关税谈判截止日 - 美国总统特朗普表示8月1日关税谈判截止日期已确定，但不是百分百确定 [1] - 特朗普对其他国家的不同方案持开放态度 [1]

韩元兑美元涨0.5%，特朗普表态愿意进行关税谈判。 最新关税消息公布后，日本、韩国股市仍维持涨势。 ...

黄金市场分析 - 黄金价格呈现探底回升走势，早盘高开3342一线后快速下跌至3296，随后反弹至3340区域，日线收于3335一带 [5] - 美国延长关税谈判期至8月1日，利空因素暂时消化，市场关注后续指引 [5] - 央行连续8个月增持黄金储备，但仅增持2吨，显示当前价位不具备大幅增持的价格优势 [5] - 技术面显示黄金回调修正后可能继续上涨，关键阻力位在3366区域，突破后或冲击3400大关，支撑位在3330-27区域 [7] 原油市场分析 - 美原油多头趋势稳固，关键支撑位在67.3区域及65.5区域，阻力位在69.5-70区域，突破后可能测试72区域 [7] - 原油主力合约498及下方存在买入机会，短期目标510-525，长期目标540-570 [9] - 原油价格大涨12元后，建议对498附近多单进行减仓操作 [10] 外汇市场分析 - 美元呈现探底回升走势，看涨趋势明显 [8] - 欧元兑美元（EUR/USD）和美元兑瑞郎（USD/CHF）建议继续持有低多仓位 [8] 交易策略 - 黄金操作建议：日内回落3330及下方依托3320逢低买多，首次冲击3366区域可尝试空单，3400关口压制区域重点做空 [7] - 沪金银和融通金短线继续反弹，回落可继续买入，拉高后建议空单操作 [7] - 黄金主力合约770区域多单止损767.5，短期目标775-778 [9] - 黄金3301/2附近多单止损3297，目标3315-27，上破3327-30则看涨 [10] 市场动态 - 黄金早盘冲高3346一线，突破上周五高点3345，显示短期强势 [7] - 黄金美盘大涨，3300附近多单在3345附近获利平仓 [10] - 原油早上未补仓错过机会，建议等待回落或突破68-68.5区域再操作 [10]

市场消息：韩国国家安保室室长魏圣洛会见美国国务卿鲁比奥，讨论关税谈判。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前纯苯市场供需双增，供应端石油苯开工率波动、加氢苯开工率攀升，需求端整体恢复至检修季前水平，港口本周累库且预计下周继续累库，裕龙石化纯苯装置可能提前投产冲击近端价格致价差扩大，三季度供需同步增长需关注新增产能投放节奏错配 [3] - 当前苯乙烯市场供需格局转弱，供应端周产量达历史新高，需求端三大主力下游开工率下滑、终端消费预期悲观，库存进入累库通道，但因产业大户囤货基差未正常回落，需关注近端基差和裕龙石化歧化装置投产进度，美国乙烷出口限制解除市场回归基本面主导 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 7月4日苯乙烯主力合约收涨0.59%报7340元/吨，基差290（+22元/吨）；布油主力合约收盘67.0美元/桶（-0.5美元/桶），WTI原油主力合约收盘68.8美元/桶（-0.3美元/桶），华东纯苯现货报价5880元/吨（+20元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存19.4万吨（-0.6万吨），环比去库3.0%，江苏港口库存9.9万吨（+1.4万吨），环比累库16.2%，整体偏累库；周产量保持36.7万吨（+0万吨），工厂产能利用率80.0%（-0.1%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率55.9%（-3.84%），ABS产能利用率65.0%（-1.0%），PS产能利用率52.4%（-5.0%），开工率整体回落 [2] 观点 - 纯苯市场供需双增，供应端加氢苯开工率攀升，需求端整体需求恢复，港口累库，裕龙石化消息冲击近端价格，三季度关注新增产能投放节奏 [3] - 苯乙烯市场供需转弱，供应产量新高，需求下游开工率下滑、终端预期悲观，库存累库，需关注基差和装置投产进度，市场回归基本面 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 7月4日苯乙烯期货主连涨0.59%至7340元/吨，现货价格7904元/吨持平，基差涨8.21%至290元/吨；华东纯苯涨0.34%至5880元/吨，韩国FOB涨0.42%至714.5美元/吨，美国FOB持平，中国CFR涨0.14%至730.5美元/吨 [6] - 纯苯内盘-CFR价差涨2.39%至-426.3元/吨，华东-山东价差涨22.22%至-70元/吨；布伦特原油跌0.67%至67.0美元/吨，WTI原油跌0.45%至68.8美元/吨，石脑油跌0.10%至7781.5元/吨 [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 7月4日苯乙烯产量36.7万吨持平，纯苯产量43.3万吨持平；江苏苯乙烯港口库存涨16.24%至9.9万吨，国内苯乙烯工厂库存跌2.99%至19.4万吨，全国纯苯港口库存涨3.51%至17.7万吨 [7] 开工率情况 - 7月4日纯苯下游苯乙烯产能利用率80.0%（-0.05%），己内酰胺产能利用率95.7%（+6.41%），苯酚产能利用率78.5%（-0.46%），苯胺产能利用率69.2%（-0.10%） [8] - 苯乙烯下游EPS产能利用率55.9%（-3.84%），ABS产能利用率65.0%（-0.96%），PS产能利用率52.4%（-5.00%） [8] 行业要闻 - 特朗普认为无需延长7月9日关税大限，美财长坦言或难完成全部谈判 [9] - 特朗普可能率团访华，美国官员正制定计划让其今年晚些时候率数十名CEO访华 [9] - 美国参议院以51票比49票通过推进特朗普税改法案 [9] 产业链数据图表 - 报告展示了纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [10][16][17]

欧盟与美国贸易协议谈判 - 欧盟和美国可能达成关税低于10%的协议以维持贸易正常进行 [1] - 协议需在7月9日前达成否则欧盟对美国大部分出口商品关税将提高至50% [1] - 若协议条款对欧盟不利则不会达成协议可能设定新的截止日期 [1] - 若最终无法达成协议欧洲应有选择性地采取行动保护经济和消费者 [1] 葡萄牙央行行长任命 - 葡萄牙政府评估是否任命新的央行行长或重新任命Mario Centeno因其任期本月结束 [1] TAP SA私有化进程 - 葡萄牙政府将在未来几周内宣布启动国有航空公司TAP SA的私有化进程计划出售不到50%股份 [2] - 欧洲几家大型航空公司包括法国航空-荷兰皇家航空集团德国汉莎航空集团IAG SA均对TAP SA表示兴趣 [2] - TAP SA是欧洲向巴西提供航空服务最多的公司在非洲有很强影响力并运营多条飞往北美航班 [2] - 私有化计划曾因议会推翻中右翼少数派政府而推迟执政联盟在5月提前选举中赢得更多席位但仍未获绝对多数 [2]

德国政府发言人：在关税谈判中，时间就是金钱。 ...

全球股市表现 - 上周全球股市涨跌参半，美股三大指数集体上涨，道指、标普 500 和纳指涨跌幅分别为+2.3%、+1.7%和+1.6%；欧洲市场三大主要指数表现分化；亚太地区表现分化[2] 美国经济数据 - 6 月美国制造业 PMI 指数为 49，连续四个月萎缩；6 月 ISM 非制造业指数 50.8，略高于预期[2] OBBBA 法案影响 - 7 月 3 日 OBBBA 法案参议院修正版本以 218：214 通过众议院审议，未来十年内将增加赤字约 3.3 万亿美元[2] 降息预期变化 - 7 月 3 日非农数据强于预期，7 月降息可能性从 23.8%降至 6.7%，市场对今年降息三次的预期降至两次[2] OPEC+增产计划 - OPEC+声明 8 月增产 54.8 万桶/日，利于给油价降温，油价波动将影响美国通胀和联储降息预期[2] 美股面临风险 - 关税谈判存在变数，若惩罚性关税税率显著走高，美股将面临回落风险；油价波动也会冲击美股[2] 风险提示 - 海外通胀反弹超预期、全球经济景气度不及预期、地缘政治局势超预期会冲击市场[2][42]

外汇储备规模 - 截至2025年6月末我国外汇储备规模为33174亿美元 较5月末上升322亿美元 升幅0.98% 连续19个月站上3.2万亿美元大关 连续6个月环比回升 [1] - 2025年前6个月外汇储备分别增加66.79亿美元 182亿美元 134.41亿美元 410亿美元 36亿美元和322亿美元 [3] - 外汇储备上升主因包括美元指数下跌 全球金融资产价格上涨 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 同时我国经济持续稳健增长为外汇储备稳定提供支撑 [3] 黄金储备动态 - 央行连续8个月增持黄金 6月末黄金储备达7390万盎司（约2298.55吨） 环比增加7万盎司（约2.18吨） [1] - 2025年一季度全球央行净购金244吨 虽较上季度放缓但仍处近三年同期常态水平 [5] 黄金市场多空博弈 - 5月全球黄金ETF需求转负 但年初至今流动性仍保持较高水平 市场因关税谈判关键阶段和美联储降息预期延后维持震荡格局 [6] - 汇丰银行将2025年黄金均价预测从每盎司3015美元上调至3215美元 花旗则看空并预计2026年Q2金价或回落至2500-2700美元/盎司 [7] - 花旗看空黄金的四大逻辑：美联储降息改善经济预期后避险需求降温 当前金价已过度反映降息预期 居民黄金多头头寸达历史峰值 2026年美元可能反弹 [8] 政策环境影响 - 美联储6月维持利率不变 市场预测7月会议降息概率极低 9月降息概率超95% 渣打维持Q3降息25个基点预期 [7] - 美国关税政策动向成为关键变量 若贸易紧张加剧可能进一步刺激黄金避险需求 [6][7]

报告核心观点 随着特朗普政府设定的关键期限临近，全球主要经济体正与美国进行高强度关税谈判，各国谈判进展不一，英国、越南已达成协议，印度、柬埔寨、欧盟即将达成协议，印尼、泰国、马来西亚仍在谈判中，日本、韩国谈判进展缓慢 [2]。 各国谈判进展总结 已达成协议 - 英国 5 月 8 日与美国宣布达成美英经济繁荣协议（EPD），6 月 16 日特朗普签署行政命令实施部分内容；目前钢铁铝关税谈判是核心争议点，美国曾给予英国豁免，7 月 9 日起可能变化或实施配额；6 月 30 日美英削减进口关税协议生效，英国汽车制造商可优先进入美国市场，10 万辆以内汽车以 10%税率出口，超过配额收 2.5%+25%的税，航空航天出口关税降至零，英国取消对牛肉和美国乙醇进口关税 [3][4]。 - 越南 7 月 2 日与美国达成贸易协议，美国对从越南进口商品征收 20%关税，转口产品征收 40%关税，越南对从美进口商品实施零关税 [3]。 即将达成协议 - 印度预计短期内与美国达成小型贸易协议，7 月 5 日消息称双方已完成有限范围协议谈判，小型协议平均关税可能在 10%左右，更全面双边贸易协定谈判预计 7 月 9 日之后启动 [3]。 - 柬埔寨 7 月 4 日宣布与美国就贸易协定框架达成一致，双方审议并同意《美柬互惠贸易协定框架联合声明草案》，将很快发布 [3]。 - 欧盟 7 月 3 日表明将和美国达成高层“框架”贸易协议，可避免 7 月 9 日美国对所有欧盟出口产品征收 50%关税；欧盟愿意接受 10%全面关税，谈判人员可能需延长谈判期限并就 25%汽车关税让步 [3]。 仍在谈判中 - 印尼 7 月 4 日表示，作为谈判一部分，已提出将美国主要进口产品关税降至“接近零”，并购买价值 5 亿美元美国小麦 [3]。 - 泰国 7 月 4 日表示未与美国完成对等关税谈判，获得“宝贵见解”；最新提议目标是提高双边贸易额，五年内将 460 亿美元贸易顺差减少 70%，七到八年内达到平衡 [3]。 - 马来西亚 7 月 2 日表示美国对其关税问题和提案做法及参与做出积极回应，双方贸易团队讨论推进进程 [3]。 谈判进度缓慢 - 日本表示在与美国关税谈判中“不会妥协”，坚持寻求取消汽车关税立场 [3]。 - 韩国产业通商资源部部长 7 月 4 日表示，可能前往华盛顿会谈时要求延长即将到期的美国关税冻结措施 [3]。