核心观点 - PEEK作为特种工程塑料性能优异 位居材料金字塔顶端 下游应用拓展推动需求增长 人形机器人等新兴领域潜力巨大[1][7] - 2024年全球PEEK消费量约1万吨 同比增长13.8% 预计2027年全球市场规模达12.26亿美元[1][70] - 中国PEEK市场增速领先全球 需求量以23.5%的CAGR从2018年1100吨增至2024年3904吨 2024年市场规模达14.55亿元[1][80] 行业概况与定位 - PEEK属于聚芳醚酮家族 综合性能优异 在机械性能、耐热性、耐腐蚀、电性能、生物相容性等方面表现出色[36][41] - 工程塑料自给率62% 特种工程塑料自给率仅38% PEEK进口依存度高达75% 是国家重点突破的"卡脖子"材料[18] - 国家政策强力支持 "十四五"规划目标将工程塑料自给率提升至85% 特种工程塑料自给率5年内从30%提升到50%[18][65] 产业链结构 - 产业链完整覆盖上游基础化学原料、中游树脂合成到下游广泛应用[25] - DFBP是PEEK合成关键原料 单吨PEEK耗用0.8吨DFBP 占据PEEK成本50%左右[3] - 2023年全球DFBP消费量6646.97吨 消费额9.74亿元 中国消费量1910.71吨 消费额2.50亿元[3] 竞争格局 - 全球格局呈现一超多强 威格斯全球领先 索尔维和赢创紧随其后[2][7] - 国内企业崛起 中研股份、鹏孚隆、君华股份等实现技术突破 加速国产替代进程[2][7] - 国内企业正加速追赶 但高端产品仍依赖进口 医疗级和航空航天级PEEK进口依赖度高达68%[88] 性能优势与应用领域 - PEEK在刚性、韧性、耐热、耐磨、耐腐蚀等核心性能上做到最佳平衡 是公认的全球性能最好热塑性材料之一[41] - 主要应用领域包括交通运输（27%）、电子电气（20%）、工业机械（18%）、医疗（10%）和航空航天（11%）[80] - 比强度远超铜和铝合金 是实现轻量化的终极解决方案之一 在医疗领域弹性模量与骨骼接近 避免应力遮蔽效应[43][44] 市场前景与增长驱动 - 新能源汽车成为核心驱动力 2024年该领域消耗PEEK达1250吨 占总消费量25%[80][104] - 800V高压快充平台带来新增量 假设2027年渗透率40% 仅电机漆包线一项可带来2630吨PEEK需求 市场规模8.86亿元[105] - 人形机器人是潜力市场 100万台可拉动约1万吨PEEK需求 因轻量化、高强度、耐磨自润滑等特性完美适配机器人需求[1][139] 技术挑战与瓶颈 - 加工难度极高 熔点343℃ 加工温度需380-400℃ 多数改性助剂会分解失效[46] - 高结晶度和结晶速率在3D打印时成为缺点 导致层间结合力差 制品机械性能下降[46] - 化学惰性导致表面处理难题 表面能低难以粘结涂覆 需额外成本高昂的表面处理[48] 成本与价格因素 - 价格高企 2022年国内市场价33.7万元/吨 远高于PTFE（4.70万元/吨）和PPS（4.30万元/吨）[50][91] - 核心原材料DFBP成本高 生产环保成本高 行业龙头威格斯定价策略设立价格锚点[50][51] - 验证周期长削弱降价弹性 下游客户验证流程严苛 周期动辄以年计算[55][56] 发展历程与阶段 - 研发与垄断期（1978-2004）：威格斯收购ICI业务后近乎垄断全球市场近20年[29] - 垄断瓦解期（2005至今）：吉林大学突破实验室合成技术 国际巨头和中国本土企业实现产业化[30] - 技术突破-产业孵化-国产崛起 技术封锁最终催生竞争对手[31] 创新方向与趋势 - 连续碳纤维增强PEEK（CF/PEEK）是当前最尖端研究领域 用于制造主承力结构件[34] - 3D打印成为高端增材制造明星材料 适用于复杂构件定制化生产[34] - 上下游联合开发模式 巨头与空客、奥迪等深度绑定 共同研发设计 缩短验证周期[62]

知识产权对民营企业国际化的重要性 - 知识产权是民营企业的核心竞争力和重要资产 直接关系到国际化进程与可持续发展能力 [1] - 全球创新模式不断发展 近1/3专利与数字技术相关 中国在生成式人工智能领域专利申请占比接近70% [1] - 中国在5G通信、人工智能、航空航天、新能源等战略性新兴产业领域研发培育大量高价值核心专利 [1] 中国企业知识产权国际化进展 - 上半年国内申请人PCT国际专利申请同比增长12.7% 海牙体系外观设计申请增长23.2% [1] - 全球前5000个品牌中 中国品牌价值达1.76万亿美元 位居全球第二 [1] - 涌现出一批凭借知识产权在国际竞争中站稳脚跟的跨国企业 [1] 企业出海面临的知识产权挑战 - 知识产权风险在企业出海过程中不可避免 包括海外诉讼费用高、程序复杂、展会维权和临时禁令等风险 [2] - 企业需要提升自身应对能力 摆脱依赖外部的惯性思维 [2] - 需要建立快速反应制度和风险预警机制 加强律师储备和灵活的内部制度 [2] 企业知识产权战略管理 - 专利布局需要法律、技术、商业、产业和国际多维度视角 [3] - 应根据企业商业策略决定专利策略 在专利生命周期每个节点进行价值评估 [3] - 需要将有限资源运用到高价值专利打造上 [3] 知识产权战略实施路径 - 企业需将标准与法规政策纳入统一管理体系 [2] - 知识产权工作需守正创新 既要成为企业守护屏障 又要为行业进行创新赋能 [2] - 中国制造业需从成本竞争转向价值竞争 价值来源是创新和差异化 [3] 领先企业的知识产权实践 - 宁德时代通过竞争性知识产权布局、差异化风险管控、人才培养和全球资源配置实施知识产权战略 [3] - 知识产权出海已从被动要求转变为主动选择 可赋能企业建立技术优势实现从跟跑到领跑的跨越 [2] - 有效运用知识产权可以助力企业实现技术优势建立和行业地位提升 [2]

公司发展历程 - 公司前身为1986年成立的芜湖市有色金属压延厂 主要生产铜板带材[3] - 1991年姜纯出任厂长 带领濒临破产的压延厂实现扭亏为盈[4] - 2000年鑫科材料上市后 姜纯离职创立精诚铜业(2015年更名为楚江新材)[4] - 创业二十余年来构建六大产业体系 涵盖精密铜带 铜导体材料 铜合金线材 精密特钢 碳纤维复合材料和高端热工装备[4] - 2000年以来营业总收入增长243倍 年复合增长率达25.75%[5] - 近5年营收接连跨过200亿元和500亿元重要台阶[5] 财务业绩表现 - 2025年中国民营企业500强榜单中以537.51亿元营收位列第226位 安徽省内排名第三[2] - 2025年上半年实现营收288.03亿元 同比增长16.05%[2][8] - 2025年上半年扣非净利润2.27亿元 同比增长98.76%[2][8] - 2025年上半年归母净利润2.51亿元 同比增长48.83%[8] - 铜板带 铜导体 铜合金产品销量均全面提升[8] 战略发展路径 - 坚持产能利用率100% 产销率100% 资金回笼率100%的盈利模式[8] - 形成产能-产品-销量-现金流的良性循环[8] - 内生增长与外延发展并举 将产业并购视为战略升级关键抓手[6] - 2015年以来通过定增并购顶立科技 天鸟高新 鑫海高导等核心企业[6] - 并购遵循选人精准与协同赋能并重原则 注重发展理念契合[7] - 遵循赋能而不替代 协同而不干预的并购理念[7] 产业布局与竞争优势 - 主营产品深入5G通信 AI算力 人工智能 新能源汽车 光伏储能 航空航天等高端制造领域[4] - 铜基材料与军工碳材料双轮驱动[5] - 天鸟高新是国内碳纤维预制体领域龙头企业 军品领域处于垄断地位[6] - 天鸟高新是国产民航大飞机C919碳刹车预制件的唯一供应商[6] - 顶立科技开启独立上市进程 已接受北交所二轮问询[6] - 鑫海高导的镀锡铜线可广泛应用于机器人 新能源汽车 AI算力等领域[6] 管理层理念 - 强调修炼内功 坚守长期主义是企业高质量发展的不二法则[2] - 顺应国家战略性新兴产业布局 积极研发大胆创新[2] - 以发展的眼光看待新材料领域 同时专注高端基础材料[8] - 具备长线思维 目标不仅是中国第一 更要在国际竞争中保持领先[8] - 追求品质 品种 品牌上的超越而不仅是规模领先[8]

公司产品分类 - 公司产品分为消费电子类 包括钽粉和钽丝 [2] - 高温合金类产品包括添加剂用熔炼铌和熔炼钽 [2] - 半导体类产品为高纯钽靶材 超导材料类包括超导铌材和铌超导腔 [2] - 化工防腐类产品为钽铌及其合金制品 [2] 产品应用领域 - 产品可广泛应用于电子 通讯 航空和航天领域 [2] - 应用于冶金 石油 化工和医疗行业 [2] - 适用于原子能 照明和半导体等领域 [2]

业务发展 - 子公司获得国际知名豪华车企铝合金车轮项目定点 预计2027年7月开始量产 生命周期10年 预计周期内销售金额约58亿元 [1] - 项目进一步巩固公司全球化战略布局领先优势 预计对未来经营业绩产生积极影响 有利于提升整体盈利能力和市场占有率 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入144.43亿元 同比增长15.41% 实现归属于上市公司股东净利润4.01亿元 同比增长4.97% [2] - 2025年第二季度实现归属于上市公司股东净利润2.39亿元 同比增长121.66% 环比增长47.79% 主要因各业务板块经营业绩向好及墨西哥比索汇率波动对汇兑损益影响的修复 [2] 战略布局 - 公司定位为新材料和汽车轻量化零部件全球供应商 深耕铝合金及轻量化产品近40年 在高端铝合金车轮领域积累丰富技术和生产经验 [1] - 持续深化全球产业链布局 加强客户战略合作 重点推进新兴产业布局 [2] - 关注新能源汽车、航空航天、人形机器人、深海经济等领域对高端材料的需求增长 加大铝合金、钛合金和高温合金等高性能中间合金的研发和市场拓展 [2]

宏观经济表现 - "十四五"以来GDP年均增长5.8% 2023年总量达2388亿元 [1] - 固定资产投资年均增长6.5% 2023年突破600亿元 [1] - 工业产值年均增长8.2% 2023年总量近2000亿元 稳居全市前三 [1] - 2024年上半年GDP总量保持平原新城首位 居民人均可支配收入同比增长6%位列全市第二 [1] 汽车产业布局 - 占北京市汽车总产量三分之一 "十四五"期间累计生产整车165万辆 [2] - 汽车产业产值3360亿元 年均增长13% [2] - 集聚4大整车企业（理想汽车 北京现代 奔驰新能源 北汽越野车）及7大研发中心 150余家上下游企业 [2] - 建设2500亩京津冀智能网联新能源汽车科技生态港 [2] 航空航天产业 - 航空服务企业220余家 2023年营收近2000亿元 较2020年增长86% [3] - 集聚全国6家航空央企总部中的4家 [3] - 飞机维修领域年工业产值达140亿元 占全国近20% [3] 医药健康产业 - 规上企业和机构110余家 医药制造业产值突破百亿元 [3] - 医药贸易规模连续两年超千亿元 占全国近三分之一 [3] - 疫苗进口占全国95% 建成全国唯一罕见病用药保障试点先行区 [3] - 获批临床急需进口药品25个 与全球30余家跨国药企合作 [3] 国际化建设 - 常住外籍人口近万名 外资企业950余家 [4] - 国际化学校11所 在校生占全市40% [5][6] - 涉外医疗服务机构14家 包括和睦家 友谊医院国际医疗中心等 [5] - 中英文标牌标识1.4万块 政务大厅外语服务窗口38个 [5] - HICOOL创业大赛集聚3.4万个项目 5.6万名创业者 海外项目占比超60% [4] 民生投入与基础设施 - 每年财政支出85%以上投入民生领域 [7] - 五年累计投入教育经费220亿元 新增学前学位1.1万个 中小学学位2万余个 [7] - 公路总里程近3000公里 路网密度全市第一 [8] - 2024年PM2.5平均浓度24.4微克/立方米 较2020年下降30% [8] - 五年新增造林绿化4.3万亩 小微绿地66万平方米 绿化覆盖率全市第二 [8] 城市治理 - 划分基层网格9165个 整合网格员5000余人 [8] - 2024年主动巡查上报城市管理问题数同比增长107% 热线诉求量同比下降4.5% [8] - 实施21项礼遇措施 寄送表扬信2945封 [9]

行业背景与市场趋势 - 高性能碳材料成为推动航空航天、新能源汽车、轨道交通、机器人、人工智能、风光氢等战略性产业升级的核心驱动力[2] - 2024年全球金刚石市场接近1000亿美元 合成金刚石在工业与高科技领域达数百亿美元规模[9] - 2024年全球碳纤维市场规模超43亿美元 需求量达15.6万吨 十年复合增长率接近12% 中国产能13.55万吨占全球需求87%[9] - 多孔碳市场需求高速增长 预计2030年需求量达4.85万吨 市场空间超70亿元[9] 展会概况与规模 - Carbontech 2025第九届国际碳材料大会暨产业展览会将于2025年12月9-11日在上海新国际博览中心举行[10] - 展会预计展出面积20000平方米 汇聚全球800余家领军企业[10] - 预计吸引50000+专业观众 1000+行业CEO 2000+终端用户 1000+科研团队 3000+企业 500+政府园区与投资机构参与[10] 展品范围与技术覆盖 - 应用端涵盖汽车工业、航空航天、风电叶片、氢储运、回收领域用碳材料制品 以及锂离子电池、钠离子电池、超级电容器、储能系统、导电散热、催化吸附领域[5] - 材料端包括碳纤维、预制体、树脂、碳纤维复合材料、碳/碳（陶）复合材料 以及硅碳、硬碳、电容炭、多孔炭、石墨、碳纳米管、石墨烯等[5] - 设备端覆盖高温炉、预氧化炉、碳化炉、石墨化炉、化学气相沉积炉 以及切割机、铺丝设备、纤维缠绕机、拉挤成型设备等生产线设备[5] - 分析仪器包含XRD、TEM、SEM、比表面积测试仪、热重分析仪、粒度仪、光谱仪等检测设备[5] 参展企业与产业链生态 - 已参展企业包括顶立科技、陕西美兰德、集萃华科、西安超码、华信电炉、奥镭数控、骐杰新材料、株洲和创等全产业链企业[5] - 五矿集团、圣泉集团、中电科电子、元力新能源、木林森活性炭、厦门华碳等行业龙头企业参与[5] - NETZSCH耐驰、林德气体、儒佳科技、儒特股份等设备与技术服务商参展[5] 会议议程与专题设置 - 金刚石专题涵盖全场景应用拓展、超精密加工与制造、材料制备及培育钻石特色专场[11] - 碳纤维专题包含宏观行业分析、航空航天战略前沿、汽车工业绿色转型及可持续发展议题[11] - 新能源碳材料专题聚焦多孔炭/硬碳/硅碳/电容炭等材料 以及动力/储能/eVTOL/具身机器人电池应用[11] - 同期活动包括新品发布、科技成果展示、供需对接、应用产品展示及用户端巡馆[11]

核心观点 - PEEK性能优异位居特种工程塑料金字塔顶端广泛应用于汽车、电子电气、工业制造、航空航天、医疗等领域并在新能源、低空、机器人等新兴产业展现巨大潜力 [1] - 测算100万台人形机器人可拉动约1万吨PEEK需求有望打开成长空间 [1] - 2024年全球PEEK消费量约1万吨同比增长13.8% 据预测2027年全球市场规模达12.26亿美金 [1] - 国内PEEK市场增长迅猛需求量以23.5%的CAGR从2018年1100吨增至2024年3904吨2024年市场规模达14.55亿元 [1] 行业概况与性能优势 - PEEK在机械性能、物理性能、耐热性、耐腐蚀、电性能、生物相容性等方面表现出色综合性能优异 [1][36] - PEEK与PTFE、PI、PPSU、PPS、POM、PA66等材料对比在刚性、韧性、耐热、耐磨、耐腐蚀等核心性能上做到最佳平衡是公认的全球性能最好的热塑性材料之一 [39][41] - PEEK的比强度（强度/密度）远超铜和铝合金在满足相同强度要求下PEEK部件可以做得更轻是实现轻量化的终极解决方案之一 [43] - 在医疗领域其密度和弹性模量与人体骨骼接近能有效避免"应力遮蔽"效应且具有X射线可穿透性避免了金属植入体在影像检查时的伪影问题 [44] 产业链与竞争格局 - PEEK生产技术难度大、建设和客户验证周期长目前竞争格局呈现一超多强国内崛起态势 威格斯全球领先世索科(索尔维)和赢创紧随其后 [2] - 伴随政策支持和产业发展国内企业逐步实现技术突破、产品质量和市场认可度提升中研股份、鹏孚隆、君华股份等逐渐崛起正加速追赶抢占市场高地 [2][7] - DFBP为PEEK合成关键原料单吨PEEK约耗用0.8吨DFBP占据PEEK成本50%左右 [3] - 2023年全球DFBP消费量6646.97吨消费额9.74亿元 2023年中国DFBP消费量1910.71吨消费额2.50亿元 [3] - 目前规模化生产DFBP企业有限除威格斯生产自用外主要被国内新瀚新材、兴福新材、中欣氟材主导 [3] 市场驱动与增长前景 - 全球PEEK消费量从2019年的5835吨增长至2024年的10203吨年复合增长率（CAGR）约为11.8%呈现稳健增长态势 [70] - 从区域结构看欧洲是最大的消费市场（2024年占比38%）产业最为成熟 亚太（37%）和北美（25%）紧随其后 [70] - 中国已成为全球增速最快的市场消费量占比从2019年的24%提升至2022年（预测）的25.8% 反映全球高端制造业向亚太地区特别是中国的转移趋势 [70][71] - 交通运输（主要是汽车）是PEEK最大的应用领域2024年占比27% 航空航天（23%）和电子电气（20%）分列二三位 [77] - 中国PEEK需求量从2012年仅80吨暴增至2021年1980吨CAGR高达42.84% 2018年至2024年仍保持23.5%的超高增速 [80] - 驱动力量发生结构性变化电子电器（27%）和新能源汽车（25%）已成为两大核心支柱 [80] - 预测到2027年中国PEEK市场需求量将达5078.98吨对应市场规模28.38亿元CAGR为13.67% [83] 细分应用领域深度解析 - 汽车领域呈现冰火两重天 传统燃油车相关的轴承、密封件市场正在以每年6.7%的速度萎缩 而新能源汽车相关的应用（电机轴承、热管理密封件、电池密封件）则呈现爆发式增长CAGR高达30%-51% [83] - 800V高压快充平台带来全新增量 假设2027年800V电机渗透率达40%单车用量470g新能源汽车销量1399万辆则仅800V电机漆包线一项就能在2027年带来2630吨的PEEK需求对应市场规模8.86亿元 [105] - 电子信息领域增长稳健且高端 手机天线、工装夹具保持稳定增长而与半导体制造强相关的CMP保持环、晶圆载具/吸盘则录得27%-30%的超高增速 [83][113] - 工业与能源领域石油天然气密封圈、工业阀门（12-13%增长）体现了PEEK在传统工业领域对PTFE等材料的替代 风电轴承、光伏卡匣（19.46%增长）则抓住了新能源发电装备的增量市场 [84] - 医疗与航空两者基数小但增速惊人（航空航天CAGR达52.46%）是典型的"未来赛道" [85] - 在医疗领域PEEK对传统金属材料的替代逻辑坚实 生物相容性、弹性模量与骨骼相近、影像兼容性、个性化定制等优势明显 [118][119][120][121] - 基于手术量、渗透率等核心变量构建量化模型预测到2027年PEEK颅骨修固材料需求量达47.89吨市场规模2.08亿元 脊柱类材料总需求32.82吨市场规模3.77亿元 [125][126] - 航空航天是PEEK性能的终极试炼场PEEK替代铝合金可减重27% 低空经济（无人机桨叶）和国产大飞机（C919）量产和零部件国产化进程加速为国内PEEK厂商提供明确的高价值替代市场 [129][131] - 基于中国商飞对未来20年9284架新飞机的交付预测进行测算未来国内CF/PEEK年需求量可达6309吨市场规模高达126.19亿元 [133][135] 行业挑战与技术瓶颈 - PEEK材料本身存在固有缺点加工难度极高、高结晶度和高结晶速率、化学惰性导致表面处理难题、耐腐蚀性反而制约了其成膜工艺这些是其物理化学特性决定的制约其更广泛应用 [45][46][48] - 价格是PEEK从"神奇材料"走向"大宗商品"的最大障碍 其价格高企的原因包括核心原材料成本高、行业龙头定价策略、生产制造成本高、验证周期长削弱降价弹性 [50][51][52][53] - 验证周期长是PEEK商业化中最隐性却又最关键的壁垒 下游客户的验证流程极为严苛通常包括材料级、零部件级和终端产品级的全流程测试周期动辄以年计算 [55] - 当前中国PEEK产业存在"结构性矛盾"即"高端技术受制于人低端产品产能过剩" 2024年高端产能利用率仅42%而低端产能过剩率高达35% [88] - 中国每年仍需进口1100吨PEEK且进口均价高达70-80万元/吨其中医疗级和航空航天级PEEK的进口依赖度高达68% 出口700吨均价仅为进口价的一半（35-40万元/吨）主要销往东南亚、南亚等新兴市场产品以中低端为主 [88] 政策支持与国产替代 - 自2016年以来国家层面出台一系列重磅产业政策清晰展示PEEK作为关键战略新材料其发展受到国家持续且强有力的顶层设计支持 [63] - PEEK及其所属的"芳族酮聚合物"、"高性能工程塑料"被反复、明确地列为重点发展和突破的对象 政策目标从提升自给率到突破关键技术再到创建创新中心和示范平台支持力度不断加码 [64] - PEEK被列入《战略性新兴产业分类》和《重点新材料首批次应用示范指导目录》相关企业不仅可能获得研发补助其产品在首次进入市场时还能获得保险补偿直接降低了市场推广的难度和风险 [64] - 2018年工程塑料自给率62%而特种工程塑料自给率仅38% PEEK的进口依存度高达75%是进口依赖最严重的材料之一 [18] - 国家政策（如"十四五"规划）明确提出要将工程塑料自给率提升至85%特种工程塑料自给率5年内从30%提升到50% 背后是强烈的国家意志和产业安全需求为国产替代提供了强大的政策驱动和确定性极强的长期逻辑 [18] 投资建议关注标的 - 上游原料企业包括新瀚新材、中欣氟材、兴福新材、大洋生物、兄弟科技等 [4] - PEEK生产企业包括中研股份、沃特股份、金发科技、国恩股份、普利特、凯盛新材、联泓新科、万凯新材、万润股份、泰和科技等 [4] - PEEK加工应用企业包括会通股份、同益股份、肯特股份、聚赛龙、南京聚隆、富恒新材、金田股份、盛帮股份、海利得、富春染织、恒勃股份、肇民科技、唯科科技、海泰科、唯万密封、双一科技、超捷股份、横河精密、科达利、明阳科技等 [4]

公司业务与客户 - 新材料业务主要客户包括航空航天、核电领域有关院所及西安鑫垚公司等 [1] 财务信息披露 - 新材料板块具体业绩情况需参见公司定期报告 [1]

战略合作协议签署 - 公司与合肥市智能机器人研究院签订战略合作协议 [1] - 合作涵盖智能机器人技术合作与产业化应用 航空航天领域高水平精密耐高温合金铸造轻量化技术 产业化智能机器人用电线电缆技术开发与应用 [1] 技术研发能力提升 - 协议有利于提升公司智能机器人 航空航天领域高水平精密耐高温合金铸造轻量化技术 产业化智能机器人用电线电缆等方面的研发能力 [1] - 逐步增强公司自主创新能力和核心竞争力 [1] 业务发展战略 - 公司已加大加快推进高温合金精密铸件作为第二主业发展 [1] - 着重培育江苏精铸在航空航天发动机 燃气轮机及低空经济等新质生产力赛道的爆发力 [1] - 协议签署符合公司发展战略和全体股东利益 [1]