文章核心观点 - 投行行业正将科技金融作为核心转型赛道，通过构建专业化架构、硬科技识别体系和全生命周期服务来拥抱新质生产力 [4] 专业化架构与差异化战略 - 各大券商通过设立专门团队、优化考核机制推进服务模式系统化转型，例如中金公司成立超过50人的“专精特新”服务组，提供融资、融智、拓客三类非传统通道服务 [5] - 国元证券围绕高端装备、新一代信息技术等六大战略赛道设立行业组，实施差异化考核，重点考察项目发掘和储备能力而非短期盈利指标 [7] - 部分券商选择地域特色化发展，如国海证券依托广西面向东盟的区位优势，以“投行+投资+研究”一站式模式实现产业场景与资本赋能双轮驱动 [9][10] - 国海证券协同股东推进金融赋能“科创桂林”计划，并在柳州联动数智科创中心探索“基金引领+产业赋能+场景带动+招商牵引”的综合服务模式 [12] 价值识别体系构建 - 申万宏源成立产业研究院，下设新能源、新材料等五大产业研究中心，进行前瞻性研究，从产业链图谱、市场空间等方面分析行业趋势 [12][14] - 国联民生通过四个层面构建专业能力：明确的科技投行战略、投资投行投研三位一体、专门服务科技型中小企业的组织架构、强大的业务和质控支持体系 [14] - 国联民生每月对投行一线人员进行培训和辅导，为服务“专精特新”企业做好知识和技能储备 [14] - 国元证券长期与中国科学技术大学等高校深度合作，通过校企联合方式早期发掘并保荐上市了科大讯飞、安科生物、阳光电源等一批科技企业 [16] 全生命周期金融服务体系 - 中金公司提出“三段式”服务理念：初创阶段帮助解决融资和客户资源、发展阶段推动IPO融资、上市后聚焦并购整合和资金管理 [16] - 申万宏源强调长期陪伴，从企业10亿、20亿市值规模开始服务，助力其市值增长至三五百亿甚至上千亿规模 [16] - 国联民生从企业生命周期角度阐述服务理念：早期需要耐心资本和人才、成长期需规范管理和融资突破、成熟期要解决价值实现和产业整合 [16]

知识产权宏观成就 - 中国国内有效发明专利拥有量已超过500万件，成为全球首个达成此里程碑的国家 [1] - 中国PCT国际专利申请量连续6年位居全球第一 [1] - 截至2025年6月底，中国每万人口高价值发明专利拥有量达到15.3件 [1] - 战略性新兴产业发明专利有效量超过140万件，并保持较快增长 [1] 知识产权经济贡献 - 中国专利密集型产业增加值占国内生产总值比重已超过13% [1] - 版权产业增加值占国内生产总值比重接近7.5% [1] - 地理标志产品直接产值接近9700亿元 [1] - 知识产权高效益运用对经济的贡献度持续提升 [1] 专利质量与战略储备 - 在关键核心技术领域的高价值专利储备不断增强 [1] - 知识产权发展正在从“量的积累”向“质的提升”加快转变 [1] - 为高水平科技自立自强打下坚实基础 [1] - “十四五”期间知识产权保护和运用规划多项指标已提前完成，实施成效符合预期 [1] 专利审查制度更新 - 最新修改的《专利审查指南》将于2026年1月1日正式施行 [2] - 修改健全了新领域新业态保护制度，旨在进一步激励产业创新 [2] - 优化了审查标准和规则，并固化了审查实践中的成熟做法，以更好地服务创新主体 [2] 人工智能领域专利规范 - 审查指南首次以“人工智能、大数据”为主题设立专门章节 [2] - 人工智能领域专利申请的审查标准得到进一步完善 [2] - 加强人工智能伦理审查，引导人工智能发展“智能向善” [2] - 修改旨在适应人工智能技术发展需要和治理需求 [2] 制度保障与未来方向 - 国家知识产权局将持续跟踪人工智能等新领域新业态的产业发展 [2] - 将持续及时完善审查标准，以更适应技术发展需要 [2] - 目标是为支撑国家战略性新兴产业布局、服务高水平科技自立自强提供坚实的制度保障 [2]

深化国资国企改革 - 推进国有经济布局优化和结构调整 [1] - 增强国有企业核心功能、提升核心竞争力 [1] 国有企业科技创新与产业引领 - 推动国有企业打造原创技术策源地和现代产业链链长 [1] - 加强应用基础研究，加快关键核心技术攻关 [1] - 努力成为原创技术的需求提出者、创新组织者、技术供给者、市场应用者 [1] - 灵活运用产业发展基金等工具，引导国有资本在传统产业转型升级、战略性新兴产业集群式发展、未来产业培育等方面发挥积极作用 [1] 国有经济战略安全支撑 - 提升国有企业托底支撑保障能力 [1] - 强化国有经济在国防安全、能源资源粮食供应、战略性物资储备、骨干网络等重要行业领域的布局 [1] - 更好维护国家战略安全 [1]

粤港澳大湾区建设核心观点 - 粤港澳大湾区建设是粤港澳三地的重大责任与发展机遇 目标是建设富有活力和国际竞争力的一流湾区和世界级城市群 需在基础设施“硬联通”、规则机制“软联通”、人员交流“心联通”三个维度下功夫 努力实现重点突破、全面推进 [1] 基础设施“硬联通” - 大湾区铁路运营里程超过2800公里 城市轨道交通运营里程超1500公里 “轨道上的大湾区”加快形成 [2] - 珠江口已建成5条公路跨江跨海通道 “港车北上”“澳车北上”“粤车南下”政策次第实施 “一小时生活圈”逐步成为现实 [2] - 香港国际机场在多个湾区城市设立城市候机楼 澳门国际机场在珠海设立服务中心 与内地城市的对接让港澳的国际航空枢纽作用更加凸显 [2] - “十五五”期间 香港北部都会区的产城融合 横琴粤澳深度合作区的轨道交通 以及既有基础设施的智能化低碳化建设 将促进大湾区“硬联通”网络拓展和功能升级 [2] 规则机制“软联通” - 横琴、前海、南沙、河套等重大合作平台率先试点与国际高标准经贸规则对接 [3] - 广东自贸试验区成立10年来 33项试点任务全面落地 累计形成改革创新成果772项 [3] - “深圳—香港—广州”科技集群跃居全球首位 [3] - 粤港澳三地累计发布262项“湾区标准” 覆盖交通、中医药等36个领域 [3] - “十五五”期间 粤港澳三地要持续推动“湾区标准”提质、扩容、增效 向人工智能、低空经济、新能源、生物医药、智慧城市、银发经济等战略性新兴产业和未来产业拓展及应用 [3] - 需完善科研资金、数据要素、实验资源的跨境流通机制 促进大科学装置向港澳科学家开放共享 加速科技创新成果转化 [3] 人员交流“心联通” - 超过20万港澳居民常年在广东工作生活 超8000名港澳专业人才在粤执业 [4] - 截至今年9月 港澳居民在粤参保达35.3万人次 [4] - 广东已构建起以粤港澳大湾区（广东）创新创业孵化基地为龙头、以珠三角12个重点基地为骨干、以各地特色基地为基础的多层次孵化平台载体布局 为港澳青年创新创业提供广阔平台 [4] - 粤港澳三地要持续深化职业资格认定和职称认定 为更多专业人才到大湾区内地城市执业敞开大门 [4] - 港澳要探索本地养老、医疗福利的跨境适用政策 为在粤养老就医的港澳居民提供便利 [4] - 弘扬以粤剧、龙舟、武术、醒狮等为代表的岭南文化 塑造湾区人文精神 [4]

陕西省“十五五”规划编制方向与重点 - 省委书记赵一德主持召开党外人士座谈会，就陕西省“十五五”规划编制征求意见建议 [1] - “十五五”时期被定位为陕西在中国式现代化建设中追赶超越、争做示范的关键五年 [2] - 规划编制将深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，并把握国内外形势及陕西发展阶段特征 [2] 党外人士提出的产业发展与经济建设建议 - 党外人士代表就培育发展新质生产力、前瞻布局战略性新兴产业和未来产业提出建议 [1] - 建议涉及构建内联外畅交通体系、推动中欧班列经济圈建设 [1] - 建议还包括促进民营经济发展、推进法治政府建设等内容 [1] 陕西省“十五五”期间的核心发展战略 - 以国家战略需求为导向，加快提升创新体系整体效能 [2] - 以实体经济为根基，着力构建现代化产业体系 [2] - 以扩大内需为战略基点，主动融入和服务构建新发展格局 [2] - 以经济体制改革为牵引，积极融入全国统一大市场建设 [2] 陕西省计划取得突破的关键领域 - 在服务国家高水平科技自立自强方面取得更大突破 [2] - 在打造内陆改革开放高地方面取得更大突破 [2] - 在促进城乡区域协调发展、推进文化强省建设方面取得更大突破 [2] - 在推动发展方式绿色低碳转型、提升全域本质安全水平方面取得更大突破 [2] 对党外人士的期望与多党合作 - 希望各民主党派、工商联和无党派人士发挥人才、智力和联系广泛的优势，为全省发展贡献智慧力量 [2] - 中共陕西省委将继续支持党外人士依法依章程履行职责，共同开创多党合作事业新局面 [2]

核心观点 - 天津市国资国企在“十四五”期间坚持高质量发展，利润实现快速增长，债务有效管控，并大力投资布局战略性新兴产业以培育新质生产力 [1] 财务表现与债务管控 - 2021年以来市级国资监管企业利润总额年均复合增长14%，连续3年利润总额增速超过全国平均水平10个百分点 [1] - 实现对国企债务有效管控，资产负债率持续下降，人均生产总值持续提升 [1] 投资布局与资产盘活 - 市级国资监管企业年均投资700亿元，超过1/2的市管非金融企业把战略性新兴产业列为主业 [1] - 市、区两级国企累计盘活680.3万平方米房产土地，实现盘活收入450.3亿元，40个重点项目全部开工或盘活 [1] 创新主体与实力 - 市级监管企业拥有高新技术企业183户，专精特新“小巨人”企业11户，实施“育精培优”入库企业达到102家 [1] - “十四五”以来监管企业累计研发投入达180亿元，年均增长10.56%，工业企业研发投入占比持续提升 [2] - 承担国家级科研攻关项目28项，省（市）级科研攻关项目92项，44项成果获得国家科学技术奖 [2] 创新生态与平台建设 - 拥有国家级企业技术中心11家，市级企业技术中心60家，天津市重点实验室18个 [2] - 组建产业技术创新联盟13个（国家级3个），组建市级产业链创新联合体5个 [2] - 重视创新人才，34人被确定为国务院政府特殊津贴专家，6人入选海河工匠，并首次实现海外高层次人才引进 [2] 战略性新兴产业发展 - 50%以上的实体类监管企业将战略性新兴产业列为主业，市级监管企业战略性新兴产业相关企业达到370家 [2] - 战略性新兴产业投资占比持续提升，一批科技含量高、发展前景优的项目尽快建设投产 [2]

知识产权发展成就 - 国内有效发明专利拥有量超过500万件，成为首个达成此目标的国家 [2] - PCT国际专利申请量连续6年位居全球第一 [2] - 每万人口高价值发明专利拥有量达15.3件 [2] - 战略性新兴产业发明专利有效量超过140万件 [2] - 全球创新指数排名提升至第10位，首次跻身全球前十 [2] - 拥有全球百强创新集群数量达24个，连续三年位居各国之首 [2] 知识产权经济贡献 - 专利密集型产业增加值占GDP比重已超13% [2] - 版权产业增加值占GDP比重近7.5% [2] - 地理标志产品直接产值近9700亿元 [2] “十五五”期间工作方向 - 知识产权规划将突出质量导向，优化指标体系结构 [4] - 推动知识产权高质量创造、高效益运用、高标准保护、高品质服务和高水平国际合作 [4] - 加强知识产权保护以营造更好创新环境和营商环境 [4] - 加强知识产权运用以加速科技成果转化和产业化 [4] - 持续深化知识产权国际合作交流，保护内外资企业知识产权 [4] 人工智能领域知识产权工作 - 专利审查指南三次修改完善人工智能领域专利申请审查标准 [3] - 最新修改首次以"人工智能、大数据"为主题设立专门章节 [3] - 明确人工智能技术方案实施应符合法律、社会公德和公共利益要求 [3] - 将持续跟踪新领域新业态产业发展，及时完善审查标准 [3]

核心财务表现 - 2021年以来天津市市级国资监管企业利润总额年均复合增长14%，连续三年增速超过全国平均水平10个百分点 [1] - 过去五年企业在利润增长的同时，资产负债率持续下降，人均生产总值持续提升 [3] - 通过盘活680.3万平方米闲置房产土地，实现收入450.3亿元人民币 [3] 布局结构调整 - 超过半数的天津市管非金融企业将战略性新兴产业列为主业，相关企业达到370家 [3] - 通过重组整合组建了海河设计集团、金开新能等新的产业集团，做实做强中环信息产业集团 [3] 深化改革成效 - 天津国企改革三年行动88项改革任务全面完成，成为全国连续3次获评A级的九个省市之一 [3] - 管理人员考核退出机制在企业集团实现全覆盖 [3] 服务与民生贡献 - 国有企业受理群众服务热线数量连续三年下降，群众诉求事项当期办结率达到99.64% [3] - 水务集团日产水能力较“十三五”时期提高102.7万立方米，累计改造老旧供水管网362.56公里 [3] 城市建设与基础设施 - 轨道交通参与新建并开通运营9条线（段）共141公里，天津地铁6号线二期项目创造国内全自动运行线路建设最快纪录 [4] - 天津首条智慧高速、首个“零碳”服务区、首座“光储充一体化”超级充电站相继投运 [4] 未来发展目标 - 计划在综合经济实力、发展质量效益、产业布局结构等五个方面寻求新突破 [4] - 目标实现工业企业研发投入强度提升至3.2% [4]

创业板指数近期表现 - 创业板指数于新闻发布当日震荡反弹，上涨0.7% [1] - 从本周维度看，创业板系列指数集体走强，创业板指数上涨4.5%，创业板中盘200指数上涨5.0%，创业板成长指数上涨5.9% [1][3] - 创业板ETF（159915）当日净申购达3700万份 [1] 指数估值水平 - 截至2025年11月27日，创业板指数滚动市盈率为38.9倍，其分位数为29.8% [3] - 创业板中盘200指数滚动市盈率为106.6倍，因发布未满三年暂不分析分位数 [3][6] - 创业板成长指数滚动市盈率为38.5倍，其分位数为39.7% [3] 指数历史涨跌幅 - 今年以来，创业板指数累计上涨42.5%，创业板中盘200指数上涨24.3%，创业板成长指数上涨58.3% [7][8] - 近一年累计涨跌幅分别为37.3%、15.8%和53.2% [8] - 自基日以来，创业板指数年化涨幅为7.7%，创业板中盘200指数为12.0%，创业板成长指数为13.4% [8] 指数成分与行业分布 - 创业板中盘200指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，信息技术行业占比超40% [5] - 创业板成长指数由成长风格突出、业绩增长较高的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [5] 相关ETF产品 - 全市场跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF共1只 [5] - 低费率ETF产品的管理费率为0.15%每年，托管费率为0.05%每年 [5]

国有企业经济运行情况 - 1-10月国有企业营业总收入同比增长0.9% 涨幅与前9个月持平 [1] - 1-10月国有企业利润总额同比下降3.0% 降幅较前9个月扩大1.4个百分点 [1] - 1-10月国有企业应交税费48729.2亿元 同比增长0.5% [1] - 10月末国有企业资产负债率为65.2% 同比上升0.4个百分点 [1] - 1-10月国有控股企业实现利润总额18490.2亿元 同比持平 [1] 国有企业改革与整合部署 - 国资委部署加大力度合并同类项 以避免重复建设和无序竞争 [3] - 推动科技领军企业加强创新资源整合和一体化配置 以形成创新合力 [3] - 加强产业链上下游纵向资源整合和合作 共同向价值链高端迈进 [3] - 近期8组17家单位进行了重点项目集中签约 涉及多个产业领域 [4] - 专业化整合旨在服务国家战略、补链强链、科技创新和提质增效 [4] 专业化整合的趋势与影响 - 2023年-2025年国有企业改革更聚焦服务国家战略为导向的功能性改革 [4] - 专业化整合使战略性新兴产业占比提高 资产配置和利用更高效 [4] - 未来战略性新兴产业等领域专业化整合将明显提速 [5]