核心财务表现 - 2025年中报营业总收入64.35亿元，同比下降4.87% [1] - 归母净利润1.81亿元，同比下降39.58% [1] - 第二季度营业总收入34.41亿元，同比下降9.72%，归母净利润9100.46万元，同比下降59.22% [1] - 扣非净利润1.56亿元，同比下降52.66% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.89%，同比下降36.78个百分点 [1] - 净利率2.74%，同比下降37.81个百分点 [1] - 每股收益0.75元，同比下降40% [1] - 历史ROIC中位数为10.75%，2024年ROIC为5.79% [3] 现金流与资产结构 - 货币资金12.4亿元，同比增长69.39% [1] - 应收账款26.66亿元，同比下降4.73% [1] - 每股经营性现金流-4.54元，同比下降108.63% [1] - 有息负债33.64亿元，同比增长6.26% [1] 资本效率与风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达637.83% [1][3] - 三费占营收比1.59%，同比下降18.2% [1] - 有息资产负债率35.55% [3] - 货币资金/流动负债比例为43.1% [3] 机构持仓与预期 - 国泰估值LOF持有394.29万股并增仓，规模10.83亿元 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.71亿元，每股收益1.94元 [4] - 银华、湘财系基金均有持仓，变动以新进和持稳为主 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.41亿元，同比增长5.62%，但归母净利润6392.01万元，同比下降11.96%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度营业总收入1.23亿元，同比下降0.89%，归母净利润2406.04万元，同比大幅下降33.76% [1] - 毛利率70.9%，同比下降2.87个百分点，净利率26.7%，同比下降19.66%，盈利能力明显下滑 [1] - 三费占营收比30.46%，同比上升9.33%，费用控制能力减弱 [1] - 每股收益0.65元，同比下降10.9%，每股经营性现金流0.29元，同比大幅下降36.68% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.27亿元，较去年同期9.08亿元下降69.47%，现金流动性显著降低 [1] - 应收账款3319.04万元，同比大幅增长86.35%，回款压力增加 [1] - 有息负债2797.84万元，同比下降16.89%，负债水平有所改善 [1] - 每股净资产13.36元，同比下降0.71%，资产质量基本稳定 [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为7.34%，资本回报率一般，但历史中位数ROIC达37.57%，2023年最低为5.65% [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需要关注营销投入的可持续性和效率 [3] - 净利率25.65%，显示产品或服务附加值较高 [3] 机构持仓情况 - 被明星基金经理栾江伟持有，其在2024年证星公募基金经理顶投榜排名前五十，管理总规模33.44亿元，从业经验9年186天 [3] - 华夏稳增混合基金持有125.21万股，为最大持仓基金，规模11.46亿元，近一年上涨92.71% [4] - 多家基金新进十大持仓，包括中信建投甄选混合A（56.33万股）、华夏景气成长（22.40万股）等 [4] 业务结构 - 盆底康复业务以院内市场为基本盘，占比约85%以上，院外市场受生育率影响占比下滑但近期已趋稳定 [5]

财务表现 - 营业总收入39.96亿元，同比下降4.11% [1] - 归母净利润3688.77万元，同比下降75.74% [1] - 第二季度营业总收入20.14亿元，同比下降16.04%，归母净利润203.22万元，同比下降98.17% [1] - 毛利率6.5%，同比下降22.93%，净利率1.01%，同比下降72.46% [1] - 扣非净利润1556.78万元，同比下降88.18% [1] - 每股收益0.15元，同比下降75.41% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.79元，同比上升132.11% [1] - 货币资金21.84亿元，同比下降8.94% [1] - 应收账款24.02亿元，同比上升4.41%，占最新年报归母净利润比例达1426.37% [1][4] - 有息负债65.28亿元，同比上升9.24% [1] - 三费总额1.35亿元，占营收比例3.38%，同比上升15.3% [1] 资本结构与回报 - 每股净资产12.39元，同比下降0.14% [1] - 2024年ROIC为3.11%，资本回报率不强 [3] - 公司上市以来ROIC中位数为11.12%，2024年为历史最低水平 [3] - 有息资产负债率达61.32% [4] - 货币资金/流动负债比例为37.22% [4] 业务模式与驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为2.91亿元，每股收益1.19元 [5] - 华夏低碳经济一年持有混合A基金持有60.5万股，为最大持仓基金，规模1.32亿元 [6] - 鹏华旗下三只基金合计持仓35.75万股，其中两只为新进十大持仓 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.34亿元，同比增长78.57% [1] - 归母净利润2664.2万元，同比下降47.82% [1] - 第二季度营业总收入2.04亿元，同比增长58.5%，归母净利润945.83万元，同比下降65.52% [1] 盈利能力指标 - 毛利率27.11%，同比下降20.77个百分点 [1] - 净利率7.44%，同比下降64.72个百分点 [1] - 扣非净利润2592.49万元，同比下降47.04% [1] 成本费用结构 - 三费总额4557.09万元（销售/管理/财务费用），占营收比例10.51%，同比增幅107.48% [1] - 每股收益0.2元，同比下降68.75% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金4.54亿元，同比下降20.48% [1] - 应收账款3.7亿元，同比增长115.78% [1] - 每股经营性现金流0.3元，同比下降19.95% [1] - 应收账款与利润比率达457.94% [4] 投资回报表现 - 2024年ROIC为4.19%，低于上市以来中位数17.59% [2] - 2024年净利率13.32%，显示产品附加值较高 [2] 资本结构与基金持仓 - 有息负债2.57亿元，同比微降1.14% [1] - 华夏磐利一年定开混合A新进持仓23.03万股，该基金近一年收益率86.54% [5] - 博时中证淘金大数据100A等三只基金新进持仓合计约10万股 [5] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年全年业绩1.63亿元，每股收益1.21元 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益 [3]

财务表现 - 营业总收入7.34亿元 同比下降14.83% [1] - 归母净利润2541.5万元 同比上升26.27% [1] - 扣非净利润2397.54万元 同比大幅增长53.46% [1] - 第二季度营业总收入4.04亿元 同比下降10.87% [1] - 第二季度归母净利润1537.86万元 同比上升35.93% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.26% 同比下降2.85个百分点 [1] - 净利率3.4% 同比显著提升48.37% [1] - 三费占营收比32.09% 同比下降7.74% [1] - 每股收益0.03元 与去年同期持平 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金3.12亿元 较去年同期5.7亿元下降45.3% [1] - 应收账款9619.38万元 同比下降6.37% [1] - 每股净资产1.62元 同比增长2.13% [1] - 每股经营性现金流0.11元 同比大幅增长124.75% [1] 资本结构与负债 - 有息负债4.79亿元 同比下降8.71% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为33.08% [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达386.65% [1][2] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.23% 投资回报较弱 [1] - 2022年ROIC为-20.33% 投资回报极差 [1] - 上市14年来出现2次亏损年份 生意模式较脆弱 [1] - 去年ROIC为2.46% 资本回报率不强 [1] - 去年净利率1.41% 产品附加值不高 [1]

核心财务表现 - 营业总收入14.76亿元 同比增长62.14% 归母净利润2.51亿元 同比增长140.45% [1] - 第二季度营业总收入8.81亿元 同比增长57.81% 第二季度归母净利润1.35亿元 同比增长249.1% [1] - 毛利率27.23% 同比提升24.07个百分点 净利率17.02% 同比提升48.29个百分点 [1] - 三费总额1988.37万元 占营收比重1.35% 同比下降69.38% [1] - 每股收益1.59元 同比增长144.62% 每股经营性现金流3.97元 同比增长855.38% [1] 资产与负债变动 - 交易性金融资产增长320.17% 因购买结构性存款产品增加 [2] - 应付账款增长47.19% 因业务规模扩张 [2] - 在建工程增长59.04% 因募投项目"年产15套深冷装备及配套智能制造研发中心"建设推进 [2] - 递延收益增长445.84% 因收到与资产相关政府补助增加 [2] - 财务费用下降919.66% 因利息收入及汇兑收益增加 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长855.38% 因销售规模扩大导致收款增加 [3] - 投资活动现金流量净额同比增长53.96% 因理财投资支付减少且投资回收增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降950.24% 因股票分红增加且借款减少 [3] 投资回报指标 - 去年ROIC为15.65% 净利率10.8% [4] - 上市以来ROIC中位数20.3% 最低年份2018年ROIC为12.68% [4] - 现金资产状况被评定为非常健康 [5] 机构持仓动态 - 国金自主创新混合A新进持仓41.08万股 规模2.28亿元 近一年涨幅66.41% [7] - 南方策略优化混合新进持仓16.09万股 国金ESG持续增长混合A新进持仓7.06万股 [7] - 国投瑞银专精特新量化选股混合A减持至2.94万股 [7] 潜在关注点 - 货币资金/流动负债比例为63.49% 近三年经营性现金流均值/流动负债为10.66% [6] - 应收账款/利润比例达273.63% [6] - 分析师普遍预期2025年业绩4.08亿元 每股收益2.54元 [6]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入3.17亿元，同比增长7.34%，其中第二季度收入1.78亿元，同比增长8.29% [1] - 归母净利润5100.91万元，同比增长1.07%，第二季度净利润2747.27万元，同比增长6.57% [1] - 扣非净利润4823.04万元，同比下降1.64% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.03%，同比下降9.39个百分点 [1] - 净利率16.56%，同比下降4.39个百分点 [1] - 每股收益0.93元，同比下降19.98% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总额2137.15万元，三费占营收比6.74%，同比下降15.48% [1] - 财务费用大幅下降2783.06%，主要由于汇兑收益和协定存款利息收益增加 [1] 资产质量与现金流 - 应收账款1.83亿元，同比增长10.40%，占最新年报归母净利润比例达181.26% [1][3] - 每股经营性现金流0.83元，同比下降9.51% [1] - 货币资金3.43亿元，同比下降1.40% [1] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流量净额大幅增长209.66%，因使用闲置募集资金及自有资金购买银行理财产品 [2] - 筹资活动现金流量净额下降113.51%，因上年同期IPO融资而本期进行现金分红 [2] - 现金及现金等价物净增加额下降43.71%，因上年同期收到首发上市募集资金 [2] 资本结构与回报 - 每股净资产11.03元，同比下降22.09% [1] - 有息负债6470.65万元，同比下降2.15% [1] - 2024年ROIC为14.75%，历史中位数ROIC达20.08% [2] 机构持仓情况 - 鑫元聚鑫收益增强A基金新进持股0.76万股，基金规模2.09亿元 [3] - 鑫元鑫领航混合A基金新进持股0.45万股 [3]

财务表现 - 营业总收入7.65亿元，同比下降43.35% [1] - 归母净利润9.2亿元，同比上升52.91% [1] - 第二季度营业总收入2.58亿元，同比下降56.12%，第二季度归母净利润6.54亿元，同比上升84.54% [1] - 毛利率66.18%，同比减5.75%，净利率120.24%，同比增131.72% [1] - 每股收益2.1元，同比增52.65%，每股净资产45.89元，同比增19.92%，每股经营性现金流0.03元，同比减95.39% [1] 费用与负债 - 三费占营收比61.57%，同比增116.69%，财务费用、销售费用和管理费用总和4.71亿元 [1] - 有息负债51.5亿元，同比增55.73% [1] - 货币资金32.35亿元，同比增83.42%，应收账款5698.54万元，同比减73.80% [1] 业务与回报 - 公司去年的ROIC为7.69%，近年资本回报率一般，近10年中位数ROIC为3.57%，最差年份2015年ROIC为-19.46% [2] - 公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱 [2] - 去年的净利率为69.44%，公司产品或服务的附加值极高 [2] 基金持仓 - 永赢中证全指医疗器械ETF持有89.85万股，进行减仓，该基金规模18.17亿元，最新净值0.5487，近一年上涨29.47% [3] - 惠升医药健康6个月持有期混合新进十大，持有75.99万股，泰康景泰回报混合A新进十大，持有43.00万股 [3] - 招商中证全指医疗器械ETF持有8.44万股，进行减仓，汇添富中证全指医疗器械ETF持有3.74万股，进行减仓 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.17亿元，同比下降6.2% [1] - 归母净利润3.88亿元，同比下降3.54% [1] - 第二季度营业总收入10.6亿元，同比下降2.64%，归母净利润2.25亿元，同比下降2.74% [1] - 扣非净利润3.6亿元，同比增长7.78% [1] - 毛利率49.57%，同比下降3.89个百分点；净利率19.45%，同比上升3.02个百分点 [1] - 三费占营收比18.61%，同比下降15.74% [1] - 每股收益0.46元，同比下降2.13%；每股经营性现金流0.46元，同比下降17.48% [1] 资产负债与现金流状况 - 货币资金4.25亿元，同比下降7.59% [1] - 应收账款8.23亿元，同比增长13.96% [1] - 有息负债2.92亿元，同比下降38.2% [1] - 货币资金/流动负债比例为35.26% [4] - 应收账款/利润比例为115.62% [4] 业务板块表现 - 核心创新药地达西尼胶囊实现营业收入5500万元，覆盖医院超1500家 [5] - 医疗器械板块营业收入3.49亿元，同比增长12.01% [6] - 原料药板块营业收入4.53亿元，同比下降9.59% [7] - 销售费用3.11亿元，销售费用率同比下降2.41个百分点 [6] 研发与产品管线进展 - 精神神经领域1类创新药JX11502胶囊完成II期临床试验 [6] - 盐酸卡利拉嗪胶囊已提交上市申请（NDA） [6] - 心血管领域降脂新药推进I期临床试验，盐酸考来维仑片提交上市申请 [6] - 消化领域改良型中药康复新肠溶胶囊完成II期临床试验 [6] 资本运作与机构持仓 - 公司回购股份金额达6.1亿元，接近回购上限 [6] - 红土创新增强收益债券A基金持仓155.75万股，为最大持仓基金 [5] - 恒越医疗健康精选混合A新进十大持仓，持有16.67万股 [5] 盈利能力与投资回报 - 2024年ROIC为10.76%，近10年中位数ROIC为10.42% [3] - 2024年净利率17.29%，显示产品附加值较高 [3] - 证券研究员普遍预期2025年归母净利润8.21亿元，每股收益0.95元 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.22亿元，同比增长3.77%，第二季度营收2.68亿元，同比增长6.54% [1] - 归母净利润1542.02万元，同比大幅增长790.16%，第二季度净利润1192.69万元，同比增长85.5% [1] - 净利率达2.93%，同比提升772.61%，每股收益0.13元，同比激增1200% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.74%，同比小幅下降2.17% [1] - 三费占营收比3.21%，同比下降0.44%，费用控制能力提升 [1] - 扣非净利润813.1万元，同比下降18.77% [1] 资产与负债状况 - 货币资金4.06亿元，同比增长209.35%，现金储备充裕 [1] - 有息负债1.73亿元，同比微增2%，负债水平稳定 [1] - 应收账款1.07亿元，同比增长9.35%，占最新年报归母净利润比例达344.58% [1][6] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.81元，同比下滑254.56% [1] - 经营活动现金流净额下降主因销售收款减少且采购付款增加 [2] - 投资活动现金流净额增长1393.79%，因金融产品投资净流入增多 [2] - 筹资活动现金流净额增长315.29%，主要来自银行借款增加 [2] 资本回报与业务特性 - 2024年ROIC为2.04%，净利率3%，产品附加值不高 [3] - 历史中位数ROIC达16.12%，2022年最低为-1.01%，业绩呈现周期性波动 [3] - 上市以来4份年报中出现1次亏损，需关注特殊原因 [4] 运营模式与风险提示 - 业务发展依赖研发及资本开支驱动，需评估资本开支项目效益与资金压力 [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅10.96%，现金流状况需重点关注 [6]