量化模型与构建方式 1. 行业拥挤度监测模型 **模型名称**：行业拥挤度监测模型[3] **模型构建思路**：通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，以识别拥挤度较高和较低的行业[3] **模型具体构建过程**：报告未提供该模型的具体构建公式和详细计算步骤，仅提及其功能为监测申万一级行业指数的每日拥挤度水平[3] 2. 溢价率Z-score模型 **模型名称**：溢价率Z-score模型[4] **模型构建思路**：根据溢价率Z-score模型搭建相关ETF产品筛选信号模型，通过滚动测算提供存在潜在套利机会的标的[4] **模型具体构建过程**：报告未提供该模型的具体构建公式和详细计算步骤，仅说明其用于ETF产品筛选和套利机会识别[4] **模型评价**：该模型可用于识别潜在套利机会，但需警惕标的回调风险[4] 量化因子与构建方式 1. 行业拥挤度因子 **因子名称**：行业拥挤度因子[3] **因子构建思路**：通过监测各行业的拥挤度水平，识别当前市场热度较高的行业和热度较低的行业[3] **因子具体构建过程**：报告未提供该因子的具体构建公式和详细计算步骤，但明确该因子应用于申万一级行业指数的拥挤度监测[3] 模型的回测效果 *报告未提供具体模型的回测效果指标数据* 因子的回测效果 *报告未提供具体因子的回测效果指标数据* 监测结果展示 1. 行业拥挤度监测结果 - 电力设备、电子、有色金属拥挤度靠前[3] - 社会服务、食品饮料、商贸零售的拥挤度水平较低[3] - 建材、环保拥挤度变动较大[3] 2. 资金流向监测结果 - 前一交易日主力资金流入医药生物行业[3] - 主力资金流出电子、电力设备行业[3] - 近三个交易日主力资金持续减配电子、电力设备行业[3] 3. ETF产品关注信号 基于溢价率Z-score模型筛选出的建议关注ETF产品包括：中证A500ETF、中证A500ETF龙头、50ETF基金、日经ETF、H股ETF[13]

产品概况 - 全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF产品获批并即将发行 [1] - 该ETF由华宝基金旗下管理 [1] 指数编制与成分 - 指数通过流通市值加权方法选取港股通综合指数中“信息技术”行业成分股 [1] - 单个样本股权重上限为15% [1] - 指数成分股共41只，前十大成分股权重合计占比68.35% [1] - 前十大成分股包括中芯国际、小米集团、联想集团、舜宇光学、商汤等公司 [1] - 指数重点配置港股半导体、电子、计算机软件板块 [1] 指数历史表现 - 2023年以来至2025年9月15日，指数年化收益率达28.01% [1] - 同期指数年化收益率高于港股通互联网指数的13.19%和恒生科技指数的15.65% [1] - 同期指数最大回撤为33.65%，小于港股通互联网指数的48.49%和恒生科技指数的37.55% [1] 产品特性与基金管理人 - 华宝中证港股通信息技术综合ETF将支持“T+0”日内回转交易 [2] - 截至2025年9月末，华宝基金权益类ETF资产管理规模达1266.25亿元 [2] - 在全市场41只规模超百亿元的行业主题ETF中，华宝基金独占5只 [2] - 华宝基金5只百亿规模ETF合计规模高达1002.66亿元 [2] - 华宝基金是目前拥有百亿规模A股/港股行业主题ETF数量最多的基金公司之一 [2]

ETF市场表现 - 稀土ETF易方达(159715)午间收盘上涨4.18% [1] - 稀土ETF嘉实(516150)午间收盘上涨4.00% [1] - 创业板50ETF大成(159298)午间收盘下跌4.85% [1] - 通信ETF(515880)午间收盘下跌4.69% [1] - 创业板50ETF华夏(159367)午间收盘下跌4.67% [1]

市场指数表现 - 节后首周A股主要指数先扬后抑，沪深300指数周跌0.51%，创业板和科创板相关指数跌幅靠前 [1] - 港股科技股节后持续调整，恒生科技指数周跌5.48% [1] ETF市场整体概况 - 截至10月11日，上市ETF总数量为1321只，总规模为5.62万亿元，本周全市场ETF总规模减少85.59亿元 [2] - 今年以来，上市ETF数量增加282只，规模合计增长1.88万亿元 [3] - 本周新增7只ETF，其中6只为股票型ETF，1只为跨境ETF [2] 各类型ETF表现 - 股票型ETF规模一周增长23.05亿元，其中宽基指数ETF规模减少215.86亿元，行业及主题ETF逆势增加226.07亿元 [2] - 商品型ETF本周规模增长81.4亿元，主要得益于黄金类ETF大涨，年内新增规模1073.02亿元 [1][2][3] - 债券型ETF增长势头终止，本周减少33.81亿元，跨境ETF本周“失血”128.87亿元，货币型ETF规模减少27.59亿元 [2] 主要指数挂钩ETF规模变动 - 宽基指数挂钩ETF集体遇冷，中证A500挂钩ETF规模一周减少79.11亿元，成为本周“失血王” [1][4] - 沪深300和创业板指挂钩ETF规模分别减少35.16亿元和34.49亿元 [1][4] - 行业主题类指数挂钩ETF表现强劲，证券公司指数、纳斯达克100指数和科创芯片指数挂钩ETF规模本周分别增长41.32亿元、21.56亿元和19.21亿元 [4] 基金管理人动态 - 华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金位列ETF管理规模前三，规模分别为8986.4亿元、8559.55亿元和5952.44亿元 [7] - 本周国泰基金、嘉实基金和鹏华基金ETF规模增长领先，分别增长42.17亿元、23亿元和19.41亿元 [1][7] - 易方达基金、富国基金和华夏基金本周规模减少额靠前，分别为67.09亿元、58.62亿元和49.22亿元 [7] 头部ETF产品表现 - 华泰柏瑞沪深300ETF规模达4261.1亿元，继续领跑，本周在指数下跌背景下仍实现5.33亿元规模增长 [10] - 国泰证券ETF、嘉实科创芯片ETF和华宝券商ETF本周规模增长显著，分别增加21.32亿元、14.02亿元和9.95亿元 [10] - 富国港股通互联网ETF本周规模减少42.98亿元，但仍是年内规模增长最大产品，今年以来新增711.65亿元 [10] 行业事件与趋势 - 交银施罗德基金在时隔14年后重启ETF申报，上报中证智选沪深港科技50ETF，释放加大指数产品布局力度的信号 [13] - 伴随金价上行，黄金类ETF规模显著增长，截至10月9日全市场黄金类ETF总规模达1694.85亿元，较9月初增长209亿元 [14]

加密货币市场趋势 - 加密货币市场投机活动在经历平静夏季后再次升温 [1] - 主要代币如比特币、以太坊和Solana价格接近历史新高 [1] 加密货币ETF优势 - 加密货币ETF为传统投资者提供无需加密货币交易所或数字钱包的市场参与渠道 [2] - ETF产品解决数字资产存储难题 使投资者可通过传统经纪账户获得另类资产敞口 [2] - 相比数字钱包 ETF提供更简化的税务规划 经纪账户自动跟踪盈亏并出具1099税表 [8] - ETF产品受美国交易所监管 需向SEC及时提交文件并遵守合规标准 [8] - 机构托管服务采用多重安全措施和会计程序保障客户资产安全 [8] 比特币ETF产品比较 - iShares Bitcoin Trust ETF管理资产规模达9397亿美元 日均交易量近6000万股 [9][10] - IBIT费用率为0.25% 属于行业最低水平 高流动性带来紧密买卖价差 [10] - Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund费用率同样为0.25% 管理资产规模近260亿美元 [11] - FBTC通过富达数字资产服务提供内部托管支持 对现有富达账户持有者更便利 [11][12] - Bitwise Crypto Industry Innovators ETF投资38家加密相关公司 包括Galaxy Digital等私募股票 [13] - BITQ费用率为0.85% 管理资产规模5.0337亿美元 提供多元化加密行业敞口 [14] 投资策略考量 - 比特币ETF存在费用成本 且交易限于市场开放时间 而加密货币交易所支持24/7交易 [5] - 多元化投资组合虽然成本较高且不紧密跟踪币价 但在牛市中可能比现货比特币ETF有更大上涨空间 [14]

山寨币季节整体市场背景 - 当前山寨币季节的特点是奖励具有明确上涨动能和可见流动性的代币 [1] - 市场风险偏好改善 交易员青睐具有新催化剂和能够吸收大额订单的订单簿的代币 [1] - 隐私功能、技术突破和稳定的生态系统活动是推动当前行情的主要主题 [1] Zcash (ZEC) 表现及驱动因素 - ZEC价格接近235美元 24小时内上涨27% 过去一个月内上涨382% [2] - 价格上涨始于10月初 ZEC突破了长期横盘区间并吸引了持续的交易量 [2] - 上涨驱动因素包括：隐私功能重新受到关注、机构产品接入为资产配置者重新引入该资产、价格的急剧突破触发了动量交易系统并挤压了空头头寸 [3] - 市场结构支持上涨观点 首次飙升期间换手率显著扩大并保持高位 日内交易显示买家在突破期间收复的价位进行防御 [3] - 屏蔽活动增长和新的ZEC交易对场所有助于将叙事转化为使用并保持买盘稳定 [4] - 未来走势取决于参与度 若交易量保持坚挺且价格维持在近期获得的支撑位上方 其领先地位可在此次山寨币季节中持续 [4] Litecoin (LTC) 表现及驱动因素 - LTC价格接近133美元 24小时内上涨13% [5] - 价格上涨是向技术分析师追踪数月的135至140美元阻力带的一次干净利落的推进 [5] - 持续的ETF讨论使得LTC在风险偏好窗口期保持在资产配置的讨论范围内 可见的图表水平和现货产品的新兴趣共同支撑了今日的上涨 [5] - 交易员将关注LTC能否在成交量放大的情况下维持在突破带上方 持续的底部构筑将使其在山寨币季节发展中保持轮动地位 [6] NEAR Protocol (NEAR) 表现及驱动因素 - NEAR交易价格约为3.19美元 24小时内上涨11.7% [7] - 实时数据显示坚实的换手率 以及跨链桥、质押和开发者工具等方面逐步的生态系统更新改善了其可见度 [7] - 此次上涨被描述为缓慢构筑的延续 而非单一新闻引发的飙升 这通常在轮动期间带来更持久的参与度 [7]

A股科技板块市场表现 - 截至9月30日，科创板50指数、创业板指数和科创创业指数今年以来分别上涨51%、51%和63% [2] - 科创板相关ETF合计规模超过3000亿元，创业板相关ETF合计规模突破2000亿元 [2] - 创业板ETF（159915）、科创板50ETF（588080）、科创创业ETF（159781）规模分别为1102亿元、768亿元和122亿元，均位居同标的ETF规模第一 [2] 政策支持与行业发展趋势 - 政府出台一系列支持科技创新行业发展的政策，旨在以科技创新引领新质生产力发展 [3] - 证监会提出以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，深化投融资综合改革，推进实施新一轮资本市场改革开放 [3] - 证监会主席表示将支持编制更多科技创新指数、开发更多科创主题公募基金产品，引导更多中长期资金参与科技企业投资 [3] 公募基金产品布局与创新 - 科创板相关ETF数量突破100只，构建起“宽基+行业+策略”的全维度指数工具箱 [3] - 首批科创综指相关ETF诞生，与科创板50、科创板100、科创板200等ETF共同组成科创板宽基ETF体系 [3][4] - 相关指数产品已覆盖风格因子类、主题类、细分行业类等多个细分类别，包括科创板人工智能、科创板新能源等ETF [4] - 易方达基金旗下两创板块ETF合计规模已超过2000亿元，领跑市场 [5] 易方达基金旗下主要ETF产品 - 创业板ETF（159915）规模为1101.8亿元 [6] - 科创板50ETF（588080）规模为767.6亿元 [6] - 科创创业ETF（159781）规模为122.3亿元 [6] - 旗下还拥有科创综指ETF、科创人工智能ETF、创业板200ETF等多只产品 [6] 行业对外开放与全球资本配置 - 中国公募基金行业持续深化对外开放，通过跨境ETF产品扩容等举措为全球资本配置中国资产搭建桥梁 [9] - 日本日兴资产推出的奥明易方达创业板ETF在新加坡证券交易所挂牌上市，该产品挂钩易方达旗下创业板ETF（159915） [9] ETF市场整体规模与千亿级产品 - 截至9月30日，全市场ETF总规模达到5.63万亿元，其中股票ETF总规模突破3.7万亿元 [10] - 市场已有7只ETF产品规模超千亿元，相比2024年增加了1只 [11] - 易方达和华夏旗下分别有两只ETF产品规模超千亿元 [11] - 科创板50ETF（588080）规模近790亿元，在所有科创板相关ETF中位居第一，有望进入“千亿级俱乐部” [11] - 科创板50ETF跟踪的指数“硬科技”龙头特征显著，半导体行业占比超过65% [11]

新上市ETF股票仓位概况 - 近一个月共有25只股票型ETF公告上市，平均股票仓位为20.02% [1] - 仓位最高的为建信上证科创板200ETF，仓位达54.12%，其次为华宝中证全指农牧渔ETF，仓位为48.23% [1] - 部分ETF仓位极低，如鹏华中证金融科技主题ETF、红利低波ETF永赢、景顺长城恒生港股通50ETF仓位均为0.00% [1] - 今日公告的广发上证科创板200ETF和国泰上证科创板人工智能ETF股票仓位分别为33.29%和25.82% [1] 新上市ETF募集规模 - 近一个月公告上市的ETF平均募集规模为5.43亿份 [1] - 募集规模居前的有富国国证机器人产业ETF（23.44亿份）、国联安中证A500红利低波ETF（12.47亿份）和华安恒生生物科技ETF（9.18亿份） [1] 机构投资者持仓偏好 - 近一个月新上市ETF的机构投资者持有份额平均占比为9.65% [2] - 机构持有比例最高的为国联安中证A500红利低波ETF，占比达98.93%，建信上证科创板200ETF和国泰中证港股通汽车产业主题ETF占比分别为32.48%和12.45% [2] - 机构持有比例较低的包括华安创业板人工智能ETF（0.55%）、鹏华创业板综合ETF（1.52%）和富国上证科创板200ETF（1.64%） [2]

市场指数表现 - 沪指高开高走突破3900点整数大关 [1] - 创业板指和科创50指数冲高回落 [1] - 科创50ETF出现净流出，份额减少3.24亿份，净流出额5.29亿元 [2] 板块表现 - 核电板块表现活跃，有色金属板块全天走强，南方中证申万有色金属ETF涨幅达8.71% [1][2] - 影视院线概念股集体调整 [1] - 华夏中证动漫游戏ETF下跌2.80% [2] 资金流入 - 国泰中证全指证券公司ETF基金份额增加13.41亿份，净流入额16.91亿元 [1][2] - 广发国证新能源车电池ETF基金份额增加11.58亿份，净流入额13.12亿元 [1][2] - 华泰柏瑞沪深300ETF基金份额增加2.45亿份，净流入额11.76亿元 [1][2] - 易方达创业板ETF基金份额增加3.17亿份，净流入额10.30亿元 [2] - 南方中证申万有色金属ETF基金份额增加5.49亿份，净流入额9.64亿元 [2] - 本月资金净流入额居前的ETF还包括华宝中证全指证券公司ETF（8.18亿元）、汇添富中证电池主题ETF（7.55亿元）等 [4] 资金流出 - 华泰柏瑞中证A500ETF基金份额减少8.37亿份，净流出额10.62亿元 [2] - 国泰中证全指通信设备ETF基金份额减少3.10亿份，净流出额8.45亿元 [2] - 博时中证可转债及可交换债券ETF基金份额减少0.51亿份，净流出额6.91亿元 [2] - 华夏上证科创板50ETF出现净流出，净流出额5.29亿元 [2] 市场总体数据 - 10月9日全市场ETF份额为30169.48亿份，总规模为57006.81亿元 [4] - 份额增加最大的行业为金融，有24只基金跟踪 [4] - 份额增加最大的主题为中证电池，有4只基金跟踪 [4] - 份额增加最大的指数标的为证券公司，有13只基金跟踪 [4] - 收益最高的指数标的为工业有色（+8.35%），有1只基金跟踪 [4]

VettaFi's Head of Research Todd Rosenbluth discussed the Vanguard Emerging Markets Ex China ETF (VEXC) on this week's "ETF of the Week†podcast with Chuck Jaffe of "Money Life.†chuck jaffeetf of the weekexpert insightsfixed income channelPodcaststodd rosenblughVanguardVEXC Earn free CE credits and discover new strategies For more news, information, and strategy, visit the Fixed Income Content Hub. RELATED TOPICS ...