据外交部网站消息，2025年5月22日，外交部副部长马朝旭同美国常务副国务卿兰多通电话，就中 美关系及共同关心的重要问题交换了意见。双方同意继续保持沟通。 ...

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中共中央对外联络部部长刘建超在北京会见美国亚洲协会会长康京和。双方对迄今双方打造的对话平台 表示满意，强调中美关系对两国和世界都至关重要，应坚持相互尊重、平等对话、互利合作，共同推动 中美关系稳定、健康、可持续发展。（中联部新闻办微信公号） ...

马朝旭强调，希望美方同中方相向而行，共同推动中美关系稳定、健康、可持续发展。 据外交部消息，2025年5月20日，外交部副部长马朝旭会见美国新任驻华大使庞德伟。双方就当前中美 关系及共同关心的重要问题坦诚、深入交换了意见。 马朝旭强调，中方按照习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢三原则看待和处理中美关系， 坚定维护自身主权安全发展利益。希望美方同中方相向而行，共同推动中美关系稳定、健康、可持续发 展。 当地时间4月29日，美国参议院以67票赞成、29票反对的投票结果确认庞德伟出任美国驻华大使。 5月15日，庞德伟抵达北京。同日，中国外交部发言人林剑在例行记者会上表示，愿为庞德伟大使来华 履职提供便利。林剑表示，中方对中美关系的立场一以贯之，我们始终坚持相互尊重、和平共处、合作 共赢原则来看待和处理中美关系。希望美方与中方相向而行。 曾是唯一有500强CEO资历的参议员 根据庞德伟的官方简历，在成为大使之前，庞德伟于2015至2021年间在美国参议院担任代表佐治亚州的 参议员。他当选时，是参议院里唯一一位拥有《财富》500强公司首席执行官资历的议员。在参议员任 期中，他曾经是军事、外交、银行、预算、以及 ...

编者按：摩根大通中国峰会将于本周拉开帷幕，预计将有超过 2800 名参会者。与去年相比，今年峰会的市场情绪明显更 为乐观。摩根大通战术 部门认为，去年的会议是一场 "希望" 峰会 —— 寄希望于政策拐点和增长稳定，这两者随后均得以实现。随着市场对此进行重新定价，今年的重 点全 在于执行。 摩根大通中国策略 市场表现 得益于政策宽松和低估值起点，过去一年，MSCI 中国指数以美元计价上涨了 19%，表现优于标普 500 指数（+14%）和新兴市场指数 （+10%）。年初至今，其表现同样强劲，以美元计价上涨了 16%（同期标普 500 指数上涨 2%，新兴市场指数上涨 10%）。因此，此次峰会海 外参与度大幅提升也就不足为奇了。 2025 年第一季度 EPS 增长 7% ，净利率（ NPM ）扩张 40 个基点（ Wendy Liu ）。截至 5 月 16 日， 66% 的 MSCI 中国指数市值（ 580 家公司中的 468 家）已公布 2025 年第一季度业绩。到目前为止，情况良好，第一季度 EPS 同比增长 6.5% ，得益于每股销售额增长 3.4% 和净利率扩张 40 个基 点。 MSCI 中国指数 20 ...

摩根大通中国峰会核心观点 - 市场情绪较去年更为乐观 重点从政策拐点转向执行层面 [1] - MSCI中国指数2025年Q1 EPS同比增长6.5% 净利率扩张40个基点 [1] - 2025/2026年EPS增长共识分别为8.3%/11.8% AI应用可能带来上行风险 [1] - 新能源汽车、家电和可再生能源等行业面临产能过剩风险 [1] - 三大投资主题：AI创新、消费复苏、中美关系 [2] 仓位配置 - 新兴市场基金对中国市场仓位恢复至中性 中位数超配+0.2个百分点 [4] - 全球基金低配2个百分点 EAFE基金低配6个百分点 [4] - 全球和EAFE基金需4750亿美元多头买入才能调整至中性仓位 [4] 市场表现 - MSCI中国指数过去一年美元计价上涨19% 优于标普500(+14%)和新兴市场指数(+10%) [5] - 年初至今上涨16% 同期标普500上涨2% 新兴市场指数上涨10% [5] - 过去一个月上涨9% 表现滞后于标普500(+15%) [5] 估值情况 - MSCI中国指数市盈率12.6倍 市净率1.6倍 与10年平均差距在5%以内 [6] - 可选消费板块市盈率16倍 较10年平均折价30% [6] - 恒生科技指数较10年平均折价25% [6] 消费主题 - 政策支持力度加大 需求提升成为首要目标 [10] - 消费龙头企业股价滞后于EPS增长 创造买入机会 [11] - 重点关注互联网企业(腾讯、阿里、京东)和领先品牌(安踏、华润啤酒等) [11] AI创新主题 - 去年电动汽车企业平均回报率达118% 表现最差者也超90% [14] - 今年焦点转向AI应用 包括物理AI(机器人、ADAS)和服务领域AI [14] - 人形机器人潜在市场规模50亿美元 关键部件包括减速器、传感器等 [14] - 百度剔除现金后市盈率3倍 Robotaxi和云业务估值未被计入 [15] 中美关系主题 - 战略竞争超越贸易范畴 涉及技术和地缘政治 [18] - 可能出现的五种结果：全面协议、默契协议、部分脱钩、新冷战、热战 [19][20][21][22] - 当前基准情景为部分脱钩 美国可能对中国加征60%关税 [20]

智通财经5月21日电，据外交部网站消息，5月20日，外交部副部长马朝旭会见美国新任驻华大使庞德 伟。双方就当前中美关系及共同关心的重要问题坦诚、深入交换了意见。马朝旭强调，中方按照习近平 主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢三原则看待和处理中美关系，坚定维护自身主权安全发展利 益。希望美方同中方相向而行，共同推动中美关系稳定、健康、可持续发展。 外交部副部长马朝旭会见美国新任驻华大使庞德伟 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期因局部地缘政治加剧和美国经济走弱有反弹动力，可持续关注3300美元一线多空博弈 [3] - 镍价上方压力较大，但上游矿端支撑期价，下游缺乏持续上行驱动，在12.3万一线有技术支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为观望 [1][3] - 核心逻辑是中美关系缓和利空金价，美国衰退预期上升利好金价；局部地缘政治加剧和美国经济走弱给予金价反弹动力，技术上短期沪金和纽约金突破关键关口，上行动力较强 [1][3] 镍 - 短期下跌，中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为观望 [1][5] - 核心逻辑是上游强势下游弱势，镍趋于震荡；昨日主力期价尾盘破位下行后夜盘触底回升，上周镍价冲高回落，上方压力大，上游矿端支撑期价，下游不锈钢缺乏持续上行驱动，在12.3万一线有技术支撑 [1][5]

中美关系动态 - 中国对美政策保持连续性和稳定性 遵循相互尊重 和平共处 合作共赢三原则 [1] - 近期中美经贸高层会谈取得进展 平等对话和妥善处理彼此关切符合两国共同利益 [1] - 美方继续遏制打压中国发展权利 试图对中国芯片进行全面封杀 中方坚决反对这种单边霸凌行为 [1] 半导体行业动态 - 美国近期试图对中国芯片产业实施全面封杀措施 [1] - 这一行为被中方视为赤裸裸的单边霸凌行径 [1]

中美关税谈判成果 - 中美两国发布《日内瓦经贸会谈联合声明》并互降115%关税 为关税战挂上休战牌[1] - 暂缓征收的24%关税及其他经贸分歧将成为下阶段谈判重点[1] - 美国以芬太尼为借口对中国加征的两轮关税是下阶段谈判一大重点[3] 新任美国驻华大使履职 - 新任美国驻华大使庞德伟于5月14日抵达北京履职 其有40年国际商业经验并对亚洲市场有深刻理解[3] - 庞德伟认为中美关系是21世纪最具重大影响的外交挑战 美国对华政策应细致且不分党派[3] - 庞德伟属于奉行美国优先准则的反建制派政客 曾有窜访台湾记录 对华不算友善[5] 中美沟通机制建设 - 庞德伟上任为中美增加可信接触点 成为两国沟通交流纽带[5] - 中方愿为庞德伟履职提供便利 坚持相互尊重和平共处合作共赢原则处理中美关系[7] - 中方希望美方树立正确对华认知 尊重中方合理关切并妥善处理分歧[7] 中美经贸合作前景 - 中方希望美方相向而行 通过沟通协商妥处分歧以推动双边关系回归正轨[9] - 中方已展现携手应对全球挑战及推动两国经济共赢发展的诚意[9] - 90天后中美市场能否保持平稳运行取决于美方后续抉择[9]