全球大类资产表现 - 假期期间全球股市普涨，呈现风险偏好回暖与再通胀交易特征 [2] - 日经225指数表现突出，假期期间上涨6.72%，领涨全球主要市场 [2][3] - 欧洲股市整体上行，德国DAX指数上涨2.11% [2][3] - 美股三大指数小幅收涨，纳斯达克指数、标普500和道琼斯工业平均指数涨幅分别为0.57%、0.39%和0.44% [2][3] - 大宗商品多数走强，COMEX黄金期货主力合约突破4000美元关口，假期上涨3.09%，续创历史新高 [3] A股后市展望共识 - 券商一致认为海外市场消息面偏积极，全球主要风险资产联动走强，为A股创造积极宏观环境 [4] - 市场热点集中在资源和AI领域，AI产业端催化频现，有望带动科技成长风格在十月进一步演绎 [4] - 长假后市场多呈现涨多跌少格局，且节前已有资金提前博弈反弹 [9][10] 结构性行情线索与配置方向 - 资源安全、企业出海和科技创新是重要结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [6] - AI从企业级向消费级扩散趋势明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发 [6] - 科技成长板块中短期或存估值压力，但距长期性价比底部仍有空间，有望延续趋势行情 [8] - 建议关注高景气+高弹性方向，如通信、有色、游戏、港股互联网等细分领域 [24] 市场风格与行情阶段判断 - 市场正进入基本面驱动的上涨行情第二阶段，中期上行过程中可能出现风格轮动和结构再平衡 [12] - 本轮行情扩散将分三步：核心科技板块 -> 泛科技成长风格 -> 宏观经济改善线索下的反内卷概念及大消费 [22] - 指数点位、大类资产比价等指标显示行情仅行至中段，稳市机制建设和投资者回报制度完善是行情稳健上行的制度基石 [18] 政策与产业催化 - 10月A股迎来关键政策窗口期，市场风险偏好或进一步回暖，流动性延续向好趋势 [14] - 美联储宽松货币政策延续及十五五规划推进是四季度市场关注核心线索 [16] - AI算力和应用、创新药、机器人、高端装备制造等科技板块是本轮行情最强主线 [18]

核心观点 - 资源安全、企业出海和科技竞争是当前最重要的结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [1][7] 资源安全主线热度提升 - 国庆假期期间贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，供给冲击是重要催化因素 [2] - 锡和钴价格涨幅显著，10月3日当周分别上涨8.7%和4.9%，主要受印尼关闭非法锡矿及刚果(金)向钴配额制过渡影响 [2] - 电解钴(电池级)价格截至10月1日为34.3万元/吨，9月以来涨幅达29%，今年以来价格已翻倍 [2] - 黄金现货自7月至10月3日上涨17.8%，白银现货同期上涨32.9%，金银比开始回落 [2] - 铜被视为新时代的石油，全球铜矿平均品位下滑及资本开支长期不足，导致长期供需紧平衡预期 [2] AI向消费级扩散趋势 - AI正从企业级向消费级扩散，用户入口争夺可能引发端侧硬件和应用爆发 [1][3] - OpenAI发布Sora 2后迅速登上美区App Store免费榜第一，ChatGPT Pulse作为个性化AI Agent有望形成数据飞轮效应 [3] - 端侧硬件设备估值相对云侧仍然偏低，大厂端侧竞争升温，OpenAI接触消费电子厂商开发智能终端，Meta的Ray-Ban Display眼镜48小时内售罄 [3] - 端侧AI可能成为继移动互联网App后的另一大用户流量入口 [3] 市场流动性结构 - 市场增量流动性以绝对收益资金为主，险资和私募是代表，传统主观多头资金未见明显净流入 [5] - 今年8月国内保险公司保费收入总额为5914亿元，同比大幅增加35.6%，已连续4个月同比增幅超10% [5] - 若按每年新增保费30%投资A股，每月净流入量应达1500亿+级别 [5] - 今年9月私募证券投资基金备案973只，虽较8月的1089只回落10.7%，但较去年同期的386只大幅增加152% [6] - 今年8月私募基金产品备案规模为429亿元，高于2023年月均240亿元及2024年月均119亿元的水平 [6] - 9月主动权益公募基金发行规模310亿元，但存量产品赎回压力未缓解，最近4周净赎回率分别为1.14%、2.23%、0.84%、0.70%，均高于2024年以来0.67%的均值 [6] 行业配置建议 - 趋势性品种重点关注资源、消费电子、创新药和游戏，对应有色ETF、VR ETF、恒生创新药ETF和游戏ETF [7] - 配置型品种可左侧布局化工、军工 [7] - 关注供给在内、需求增长在外且单一供给国有持续定价能力的行业，如钴、稀土、钨、磷化工、农药、氟化工等 [7]

核心观点 - 资源安全、企业出海和科技竞争是当前最重要的结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [1][6] 资源安全主线 - 国庆假期期间贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，资源安全主线热度提升 [1][2] - 锡和钴价格涨幅显著，10月3日当周分别上涨8.7%和4.9%，主要受印尼关闭非法锡矿及刚果（金）向钴配额制过渡的供给冲击催化 [2] - 电解钴（电池级，≥99.8%）价格截至10月1日为34.3万元/吨，9月以来涨幅达29%，今年以来价格已翻倍 [2] - 黄金现货7月至10月3日上涨17.8%，白银现货同期上涨32.9%，金银比开始回落，白银上涨斜率极大 [2] - 基本金属如铜因AIDC和电力领域广泛应用被视为新时代石油，长期供需紧平衡预期未破 [2] - 建议关注供给在内、需求在外且拥有持续定价能力的行业，如钴、稀土、钨、磷化工、农药、氟化工 [6] 科技竞争与AI扩散 - AI正从企业级向消费级扩散，用户入口抢夺可能带来端侧硬件和应用大爆发 [1][3] - OpenAI于9月30日发布Sora 2并登上美区App Store免费榜第一，9月25日发布的ChatGPT Pulse作为个性化AI Agent有望形成数据飞轮效应 [3] - 端侧硬件竞争升温，OpenAI接触消费电子厂商开发智能终端，Meta发布的Ray-Ban Display眼镜48小时内几乎全美售罄 [3] - 端侧硬件估值相对云侧仍然偏低，其对于用户行为数据搜集及平衡隐私与模型效果至关重要 [3] - 趋势性品种可关注消费电子、创新药和游戏，对应VR ETF、恒生创新药ETF和游戏ETF [6] 企业出海与外部环境 - 10月开始贸易领域争端更加频繁，但中美关系大概率维系微妙平衡状态 [1][4] - 外部环境复杂化体现为墨西哥提高非自贸伙伴关税、日本鹰派姿态及美国计划对中国船舶征收高价港口费用 [4] - 10月APEC峰会可能在一些分歧较小领域达成局部交易，如飞机采购、稀土供应稳定、芯片制裁减让，但与全面关税谈判成果有差距 [4][5] - 全面协议达成的关键谈判窗口或在明年一季度，在此之前中美经贸关系处于相互制衡状态 [5] - 企业出海和全球化是大势所趋，需坚定这一趋势并淡化外部扰动因素 [1][4] 市场流动性特征 - 近期增量流动性依旧以绝对收益资金为主，市场预计将逐步回归结构性特征 [1][5] - 保险公司保费收入8月达5914亿元，同比大幅增加35.6%，已连续4个月同比增幅超10% [5] - 若按每年新增保费30%用于投资A股，每月净流入量应达1500亿+量级，远超私募和公募规模 [5] - 9月私募证券投资基金备案973只，虽较8月1089只回落10.7%，但较去年同期386只大幅增加152% [5] - 8月私募基金产品备案规模429亿元，高于2023年月均240亿元及2024年月均119亿元的水平 [5] - 9月主动权益公募基金发行规模310亿元，但存量产品赎回压力未缓解，样本产品最近4周净赎回率均高于今年均值0.67% [5]

核心观点 - 资源安全、企业出海和科技竞争是最重要的结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [1] 结构性行情线索 - 资源安全主线的热度在提升，长假期间贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨 [1] - 科技竞争体现在AI领域，AI从企业级向消费级扩散的趋势明显，用户入口抢夺可能带来端侧硬件和应用大爆发 [1] - 需坚定企业出海大趋势，尽管10月贸易领域争端开始更加频繁，但应淡化外部扰动因素 [1] 市场流动性特征 - 近期增量流动性依旧以绝对收益资金为主 [1] - 预计市场仍将逐步回归结构性特征 [1]

报告核心观点 - 《2025年境外中资企业商（协）会最佳实践报告》通过36项典型案例，全景展现境外中资商会在密切双边关系、深化经贸合作、树立中国形象、强化海外安全等领域的创新实践 [1] - 境外中资企业商（协）会正突破传统职能边界，成为推动中外合作、赋能企业出海的关键力量，为中国企业“走出去”提供可借鉴的经验范式 [1] - 这些实践通过整合资源、搭建平台、传递价值，为中国企业营造更友好的国际环境，成为推动构建新型国际合作关系、促进世界经济发展的重要力量 [9] 密切双边关系 - 欧盟中国商会抓住中欧建交50周年契机，在比利时布鲁塞尔举办第三轮“中欧商业领袖圆桌对话”，汇聚11国近百名金融、科技、能源等领域代表，聚焦绿色转型与数字化发展 [2] - 德国中国商会举办年度论坛，邀请200余位中德政商及媒体代表，围绕“可持续发展与合作”主题分享能源、环保技术领域经验 [2] - 俄罗斯中国总商会连续四年发布《中国企业在俄罗斯发展报告》，并举办中俄工商界新年招待会吸引近200位中俄政商代表参与，为北极海运、数字贸易等领域的优秀中资企业颁奖 [2] - 印度尼西亚中国商会总会承办中印尼经贸合作成果展，通过8大主题展区，以雅万高铁模型、镍冶炼沙盘、人形机器人等立体形式展示两国合作成果 [2] 深化经贸合作 - 中资企业（新加坡）协会连续五年举办中新经贸合作主题论坛，发布年度发展报告并启动新一年度调研，收集企业诉求提交中新政府部门 [3] - 欧盟中国商会在葡萄牙里斯本举办“中葡-中欧合作发展论坛”，同步揭牌汽车工作组，聚焦新能源汽车与智能化转型，整合产业链资源 [3] - 柬埔寨中国商会举办中国-柬埔寨数字经济合作论坛并成立数字经济行业分会，推动双方在5G网络、电子商务、数字支付等领域合作 [3] - 哈萨克斯坦中国总商会联合当地建筑企业协会举办交流会，30余家中哈企业代表围绕建筑行业趋势、项目合作潜力展开探讨 [4] 践行社会责任 - 南非-中国经贸协会发布《在南非中资企业履行社会责任报告（2024）》，首次披露超200家中企在南投资超100亿美元数据，展现企业在促进就业、推动绿色发展等方面贡献 [5] - 埃及中国商会连续11年举办斋月慈善活动，2025年联合中国驻埃及大使馆筹集善款，采购3700余份斋月礼盒，通过“爱心物资车队”送达开罗、吉萨等多地家庭，累计惠及5万余个埃及家庭 [5] - 阿联酋中国商会发布《中资企业在阿联酋社会责任成果报告》，精选26个经济发展、环保、社区回馈案例，通过光伏电站建设、参与COP28气候大会等实践展现中企形象 [5] - 法国中国工商会联合8家中资企业发布《中资企业在法国履行社会责任报告》，以中英法三语披露企业在诚信经营、生态保护等方面实践 [6] 强化能力建设与安全保障 - 欧盟中国商会联合律师事务所举办数据合规培训，聚焦欧盟《通用数据保护条例》（GDPR），帮助50余家在欧中企构建数据合规体系 [7] - 英国中国商会金融委员会定期组织专业交流，邀请咨询机构、律所解读房地产市场动态、商业地产税务政策，提升会员企业专业能力 [7] - 埃塞俄比亚中国商会构建“三级安全网格联络点”体系，覆盖493家中资企业、7963名中国员工，制定航空、公路、铁路紧急撤离预案，储备应急物资 [8] - 刚果（金）中资企业协会通过安全工作培训会推动会员企业建立定期风险评估机制，组织危机管理、人财保护培训，建立区域性应急互助网络 [8]

中国贸促会企业出海支持活动 - 2024年共组织2249批次团组赴102个国家和地区考察洽谈，相当于平均每天有6个企业团组出国进行商务洽谈 [1] - 审批组展单位出国展览项目1623个，计划办展面积95万平方米 [1] - 实际执行出国展览项目970项，涉及64个组展单位和51个国别，展出面积近50万平方米，参展企业超过3.4万家 [1] 企业出海服务与保障措施 - 建立"走出去"促进专项工作机制，从加强有效机制保障、搭建更多出海平台、提供优质商法服务、优化公共服务四方面入手 [1] - 组织企业参与多双边工商活动，深化与重点市场和"一带一路"共建国家的务实合作，努力打通政策落地服务企业的"最后一公里" [1] - 服务理念为"去到哪里就把企业带到哪里，企业走到哪里服务就跟到哪里" [1] 营商环境研究与信息服务 - 2024年已发布欧盟、美国、日本、韩国、英国、澳大利亚、东盟等重点国别（地区）营商环境研究报告 [1] - 2024年起还将陆续发布巴西、墨西哥、南非等新兴市场营商环境报告 [1] 未来服务规划 - 下一步将牢牢把握服务企业这个根本，丰富服务供给，做优服务平台 [2] - 为企业参与国际合作与竞争提供高效、便捷、优质的综合服务 [2]

券商10月金股概览 - 超过18家券商公布10月金股 标的数量逾200只 去重后为176只 [1] - 兆易创新以4次推荐成为最热门金股 洛阳钼业以3次推荐紧随其后 [1] - 19只个股被推荐2次 包括牧原股份、利安隆、海光信息等 155只标的仅被推荐1次 [1] 行业配置偏好 - 电子板块以28次推荐领跑行业分布 成为券商最看好领域 [1] - 电力设备获14次推荐 汽车获13次推荐 机械设备、有色金属、计算机均获11次推荐 [1] - 传媒板块获10次推荐 食品饮料、医药生物、通信均获9次推荐 非银金融、基础化工也有一定推荐次数 [1] 市场展望与配置策略 - 卖方研究普遍对节后A股持乐观态度 认为市场估值合理 预计节后大概率重回上行区间 [3] - 光大证券建议重点关注TMT主线 港股或继续震荡上行 可关注科技成长及高股息的"哑铃"策略 [3] - 兴业证券指出市场拥挤度压力缓解 10月市场中枢有望再上台阶 结构上以景气和产业趋势为核心 [3] - 中信证券月度金股组合聚焦"资源重估+科技创新+企业出海"三大核心产业趋势 [3] - 银河证券认为A股机遇集中在科技成长领域 关注线索包括科技成长与高端制造等 [4] - 招商证券建议10月行业布局围绕高景气延续与困境反转领域展开 [5]

合作签约与中心启用 - 罗湖区与易点天下网络科技股份有限公司于9月29日签署战略合作协议并启用深圳出海中心 [1] - 深圳出海中心将引入微软作为核心技术与品牌赋能方 [1] 中心核心服务 - 中心提供从数字化转型、合规出海到全球营销推广的一站式全链条服务 [1] - 核心服务全面覆盖企业数字化转型、全球合规咨询、数字营销人才实训、出海运营推广及产业生态共建 [3] - 配套服务包括全球数字营销、社交媒体推广、海外品牌建设等专业服务以及运营管理、融资策略、人力资源等专项培训 [3] 产业聚焦与发展目标 - 中心将聚焦现代服务业、数字经济、人工智能、时尚设计、低空经济、生命健康等新兴产业 [3] - 致力于吸引具备全球资源配置能力的总部企业、高端服务机构和创新主体落地罗湖 [3] - 目标是打造汇聚信息流、技术流、资本流、人才流的新平台 [3] 罗湖区产业基础与服务模式 - 罗湖拥有三大口岸、双高铁枢纽及6000多家货代物流企业构成的成熟产业生态 [3] - 打造了“一平台、一队伍、线上线下双通道”的服务模式 [3] 企业出海服务平台进展 - 罗湖区企业出海综合服务平台于2025年3月正式挂牌成立 [4] - 线上平台已提供138项专业服务，线下“百场千企扬帆计划”促成意向投资超亿元 [4] - 平台已引入47家专业机构，对接19家海外使领馆及商协会，并配套出台金融、物流、展会等专项政策 [4] 战略意义与预期影响 - 深圳出海中心将高效帮助国内企业“走出去”，提升全球市场的“含深度” [4] - 增强对海外优质企业、高端人才和创新资源的吸引力，推动创新要素双向流动与优化配置 [4] - 形成“走出去”与“引进来”的良性互动发展新格局，助力罗湖打造具有国际市场辐射力的现代服务业集聚示范区 [4]

文章核心观点 - 青岛市政府提出“青岛方案”，通过构建“多维协同”政策支持、“内外联动”服务保障、“专业赋能”国有平台三大体系，加快“海外青岛”布局，支持企业开拓国际市场 [1] 政策支持体系 - 构建“多维协同”政策支持体系，率先出台支持外贸发展25条政策措施，从稳定经营、开拓增量等六个方面入手，并设立咨询热线和市区两级包联确保政策覆盖 [1] - 向全市外贸企业重点推送共建“一带一路”国家、金砖国家等新兴市场展会目录，涵盖10余个行业、20余个国家和地区80余个展会 [3] - 对企业参加境外展会予以补贴，在重点展会设立“青岛专区”，今年1至8月累计组织1500余家企业参加180余个境外展会，组织3000余家企业参加47场采购洽谈会等活动 [3] 服务保障体系 - 打造“内外联动”服务保障体系，在境外推动形成“10+8+7”海外综合服务体系，包括10个海外综合服务中心、8个重点经贸合作区、7个境外工商中心，“外经+外贸”带动中间品出口101亿元 [4] - 阿联酋、新加坡海外综合服务中心已挂牌运行，在全球41个国家和地区布局114个海外仓，仓储面积超100万平方米，即将上线智慧海外仓综合服务平台 [4] - 在境内建立“商务、金融、海关、税务、外汇、港口+”联动工作机制，外贸企业“白名单”已为86家企业解决融资75亿元，外贸数字化转型赋能中心提供免息低息跨境结算等服务 [4] - 搭建“十百千”企业出海服务体系，瞄准10个重点行业、开拓10个重点市场，整合1000家优质外贸企业和服务商提供一站式支持 [4] 国有平台服务体系 - 做强“专业赋能”国有平台服务体系，支持青岛华通集团、国信集团等国有平台深耕大宗商品贸易，并战略布局跨境电商、海外仓等新业态，搭建中小企业出海赋能平台 [5] - 青岛海发国贸于今年6月成立，构建“航贸金”一体化生态，建设三大中心，目标打造千亿级产业链 [6] - 青岛跨境电商公共服务平台累计交易额超350亿元、通关超8500万单，“青云通”数贸平台赋能超600家企业，推动产品出口百余个国家 [6] - 经控国贸构建“产业培育+跨境出海”体系，为企业免费建设独立站超100个，贸易额超200亿元，即墨国际商贸城创新“市场采购+跨境电商”模式 [6] - 上合国贸深耕13个上合组织国家及共建“一带一路”国家，TIR出口发运量等多项指标全国第一，年营业收入超100亿元，龙头企业帮助中小企业“借船出海” [6] 市场拓展成效与省级规划 - 今年以来，对东盟、共建“一带一路”国家、非洲等新兴市场出口分别增长9.9%、12.6%、23.9% [3] - 15家轮胎企业参加2025巴拿马国际轮胎展，“青岛优品”海外展项目首次亮相拉丁美洲 [3] - 山东省发布专精特新外贸优品集群出海行动，聚焦十大产业集群，涵盖10个大类、50余个中类、3456种重点出口商品，目标到2026年打造1个千亿元级、2个500亿元级、7个百亿元级出口集群，新增专精特新出口企业超1000家 [7]

活动概览与核心模式 - 浙江省贸促会通过“国际贸易投资代表团浙江行”系列活动，将海外资源“请进来”，在浙江搭建连接全球的经贸桥梁，以应对传统市场不确定性 [1] - 五年间该活动共举办19场，覆盖60多个国家和地区，吸引400多人次海外嘉宾参与，完成1300次精准对接 [1] - 活动模式从单一政企座谈升级为涵盖产业推介、商务对接、人文考察的多元套餐，服务对象从大企业扩展到助力中小企业借船出海 [5] 产业合作与市场拓展成果 - 在2025年9月的长三角（嘉兴）出海中东合作交流会上，近60家中东采购企业与嘉兴外贸工厂进行零距离对接 [1] - 箱包、毛衫、羽绒服、面料、皮革5个产业带集中入驻嘉兴（迪拜）优品直销中心，实现从单家企业产品出海到整条产业链抱团出海的模式升级 [1] - 湖州南太湖新区企业通过活动平台获得1.6亿美元意向订单，并借助海外联络处对接了3家澳大利亚研发机构 [5] 县域经济与国际对接 - “浙江行”活动引导海外嘉宾深入县区、产业集群和高新园区，使小县域对接大全球，截至2025年已走进10个设区市、30个县（市、区） [2] - 海外嘉宾通过考察嘉善、桐乡等地企业，对浙江县域的数字领域潜力和优越营商环境表示惊叹，并促成落地合作 [2] 综合服务体系与支持网络 - 浙江省贸促会构建“三张网”保障体系：包括58家海外联络处和190家外国友好商协会组成的海外联络网、覆盖90个县（市、区）的基层联动网、服务3万多家外贸企业的企业服务网 [5] - 同步推出“浙里出海”贸促专项服务行动，提供跨境电商助企、涉外法律合规等支持，并设立公益国际商事法律服务中心 [6] - 五年来全省贸促系统共受理涉外商事纠纷案件1861件，累计为企业挽回直接经济损失超12亿元，收到锦旗和感谢信近200件 [6] 经贸与人文融合交流 - 活动坚持经贸与人文双轮驱动，例如在拉美和加勒比大使团活动中，除达成8个合作意向外，还通过非遗文化体验促进人文交流 [3] - 2024年澳大利亚专场活动中，中澳青年围绕绿色发展进行圆桌对话，浙江企业分享的光伏技术应用案例获得澳方青年创业者关注 [3]