 [1] - 2025Q1营业收入4.36亿元，同比增长251.50%，环比增长48.63% [1] - 2025Q1归母净利润0.64亿元，同比减少13.27%，环比由亏转盈 [1] 业务表现 - 2024年桩基业务营业收入8.54亿元，同比减少22.67%，毛利率同比下降6.03pct至4.29% [2] - 2024年风电塔筒营业收入3.20亿元，同比减少18.71%，毛利率同比上升4.38pct至7.90% [2] - 2024年导管架营业收入1.38亿元，同比增长6.82%，毛利率同比上升10.28pct至4.79% [2] 行业背景与公司挑战 - 2024年国内海风建设推进较慢，新增并网容量仅为4.04GW [2] - 参投风电场发电效益较低，2024年投资收益仅为0.40亿元 [2] - 新建基地转固后折旧摊销增加，桩基业务毛利率大幅下降 [2] 行业展望与公司机遇 - 2025年国内海风行业有望迎来大规模开发建设 [3] - 2025Q1公司销售毛利率同比上升10.00pct至15.05% [3] - 沿海各省海风发展节奏提速，公司盈利能力有望进一步提升 [3] 产能与出口布局 - 截至2024年底，公司拥有多个生产基地，包括海力海上、海力装备等 [3] - 江苏滨海、浙江温州、广东湛江等基地在规划建设中 [3] - 公司计划依托启东吕四港（一期）和拟建基地拓展海外市场 [3] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.68/8.84/11.13亿元 [4] - 对应EPS分别为3.07/4.07/5.12元 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE为20/15/12倍 [4]

报告行业投资评级 - 维持“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 当前海风板块推荐排序大幅提前，预计成为新能源中明年有50%+增速的细分赛道，国内及海外对海上风电的政府规划及政策支持力度边际持续改善，本轮海风装机将迎来国内及欧洲需求共振，积压海风项目装机及订单即将放量 [2] - 国内海风25年将开启新一轮装机景气度，预计25年新增装机12GW，同比+200%；26年景气度高增，预计新增装机18GW，同比+50% [2] - 海外海风欧洲为最大规模市场，25年迎来装机增速拐点，预计2025 - 2030年新增装机48GW [2] - 海缆厂竞争优势在于技术、业绩资质和码头布局，未来向更高电压等级及直流海缆产品迭代，头部厂商能巩固领先优势 [2] - 东方电缆有望迎来业绩兑现&订单催化，25年为订单大年，有望保障后续业绩增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 海缆：高压交流&柔直为后续应用趋势 - 海上风电投资下降，2024年近岸浅海风电场部分区域造价低于10000元/kW，深水固定式和漂浮式风电场造价分别约为13000元/kW和25000元/kW [7] - 近海风电场海缆设备投资占比12%，深远海风电场占比上升至16% [7] - 海缆分为阵列海缆与送出海缆，仅用于海上风电项目，对电能传输安全稳定重要，产品质量要求高 [12] - 技术趋势包括短期风场、风机大型化推动海缆高压化，中长期远海风电以柔直并网为主，动态缆在漂浮式海风中广泛应用 [13][18][28] 需求：中欧海风需求共振，25年迎来业绩&订单双重催化 - 25年开启新一轮海风装机景气度，预计25 - 26年中国海上风电新增装机10 - 15GW、15 - 20GW，到2030年预计新增约50GW [38] - 26年景气度高增，从规划、招标、开工看积压待装机项目多 [38] - 海风增长动力在于新能源入市&海洋经济政策下优势凸显，电价受影响小 [38] - 国内深远海审批政策逐步明确，各省积极推进国管海域开发及深远海示范，到2030年海上风电总装机规模预计达2亿千瓦 [41] - 欧洲25 - 30年预计新增48GW海风装机，25年迎来拐点，装机高增70%+，21年以来拍卖容量持续高增 [46] - 英国为欧洲最大海风市场，2025年欧洲各国加快海风开发及审批流程，规划规模大，后续装机规模有望上修 [50] - 日韩海风拍卖加速，到30年规划合计24GW，澳大利亚、菲律宾也有相关海上风电项目进展 [51] - 漂浮式风电有望在28年前后商业化，预计到2033年底全球浮式风电累计装机量达31GW [52] 海缆供给：海外本地化产能不足，国内海缆厂订单加速落地 - 欧洲电力互联+海上风电需求高增，供需缺口为国内头部海缆企业带来出口机会 [59] - 26 - 27年欧洲海缆供需缺口明显，英国第六次CfD投标项目多数为交流方案，国内企业短期可凭借产能进入欧洲市场，中长期有望获取直流订单 [63] - 欧洲电网运营商联盟ENTSO - E发布海上网络开发计划，需约4000亿欧元资本支出，海缆市场规模大 [63] - 2023年以来欧洲巨头海缆在手订单同比大幅增长，国内企业有望获得外溢订单，2022年以来国内海缆企业相继在海外获订单 [67] 东方电缆：受益于国内外海风需求共振，海缆龙头蓄势待发 - 海缆厂竞争优势在于技术、业绩资质和码头布局，业主对海缆质量要求高，有业绩&资格门槛，软接头技术重要，码头是必备条件 [69] - 东方电缆海缆技术领先，拥有500 kV及以下交流、±535 kV及以下直流海缆等产品的设计研发等服务，2024年中标世界首次采用±500kV柔性直流输电技术项目 [74] - 产能基地国内设有东部、南部、北方（建设中）、广西北海（筹建中）基地，海外在英国海风布局领先，设立子公司并投资相关公司 [74] - 2024 - 2025年东方电缆订单合计102.82亿元，25年为订单大年，后续有望进一步国内外订单落地催化 [76][77]

行业概述 - 海上制氢利用海洋资源通过电解海水或海上可再生能源电力生产绿色氢气 旨在解决陆地淡水资源紧张和绿电不稳定问题 [2] - 技术路径包括直接电解海水制氢 海水淡化后电解制氢及生物/热化学制氢 能源耦合形式涵盖海上风电 光伏及多能互补制氢 场景应用分为近海试验型 深远海规模化制氢及海上氢基能源生产 [3] - 中国拥有1.8万公里海岸线与300万平方公里专属经济区 近海风能开发潜力超5亿千瓦 为规模化制氢提供天然条件 [6] 技术发展 - 直接电解海水技术无需淡化 成本较传统淡水电解降低20% 但需解决氯离子腐蚀与副反应问题 [5] - "海氢1号"采用自主抗氯腐蚀专利技术 为全球首个深远海制氢平台 离岸50公里 年产2000吨氢 [16] - 多孔隔膜水蒸发电法及无淡化原位直接电解等前沿技术使海上制氢成本降至25元/公斤 在0.4元/千瓦时电价条件下可压缩至22元/公斤 [18] 商业化进展 - 舟山氢能岛作为国内首个LOHC储运商业化项目稳定运行 年产5000吨氢 [1][15] - 粤港澳氢走廊规划年产10万吨 打造全球首个海上风电-制氢-管网全产业链示范工程 [1][16] - 渤海绿氢基地将建成全球最大海上光伏制氢项目 一期产能1.2万吨/年 [16] 市场规模 - 中国氢能年产量突破3500万吨 煤制氢占比60% 天然气制氢与工业副产氢各占20% [13] - 2023年制氢产业产值规模达5425亿元 预计2026年跃升至7825亿元 [13] - 到2030年氢能年需求量预计达3700-4200万吨 可再生能源制氢占比提升至12%-15% 年产量500-700万吨 [11] 竞争格局 - 行业形成"国家队-地方集团-专精企业"三层竞争格局 央企国家队主导大型示范项目占近50%份额 [19] - 中科院大连化物所联合中国海油推动直接海水电解技术 碧水源通过"海水淡化+电解"组合降低制氢成本25% [22] - 明阳智能探索海上风电直供制氢 平准化成本有望突破0.8元/kWh [22] 发展趋势 - 技术向大功率 智能化 低成本方向发展 重点突破20MW级电解槽系统 90MPa高压储运装备 模块化设计降低部署成本30%以上 [23] - 空间布局呈现近海-远海-深海梯度发展 近海服务高耗能行业脱碳 远海打造一体化能源枢纽 深海拓展风电-制氢-采矿新模式 [24] - 构建"技术-产业-生态"完整价值网络 纵向延伸全产业链 横向耦合多应用场景 预计2030年建成全球领先产业体系 年减排超5000万吨 [25] 项目动态 - 琼州海峡氢能渡轮试航成功 开创船舶氢燃料应用先河 日供氢2吨 [16] - 东海综合能源岛集成风电-制氢-海水淡化-养殖综合体 示范规模3000吨/年 [16] - 北部湾氢能枢纽规划5万吨/年 为东盟首个跨境氢能项目 [16] 全球对比 - 挪威Yara公司与壳牌合作"Hywind Tampen"项目通过8.8MW风机为电解槽供电实现绿氢生产 [5] - 澳大利亚"HyGATE"项目规划年产能超20万吨绿氢 [5] - 国际能源署预测2050年氢能占比将从不足1%跃升至14% [11]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.20亿元，同比增长3.04%，其中风电叶片用环氧树脂营收10.96亿元，新型复合材料用环氧树脂营收2.34亿元（同比增长32.84%），电子电气绝缘封装用环氧树脂营收0.86亿元（同比增长13.96%）[1] - 2025年一季度公司实现营业收入4.93亿元，同比增长148%，归母净利润882万元，实现扭亏为盈[1] - 2025年一季度扣非后归母净利润为813万元，业绩回升主要得益于持续开拓风电产品市场及开发新型复合材料新产品[3] 产品与业务 - 公司核心产品包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列[2] - 公司已成功开发风电叶片用环氧树脂、预浸料用环氧树脂、拉挤工艺用环氧树脂、缠绕工艺用环氧树脂等产品，扩充产品线[3] - 珠海工厂项目总投资约4亿元，预计建成后将形成年产8.2万吨新型电子专用材料产能，并布局高端LED封装材料、电子级树脂产品等新产品[5] 市场地位 - 公司是国内风电叶片用环氧树脂龙头企业，产品满足国内主流陆上及海上风电叶片性能需求[2] - 下游客户覆盖明阳智能、时代新材等国内头部风电整机厂商及风电叶片生产商[2] - 公司在海上风电叶片用环氧树脂应用方面积累了丰富经验[2] 行业趋势 - 深远海风电项目有望成为未来重点发展方向，GWEC数据显示2024年中国海上风电新增并网装机容量超4GW，占全球市场份额50%以上[4] - 中金公司预计2025年国内风电新增装机有望达到110GW-120GW，连续3年创历史新高[4] - 深远海发展趋势将对全产业链企业带来新发展机遇[4] 发展战略 - 公司加快产能扩张步伐，珠海工厂项目位于国家级绿色新材料产业园，占地面积约67亩，总建筑面积约3.35万平方米[5] - 随着深远海风电、新型复合材料及电子高端材料等领域快速发展，公司核心产品需求有望持续放量[5] - 珠海工厂新产能落地将进一步提升公司成长空间[5]

报告公司投资评级 - 行业为通信/通信设备，6个月评级为买入（维持评级），当前价格13.96元 [6] 报告的核心观点 - 24年光通信及新能源业务营收和毛利率承压致业绩下滑，25Q1营收和扣非净利润快速增长，在手订单充沛增长动能强，未来各项业务发展动力强劲业绩快速增长可期，考虑24年度情况调整25 - 26年归母净利润预测，预计27年归母净利润，维持“买入”评级 [2][3][5][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24年实现营业收入481亿元，同比增长6.63%；归母净利润28.38亿元，同比下滑8.94%；毛利率14.39%，同比下降1.83pct [1][2] - 25Q1实现营业收入97.56亿元，同比增长18.37%；归母净利润6.28亿元，同比下滑1.33%；扣非净利润5.97亿元，同比增长20.45% [1] - 预计25 - 27年营业收入分别为572.05亿元、670.47亿元、776.08亿元，增长率分别为19.04%、17.20%、15.75%；归母净利润分别为38.96亿元、48.54亿元、59.91亿元，增长率分别为37.28%、24.60%、23.41% [11] 业务情况 - 24年收入端光通信及网络业务收入81亿元，同比下滑11.19%，海洋系列和新能源小幅度下滑；毛利率端光通信及网络、海洋系列以及新能源分别同比下降1.98pct、2.20pct、4.03pct [2] - 截至2025年4月23日，能源网络领域在手订单约312亿元，其中海洋系列约134亿元，电网建设约140亿元，新能源约38亿元 [4] 业务展望 - 海上风电在手订单充足，产业布局“设备 + 施工”两翼齐飞，区位业务形势良好，产品能力行业领军，近期中标海风项目取得突破 [5] - 电力板块持续受益国内特高压及电网高质量发展，国际市场持续开拓，电网建设领域创新成果多 [5] - 新能源十年深耕，如东项目带来光伏业务增量，储能领域在手订单增厚，后续有望迎来高速发展机遇 [5] - 光通信有望保持平稳，公司光纤光缆市场份额领先，光模块研发进展良好 [6]

财务表现 - 2024年公司实现营收48.60亿元，同比-37.10%，归母净利润2.04亿元，同比-74.29% [1] - 2025Q1公司实现营收9.26亿元，同比-12.10%，环比-28.75%，归母净利润0.36亿元，同比-75.98%，环比+140.88% [1] - 预计25-27年公司归母净利润为7.75/10.33/14.18亿元，同比+279.3%/+33.2%/+37.2% [2] 海上风电业务 - 2024年海工业务营收4.29亿元，同比-71.59%，毛利率3.08%，同比-13.25pct [1] - 全球生产基地战略布局基本完成，国内七大沿海区域设立生产基地，德国基地加速欧洲市场拓展 [1] - 国内四大主力基地均已投产，其余基地按计划推进建设 [1] - 在手项目青洲六、华能临高等已陆续完工交付，国核院海洋牧场、青洲五/七导管架、华润苍南升压站项目相继启动施工，计划25年上半年陆续发运 [1] 陆上塔架业务 - 2024年风塔及相关产品营收16.65亿元，同比-47.98%，毛利率7.15%，同比-5.59pct [2] - 叶片类产品营收12.45亿元，同比-20.59%，毛利率-0.72%，同比-11.87pct [2] - 实现风塔销售量27.54万吨，优化产能布局，加强管控现金流，资源更集中，运营更高效 [2] 风电场建设 - 2024年发电收入12.72亿元，同比+2.10%，毛利率62.47%，同比-2.34pct [2] - 截至2024年底，公司在手电站并网容量1583.8MW [2] - 濮阳一期200MW、京山一二期250MW电站开工建设，预计2025年底到2026年上半年陆续并网 [2]

2024年报业绩 - 公司2024年收入271.58亿元，同比下滑3.43%，归母净利润3.46亿元，同比下滑8.12% [1] - 第四季度收入69.22亿元，同比下滑1.29%，环比下滑17.99%，归母净利润-4.62亿元，环比由盈转亏 [1] - 业绩低于预期主要因电站转让延期及资产减值损失提升 [1] 25Q1业绩表现 - 25Q1收入77.04亿元，同比增长51.78%，环比增长11.30%，归母净利润3.02亿元，同比下滑0.70%，环比增长165.33% [2] - 利润环比提升主要因电站转让规模增加 [2] 海风业务前景 - 广东、江苏等重点海风项目陆续开工，支撑装机高增长，公司作为国内海风龙头，在手订单有望逐步交付 [2] - 政府工作报告首次提出"发展海上风电"，并将深海科技列为战略性新兴产业，深远海项目或逐步落地 [2] - 公司漂浮式风电技术储备深厚，已投运多台漂浮式风机，有望持续实现订单落地 [2] 欧洲海风布局 - 2030年欧洲海风新增装机预计11.8GW，2025-2030年CAGR为28.6% [3] - 公司海外海风进展领先，已实现德国、韩国、日本订单突破，意大利2.8GW项目已签订前端工程设计合同 [3] - 欧洲海风价格较高，公司有望实现订单落地与交付，贡献利润弹性 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润为22.06、31.30、39.92亿元，其中2025-2026年下调13.5%/10.6% [4] - 可比公司2025年PE均值为12.26倍，给予公司25年14倍PE，对应目标价13.58元 [4] - 公司PB（LF）为0.87，兼具PB修复空间 [4]

财务表现 - 2024年全年实现营收599.84亿元，同比增长26.0%，归母净利润27.69亿元，同比增长28.6%，扣非归母净利润25.76亿元，同比增长26.7% [1] - 2025年一季度营收132.68亿元，同比增长12.6%，环比下降24.5%，归母净利润5.57亿元，同比增长8.5%，环比增长22.6%，扣非归母净利润5.46亿元，同比增长32.7%，环比增长48.0% [1] 业务分拆 - 光通信业务2024年营收65.62亿元，同比下降11.0%，毛利率25.59%，同比下降3.77pct，营收占比10.9% [2] - 智能电网业务2024年营收221.84亿元，同比增长14.7%，毛利率12.58%，同比下降0.99pct，营收占比37.0% [2] - 海洋能源与通信业务2024年营收57.38亿元，同比增长69.6%，毛利率33.53%，同比增加1.91pct，营收占比9.6% [2] - 工业与新能源智能业务2024年营收67.66亿元，同比增长18.1%，毛利率13.27%，同比下降1.86pct，营收占比11.3% [2] - 铜导体业务2024年营收150.07亿元，同比增长50.9%，毛利率1.15%，同比减少1.16pct，营收占比25.0% [2] 订单情况 - 截至2025年一季度末，能源互联领域在手订单约180亿元，海洋通信业务在手订单约80亿元，PEACE跨洋海缆项目订单超3亿美元 [3] - 2025年一季度中标国内外海上风电和海洋油气项目总金额11.33亿元，包括中东海缆项目、蓬勃油田群岸电项目等 [3] 行业展望 - 海上风电领域景气度回升，2025年将进入实质性建设施工阶段 [3] - 公司特高压及电网智能化、工业与新能源智能、海洋能源与通信等业务保持稳步增长，推动扣非归母净利润显著提升 [2][3]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 虽处公司年报业绩期且外部政治环境动荡致市场波动剧烈、情绪低落，但仍看好AI行业作为年度投资主线，25年或成国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年，建议关注AI产业动态及应用投资机会 [3][20] - 政府工作报告纳入“深海科技”，海风自25年起呈改善趋势，建议关注海风海缆产业链头部厂商 [3][20] - 建议重视“AI+出海+卫星”核心标的投资机会，海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，国产算力线如国产服务器等方向核心标的建议关注 [3][20] - 海风行业国内加速复苏、海外出海机遇好，推荐海缆龙头厂商；卫星互联网产业国内有动态进展，后续产业有望受催化拉动 [3][20] - 中长期推荐AI算力方向核心受益优质标的及高景气细分赛道方向，如AI和数字经济、卫星互联网、海风等领域 [21] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - AI行业：谷歌Gemini 2.5 Pro成首款完全理解PDF布局的AI模型，具备“原生视觉”能力；谷歌AI聊天机器人Gemini月活达3.5亿，但与ChatGPT等竞品有差距；OpenAI将ChatGPT新图像生成技术引入API，定价文本输入每百万token收费5美元等 [11][12][13] - 卫星行业：2025年4月24日，上海垣信卫星与泰国国家电信签订战略合作框架协议，将围绕卫星互联网与垂直行业融合开展合作，千帆星座在轨卫星达90颗并开展业务性能测试与服务功能应用示范 [15][16] - 海洋领域：中能建海外投资有限公司与阿塞拜疆能源部签署2GW海上风电投资项目实施协议；华电江苏2025年海上风力发电项目（1050MW）中标候选人公示 [17][18] - 其他：美国电信运营商Verizon称不会承担关税所致终端成本上升，成本将传导至消费市场 [19] 行业投资观点 - 短期看好AI行业及AIDC产业链持续高景气，关注AI产业动态及应用投资机会，关注海风海缆产业链头部厂商 [3][20] - 中长期重视“AI+出海+卫星”核心标的投资机会，推荐AI算力方向核心受益标的及高景气细分赛道方向 [20][21] 细分行业推荐 - 人工智能与数字经济：光模块&光器件重点推荐中际旭创等，建议关注光迅科技等；交换机服务器PCB重点推荐沪电股份等，建议关注盛科通信等；低估值、高分红，云和算力idc资源重估推荐中国移动等；AIDC&散热重点推荐英维克等，建议关注申菱环境等；AIGC应用/端侧算力重点推荐移远通信等，建议关注彩讯股份等 [4][23][24] - 通信出海&智能驾驶：海缆光缆重点推荐亨通光电等；出海复苏&头部集中重点推荐华测导航等，建议关注和而泰等；智能驾驶建议关注模组&终端、传感器、连接器、结构件&空气悬挂等相关企业 [5][25] - 卫星互联网&低空经济：重点推荐华测导航、海格通信，建议关注铖昌科技等 [6][26] 板块表现回顾 - 本周（04.21 - 04.25）通信板块上涨1.43%，跑赢沪深300指数1.05个百分点，跑输创业板指数0.30个百分点，其中通信设备制造上涨3.63%，增值服务上涨0.40%，电信运营下跌3.16% [27] - 本周通信板块涨幅靠前个股有仕佳光子、武汉凡谷、汉威科技等，跌幅靠前个股有奥维通信、ST天喻、*ST鹏博等 [29][31] 下周上市公司重点公告提醒 - 4月28 - 5月4日多家通信板块上市公司有一季报预计披露、年报预计披露、股东大会召开、限售股份上市流通、分红派息、分红除权等事项 [32] 重要股东增减持 - 本周华力创通高管减持，国博电子公司增持，康希通信公司减持 [34] 大宗交易 - 最近1个月多家通信股有大宗交易，如*ST鹏博、北斗星通、创耀科技等 [36][37] 限售解禁 - 未来三个月6家通信股限售解禁，解禁股份数量占总股本比例超15%的有嘉环科技、菲菱科思、光庭信息、*ST铖昌 [38][39]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年公司进入订单和交付双高峰期，逐季度订单与交付有望创新高，预计2025 - 2027年营收分别为118.60、140.10、168.40亿元，归母净利润分别为17.31、21.81、27.31亿元，对应当前股价PE分别为20.18x、16.02x、12.80x [6][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现与数据 - 近1个月、3个月、12个月东方电缆相对沪深300表现分别为2.5%、 - 4.5%、32.2%，沪深300为 - 3.7%、 - 1.2%、7.3% [3] - 2025年4月25日，东方电缆当前价格50.81元，周价格区间40.98 - 61.18元，总市值34,942.82百万，流通市值34,942.82百万，总股本68,771.54万股，流通股本68,771.54万股，日均成交额284.95百万，近一月换手1.31% [3] 事件 - 4月22日东方电缆发布2025年一季报，2025Q1营收21.5亿元，同比增长63.8%；归母净利润2.8亿元，同比增长6.7%；扣非归母净利润2.7亿元，同比增长28.2% [5] 投资要点 - 2025Q1海底电缆与高压电缆收入同比增长219%，电力工程与装备线缆收入8.85亿元，同比增长53%，海洋装备与工程运维收入0.65亿元，同比下降81% [6] - 截至2025年4月21日，公司在手订单189亿元创新高，其中海底电缆与高压电缆115亿元，电力工程与装备线缆44亿元，海洋装备与工程运维30亿元，在手500kV、直流海缆订单达50亿元，占比44%，部分项目已开工或有望近期开工，带动2025、2026年盈利能力提升 [6] - 2025年国内海风开发加快，2025Q1新增海风并网1.54GW，同比增长97%，欧洲海风进入业绩兑现期，公司海外订单预计2025、2026年交付 [6] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9093|11860|14010|16840| |增长率(%)|24|30|18|20| |归母净利润（百万元）|1008|1731|2181|2731| |增长率(%)|1|72|26|25| |摊薄每股收益（元）|1.47|2.52|3.17|3.97| |ROE(%)|15|20|21|21| |P/E|35.75|20.18|16.02|12.80| |P/B|5.27|4.13|3.38|2.74| |P/S|3.97|2.95|2.49|2.07| |EV/EBITDA|26.76|14.79|11.51|8.81|[8]