全球经济展望 - 经合组织预计2025年和2026年全球经济均增长2.9%，较3月预测分别下调0.2和0.1个百分点 [1] - 贸易壁垒增加和政策不确定性上升将抑制企业投资和贸易增长，导致消费支出走弱 [2] - 全球经济前景日益严峻，贸易壁垒、金融环境趋紧和信心减弱将显著拖累增长 [2] 区域经济表现 - 美国2025年和2026年经济增速预计为1.6%和1.5%，较前值下调0.6和0.1个百分点 [3] - 欧元区2025年和2026年增速分别为1.0%和1.2%，与中国下调幅度较小 [3] - 中国2025年和2026年增速预计为4.7%和4.3%，均下调0.1个百分点 [3] - 中国和德国因财政宽松政策（国防和基建支出）可能在2026年显著复苏 [3] 通胀与关税影响 - 二十国集团通胀率将从2024年6.2%降至2025年3.6%和2026年3.2%，但美国2025年通胀率上调至3.2% [4] - 美国若对所有国家加征10%关税，全球产出第二年或降0.3%，美国降幅达0.6% [4] - 关税将推高美国通胀年均0.8个百分点，全球通胀年均0.5个百分点 [4] 贸易政策与金融市场 - 美国关税措施已扰乱金融市场，推迟对欧盟50%关税至7月9日 [5] - 美国预算赤字或达经济产出的8%，美联储或维持利率不变至2026年底 [5] - 巴黎CAC 40指数下跌0.3%，因欧元区5月通胀率降至1.9%强化降息预期 [9] 政策建议与风险 - 经合组织呼吁避免贸易分化，加强多边合作以降低关税和贸易壁垒 [8] - 各国需保持货币政策谨慎，确保债务可持续性并促进国内投资 [8] - 美国关税或引发报复措施，导致供应链中断和通胀持久化 [7]

韩国经济增长预期调整 - 韩国央行行长李昌镛表示经济增长预期下调主要受建筑业影响 [1]

核心观点 - 欧洲复兴开发银行将2025年欧洲经济增长预期下调至3% [1] - 此次下调反映出欧洲因美国关税政策导致的贸易不确定性已进入增长放缓时期 [1] 经济增长预期调整 - 欧洲复兴开发银行再次下调2025年欧洲经济增长预期 [1] - 此次下调是继2月份下调0.3个百分点之后的又一次下调 [1]

美国关税政策对泰国经济的影响 - 美国关税政策可能导致泰国经济遭受高达8000亿泰铢（约240亿美元）的损失，相当于泰国GDP的4% [1] - 2024年泰国GDP约为19.8万亿泰铢，美国是泰国最大的贸易伙伴之一，去年对美出口额达550亿美元 [1] - 美国将对泰国征收36%的关税，受影响严重的行业包括汽车、食品、塑料、化工、钢铁、铝、纺织、电子和机械 [1] 泰国汽车行业 - 泰国汽车行业拥有约70万名员工，美国对泰国汽车及零部件征收25%的关税可能导致出口下降 [1] - 2025年1月至2月泰国整车出口总量为143644辆，较2024年同期下降18.12% [1] 泰国食品加工和海鲜行业 - 泰国加工食品和海鲜行业此前享有零关税，美国是泰国海产品的主要出口市场之一 [1] - 2024年美国进口超30万吨金枪鱼，总额超过20亿美元，其中泰国金枪鱼占美国进口市场份额的1/4以上，对美出口额达5.84亿美元 [1] 泰国旅游业 - 美国加征关税可能推高美国物价、削弱购买力，影响美国人出国旅游计划，进而冲击泰国旅游业 [2] - 泰国去年接待103万人次的美国游客，人均花费7万多泰铢（约2200元人民币） [2] 泰国农业 - 泰国养猪业者反对政府进口美国猪肉作为谈判条件，担心破坏泰国畜牧业 [2] - 泰国政府提出从美国进口动物饲料玉米和猪肉的建议，但泰国养猪者协会警告这将使泰国农民无法竞争，摧毁泰国猪肉产业 [2] 泰国经济增长预期 - 泰国下调2024年经济增长预期，出口增长预计从4.4%下调至2.3% [2]

新加坡一季度GDP增长放缓 - 新加坡一季度GDP同比增长3.8%，低于去年四季度的5.0%增速 [1] - MTI将2024年GDP增长预期从1.0%-3.0%下调至0.0%-2.0% [1] - 经济放缓主要由于制造业、金融业和保险等外向型服务业产值环比下滑及外部需求减弱 [1] 分行业表现 制造业 - 一季度制造业产值同比增长5.0%，低于前一季度的7.4% [1] - 经季节性调整后环比下降4.9%，较去年四季度恶化 [1] - 2月份制造业产值同比下降1.3%，终结7个月增长势头 [5] - 3月份制造业PMI下降 [5] 建筑业 - 一季度建筑业产值同比增长4.6%，延续上一季度4.4%的增速 [1] - 增长主要得益于公共和私营部门建筑业产值增长 [1] - 经季节性调整后环比下降2.3%，低于前一季度0.3%的增长 [1] 服务业 批发零售贸易及运输仓储 - 一季度批发零售贸易、运输仓储业产值同比增长4.2%，低于前一季度的5.6% [2] - 除零售贸易外其他行业均实现增长 [2] - 批发贸易增长由机械、设备和日用品行业推动 [2] - 运输仓储业增长由水上运输、仓储及其他支持服务支撑 [2] 信息通信、金融保险及专业服务 - 信息通信行业增长得益于IT和数字解决方案需求强劲 [2] - 专业服务增长得益于新设立总部、业务代表处及管理咨询部门 [2] - 金融保险业增长得益于银行业务和金融服务辅助活动表现强劲 [2] 其他服务业 - 住宿餐饮、房地产、行政支持等服务行业一季度产值同比增长2.5%，与前一季度持平 [2] - 房地产行业在私人住宅物业交易量增加推动下实现强劲增长 [2] 外部环境影响 - 美国"基准关税"政策将对全球贸易与经济增长造成负面影响 [3] - 外部需求下降将影响新加坡及东盟地区经济增长前景 [3] - 金融保险行业交易活动将因避险情绪减弱 [5] - 全球贸易回落将抑制运输仓储行业增长 [4] 经济前景展望 - 新加坡2024年经济增长预计将从2023年的4.4%放缓至0.0%-2.0% [5] - 外向型行业尤其是制造业、批发贸易将受全球需求减弱负面影响 [4] - 金融市场波动和国外终端需求下降将给经济前景带来风险 [5]

经济增长预测下调 - 安永项目俱乐部预测2026年英国经济增长速度将是此前预期的一半 从1 6%下调至0 9% [1] - 2025年英国经济增长预测从1%下调至0 8% [1] - 经济前景黯淡主要由于出口萎缩和家庭支出下降 [1] 商业投资与出口 - 商业投资预计今年几乎没有增长 此前预测增长2% 现仅增长0 3% [2] - 2025年出口预计下降0 5% 2026年下降0 4% [2] - 全球贸易中断和不确定性导致商业投资下降 [2] 家庭支出与通胀 - 家庭支出增长预测从1 6%下调至0 9% [2] - 2025年大部分时间通胀率将保持在3%以上 [2] 政策与市场反应 - 英国央行预计维持每季度降息一次的渐进式周期 但加快宽松步伐仍有可能 [2] - 国际货币基金组织下调英国未来两年增长预期 降幅超过其他欧洲主要国家 [1] 政治与经济影响 - 英国财政大臣Rachel Reeves的财政计划基于2026年经济增长近2% 但预测大幅下调 [1] - 特朗普全面关税和贸易战导致4月份英国经济急剧恶化 [1]

全球经济增速预期 - 国际货币基金组织预测2025年全球经济增速为2.8%，低于1月预测的3.3%及2000至2019年3.7%的历史平均水平[1] - 全球整体通胀下降速度将比1月预测更慢[1] - 发达经济体今年增速预期为1.4%，新兴市场和发展中经济体增速预期为3.7%，均较1月预测值下调0.5个百分点[4] 美国经济与政策 - 美国今年经济增速预期放缓至1.8%，较1月预测的2.7%下降近1个百分点，去年增速为2.8%[1] - 下调增长预期归因于政策不确定性、贸易紧张、需求预期转弱及消费增长低于预期[1] - 关税措施预计将影响美国2026年经济增速，预期为1.7%，较此前预测下降0.4个百分点[1] - 美国今年整体通胀率预期升至3%，较1月预测高1个百分点，美联储通胀控制目标为2%[1][2] - 美联储因担忧通胀自1月以来维持利率不变[2] - 国际货币基金组织将美国2025年经济衰退概率从去年10月预测的25%上调至37%[4] 其他主要经济体预期 - 墨西哥今年经济预计萎缩0.3%，将遭受最严重冲击[4] - 日本今年经济增速预期为0.6%，低于1月预测的1.1%[4] - 德国今年经济增速预期为0.0%，明年预期增长0.9%[4] 风险与前景 - 当前关税税率已达一个世纪以来最高水平，全球贸易环境高度不可预测[1] - 当前经济前景主要受不断加剧的下行风险主导，贸易战升级及政策不确定性可能抑制近期和长期增长[4] - 若贸易政策暂停并达成新贸易协议，全球经济增长前景将立刻好转[5]

德国经济增长预测 - 德国经济研究所将2025年经济增长预测从去年9月的0.8%大幅下调至0.1% [1] - 此次预测修正尚未包含美国宣布的最新关税影响 [1] - 德国是G7集团中唯一在过去两年未能实现增长的经济体 [1] 经济风险与潜在衰退 - 美国宣布的关税将对欧洲最大经济体德国造成重大打击 [1] - 德国经济可能因此进入历史上第一次连续三年衰退的轨道 [1] 政府政策应对 - 二月大选后，由候任总理默茨领导的保守党与社民党宣布了一项5000亿欧元的基础设施基金 [1] - 相关政党正协商组建政府，并对借贷规则进行全面改革，以加强国防和重振经济增长 [1]

经济预期调整 - 德国经济研究机构将2025年经济增长预期从0[1]8%大幅下调至0[1]1% [1]

摩根大通对韩国经济增长预期的调整 - 摩根大通在一周内两次下调韩国2025年GDP增长预期 从1.2%下调至0.9% 再下调至0.7% [1] - 下调原因包括美国提高对韩国的关税以及下半年美国经济可能出现衰退 [1] 对韩国出口与货币政策的预期 - 预计韩国实际出口在2025年剩余时间内将出现季度环比收缩 [1] - 预计韩国央行将大幅放松货币政策 可能从4月份开始再降息五次 并辅以财政刺激措施以支持经济 [1]