铂金价格与市场动态 - 5月份国际铂金现货价格单月飙涨11%，创10年最大涨幅 [1] - 铂金正以"三高属性"撕开市场新缺口，长期低估的利润富矿正在觉醒 [1] 明牌珠宝行业地位与历史 - 公司是中国内地首开铂金首饰先河的企业，1993年推出第一款铂金首饰 [1] - 1997年引进国际先进设备，率先实现数控化、机械化生产 [1] - 2001年起与国际铂金协会合作，聘请张曼玉、章子怡等明星代言，强化品牌情感价值 [1] - 2007年获国际铂金协会"铂金首饰推广特别贡献奖"，奠定全球工艺标准与品牌价值 [1] - 每3位铂金消费者中就有1位选择明牌铂金，占据"中国铂金第一品牌"地位 [2] 产品设计与工艺创新 - 多次蝉联"年度最佳设计奖""工艺创新奖"，"星恋""月亮河""爱之印"系列成为行业典范 [2] - 参与制定《铂金首饰工艺规范》等重要行业标准 [2] - 采用日本高压锻造技术，使首饰密度提升20%，实现"永不塌陷"的佩戴体验 [3] - 无痕热融合工艺消除焊接口，对标卡地亚、尚美巴黎的顶奢技术 [4] - 全自动化生产设备将铂金定义为永恒承诺的"物理契约" [4] 战略布局与利润驱动 - 从"保值逻辑"转向"情感存储逻辑"，以设计哲学承载时代情感语言 [5][6] - 通过工艺创新释放铂金"永不褪色、天然纯净"的稀缺属性，挑战黄金消费霸权 [7] - 依托自有工厂与30年工艺积淀，以"三好标准"筑就高毛利壁垒 [7] - 与上游矿产集团签订铂金原料长协价，建立国家级储备标准的战略库存 [7] - 推出"钻石+铂金"轻奢组合切入职场女性日配市场，激活二手流通渠道 [8] - 将百万级无缝工艺下放至3999元价格带，开放私人定制实验室收割高净值客群 [9] 品牌营销与市场推广 - 2001-2019年持续携手张曼玉、章子怡、张杰、杨洋等明星代言，强化"铂金见证永恒承诺"的情感连结 [7] - 与时尚媒体合作传播铂金与婚姻、承诺的关联，引发消费者共鸣 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属金弱银强，沪金主力收跌1.26%，沪银主力收涨0.09% [1] - 短期中东地缘异动缓和，但经济衰退和地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，美联储出现7月降息声音 [1] - 预计贵金属短期金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 针对黄金和白银投资，稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2][6] 各部分总结 黄金部分 - 核心逻辑涉及短期中东地缘异动缓和，但经济衰退和地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，美联储有7月降息声音 [1] - 避险属性上，特朗普宣称以色列与伊朗停火，双方已同意停火 [1] - 货币属性方面，美联储鲍曼和沃勒考虑7月降息，市场预期下次降息至9月，25年总降息空间约50基点，美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - 商品属性上，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 - 给出黄金相关数据，如国际价格Comex黄金主力合约收盘价3384.40美元/盎司，较上周跌0.58%；国内沪金主力收盘价771.86元/克，较上日跌1.21%等 [2] - 罗列上期所会员沪金净持仓排名前10情况，前10名净多合计129516.00，较上日减少378.00；前10名净空合计18073.00，较上日减少1504.00 [3] 白银部分 - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] - 给出白银相关数据，如国际价格Comex白银主力合约收盘价36.05美元/盎司，较上周跌0.88%；国内沪银主力收盘价8739.00元/千克，较上日跌0.35%等 [6] - 展示上期所会员沪银净持仓排名前10情况，前10名净多合计171881.00，较上日增加1399.00；前10名净空合计84544.00，较上日增加1110.00 [7] 基本面关键数据部分 - 美联储相关数据，联邦基金目标利率上限4.50%，较上次降0.25%；贴现利率4.50%，较上次降0.25%等 [8] - 其他数据，十年期美债真实收益率2.55%，较上日降0.39%；美元指数98.38，较上日降0.39%等 [8][11][12] - 呈现美联储最新利率预期，如2025/7/30利率在400 - 425的概率为22.7%，425 - 450的概率为77.3% [13]

行业概况 - 贵金属投资凭借避险保值特性吸引投资者关注，但交易市场鱼龙混杂，选择合规平台是关键[1] - 2025年十大贵金属交易平台榜单基于监管资质、交易成本、资金安全、软件稳定性及客户服务等多维度评选[1] 平台分析 金荣中国 - 香港黄金交易所AA类084号行员，采用MT5交易系统支持毫秒级订单执行，点差透明，客户满意度96%[3] - 自主研发APP集成实时行情、财经资讯及专家策略，资金托管于第三方银行，出入金速度行业领先[3] 万洲金业 - 香港黄金交易所AA类141号行员，极速交易系统支持0.3秒成交，黄金点差低至20美元/手[4] - 云交易功能支持预设条件自动挂单，动态杠杆调节符合FCA标准，资金托管于国际顶级银行并获太平洋保险承保[4] 汉声集团 - 香港金银业贸易场AA类208号会员，采用区块链技术加密客户信息，提供黄金波动率指数与CFD掉期合约定制服务[5] 富格林 - 香港金银业贸易场AA类行员，首创AI策略推荐工具，支持语音指令与AR模拟交易，伦敦金点差0.5美元/盎司[6][7] 荣昇金业 - 具备多国金融牌照，欧洲交易网络布局新增法兰克福黄金交易所直通接口[8] - 多资产智能终端支持跨市场套利，AI投顾生成动态资产组合，采用冷热钱包分离+智能合约审计双重安全机制[8] 亚太金业 - 提供黄金、白银、铂金等多种贵金属交易，软件界面简洁流畅，采用最新加密技术保护用户信息安全[9] 创富国际 - 香港黄金交易所AA类会员，极速交易系统实现0.3秒成交，黄金跨境结算系统降低汇率摩擦成本30%，点差低至0.08美元/盎司[10] - VR交易学院累计培训用户超50万人次[10] 亨达金银 - 香港黄金交易所AA类163号行员，经营99金、港元公斤条、人民币公斤条等，拥有25年行业经验[11] 第一金 - 香港金银业贸易场AA类会员（行号114），专营国际黄金及白银现货买卖，移动端应用支持随时交易[12] 富盈金业 - 持有香港金银业贸易场AA类牌照，合法经营伦敦金、伦敦银等现货黄金业务，受香港法律监管[13] 行业建议 - 选择平台需综合考虑监管资质、交易成本、系统稳定性、客户服务及市场分析工具[14] - 结合自身投资目标与风险承受能力决策，权威平台可提升投资稳健性[14]

黄金现货长期趋势 - 黄金现货长期趋势取决于美元信用弱化和通胀预期 美元信用弱化及美国通胀长期高于2%目标水平对金价形成利多 [1] - 中期"过热→滞胀"阶段黄金易涨难跌 而"衰退→复苏"阶段利空黄金 [1] - 若美联储激进加息可能导致伦敦金现回撤超20% [1] 黄金现货短期扰动 - 美国宽财政政策或地缘冲突缓和可能引发金价回调5%-10% [1] - 紧财政或债务风险加剧则利多黄金 [1] - 当前我国钢铁、有色等行业产能利用率合理 对黄金影响偏中性 [1] 黄金现货投资策略 - 若美元信用持续弱化 黄金或维持低波动 [1] - 建议在回撤5%-10%时布局 回撤接近15%可考虑加仓 [1] 黄金基金ETF特征 - 黄金基金ETF跟踪黄金现货(Au99.99合约)指数 该指数由上海黄金交易所发行 [1] - 指数直接反映Au99.99纯度黄金的交易价格 代表国内黄金现货市场价格走势 [1] - 与股票指数不同 该指数以实物黄金交易价格为标的 具有高流动性和透明度 [1] - 是贵金属投资的重要参考指标 体现实物黄金的投资价值与避险属性 [1]

铂金价格走势 - 铂金价格自年初以来累计涨幅超36% 高于黄金年内涨幅 [3] - 铂金期货价格突破1300美元每盎司 创近五年新高 [3] - 近期零售价格基本保持300多元/克 较前两年有所上涨 [1][3] 供需与投资动态 - 2025年一季度中国铂金条币需求接近1吨 同比增长140% 成为全球最大零售投资市场 [3] - 预计2025年全球铂金供应量下降4%至217.7吨 需求达247.7吨 出现30吨供应缺口 [4] - 投机资金大量介入和ETF持仓显著增加推动价格快速上涨 [4] 消费市场现状 - 首饰需求同比上涨9% 但工业需求大幅下滑22% 汽车领域需求降4% [4] - 部分珠宝品牌门店不销售铂金饰品 终端消费市场接受度有限 [5][6] - 消费者普遍认为铂金外观与白银相似 且缺乏黄金的文化符号和避险功能 [6][7] 行业替代性分析 - 工业端需求被钯金和新能源材料替代 [7] - 在黄金价格高企背景下 上游商家推动铂金作为替代品 [4] - 长期价格仍受汽车行业需求萎缩及供应端增长制约 [4]

铂金市场行情 - 铂金价格年初至今累计涨幅超过35% 高于黄金年内涨幅 [2] - 铂金克价近期突破每克320元 半个月内上涨近50元 [2] - 铂金饰品市场热度上升 部分商家从黄金转做铂金生意 [2][4] 行业供需动态 - 全球铂金Q1总供应量同比下降10%至45.3吨 需求同比增长10%至70.7吨 [8] - 预计今年将连续第三年出现铂金短缺 缺口达30吨 [8] - 中国首次超越北美成为全球最大铂金零售端投资市场 [8] 消费市场变化 - 深圳水贝市场近两个月新增近10个铂金饰品铺位申请 [4] - 铂金饰品回收价格比销售价低30元/克 需额外打93折 [5] - 黄金饰品回收价仅比当天售价低20元/克 无额外折扣 [5] 产业应用拓展 - 新能源产业扩张推动铂金在电池领域应用场景扩大 [8] - 铂金在装饰和工业领域具有不可替代的价值 [8] 市场驱动因素 - 贵金属长期需求预期增强 全球通胀压力及利率预期推动价格上涨 [9] - 铂金纯度判定难度高于黄金 市场规模和流动性较小 [9]

铂金市场动态 - 年初至今铂金累计涨幅超过35%，高于黄金涨幅 [2] - 铂金克价突破每克320元，半个月内上涨近50元 [2] - 全球铂金第一季度总供应量同比下降10%至45.3吨，需求同比增长10%至70.7吨，预计全年短缺30吨 [10] - 中国首次超越北美成为全球最大铂金零售端投资市场 [10] 行业趋势与商家行为 - 深圳水贝市场出现新开铂金饰品店铺，部分商家减少黄金饰品摆放量转售铂金 [2] - 黄金市场竞争激烈且价格高，商家转向相对低价且精美的铂金饰品 [2] - 4月初起水贝黄金首饰展厅因销量不佳将库存更换为铂金 [2] - 近两个月水贝大型珠宝卖场收到近10个铂金铺位申请 [5] 消费者行为与回收机制 - 黄金首饰热度仍高，但越来越多消费者开始关注铂金 [4] - 铂金饰品回收价格比销售价低30元且需打93折作为手续费，黄金回收仅低20元且无额外折扣 [6] - 社交平台铂金讨论度升温，直播销售吸引关注 [7] 供需与投资背景 - 新能源产业扩张推动铂金在电池应用场景扩大 [10] - 市场对贵金属长期需求预期增强及全球通胀压力推高铂金、白银行情，预计持续一段时间 [10] - 铂金纯度判定难度高且市场规模小、流动性低于黄金 [10]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 近期市场焦点在伊以冲突演绎，周末紧张局势升级，美军打击伊朗核设施，伊朗称美军成合法打击目标，议会赞成关闭霍尔木兹海峡但决定权在最高国家安全委员会，各方表态强硬暂无缓和信号，关注大国参与程度 [1] - 周一早盘国际金价小幅高开后回落，市场不认为事态将失控，国际金价在3450美元/盎司位置有较强阻力 [1] - 金融市场面临剧烈波动风险，贵金属观望为主 [1] 相关内容总结 伊以、伊美冲突相关 - 伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，最终决定权在伊朗最高国家安全委员会 [1][2] - 胡塞武装将重新开始袭击美国船只 [2] - 特朗普称使用“政权更迭”表述政治上不正确，但暗示若伊朗现政权无法“让伊朗再次伟大”可进行政权更迭，美媒否认美国谋求政权更迭 [2] - 美国公布打击伊朗核设施行动细节，动用B - 2轰炸机、14枚巨型钻地弹 [2] - 特朗普称伊朗任何对美报复将导致更大打击 [2] - 伊朗官员称伊朗目前有权合法退出《不扩散核武器条约》 [2] - 伊朗最高领袖顾问称浓缩铀材料仍在，“游戏并未结束” [2] 美联储相关 - 美联储理事沃勒称或许最早在七月会议上就可能降息 [2] - 美联储巴尔金称目前数据显示没有紧迫的理由进行降息 [2] - 美联储戴利称经济基本面正朝着可能需要降息的方向发展 [2]

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年06月23日16时35分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.03%，沪银主力收涨0.35%。①核心逻辑，短期以色列和伊朗冲突升级，经济衰退地缘异动 风险仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，中东地缘异动，美军轰炸伊朗核设施，中俄强 烈谴责。③货币属性方面，美联储决议仍预计今年将降息两次，鲍威尔警告关税通胀将于今夏加剧，消费者将承担部分成本。美联 储报告显示，贸易政策仍在演变，判断关税的经济影响为时尚早。美联储沃勒称鉴于近期通胀数据温和，应考虑在7月降息。目前 市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数和美债收益率震荡偏强；④商品属性方面，CRB 商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 | | --- | | 表1 黄金相关数据： | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | ...

贵金属交易平台选择因素 - 交易平台的可靠度和安全度是首要考虑因素 [1] - 交易平台的交易费用和交易量需要满足市场需求 [1] - 交易平台的交易模式和交易品种是重要考虑因素 [1] - 客户服务和技术支持也需要重视 [3] 国内十大贵金属交易平台 金荣中国 - 香港黄金交易所AA类084号会员 经营现货黄金 现货白银等业务 [4] - 提供电子交易和实物交割等多种交易方式 [4] - 以严格规则和监管标准赢得投资者信任 [4] 万洲金业 - 持有金银业贸易场认可证书 可经营多项投资业务 [4] - 团队可为投资者提供专业投资建议 [4] 英伦金业 - 全球领先贵金属交易机构 拥有丰富产品线和优质客户服务 [5] - 平台配备先进交易系统和完善风险控制机制 [5] 大唐金融 - 综合性金融服务机构 提供黄金 白银等多种贵金属交易 [6] - 拥有专业市场分析团队和先进交易技术 [6] 鑫汇宝 - 知名贵金属投资机构 提供黄金 白银现货买卖及投资咨询服务 [7] - 以稳定交易系统 灵活交易模式和专业服务团队赢得市场认可 [7] 文传金业 - 业内领先平台 提供黄金 白银现货及交易服务 [9] - 以先进交易系统 全面市场分析和专业客户服务赢得投资者信赖 [9] 万兆丰金业 - 拥有丰富经验和雄厚实力 主营黄金 白银现货买卖及投资咨询 [10] - 以稳定交易系统 全面市场分析和专业客户服务赢得投资者好评 [10] 亨达金银 - 亨达集团旗下平台 提供黄金 白银现货及杠杆交易服务 [11] - 以先进交易系统 全面市场分析和专业客户服务赢得投资者信赖 [11] 高晟金业 - 香港金银业贸易场AA级认可电子交易商 [12] - 提供专业便捷交易投资服务 支持网上平台国际投资交易 [12] 汉声集团 - 香港金银业贸易场AA类行员 提供现货黄金和现货白银网上交易服务 [13] - 受贸易场监管 保障客户资金安全和交易公平公正 [13] 行业总结 - 选择贵金属交易平台需从多因素综合考虑 挑选符合需求的平台才能取得更多盈利 [15]