税收政策 - "大而美"法案保留了2017年特朗普减税法案的核心条款，年收入100万美元及以上的纳税人税后收入将增加约3% [1] - 企业税率从35%永久降至21% [1] - "合格小企业股票豁免"条款允许富有的风险投资家投资特定初创公司，由此获得的1000万美元收入可享受免税待遇 [1] - 遗产税豁免上限从2026年开始提升至1500万美元，夫妻联合申报时高达3000万美元 [4] 医疗与福利 - 法案大幅削减联邦医疗补助，预计1700万美国人将失去医疗保险 [4] - 法案削减了面向贫困和残疾人士的医疗保险 [4] - 法案削减了食品券项目，影响300万靠领取食品券生活的美国贫困人群 [7] - 法案目标瞄准1800万美国儿童的学校餐食 [5] 能源行业 - 法案终止了对新能源行业的财政支持，停止了对新能源行业的税收减免 [8] - 2025年美国新增电网容量的93%将来自新能源的组合 [8] - 得克萨斯州过去十年所有的发电增长全部来自风能和太阳能 [8] - 自2022年以来美国电价年均涨幅已达13% [9] 政府支出 - 美国移民与海关执法局（ICE）预算得到翻倍 [9] - 法案将美国联邦政府债务上限提升了5万亿美元 [9]

财政增税计划 - 英国财政大臣里夫斯向内阁表示，秋季预算中的增税措施可能比去年实施的400亿英镑增税方案更具挑战性 [1] - 新一轮增税规模可能较小，但因政府放弃福利改革计划，增税成为填补成本的主要选项之一 [1] - 里夫斯强调坚守财政纪律是英国经济稳定的先决条件 [1] 市场反应与政治稳定性 - 里夫斯在议会含泪露面引发市场对其辞职的猜测，导致投资者信心受挫 [1][2] - 市场担忧里夫斯离任会削弱财政纪律承诺，带来经济不确定性，直接引发市场波动 [2] - 首相斯塔默公开保证里夫斯将"留任多年"，市场随后出现反弹 [1][2] 里夫斯个人表态 - 里夫斯澄清从未考虑辞职，并重申对财政纪律的承诺 [2] - 她将议会流泪事件归因于"办公室里艰难的一天"，称其为私事但不幸公开 [2]

英国市场动荡 - 英国市场出现"股债汇三杀"，30年期国债收益率飙升21个基点至5.44%，10年期国债收益率上升16个基点至4.63%，创4月以来最大单日涨幅 [1] - 英镑兑美元日内跌幅达1%，报1.3608，英国股市同步下挫 [1] 财政政策冲击 - 工党福利改革法案转向导致50亿英镑开支缩减计划落空，财政大臣里夫斯面临填补资金缺口压力 [4][7] - 财政部仅有约99亿英镑财政空间实现债务占GDP比例下降目标，独立机构预测2025年经济增长1%可能耗尽该空间 [7] - 市场担忧政府可能通过增加借贷而非增税来弥补缺口，打破原有财政纪律 [6][8] 政治不确定性 - 首相斯塔默在议会质询中拒绝明确支持里夫斯留任，仅表示"心怀感激"，加剧市场对财政大臣职位稳定性的担忧 [4][8] - 里夫斯在议会情绪失控落泪后匆忙离场，工党发言人随后澄清其"不会离开"并获首相"全力支持" [5][9] - 市场将里夫斯视为财政纪律守护者，其政治压力与财政约束双重夹击导致英国经济政策前景不明朗 [8] 经济数据影响 - 预算责任办公室预计英国2026年经济增长1.9%，但财政空间可能被提前耗尽 [7] - 富达国际分析显示国债价格走势反映市场对里夫斯留任的偏好，担忧失去财政纪律维护者 [8]

英国财政政策 - 英国财政大臣Reeves强调各方不应质疑政府对财政纪律的承诺 [1] - 政府计划在今年秋季落实财政纪律承诺 [1]

英国财政状况 - 英国4月份公共财政借款达202亿英镑 超出去年同期10亿英镑 远超市场预期的180亿英镑 为1993年以来除疫情期间外的最高水平 [1] - 4月份英国政府税收收入621亿英镑 但支出达939亿英镑 同比增加42亿英镑 主要由于公共服务部门薪酬上涨 [1] - 2023/24财年英国公共借款总额1483亿英镑 比预期多110亿英镑 政府债务占GDP比例升至95 5% 同比上升0 7个百分点 [2] 财政政策与约束 - 英国政府在本财年仅预留99亿英镑财政空间 但首月赤字已超预期压缩全年调整余地 [2] - 政府提高雇主保险税率 私立学校增值税及房产印花税 预计2024/25财年税负占GDP达36 4% 2027/28年升至38 3%的历史高位 [4] - 财政规则要求未来数年实现盈余或平衡 但剩余增税空间有限 可能削减投资收入免税额度 [4] 支出压力与挑战 - 通胀粘性使英国央行降息空间受限 政府借款利息支出维持高位 4月CPI达3 5% [3] - 国防支出增加与公共服务薪酬上涨持续推高财政支出 福利削减面临政治阻力 [3][4] - 智库指出公共服务薪酬超预期增长需从其他领域弥补 [3] 市场影响 - 财政目标难达成预期推动英国20年期和30年期国债收益率在5月21日上涨 [5] - 经济增长若不及预期将加剧财政纪律执行难度 [4]

美联储理事沃勒观点 - 美联储理事沃勒指出市场期待更多财政纪律 [1]

东南亚市场动荡 - 印尼基准股指雅加达综合指数日内一度暴跌超4%，自2021年以来首次跌破6000点 [2][4] - 菲律宾股市延迟交易近两小时，恢复后基准指数马尼拉综指一度下跌超1% [2][12] - MSCI东盟指数从去年高点累计下跌超10%，东南亚五市场外资连续第6个月撤离 [2][12] 印尼市场表现 - 雅加达综合指数年内累计跌幅扩大至13.34%，科技和材料板块抛售最剧烈 [4][5] - 外资撤出规模近18亿美元，普拉博沃就职后净流出加速 [9] - 新主权财富基金"达南塔拉"和免费午餐计划引发财政担忧，预计年耗280亿美元 [5][6] 政策与市场反应 - 市场担忧新政府政策转向，财政赤字可能突破GDP 3%限制 [5][6] - 高盛将印尼股票评级从"超配"下调至"市场权重"，反映盈利和政策不确定性 [9] - 印尼央行维持关键利率5.75%不变，但政策环境增加操作难度 [9][10] 菲律宾市场异常 - 交易所因系统连接问题延迟开市，故障或影响外资信心 [12] - 分析师指出东南亚国家存在特定问题，关税战预期未兑现 [12] 市场估值与机会 - 瑞银上调泰国股市至"增持"，认为印尼已现买入机会 [13]