内阁更迭与市场反应 - 印尼原财政部长英卓华被解职引发金融市场动荡 导致股债汇三杀 10年期国债收益率飙升5个基点至6.4% 三天内外资外流规模达14.24万亿印尼盾（约8.67亿美元）[2] - 外资撤资集中在央行证券化票据（6.57万亿印尼盾）和政府债券（5.45万亿印尼盾） 股市流出2.22万亿印尼盾 反映投资者对财政可持续性的担忧[2] - 新财长普尔巴亚·尤迪·萨德瓦宣布向银行注资200万亿印尼盾（约121.8亿美元） 以鼓励向实体经济和中小微企业放贷[2] 财政政策与投资者信心 - 新财长121.8亿美元的流动性支持表明将采取积极财政扩张举措 若资金流入生产部门可能提振投资者对政府债券信心[3] - 财政纪律成为全球投资者关注焦点 新财长需将预算赤字控制在GDP的3%法定限额内 若10年期债券收益率攀升至7%可能吸引机构介入[5] - 央行与政府达成"负担分担"协议 允许央行直接购买198万亿印尼盾（约121亿美元）政府债券 通过利息返还降低融资成本[8] 债券市场分化观点 - 贝莱德看好印尼长期国债 近期增持10至15年久期债券 认为高收益能补偿政治风险[4] - GAMA认为印尼债券是美联储降息周期最大受益者 基准收益率接近6.5% 美元走弱可能推动印尼盾升值并形成资本流入正循环[4] - 富达国际和柏瑞投资持审慎态度 非居民持有债券比例下降 需观察美联储降息后汇率能否稳定在16400至16500区间[4] 经济疲弱与刺激措施 - 印尼经济增长显露疲态 8月消费者信心指数下滑0.9点至117.2 创2022年9月以来最低水平[7] - 零售销售指数同比涨幅从7月4.7%降至8月2.7% 上半年裁员人数约4.2万人（同比增长32.1%） 制造业零售业采矿业受冲击突出[7] - 政府推出"8+4"经济刺激计划 通过盘活国家预算未使用资金支持工人学生和关键行业[7]