公司股价与交易表现 - 8月1日股价上涨0.93% 成交额4659.67万元 换手率3.74% 总市值44.15亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 当日净流出44.94万元 行业排名第7/14 [4] - 近5日主力净流出1112.59万元 近20日净流出1051.06万元 [5] 主营业务与产品结构 - LED商业照明灯具占比57.22% LED工业照明灯具37.97% LED特种照明灯具4.74% [7] - 产品包含节能环保类照明设备 属于高新技术企业 [2] - 海外营收占比达95.57% 显著受益人民币贬值 [3] 技术创新与资质认证 - 入选工信部国家级专精特新"小巨人"企业名单 [2] - 专注细分市场且掌握关键核心技术 质量效益优 [2] - 通过C2M模式为客户提供定制化产品和柔性供货 [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入4.03亿元 同比增长15.66% [7] - 归母净利润6029.38万元 同比增长18.45% [7] - A股上市后累计分红4.45亿元 [8] 市场拓展与销售渠道 - 主要客户为境外品牌商和工程商 [2] - 2018年起尝试电商销售自有品牌"UPSHINE" 目前规模较小 [3] - 所属概念板块包括一带一路、节能环保、基金重仓等 [7] 股权结构与机构持仓 - 股东户数7864户 较上期微增0.27% [7] - 平安低碳经济混合A(009878)为第一大流通股东 持股390万股 [8] - 主力持仓占比4.87% 筹码分布分散 平均成本42.36元 [5][6] 行业定位与交易特征 - 属于家用电器-照明设备行业 [7] - 股价波动区间介于压力位45.34元与支撑位40.41元之间 [6] - 筹码近期快速出逃 建议区间波段操作 [6]

项目投资 - 重庆市潼南区集中签约8个节能环保产业项目 总投资额98 7亿元 [1] - 项目建成后将推动全区工业结构转型 为绿色低碳循环经济发展注入新动能 [1] 产业发展现状 - 潼南区是全国首批减污降碳协同创新试点城市 加速布局节能环保产业 [1] - 该区深耕新能源 环保电镀等领域 加速构建绿色制造和服务体系 [1] - 今年上半年42家节能环保产业链规上企业实现营收27 96亿元 同比增长21 5% [1] - 节能环保产业占全区规上工业比重39% [1] 产业园区布局 - 潼南高新区30多平方公里范围内布局建设多个专业产业园 [1] - 包括新能源产业园(氢能 光伏) 循环经济产业园(汽车再制造) 表面环保处理产业园(电镀) 新型储能产业园(电池回收及梯次利用) [1] - 采用"一区多园"管理模式 形成特色鲜明 协同发展的产业格局 [1] 氢能产业规划 - 潼南区提速建设氢燃料发动机制造基地 [1] - 构建集技术研发 检测认证 成果转化于一体的氢能创新生态圈 [1] - 加快创建全国性氢能节点城市 [1] 政府政策支持 - 潼南区将坚持全链条发展节能环保产业 强化强链补链延链 [1] - 推动重点项目落地建设 建立项目全周期服务机制 [1] - 目标打造西部节能环保产业高地 [1]

股价表现 - 九洲集团股价报7 31元 较前一交易日下跌0 30元 跌幅3 94% [1] - 盘中最高价为7 60元 最低价为7 30元 [1] - 成交量为330321手 成交额2 45亿元 [1] 业务概况 - 公司属于电力行业 业务涵盖新能源 节能环保等领域 [1] - 主要从事智能电气装备制造 新能源电站投资运营等业务 [1] 财务数据 - 2025年一季度实现收入3 08亿元 归母净利润2275万元 [1] - 7月获得可再生能源发电补贴合计4895万元 涉及多个风电及光伏项目 [1] - 补贴资金已计入对应年度电费收入 不影响当期损益 [1] 资金流向 - 7月31日主力资金净流出5318 32万元 [1]

股价表现 - 8月1日盘中上涨2.62%至1.29美元/股 [1] - 当日成交额达1.04万美元 [1] - 总市值达2096.25万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年10月31日收入总额1154.23万美元 [1] - 收入同比增长22.18% [1] - 归母净利润210.34万美元 [1] - 净利润同比增长13.11% [1] 公司背景 - 注册于开曼群岛的境外控股母公司 [1] - 主要运营实体为山东烟台子公司山东鼎信生态环境有限公司 [1] - 隶属于山东鼎信科技集团 [1] 业务范围 - 专业从事"四废"处理及资源化利用（废水、废热、废气、废渣） [1] - 涵盖蛋白废水处理、河道生态治理、新农村污水处理等领域 [1] - 涉及黑臭水体整治、城市道路抑尘、垃圾固废资源化处置业务 [1] - 开展海绵城市雨水资源化利用及新能源技术开发 [1] - 提供合同能源管理服务及节能环保技术服务 [1] - 从事工程设计、承包和投资运营等全方位业务 [1]

核心业务与技术优势 - 公司核心技术为"高真空"系列工艺技术 应用于超软土地基处理工程 累计完成20余项工程 覆盖中国沿海多个省份及"一带一路"沿线东南亚国家 [2] - 技术体系可降低工程造价 缩短工期 环保节能 实现良好社会效益和经济效益 [2] - 主营业务收入构成为地基处理63.55% 桩基工程33.20% 其他业务占比合计3.25% [7] 战略布局与市场拓展 - 海外营收占比达83.01% 显著受益于人民币贬值 [3] - 深度参与"一带一路"国家不良土壤改良和地基处理工程 输出绿色基础设施标准 为东道国培养技能人才 [2] - 通过控股子公司伏曦炘空切入商业航天能源领域 已为15颗卫星提供能源系统解决方案 所有产品在轨工作正常 [3] 财务表现与股东结构 - 2025年第一季度营业收入3.72亿元 同比增长29.25% 归母净利润3569.67万元 同比增长18.59% [8] - A股上市后累计派现1.02亿元 [9] - 股东户数1.15万户 较上期微增0.12% 人均流通股21155股 [8] - 广发中小盘精选混合A持股432.32万股 较上期增持85.99万股 易方达新兴成长混合新进持股124.26万股 [9] 市场交易数据 - 7月29日成交额1.16亿元 换手率2.06% 总市值56.67亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 当日主力净流出24.43万元 近5日累计净流出7477.44万元 [4][5] - 筹码平均交易成本22.54元 当前股价靠近23.12元支撑位 [6]

核心观点 - 美新科技是一家专注于塑木复合材料研发、生产和销售的绿色环保材料企业 海外营收占比高达97.08% 受益于人民币贬值 [2] - 公司2025年第一季度营业收入2.13亿元 同比减少0.78% 归母净利润1615万元 同比减少9.64% [6] - 公司总市值22.80亿元 主力资金连续减仓 筹码分散 股价接近支撑位19.15元 [1][3][5] 业务与产品 - 公司主营业务为塑木复合材料及其制品 主要产品包括户外地板(占收入39.24%)、墙板(占收入41.02%)、组合地板(占收入7.30%) [2][6] - 产品应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、园林景观建设等户外环境 [2] - 产品属于国家战略性新兴产业中的"资源循环利用产业"和"废弃生物质再生利用"类别 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入2.13亿元 同比减少0.78% [6] - 2025年第一季度归母净利润1615万元 同比减少9.64% [6] - A股上市后累计派现3922.64万元 [7] 市场交易 - 7月29日成交额2654.79万元 换手率1.89% 总市值22.80亿元 [1] - 当日主力净流出287.86万元 连续3日被主力资金减仓 [3][4] - 主力持仓占比5.64% 筹码分布非常分散 [4] 股东结构 - 截至5月30日股东户数8141户 较上期减少1.70% [6] - 人均流通股9011股 较上期增加1.73% [6] 技术分析 - 筹码平均交易成本为18.41元 [5] - 股价靠近支撑位19.15元 [5] - 近期获筹码青睐且集中度渐增 [5] 公司背景 - 公司位于广东省惠州市惠东县 属于粤港澳大湾区范畴 [2][6] - 成立日期2004年6月16日 上市日期2024年3月13日 [6] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-瓷砖地板 [6] - 概念板块包括一带一路、节能环保、次新股、融资融券、小盘等 [6]

经营业绩 - 2025年上半年新签合同额9910.54亿元，同比增长3.14%，完成年度目标49%（基于2024年1.88万亿元目标增长7.1%测算）[2][3] - 基建建设业务新签合同额8976.98亿元（占比90.6%），同比增长3.98%；疏浚业务630.77亿元，同比增长5.69%；基建设计业务243.64亿元，同比下降25.39%[4] - 境外新签合同额2003.79亿元（折合281.67亿美元），同比增长2.20%，占总合同额20%，其中基建建设业务占比98.8%[2][4] 业务结构 - 新兴业务领域（节能环保、新能源等）新签合同额3202.55亿元，占比33%；能源工程项目583.79亿元，水利项目352.28亿元[4] - 基础设施投资类项目合同额454.09亿元，预计建安合同额346.07亿元，涉及城市更新及海洋经济项目（如广州黄埔城中村改造、大连海洋牧场）[5] - 沙特利雅得德拉伊耶门二期项目签约金额109.11亿元，为境外重点项目[4] 研发与创新 - 2020—2024年研发费用合计1194.73亿元，年均超200亿元（2024年为259.98亿元）[6] - 成功发行30亿元科技创新可续期债券，2+N年期票面利率1.74%（认购倍数3.14倍），3+N年期利率1.8%（认购倍数5.11倍），资金用于科技平台建设[6][7] - 完成东海大桥桩基防护工程，覆盖32.5公里范围内205个桥墩，为全国首个跨海大桥防护项目[6] 资本市场表现 - 上市以来累计分红487.56亿元（A股354.42亿元，港股133.14亿元），分红15次[2][7] - 2024年发行首单建筑类央企境外绿色债券，创3年期点心债利率新低[7]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 截至7月25日收盘，本周环保板块上涨1.66%，表现劣于大盘；上证综指上涨1.67%到3593.66；涨跌幅前三的行业分别是建筑材料（8.2%）、煤炭（8.0%）、钢铁（7.7%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-2.9%）、通信（-0.8%）、公用事业（-0.3%） [3][9] - 环保行业中水治理板块上涨1.65%，水务板块上涨1.60%；大气治理上涨4.37%；固废中环卫上涨5.76%，垃圾焚烧板块上涨1.87%，资源化板块上涨8.32%，固废其他板块下跌3.93%；环保设备板块上涨2.07%，检测/监测/仪表板块上涨2.78%；环境修复板块上涨2.24% [3][9] - 本周环保板块，涨幅前十的分别为美埃科技、浙富控股等；跌幅前十分别为惠城环保、华新环保等 [13] 专题研究 - 2025年二季度，基金持有环保股总市值为75亿元，占总基金市值比重的0.104%。相较一季度（基金持有环保股总市值为80.6亿元，占总持仓比重的0.12%）持股规模有所下降。持仓市值较高的为垃圾焚烧板块 [14] - 截至2025Q2，环保板块持仓市值排名前十的股票分别为瀚蓝环境、伟明环保等。其中惠城环保、上海洗霸、中国天楹为二季度新进入持仓排名前十大的公司，瀚蓝环境、中国天楹获得基金大规模增持 [14] - 从持股基金数量看，瀚蓝环境和苏试试验持股基金最多，延续一季度领先局面。环保板块基金持有数量前十大企业分别为瀚蓝环境、苏试试验等 [15][17] - 基金重仓持股占流通股比例中，有五家公司基金持股占总流通股比重超5%，其中大地海洋和景津装备占比最高，分别达到12.72%和7.08% [20] - 2025Q2环保板块共有40家公司获得基金增持，其中惠城环保、上海洗霸、瀚蓝环境获得加仓最多，增持市值分别为5亿元、4.1亿元、2.77亿元；2025Q2环保板块共有10家公司有基金减仓，前五名被减仓规模最多的公司为聚光科技、景津装备等 [21] 行业动态 - 7月15日，全国首个数据中心源网荷储一体化绿电直供项目——内蒙古乌兰察布数据中心低碳算力基地源网荷储一体化项目正式投运。该项目融合清洁能源技术、算力技术与网络技术，采用“源网荷储”一体化模式，实现清洁能源对数据中心直接供能 [24] - 7月22日，四川省发布2025年专项债券(二十六至三十五期)发行预告，总额852.6698亿元，重点投向项目建设、补充政府性基金财力及偿还政府拖欠企业账款三大领域，其中“偿还拖欠账款”为年度首次发行 [25] - 近日，水利部正式发布《中国节约用水报告2024》。去年全国农业用水量较2023年减少24.0亿立方米，新增高效节水灌溉面积1635.8万亩，农田灌溉水有效利用系数提升至0.580；全国工业用水量较2023年增加0.8亿立方米，其中火（核）电工业直流式冷却用水量较2023年减少12.5亿立方米；居民人均生活用水量127升每天 [26] - 近日，海南省人民政府正式发布《海南低碳岛建设方案》，明确提出将海南打造成为向世界展示中国低碳发展先进理念、技术和实践成果的重要窗口。《方案》围绕海南自贸港“三区一中心”战略定位，为海南自贸港绿色低碳高质量发展规划了清晰路径 [27] - 7月22日，上海证券交易所官网显示，富国资产 - 首创水务持有型不动产资产支持专项计划已获受理，该项目拟发行金额达7.3亿元人民币。这是市场首单以水务资产为基础资产的持有型不动产ABS产品 [29] - 7月17日消息，“十五五”期间，甘肃在大气污染防治方面，将以全面改善空气质量为核心，以持续降低细颗粒物(PM2.5)浓度、推动臭氧(O3)协同控制为主线，进一步提升全省清洁空气水平 [30] - 近日，美国伍斯特理工学院研究团队开发出一种高效环保、可规模化应用的锂离子电池回收新工艺，能回收92%以上的镍、钴、锰等关键金属，还能将其转化为高性能正极粉末 [31] - 7月24日，“绿水青山就是金山银山”理念20年暨“绿水青山就是金山银山”实践创新基地工作座谈会在京举行。20年来，我国生态环境保护发生了历史性、转折性、全局性变化，生态文明建设取得举世瞩目的成就 [32] - 7月18日，江西省生态环境厅印发《关于进一步加强危险废物环境治理和风险防控的工作方案》的通知。到2030年，全省危险废物全过程信息化监管体系进一步完善，危险废物填埋处置量占比控制在10％以内；危险废物环境风险得到有效管控 [33] - 近日，生态环境部就《赤水河流域水污染物排放标准》和《丹江口库区及上游流域水污染物排放标准》公开征求意见，旨在加强两大流域的水环境治理与水生态保护 [33] 公司公告 - 兴蓉环境2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），最终实际发行规模为6亿元，票面利率为1.75%，认购倍数为5.62倍。债券期限为5年期 [35] - 高能环境拟使用自有资金及自筹资金以集中竞价交易方式回购部分公司A股股份，用于公司后续的股权激励计划或员工持股计划。本次拟用于回购的资金总额不低于人民币10,000万元且不超过15,000万元，回购股份价格不超过人民币8.80元/股 [35] - 绿色动力2025年第二季度下属子公司合计垃圾进厂量为371.57万吨，发电量为130,304.40万度等。2025年上半年下属子公司累计垃圾进厂量为715.43万吨，同比增长2.10%等 [36] - 伟明环保2025年第二季度，公司及下属相关控股子公司合计完成发电量113,527.83万度等。2025年上半年，公司及下属相关控股子公司合计完成累计发电量226,162.29万度，同比增长7.54%等 [37] - 军信股份拟在境外首次公开发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市，本次拟申请公开发行的H股股数不超过本次发行上市后总股本的20%（超额配售选择权行使前） [38] - 高能环境中标广州市及安溪县污水处理项目，广州市污水处理项目中标金额为8,134.343257万元；安溪县污水处理项目中标金额为3,597.194781万元 [39] - 2025年7月22日，重庆水务债券持有人重庆德润环境有限公司通过大宗交易方式累计出售其持有的“渝水转债”合计4,195,880张，占“渝水转债”发行总量的22.08% [39] - 仕净科技项目公司将与宁国经开管委会下属国有公司安徽省宁国众益新型城镇化建设有限公司合作，由宁国众益负责土地、建筑物及基础配套设施的投资建设 [41] - 英科再生2025年限制性股票激励计划实际授予情况如下：授予日为2025年6月23日，授予数量为737万股，授予人数为607名，授予价格为12.01元/股 [41] - 绿色动力2024年年度权益分派实施，本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,393,453,149股为基数，每股派发现金红利0.2元（含税） [42] - 青达环保第五届监事会第十次会议审议并通过《关于调整2023年限制性股票激励计划授予价格的议案》，调整后，限制性股票授予价格由9.48元/股调整为9.24元/股 [42] - 2025年7月25日，中山公用下属全资子公司中山公用环保能源投资有限公司以249,424.25万元作为对价款受让长青能源100%股权与长青热能100%股权 [43] - 2025年1 - 6月，高能环境实现营业收入67.00亿元，同比下降11.20%；实现归母净利润5.02亿元，同比增长20.85%；经营活动现金净流量为3.47亿元，同比增长214.01% [44] - 赛恩斯环保股份有限公司2025年限制性股票激励计划拟向激励对象授予不超过530.00万股的第二类限制性股票，授予价格为19.26元/股 [44] 投资建议 - 重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】 [3][46]

业绩总结 - 上半年公司新签合同额9910.54亿元，同比增长3.14%，完成年度目标49%[3] - 境外地区新签合同额2003.79亿元，约折合281.67亿美元，同比增长2.20%，约占新签合同额20%[7] - 境内新签合同额7906.75亿元，同比增长3.38%[9] 业务详情 - 按业务类型，基建建设、基建设计、疏浚和其他业务新签合同额分别为8976.98亿、243.64亿、630.77亿和59.15亿元[4] - 基建建设业务中港口建设同比增15.90%，道路与桥梁建设同比降3.94%，铁路建设同比降66.10%，城市建设等同比增7.27%，境外工程同比增3.49%[5] - 基建设计业务新签合同额同比降25.39%，疏浚业务同比增5.69%，其他业务同比增14.86%[5] 新兴业务 - 新兴业务领域新签合同额3202.55亿元，约占新签合同额33%[10] - 能源工程项目新签合同额583.79亿元，水利项目352.28亿元，农林牧渔工程类项目35.66亿元[11] 项目合同 - 基础设施投资类项目合同额454.09亿元，预计建安合同额346.07亿元[12] - 2025年4 - 6月签约沙特利雅得项目109.11亿元、南通港项目15.44亿元[15]

投资布局 - 公司与铜陵瑞嘉特种材料有限公司合作设立控股子公司铜陵龙瑞化学有限公司，持股比例65% [1] - 项目总投资2 1亿元，建设年产6万吨高纯硫化钠产能，分两期实施：一期2万t/a（7个月建成）、二期4万t/a（12个月建成）[1] - 项目选址安徽铜陵经开区滨江工业园，符合当地产业定位，可实现园区化工新材料产业链协同[2] 行业前景 - 2025年全球硫化钠市场规模预计达130亿美元，年复合增长率4 9% [1] - 中国占据全球超半数市场份额，但高纯硫化钠目前主要依赖进口[1] - 高纯硫化钠是特种工程塑料聚苯硫醚(PPS)的核心原料，纯度直接影响下游产品性能[1] 技术优势 - 采用自主研发的硫化氢合成技术，源自公司污酸资源化处理业务的技术延伸[2] - 工艺特点：氢气与硫磺反应结合氢氧化钠吸收，三废排放低、原料利用率高、产品纯度超行业标准[2] - 技术已完成小试、中试及工业化试验，部分产成品通过下游PPS厂商验证[2] 运营规划 - 项目投产后将利用园区配套焦炉煤气及蒸汽生产，大幅降低生产、运输、仓储成本[2] - 产品直接配套铜陵瑞嘉PPS项目需求，形成产业链闭环[2] - 公司将委派董事、总经理直接管理，控股子公司董事会3席中占2席[2] 战略意义 - 短期内增加资本开支，但长期有利于业务布局和经营业绩[3] - 符合公司发展战略，对长远发展具有重要意义[3] - 实际控制人保持不变，新业务不影响公司控制权结构[2]