人民币升值原因分析 - 人民币对美元升值主要受弱美元推动 美元指数从103附近回落至100下方最低触及97.5[1][2] - 美国经济面临长期财政赤字和债务压力 美债突破37万亿美元 年利息支出超1.2万亿美元[2] - 美联储政策独立性受干预 特朗普罢免美联储理事库克加剧市场担忧[2] - 美国就业数据显著走弱 7月非农新增岗位仅7.3万远低于预期的11万 5-6月数据合计下修25.8万个岗位[3] - 市场押注美联储9月降息 宽松货币政策降低美元购买力[3] 人民币汇率表现特征 - 人民币对美元升值但未带动对其他主要货币同步升值 相较于一篮子货币实际贬值[4] - 央行加大离岸央票发行力度 8月新发450亿元净融资300亿元以稳定汇率[3] - 人民币升值更多顺应全球弱美元趋势而非经济强势表现[3] 对外贸易影响 - 人民币对一篮子货币贬值有利于维持外贸竞争力 尤其对欧盟和东南亚市场出口[5] - 人民币升值增加出口企业压力 影响依赖低价竞争行业的国际议价能力[5] 投资市场影响 - 人民币升值未显著带动外资流入 外资通过减持中国债券调整资产配置[6] - 10年期美债收益率约4% 若人民币年升值4%将冲减美元资产本币收益[7] - 人民币偏强时点成为配置美元资产的较划算窗口 建议分批建仓降低风险[7] 汇率未来展望 - 人民币对美元走势取决于国内股市赚钱效应与外资流入情况[6] - 美元指数走势仍是关键变量 若美联储持续宽松则人民币易保持稳中偏强[6] - 人民币大概率在弱美元格局下保持稳中偏强 不会进入单边升值通道[6]

金价表现 - 8月金价单月暴涨4.78% 创4月以来最佳月度表现 [1] - 9月1日现货黄金一度大涨1%至3486.16美元/盎司 逼近4月高点 [1] - 沪金一度涨破2%至802.38元/克 [1] 零售市场 - 周大福、曼卡龙等品牌金店零售价维持1027元/克高位 [4] 板块表现 - A股黄金珠宝板块大涨 贵金属指数涨近6% [7] - 万得黄金ETF指数涨近2% [7] - 西部黄金涨停 晓程科技大涨16% 湖南黄金/四川黄金涨超6% [7] 驱动因素 - 美联储9月降息预期居高不下 支撑金价 [11] - 7月美国PCE指数按月升0.2% 按年升2.6% 符合预期 [11] - 金价突破3400美元心理阻力位 技术性买盘放大 [11] - 低流动性环境助推多头强势回归 [11]

铜期货市场表现 - 沪铜早间低开日内偏弱震荡收盘下跌0.53% [1] - LME铜库存累积有限国内精铜社会库存虽增加但仍处偏低位置 [1] - 沪铜延续区间震荡局面 [1] 铜供需基本面 - 国内铜精矿现货加工费低位徘徊矿紧状态延续 [1] - 冶炼端表现尚可 [1] - 8月28日国内市场电解铜现货库存12.79万吨较25日增0.79万吨 [1] 市场交易动态 - 周内进口铜到货增量 [1] - 临近月底下游企业采购需求相对一般 [1] - 仓库出库量平稳导致库存重新上升 [1] 替代品价差影响 - 精废价差偏低使精铜对废铜使用替代性增加 [1] - 国内精炼铜社会库存整体低位徘徊 [1] - 今日库存虽有累积但幅度有限 [1]

黄金行情回顾 - 上周提前布局黄金低位做多策略在3315-3325美元/盎司区间参与做空并成功筑底反弹 金价持续拉升 [1] 黄金消息面 - 特朗普解雇美联储理事库克动摇投资者信心 避险需求提振金价 周二上涨0.83% 创8月11日以来新高 [2] - 美联储9月降息预期对金价形成支撑 [2] 技术面分析 - 日线级别布林带开口平缓 金价在布林带中轨上方运行 MACD金叉运行 RSI超卖反弹 触底反弹需求明显 [3] - 4小时级别布林带开口向上 金价在布林带上轨下方运行 MACD金叉运行 RSI超买回落 上涨趋势变缓 支撑3300 阻力3400 [3] - 1小时级别布林带开口向上 金价在布林带上轨下方运行 MACD金叉收窄 RSI超买回落 上涨动能减弱 支撑3300 阻力3400 [3] 操作策略 - 多单激进者依托3300美元/盎司支撑位在3315-3325美元/盎司参与做多 稳妥者依托3250美元/盎司支撑位在3270-3280美元/盎司参与做多 [4] - 空单激进者依托3400美元/盎司压制在3395-3385美元/盎司参与做空 稳妥者依托3450美元/盎司强压力位在3445-3435美元/盎司附近做空 [4] 期货及衍生品操作 - 沪金期货日线布林带平缓 MACD金叉支撑多头 4小时RSI进入超买区域(值0.4014) 建议依托780元/克支撑轻仓试多 目标785元/克 [4] - 融通金受美联储9月降息预期(概率超87%)和避险需求支撑 建议775元/克附近支撑逢低介入 目标790元/克 [4] - 积存金因地缘政治风险和降息预期双重支撑 建议采用定投策略分批建仓 [4] - 黄金T+D延期费显示多头占优 4小时布林带收窄 建议775-780元/克区间高抛低吸 [4]

黄金市场动态 - 黄金价格周一窄幅震荡 日内波幅约165点 日线收小阴线 [1] - 受特朗普解除美联储理事库克职务消息刺激 金价早盘短线拉升30美金至3386后回落 [1] - H4周期维持震荡整理格局 短线走势偏多但需等待回调确认支撑 [1] 黄金技术指标 - 关键压力位分别位于3400和3385 支撑位分别位于3362和3352 [3] - 操作策略建议回调至3362附近做多 止盈70-90点 止损3354附近 [3] - 三色线交易系统显示当前维持红色 H1标准多单已在3358入场并盈利100点出场 [4] 欧元兑美元走势 - 欧元兑美元周一最低触及1.1603后盘整 日线收阴线 [6] - 德国8月IFO商业景气指数略超预期 但经济复苏仍显疲软 [6] - 欧洲央行行长拉加德强调经济韧性但承认未达繁荣状态 [6] 欧元兑美元技术分析 - 上方压力位位于1.170和1.176 下方支撑位位于1.157和1.152 [7] - 操作策略建议反弹至1.169附近做空 止盈30-50点 止损1.174附近 [7] - H1趋势线由黄转绿 空单已在1.166入场 保护性止损1.173 目标下方60点 [8] 英镑兑美元市场表现 - 英镑兑美元周一最低触及1.345后反弹 日线收上下影线阳线 [10] - 英国因假期休市导致市场交投清淡 [10] - 美联储9月降息预期升温主导短期波动 需关注英国政策变动 [10] 英镑兑美元交易策略 - 关键压力位分别位于1.352和1.358 支撑位分别位于1.339和1.334 [11] - 操作策略建议回调至1.343附近做多 止盈30-50点 止损1.338附近 [11] - H1趋势线维持红色 多单已在1.3483入场 保护性止损1.340 目标上方60点 [12] 英镑兑日元行情分析 - 英镑兑日元周一亚盘跳空低开后震荡 日线收倒锤阳线 [14] - 早盘快速下探198.2后企稳 短线方向未明 建议区间内操作 [14] 英镑兑日元交易布局 - 上方压力位位于199.5和200.3 下方支撑位位于197.9和197.3 [16][17] - 操作策略建议反弹至198.7或199.2附近做空 止盈40-60点 止损199.4附近 [17] - H1趋势线由黄转绿 空单等待价格接近三色线入场 止盈70点 止损199.9附近 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、MEG、合成橡胶、LLDPE、沥青、燃料油、低硫燃料油短期偏强；PTA单边价格偏强；PP、纸浆、橡胶、苯乙烯、甲醇、纯碱、LPG、丙烯、短纤、瓶片、双胶纸、纯苯维持震荡；烧碱短期回调；PVC、尿素、集运指数（欧线）呈弱势[2][9][10][17] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯：短期供需偏紧，旺季聚酯需求修复，原料涨价能力强，趋势偏强，关注11 - 1正套头寸[9] - PTA：单边价格偏强，本周装置开工下降转为去库，需求季节性改善，可回调做多、基差月差正套、多PTA空PX（11合约）[10] - MEG：短期趋势偏强，近两周到港量低，港口库存去化，关注9 - 1正套，但4600以上有压力，10月裕龙石化投产使01合约面临供应增加压力，可关注1 - 5反套[10] 橡胶 - 期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量增加、仓单数量减少、前20名会员净空持仓减少；基差和月差缩小；现货市场外盘报价和替代品价格上涨；青岛地区天胶库存下降；趋势震荡运行[12][14] 合成橡胶 - 期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量增加、成交额增加；基差和月差缩小；现货市场顺丁和丁苯价格上涨、丁二烯价格上涨；顺丁开工率微升、利润持平；短期偏强，中期区间震荡[15][17] 沥青 - 期货价格上涨、成交和持仓有变动、仓单无变化；基差和跨期价差缩小、地区价差有变动；炼厂开工率微降、库存率下降；9月排产量增加；裂解续弱[19][32] LLDPE - 期货价格上涨、成交增加、持仓减少；基差扩大、01 - 05合约价差缩小；现货价格上调；成本反弹、需求好转、库存偏低，短期偏强震荡[35][36] PP - 期货价格上涨、成交增加、持仓有变动；基差和01 - 05合约价差有变动；现货市场部分偏暖整理；短期需求改善、成本反弹，长期供应压力大，短线反弹，中期震荡[39][40] 烧碱 - 期货价格、山东现货32碱价格和折盘面价格、基差有相应数据；周末山东主力下游采购价和碱厂价格上调，省内液碱库存低位；需求扩张、出口支撑强、供应端有制约，短期回调，关注近月仓单压力[45][46] 纸浆 - 期货市场价格有变动、成交量减少、持仓量减少、仓单数量减少、前20名会员净持仓减少；基差和月差缩小；现货市场针叶浆和阔叶浆等价格有变动；浆价分化，市场谨慎观望，趋势震荡运行[52][53] 玻璃 - 期货价格上涨、成交增加、持仓增加；基差和01 - 05合约价差有变动；现货市场价格涨跌互现，刚需补货增量但库存矛盾仍存，原片价格平稳[56] 甲醇 - 期货市场价格上涨、成交量增加、持仓量减少、仓单数量减少、成交额增加；基差和月差缩小；现货市场价格有变动；现货价格指数上涨，内地强于港口，短期震荡有支撑，中期区间震荡[58][60] 尿素 - 期货市场价格有变动、成交减少、持仓增加、仓单数量增加、成交额减少；基差和月差缩小；现货市场工厂价和贸易商价格有变动；开工率和日产量下降；企业库存上升，短期弱势运行，中期或有反复，长期01合约预期偏弱[63][64][65] 苯乙烯 - 期货和价差数据有变动；原油偏弱、下游抄底情绪强，短期显性库存去化、隐性库存累积，短期偏强，中期偏空[66][67] 纯碱 - 期货价格上涨、成交增加、持仓减少；基差和01 - 05合约价差有变动；现货市场偏弱震荡，装置供应窄幅波动，需求不温不火，短期弱稳震荡[70] LPG、丙烯 - LPG期货价格有变动、成交和持仓有变动；价差有变动；PDH、MTBE、烷基化开工率有数据；9月CP纸货丙烷和丁烷价格上涨；进口成本有支撑，供需缺乏明显改善[72][76] - 丙烯期货价格有变动、成交和持仓有变动；价差有变动；供需紧平衡，价格偏强整理[72] PVC - 期货价格、华东现货价格、基差、1 - 5月差有相应数据；现货报价坚挺，成交平淡，基本面供需平稳；受反内卷情绪影响短期震荡，基本面供应高开工、内需弱、库存累库、仓单上升，趋势有压力[79] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油期货价格上涨、成交和持仓有变动、仓单无变化；现货价格上涨；夜盘高位震荡，短期强势延续[82] - 低硫燃料油期货价格有变动、成交和持仓有变动、仓单无变化；现货价格上涨；近月合约上涨，外盘现货高低硫价差企稳[82] 集运指数（欧线） - 期货价格有变动、成交和持仓增加；运价指数下降；即期运费回落；9月运力环比跌幅6%，需求端船司揽货有差异；8月下旬装载率高，9月运费下跌，短期现货偏弱，中期运费下行空间或有限，或延续弱势震荡[84][88][89][90] 短纤、瓶片 - 短纤期货价格有变动、持仓量减少、成交量减少、基差和月差有变动；现货价格持稳，产销率下降，估值偏高，高位震荡[94] - 瓶片期货价格有变动、持仓量增加、成交量增加、基差和月差有变动；现货价格有变动，成交清淡，估值偏高，高位震荡[94][95] 胶版印刷纸 - 现货市场山东和广东价格有变动；成本利润数据有变动；山东和广东市场价格稳定或下跌，出货慢，需求一般，低位震荡，向上乏力[97][98] 纯苯 - 期货价格和价差有变动；纸货价格有变动；港口库存去库；江苏纯苯港口库存去库，山东纯苯价格下跌，偏弱震荡[99][100]

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF iShares Silver Trust 8月22日持仓量为956.77吨 与前一交易日持平 [1] - 现货黄金当日收盘报3371.69美元/盎司 单日上涨1.00% [1] - 当日交易价格区间为3321.19-3378.52美元/盎司 波动幅度约57美元 [1] 黄金价格驱动因素 - 市场对美联储9月降息预期成为支撑金价主要动力 鲍威尔讲话暗示政策调整可能性 [3] - 美元指数走弱至97.93 使美元计价黄金对其他货币持有者更具吸引力 [3] - 地缘政治不确定性包括俄乌冲突升级 为金价提供避险支撑 [3]

金价走势 - 金价回调下跌0.28%至每盎司3362.51美元 脱离两周高位 [1] - 美元指数回升0.22% 削弱黄金吸引力 [2] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔释放9月降息信号 强调就业市场风险上升但通胀未完全受控 [2] - 市场预期9月降息25个基点概率达87% 全年预计降息约48个基点 [2] 技术面分析 - 黄金多头趋势关键支撑位3355 上方目标位3390及3410 [3][4] - 日线站稳布林中轨 H4周期可能出现回落调整 [3] 市场影响因素 - 美国PCE物价指数预计同比上涨2.9% 将影响美联储政策路径 [2] - 亚洲实物需求清淡 印度因节庆临近采购活动回升 [2]

黄金市场趋势 - 黄金整体保持多头趋势 关键支撑位在3355 上方目标位为3390和3410 [4] - 美联储9月降息预期推动黄金避险情绪升温 降息幅度不确定性可能加剧市场波动 [4] - 技术面显示日线大阳收高并站稳布林中轨 但H4周期布林收口暗示可能出现回调 [4] - 若跌破3355支撑位 可能回落至3320并进入震荡区间 [5] 白银市场表现 - 国际白银成功上涨至39附近 走势较黄金更强势 目标位上看39.5 [6] - 关键支撑位在38.5 若跌破可能转入震荡走势 [6] - 沪银(2512合约)开盘9410 多头趋势明显 目标位9550 支撑位9300 [6] 原油市场动态 - 国际原油上涨至64附近 底部基础明显但未形成单边多头趋势 [6] - 维持61.2抄底多单策略 支撑位63 目标位66-70 [6] - 国内燃油(2512合约)收于2850 多单继续持有 目标位3000 [7] 国内市场操作 - 沪金(2512合约)多单于784.5止盈 融通金多单于778止盈 当前空仓观望 [5] - 建议观察780（沪金）和772（融通金）支撑位 跌破可能重回震荡 [5] - 整体策略为看涨不追涨 等待回调确认后做多 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等，数据为上周五收盘价及较前一周五收盘价的周度涨跌幅度 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 大宗商品中棕榈油收盘价9460.00，周度涨幅5.11%；多晶硅收盘价52740.00，周度涨幅3.84%；豆粕收盘价3137.00，周度涨幅3.02%等，部分品种有跌势如乙二醇周度跌幅0.34%等 [3] - A股中中证500收盘价6568.57，周度涨幅3.88%；沪深300收盘价4202.35，周度涨幅2.37%等 [3] - 海外股市中日经225收盘价43378.31，周度涨幅3.73%；法国CAC40收盘价7923.45，周度涨幅2.33%等 [3] - 债券中中国国债10年期收盘价1.73，周度涨幅2.36%；中国国债5年期收盘价1.56，周度涨幅0.76%等 [3] - 外汇中欧元兑美元收盘价1.17，周度涨幅0.54%；美元中间价收盘价7.14，周度跌幅0.02%等 [3] 大宗商品观点汇总 宏观金融板块 - 股指期货：采集8家机构观点，看多4家、看空1家、震荡3家；利多逻辑为沪深两市成交额放量突破2.2万亿元等；利空逻辑为部分指数或存局部过热现象等 [5] - 国债期货：采集7家机构观点，看多1家、看空3家、震荡3家；利多逻辑为资金面维持宽松等；利空逻辑为长端利率债波动加剧等 [5] 能源板块 - 原油：采集9家机构观点，看多2家、看空4家、震荡3家；利多逻辑为美国炼厂保持高负荷运行等；利空逻辑为美俄领导人会晤取得重要进展等 [6] 农产品板块 - 棕榈油：采集8家机构观点，看多4家、看空0家、震荡4家；利多逻辑为马来西亚8月高频数据显示出口超预期等；利空逻辑为印尼棕榈油行业呼吁政府重新评估B50计划等 [6] 有色板块 - 铝：采集7家机构观点，看多1家、看空1家、震荡5家；利多逻辑为宏观政策预期改善等；利空逻辑为美国扩大铝衍生品关税范围等 [7] 化工板块 - 甲醇：采集8家机构观点，看多0家、看空5家、震荡3家；利多逻辑为“反内卷”政策中长期或支撑大宗商品估值等；利空逻辑为进口到港量维持高位等 [7] 贵金属 - 黄金：采集8家机构观点，看多0家、看空1家、震荡7家；利多逻辑为美联储9月降息预期仍在等；利空逻辑为美国PPI超预期等 [8] 黑色板块 - 铁矿石：采集8家机构观点，看多1家、看空3家、震荡4家；利多逻辑为日均铁水产量小幅回升等；利空逻辑为港口库存周度小幅累库等 [8]