新华财经北京8月5日电（丁正威）8月4日，以"'十五五'聚势湾区南沙领航现代化"为主题的第八期"南沙 观察家"沙龙活动在北京举办，旨在以"思想引擎"推动南沙区高标准谋划"十五五"高质量发展蓝图，助 力南沙区现代化建设。与会专家表示，南沙区作为国家级新区、自贸试验区、粤港澳全面合作示范区， 在"十五五"时期推进中国式现代化的探索实践具有示范意义。 中国区域经济学会副会长、中国社科院研究员陈耀认为，"十五五"时期，南沙要承担好大湾区战略支点 的角色，城市规划、治理要从规模扩张到品质跃升。 2025年是"十四五"规划收官之年、"十五五"规划谋篇布局的关键之年。2025年是南沙建区二十周年、自 贸试验区南沙片区建设十周年，也是《南沙方案》第一阶段目标的"中考"之年，对南沙而言意义重大。 同时，中国经济信息社总裁曹文忠表示，值此关键节点，南沙正加力提速打造立足湾区、协同港澳、面 向世界的重大战略性平台，承担起国家赋予的重要使命。 南沙开发区管委会副主任袁飚介绍，近年来，南沙区经济实力持续增强。今年上半年，南沙地区生产总 值同比增长4.5%，增速居广州市前列。同时，作为高水平对外开放门户，南沙区上半年进出口1479.3亿 ...

7月政治局会议解读20250730关键要点总结 宏观经济形势与政策 * 中国经济面临战略机遇与风险挑战并存的复杂局面 长期向好的基本趋势未变[1] * 2025年上半年经济增长一季度5 4% 二季度5 2% 全年目标5%需下半年保持4 6%至4 7%增速[7][11] * 宏观政策需持续发力 包括加快政府债券发行 保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行[4][14] * 扩张性政策与改革任务结合有望实现全年增长目标 2023年以来增速稳定在5%左右或略高[7][8] 重点领域改革方向 * 深化改革集中在科技创新 新兴支柱产业培育 统一大市场建设及市场竞争秩序优化[4][16] * 依法依规治理企业无序竞争 激发经营主体活力 推动高水平对外开放[16] * 优化出口退税政策 高水平建设自贸试验区促进开放[17] * 供给侧结构性改革是治理产能过剩问题的核心思路[22] 风险防范与民生保障 * 防范化解重点领域风险 落实中央城市工作会议精神 高质量开展城市更新[18] * 稳妥化解地方政府债务风险 严禁新增隐形债务 有序推进地方融资平台出清[18] * 2025年大学毕业生数量达1 222万 民营经济提供新增就业90%以上[9][20] * 健全分层分类社会救助体系 加强三农基础建设 确保粮食和重要农产品价格合理[20] 双循环与内需潜力 * 促进双循环旨在增强国内市场需求 提升国际竞争力 实现内外需平衡发展[11] * 扩大内需应从系统集成视角出发 投资驱动与消费驱动相得益彰[15] * 深入实施提振消费专项行动 扩大商品消费同时培育服务消费新增长点[15] 创新与产业发展 * 中国在从1到100的技术发展上有显著成就 如杭州六小龙和DeepSick项目[27] * 芯片制造领域有望通过新技术路线实现从0到1突破[27] * 新能源汽车领域已展现追赶特斯拉并形成巨大集群的态势[27] 国际比较与挑战 * 中国人均国民收入在12 500美元左右 世界银行高收入经济体门槛为14 000美元出头[12] * 人民币对美元贬值导致人均国民收入增长停滞 中国经济总量相对美国从70%降至60%[12] * 欧洲和美国指责中国输出过剩产能 但宝马奔驰多年向中国出口汽车未被视作过剩[24]

政治局会议纪要分析 宏观经济形势 - 上半年GDP增长5 3% 下半年只需实现4 6%至4 7%增长即可达到全年目标[1] - 短期内可接受未来两三个月经济一定程度下行 政策将适时加力增强灵活性和预见性[1][3] - 2026-2030年期间中国将努力保持GDP增速在4 5%至5%之间以实现2035年翻番远景目标[13] 反内卷政策 - 相比7月1日财经委会议 此次会议删除"低价"一词 表明政府不希望引起过分波动[1][5] - 财经委推动落后产能有序退出改为推进重点行业产能治理 更合理化并尊重市场规则[5] - 未来大半年反内卷将持续成为市场热点 涉及钢铁、煤炭及新兴行业但力度节奏较温和[5] 房地产行业 - 会议罕见未直接提及房地产 转为强调落实中央城市工作会议精神 高质量开展城市更新[6] - 总体态度严控增量、优化存量、提高质量 以各种更新为主而非大规模建设[6] - 国家锁定稳住核心城市房价 北上广深进一步放开限购限售概率较大[8] - 广州已计划全面取消限购限售 土地收储方面可能有进一步政策优化[8] 资本市场 - 政府明确持续稳定和活跃资本市场 巩固回稳向好势头 调整视为配置机会[1][9] - 8月至9月初因大阅兵活动政府将更强调股市稳定[9] - A股市场若有调整将是机会 10年国债利率目前1 7% 下半年可能回到1 6%以下[14][15] 货币政策与财政政策 - 未直接提降准降息 强调促进社会综合融资成本下降 继续使用结构性工具[3][10] - 短期内(8-9月)明显降息可能性小 若7-8月数据明显下滑 下半年可能10月后降息[10] - 财政政策短期内不太可能增加预算或增发国债 若加码将在8月底或10月底决定[10] 消费领域 - 转向培育服务消费为新增长点 如餐饮和旅游[3][11] - 3-6月消费增速平均5 5% 6月以旧换新效果回落 未来可能降至4%左右拖累GDP约0 2个百分点[11] 出口形势 - 中美贸易谈判延长 关税保持20%反倾销税和10%全球关税 总计超30%[12] - 4-7月出口强劲因抢出口逻辑难以持续 未来几个月出口压力较大[12] 政策基调与市场风格 - 下半年政策基调围绕十四五收官和十五五规划布局展开[13] - 7月政治局会议符合基本预估 市场风格预计延续当前态势[16]

行业与公司分析 宏观经济与政策 - 中国经济决策层将"反内卷"确立为核心任务，旨在结束价格螺旋下行趋势，解决企业利润压力和宏观风险[2] - 当前环境较十年前更为复杂，改革难度加大[2] - 美林投资时钟显示中国经济可能正从通货紧缩象限向其他象限转变，2025年下半年或是关键时间窗口[2] - 资金开始预期未来并拉长资产久期[2] - 当前改革主要针对最终产品端，涉及光伏、风电等民营企业主导领域，需更多依赖市场和法治手段[2] - 中国城市家庭部门负债水平接近70%，远高于十年前，反内卷需要更强大的需求端配套方案[2] - 《中国制造2025》规划已基本实现，中国工业及制造业具备全球统治力地位[2] 资本市场动态 - 当前中国资本市场的主要转折点是通货紧缩象限的时间窗口正在关闭[3] - PPI指数在负值区域运行约34个月，目前为负3.6%[3] - 沪深300指数在七月份一度上涨超过7%，A500指数接近9%[3] - 大宗商品如焦煤价格在一个月内几乎翻倍[3] - 债券市场收益率极低，国债收益率曾一度接近1.5%[3] - 下半年资本市场需关注转折点，通缩资产扩张窗口关闭，顺周期资产有望受益[2] - 沪深300指数或将突破，上证指数可能突破4,000点[2] 供给侧改革比较 - 2015年供给侧改革主要针对资源端产业的中上游，涉及国有企业，通过限产限价等行政手段迅速见效[7] - 当前改革主要针对最终产品端，如光伏、风电、锂电、新能源汽车及算力基础设施等领域[9] - 当前改革由民营企业主导，需更多依赖市场和法治手段，操作难度更高[9] 需求端挑战 - 十年前需求端政策配合棚改货币化，通过PSL注入3万亿基础货币，带动十几万亿信用增量[10] - 当时家庭部门负债率较低，仅为30%-45%[10] - 当前需求端面临更复杂条件，城市家庭部门负债水平接近70%，占GDP比例约70%[10] - 反内卷需要更强大的需求端配套系统方案，可能需要超常规逆周期措施[10] 中美关系与全球经济 - 中美关系进入战略角逐阶段，促使中国出台反内卷政策[12] - 2024年中国制造业产值占全球GDP比例达35%，远超其他国家总和[13] - 中国发电量达10亿千瓦时，是西方大国的三倍[13] - 预计到2030年，中国制造业份额可能进一步上升至45%[13] - 美国面临严重通货膨胀，自2021年以来经历40年未见的高通胀[13] - 美国债务总额达38万亿美元，长期基准利率4.5%，今年需1.2万亿美元财政收入支付利息[17] 未来发展趋势 - 十五五规划将重点关注数据要素全面资产化、建立循环经济体系、利用区块链技术实现数据要素资本化[28] - 中国在废塑料循环经济方面取得重要技术突破，能够将废塑料裂解转化为油和相关能化产品[30] - 中国在固态电池产业化方面处于领先地位[30] - 中国在机电一体化领域拥有显著优势[31] - 未来有效需求端政策可能来自收入分配结构调整和数字经济驱动[32] 投资机会 - 黄金作为投资资产，其配置逻辑未变，2019年开始的新一轮黄金牛市预计将持续较长时间[33] - 未来超级阿尔法可能出现在中国二十届四中全会制定的十五五规划中[27] - 顺周期资产如沪深300指数有望获得显著收益[25]

行业与公司 - 行业涉及宏观经济政策分析、制造业、服务业、房地产及新能源（光伏）[1][2][3] - 公司未明确提及，但隐含对地方政府投资平台、产能过剩行业（如光伏）及政策性金融机构的讨论[10][11][19] 核心观点与论据 **1 政策定调不及预期** - 政治局会议短期政策强调存量落地而非增量扩张，删除“超常规调节”“增量储备政策”表述，财政与货币政策未现明显增量[2] - 政策定调延续底线思维，淡化商品消费，转向服务消费培育（如文娱、养老），但服务消费支持力度可能加大[4][5] - 房地产作为内需引擎的定位进一步淡化，转向城市更新与存量提质[7] **2 供给侧改革调整** - 产能治理表述从“退出”变为“治理”，较2015年更温和，高层鼓励山西等资源省份配套光伏产能而非一刀切限制[9][10] - 反内卷政策弱化：删除“防止内卷式弱性竞争”“低价无序竞争”表述，未提PKI回升限定[8] - 配套政策包括提高财政资金效率、推动地方投资平台出清，避免低效投资[10] **3 经济数据表现疲软** - 7月制造业PMI与非制造业商务活动指数均回落0.4个百分点，低于彭博预测中值[14] - 新出口订单回落0.6个百分点，外需压力显现；内需回落幅度更大，部分因天气扰动及政策空窗期[15] - 服务业商务活动指数跌破50%荣枯线，暑期消费旺季未现季节性回升，反映居民收入对服务消费的制约[16][17] 其他重要内容 **1 政策后续动向** - 存量政策优先（如第三批国库资金），若8月数据进一步走弱，三季度可能出台增量（如政策性金融工具支持两重建设）[19] - 产能过剩领域（如光伏）可能通过设备更新改造或产能置换约束，但力度温和[6][9] **2 行业影响** - 制造业投资增速或下行，货币环境维持宽松[13] - 服务业政策倾斜可能加大（如住宿餐饮、批发业），但需观察居民消费能力修复[18] **3 数据细节** - 7月PMI回落幅度超预期（新出口订单-0.6pp），服务业指数低位走平[15][16] - 地方政府投资基金可能受限，避免补贴过剩产能[11] （注：原文未提供具体公司财报数据，故未涉及财务指标分析）

| 2025年是"十四五"收官、"十五五"谋划之年,"十五五"时期是我国基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，科学 谋划好"十五五"时期经济社会发展,编制好"十五五"规划具有重大的现实意义和深远的历史意义。现开展"十五五"规划编制 意见建议征集活动,诚挚邀请您畅所欲言、建宫献策,共同擘画"十五五"高质量发展新蓝图。 SULLER | 10000 | | 我要建言献策 | 80000 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 党的建设 | | 全面从严治党 | 经济发展 | 科技创新 | 人工智能+ | | 全面深化改革 | 高质量发展 | | 乡村全面振兴 | 生态环境 | 文化强国 | | 文化遗产传承保护 | | 国民教育 | 就业创业 | 健康中国 | 社会保障 | | 民主法治 | 住房保障 | 扩大内需 | 收入分配 | 共同富裕 | | | 社会治理 | | 安全发展 | 区域协调发展 | 高水平对外开放 | 大国外交 | | 国防建设 | | 统一战线 | 其他 | | | "十五五"时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。 ...

政策规划与民意互动机制 - 科学谋划"十五五"时期经济社会发展需坚持以人民为中心 加强顶层设计与问计于民统一 [1] - 党的二十大征集超850万条建言 "十五五"规划收到逾311.3万条网民建言 [1] - 通过全过程人民民主和群众路线提升决策水平 激发群众积极性主动性创造性 [1] 民生需求与政策实施 - 从群众期盼中确定工作着眼点和政策发力点 通过五年规划接续实施民生实事 [1] - 人民群众身处改革发展最前沿 对政策感知最真切 需凝聚人民智慧力量创造历史伟业 [1] - 网友"互助性养老"建议被纳入"十四五"规划 体现民意对政策制定的实际影响 [1]

网络征求意见活动 - 活动收到网民建言超过3113万条为十五五规划编制提供有益参考 [1] - 活动参与度高覆盖面广是全过程人民民主的一次生动实践 [1] 教育行业 - 建议补齐乡村教育数字化设施短板优化随迁子女就近入学政策 [2] - 从实际工作出发反映问题建议为教育强国建设贡献力量 [2] 低空经济行业 - 飞行汽车是未来产业重要赛道企业针对低空经济发展提出建议 [2] - 有关部门积极回应建议坚定企业对行业未来发展的信心 [2] 科技创新领域 - 广泛吸纳网民真知灼见高质量编制十五五科技创新规划 [3] - 推动形成乔木参天灌木茁壮苗木葱郁的创新生态 [3] 住房建设领域 - 网民聚焦住房保障提出有价值意见建议将积极采纳 [3] - 不断满足人民群众对住房多样化多元化需求 [3] 乡村振兴领域 - 谋划乡村全面振兴推动农业增效益农村增活力农民增收入 [5] - 走家入户讲政策问收入找需求凝聚推进乡村全面振兴合力 [5]

股价表现 - 股价报18.18元 较前一交易日下跌0.38元 盘中最高触及18.57元 最低下探18.08元 [1] - 成交量22545手 成交金额达0.41亿元 [1] 行业定位 - 属于工程咨询服务行业 是国内较早从事投资决策咨询、招标代理的专业服务机构之一 [1] - 业务涵盖投资决策咨询、招标代理、工程造价、工程监理等领域 [1] 财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入2.47亿元 同比增长5.2% [1] - 归母净利润4613.77万元 同比增长7.12% [1] 经营策略 - 业绩增长得益于推动"存量挖潜+增量突破"市场开拓模式 [1] - 把握"十五五"规划带来的业务机遇 [1] 公司治理 - 将于8月19日召开临时股东会 审议取消监事会等议案 [1]

经济总量与效率 - 经济总量连续跨越110万亿、120万亿、130万亿台阶，2025年预计达140万亿元左右，五年增量相当于再造一个广东+江苏+山东的经济规模 [2] - 全员劳动生产率年均增速高于经济增速，单位GDP能耗四年累计降低11.6%，成为全球能耗强度下降最快的主要经济体之一 [2] - 中国经济对世界经济增长的贡献率一直保持在30%左右 [2] 科技创新投入与产出 - 2024年全社会研发经费投入规模比十三五末增长近50%，增量达到1.2万亿元，研发投入强度提高到2.68% [3] - 2024年集成电路年产量比十三五末增长72.6%，增加约1900亿块 [3] - 高技术制造业增加值比十三五末增长42%，数字经济核心产业增加值增长73.8%，占GDP比重达到10.4%，提高2.6个百分点 [3] 可再生能源发展 - 构建全球最大、发展最快的可再生能源体系，2025年5月底可再生能源发电装机达到20.9亿千瓦，比十三五末的9.34亿千瓦翻了一番多 [4] - 全国每3度电中就有1度是绿电，非化石能源占一次能源消费比重预计在十五五期间达25%左右 [4][10] 制造业升级与突破 - 核电、高铁、船舶与海洋工程等装备取得新突破，人工智能、量子科技、载人航天、深空探测等领域创造多个全球首次和第一 [3] - 工业互联网标识解析体系覆盖全部工业大类，数字孪生流域、城市、电网成为新基建标配 [11] 资本市场改革 - 科创板、北交所、全面注册制改革落地，知识产权惩罚性赔偿制度写入法律，科研经费包干制试点扩大到全部中央级科研院所 [3] 对外开放与贸易 - 自贸试验区总数达到22个，覆盖中国东西南北中，与150多个国家、30多个国际组织签署230多份共建一带一路合作文件 [7] - 中欧班列通达欧洲25个国家200多个城市，全国版外资准入负面清单条目计划缩减至20项以内 [7][14] 数字经济与数据要素 - 数据要素基础制度体系全面建立，公共数据应开放尽开放，企业数据能交易尽交易，个人数据可控可计量 [11] - GDP口径的数据生产税有望试点，数字中国建设从消费互联网迈向产业互联网深水区 [11] 绿色低碳转型 - 从能耗双控转向碳排放双控，建立全国统一碳足迹数据库，探索碳排放权、用能权、用水权、排污权四权合一交易 [10] - 新型储能装机规模年均复合增长率保持50%以上，绿色甲醇、绿氢、可持续航空燃料等零碳产业从示范应用走向规模应用 [10] 人口结构与银发经济 - 政策重心从增量转向提质，生育支持体系升级，普惠托位实现一社区一中心 [12] - 长期护理保险制度全国覆盖，适老化改造带动家居、交通、文旅等万亿级市场 [12] 制度型开放与人民币国际化 - 加入DEPA、CPTPP等进程取得实质性突破，服务业扩大开放综合试点向东北、中西部梯度复制 [14] - 人民币国际化从结算货币走向投资货币、储备货币，离岸人民币市场建设多点开花 [14]