央行买断式逆回购操作机制 - 央行通过买断式逆回购向银行提供资金 银行将国债和金融债出售给央行换取资金 并在三个月后按约定价格回购[2] - 与普通抵押借款不同 央行获得债券后可直接在市场上转售 此举显著增强债券市场流动性[2] - 操作规模达7000亿元 直接增加银行体系资金供给 降低企业和居民融资成本[2] 对金融市场的影响 - 短期流动性宽松利好资金敏感型板块 金融股与消费股率先受益[2] - 银行放贷能力提升 券商经纪业务量增长 消费行业如旅游和零售获得资金关注[2] - 政策信号释放稳经济决心 对近期波动较大的A股市场产生托底作用[2] 历史表现与作用机制 - 逆回购操作后股市短期上涨概率较高 但中长期走势仍取决于企业盈利和经济基本面[2] - 以6月央行1万亿逆回购为例 短期市场热度需经济复苏数据支撑才能形成持续行情[2] - 需观察资金是否有效流入实体经济 避免在金融体系内空转[2] 投资机会方向 - 金融板块存在估值修复机会 重点关注银行与保险行业[3] - 消费板块中业绩稳定的龙头企业具备投资价值[3] - 中长期投资核心需聚焦公司盈利能力与行业景气度 而非短期政策刺激[3]

经济表现与指标进展 - 上半年国内生产总值同比增长5.3% 主要指标好于预期 [1] - 经济增长 全员劳动生产率 全社会研发经费投入等指标符合"十四五"规划预期 [1] - 常住人口城镇化率 人均预期寿命等8项指标超过"十四五"规划预期 [1] 政策部署与实施方向 - 宏观政策持续发力 适时加力 强化宏观政策取向一致性 [1] - 保持政策连续性 稳定性 增强灵活性 预见性 以政策确定性应对外部不确定性 [2] - 常态化开展政策预研储备 完善稳就业扩内需政策工具箱 [2] 发展挑战与应对策略 - 外部环境复杂多变 内部结构性矛盾未根本缓解 经济运行基础需加固 [1] - 将外部压力转化为内生动力 实现稳预期 强信心与稳经济的良性循环 [2] - 推动党中央决策部署落地落实 将政策红利转化为发展动力 [2]

消费品以旧换新政策与资金安排 - 第四批690亿元消费品以旧换新资金将于10月下达 完成今年3000亿元资金计划[1] - 上半年社会消费品零售总额同比增长5% 家用电器和音像器材类零售额同比增长30.7% 通讯器材类零售额同比增长24.1%[1] 重大项目建设与投资进展 - "两重"建设项目清单8000亿元资金已全部下达 中央预算内投资7350亿元基本下达完毕[1] - 将推动民营企业更多参与国家重大项目建设 核电领域将向民营企业开放[8] - 完善交通能源等领域价格形成机制 提高投资回报水平[8] 消费市场发展与政策支持 - 上半年内需对GDP增长贡献率为68.8% 装备制造业发挥压舱石作用 现代服务业加快发展[2] - 服务消费持续走高 聚焦文化旅游/体育赛事/养老/医疗/托育等服务消费新增长点[3] - 积极培育国货潮品 发展人工智能家庭消费 完善充电桩/商贸物流体系等基础设施[3] 全国统一大市场建设成效 - 1-4月全国省际贸易销售额占比40.4% 同比提高0.6个百分点[4] - 上半年跨省区交易电量同比增长18.2% 占市场化交易电量比例同比提高2.6个百分点[4] - 将研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案[4] 行业监管与竞争治理 - 坚决制止新兴领域盲目跟风和一哄而上 防止低水平同质化重复建设[5] - 推进重点行业产能治理 深化要素市场化配置改革[7] - 依法治理企业无序竞争 规范招标投标和地方招商引资行为[7] 民营企业支持机制 - 坚持政企常态化沟通机制 听取民营企业意见建议[8] - 加快设立新型政策性金融工具 推动民营企业参与国家重大项目[8]

消费品以旧换新政策 - 第四批690亿元"国补"资金将于10月下达 届时将完成今年3000亿元的资金下达计划 [2][3] - 上半年社会消费品零售总额同比增长5% 家用电器和音像器材类商品零售额同比增长30.7% 通讯器材类商品零售额同比增长24.1% [3] "两重"建设项目 - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕 中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [4][5] - 将加强统筹协调和要素保障 加快项目建设进度 建立健全项目全生命周期管理机制 [5] 经济运行与政策 - 上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8% 装备制造业压舱石作用持续发挥 现代服务业加快发展 [7] - 将继续推动稳就业、稳经济若干举措出台 保持政策连续性稳定性 增强灵活性预见性 [8] - 将加强经济监测预测预警 常态化开展政策预研储备 完善稳就业扩内需政策工具箱 [8] 消费促进措施 - 服务消费持续走高 将培育服务消费新增长点 聚焦文化旅游、体育赛事等服务消费以及养老、医疗、托育等生活服务 [10] - 将积极培育国货潮品 大力发展人工智能家庭消费 完善充电桩、商贸物流体系等消费基础设施 [10] 全国统一大市场建设 - 1-4月全国省际贸易销售额占比40.4% 较上年同期提高0.6个百分点 上半年全国跨省区交易电量同比增长18.2% [12] - 将研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案 深化要素市场化配置改革 完善全国统一电力市场体系 [12][16] - 将依法依规治理企业无序竞争 推进重点行业产能治理 规范招标投标和地方招商引资行为 [16] 新兴领域发展 - 将坚决制止新兴领域盲目跟风、一哄而上 传统领域注重以创新驱动转型升级 防止低水平同质化重复建设 [14] - 坚持适度超前原则建好用好基础设施 充分发挥多重效应 [14] 民营经济发展 - 将推动民营企业更多参与国家重大项目建设 核电领域将更加开放 [18] - 将完善交通能源等领域价格形成机制 提高投资回报水平 坚持政企常态化沟通交流机制 [18]

消费品以旧换新资金 - 第四批690亿元消费品以旧换新资金将于10月下达，届时将完成今年3000亿元的资金下达计划 [1] 人工智能应用 - 目前处在人工智能应用落地的关键窗口期，社会各界应用人工智能的需求强烈 [2] 经济运行与政策 - 上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，继续发挥增长动力作用 [3] - 外贸进出口现强大韧性，装备制造业压舱石作用持续发挥，现代服务业加快发展 [3] - 将推动稳就业、稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策的连续性、稳定性 [3] - 常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业、扩内需的政策工具箱 [3] 全国统一大市场建设 - 1—4月份全国省际贸易销售额占全部销售收入的比重为40.4%，较上年同期提高0.6个百分点 [4] - 上半年全国跨省区交易电量同比增长18.2%，占市场化交易电量的比例同比提高2.6个百分点 [4] - 将研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案 [4] - 将深化要素市场化配置改革，完善全国统一电力市场体系，培育全国一体化数据市场 [5] - 将协同推进统一开放的交通运输市场建设 [5] 两重建设项目 - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [6] - 将加强统筹协调和要素保障，加快项目建设进度 [7] - 建立健全项目全生命周期管理机制，强化定期调度和事中事后监管 [7] 改革举措 - 将加快推动一批标志性改革举措落地见效 [8] - 紧扣扩消费、稳经济深化改革，完善促进消费的政策体系 [8] - 推动出台实施促进服务消费、首发经济、数字消费等举措 [8] - 着力扩大有效投资，健全政府投资有效带动社会投资的体制机制 [8] - 研究促进民间投资发展的政策措施，总结核电领域引入民间资本经验 [8] - 加大交通、能源、水利等领域向民间资本推介力度 [8] 消费专项行动 - 将落实提升消费专项行动部署，聚焦文化旅游、体育赛事等服务消费 [9] - 聚焦养老、医疗、托育等生活服务 [9] - 积极培育国货潮品，大力发展人工智能家庭消费 [9] - 完善充电桩、商贸物流体系等消费基础设施 [9] 企业竞争与招商引资 - 将依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理 [10] - 规范招标投标，加强对中标结果的公平性审查 [10] - 规范地方招商引资行为，加强招商引资信息披露 [10] - 扎实开展市场准入壁垒清理整治行动 [10] - 进一步明确招商引资鼓励和禁止的具体行为 [10] 民营企业参与重大项目 - 将推动民营企业更多参与国家重大项目建设 [11] - 核电领域要更加开放，让民营企业参与其中 [11] - 完善交通能源等领域的价格形成机制，提高投资回报水平 [11] 新兴领域发展 - 坚决制止新兴领域盲目跟风、一哄而上、一哄而起 [12] - 重点推进重点行业产能治理 [12] - 传统领域将更加注重以创新驱动转型升级 [12] - 防止出现低水平、同质化重复建设，加力破除"内卷式竞争" [12] - 坚持适度超前、不能过度超前原则，建好用好基础设施 [12] 全国统一电力市场 - 全国统一电力市场体系建设取得一系列成就 [13] - 国网、南网建立跨电网经营区常态化交易机制 [13] - 电力现货市场即将实现基本全覆盖 [13] - 全国已有25个省内市场均已开展现货交易，其中6个省份已经实现正式运行 [13] - 统一的电力市场技术规则体系基本建立，形成"1+6"规则体系 [13] - 将持续完善全国统一电力市场体系，进一步统一规则，破除壁垒 [14] 民营企业支持 - 将坚持和完善政企常态化沟通交流机制 [15] - 持续深入听取民营企业意见建议，解决实际困难问题 [15]

国家发展改革委于8月1日（星期五）上午10:00，在国家发展改革委中配楼三层大会议室，召开国家发 展改革委新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。 要点如下： 国家发展改革委：第四批690亿元消费品以旧换新资金将于10月下达 国家发展改革委政研室主任蒋毅表示，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金 已全部下达完毕，并将于10月按计划下达第四批690亿元资金，届时将完成今年3000亿元的资金下达计 划。 国家发展改革委：目前处在人工智能应用落地的关键窗口期 下一步，国家发展改革委将继续推动稳就业、稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策的连续性、稳定 性，增强灵活性、预见性，将外部的压力转化为内生动力，稳住经济大局；另一方面，国家发展改革委 将加强经济监测预测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业、扩内需的政策工具箱，根据实 际需要进行推动，统筹今明两年政策衔接和工作衔接，着力稳就业、稳企业和市场预期，努力实现物价 水平合理的回升，社会就业大局稳定和经济增长的优化状态。 国家发展改革委：研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案 国家发展改革委体制改革综合司司长王任飞表示，全国统一大市场建 ...

钛媒体App 8月1日消息，国家发展改革委国民经济综合司司长周陈在新闻发布会上表示，上半年经济运 行彰显强大韧性，内需对GDP增长的贡献率为68.8%，继续发挥增长动力作用，外贸进出口现强大韧 性，装备制造业压舱石作用持续发挥，现代服务业加快发展。下一步，国家发展改革委将继续推动稳就 业、稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策的连续性、稳定性，增强灵活性、预见性，将外部的压力 转化为内生动力，稳住经济大局；另一方面，国家发展改革委将加强经济监测预测预警，常态化开展政 策预研储备，不断完善稳就业、扩内需的政策工具箱，根据实际需要进行推动，统筹今明两年政策衔接 和工作衔接，着力稳就业、稳企业和市场预期，努力实现物价水平合理的回升，社会就业大局稳定和经 济增长的优化状态。（中国网） ...

北京商报讯（记者 张茜琦）8月1日上午国家发展和改革委员会召开新闻发布会，解读当前经济形势和 经济工作。 国家发展改革委国民经济综合司司长周陈在会上表示，上半年经济运行彰显强大韧性，内需对GDP增长 的贡献率为68.8%，继续发挥增长动力作用，外贸进出口现强大韧性，装备制造业压舱石作用持续发 挥，现代服务业加快发展。下一步，国家发展改革委将继续推动稳就业、稳经济若干举措陆续出台实 施，保持政策的连续性、稳定性，增强灵活性、预见性，将外部的压力转化为内生动力，稳住经济大 局；另一方面，国家发展改革委将加强经济监测预测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就 业、扩内需的政策工具箱，根据实际需要进行推动，统筹今明两年政策衔接和工作衔接，着力稳就业、 稳企业和市场预期，努力实现物价水平合理的回升，社会就业大局稳定和经济增长的优化状态。 ...

经济形势与政策基调 - 7月30日政治局会议延续“稳中求进”基调，对经济形势判断较4月会议更积极，强调完成全年经济增长目标[2] - 上半年出口（美元计价）同比增长5.9%，实际GDP增速5.3%，增强完成全年5%经济增长目标信心[2] 外贸形势与支撑因素 - 美国对中国关税“降级”后未大幅提升，人民币走弱增强出口竞争力，全球经济增长有韧性支撑外需[2] 政策举措 - 财政政策强调落实积极财政，延续“加快地方政府专项债券”，上半年广义财政支出同比8.9%高于名义GDP增速4.3%[2][4] - 货币政策保持适度宽松，降息空间有限，重点在结构性政策工具，1季度商业银行净息差降至1.43%[4] - 地产政策聚焦中长期城镇化需求，开展城市更新等工作[4] - 促进消费结合保障民生，或扩展补贴至服务消费，育儿补贴约占2024年居民消费总额0.2%[4][5] - 推进产业升级，巩固资本市场，重视科技创新和国内资本市场建设[5] 风险提示 - 中美贸易摩擦程度超预期，内需回升幅度不及预期[5]

市场行情分析 - 上周市场围绕"雅下"水电站开工建设展开行情 总投资达1 2万亿的"雅下"水电站正式开工 拉动基建投资增速并提升稳经济预期 [1] - 国际局势好转 美国财政扩张方案缓解经济衰退预期 有利于全球资本市场稳定 [1] - 国内"反内卷"工作持续推进 产能过剩预期缓解 对盈利预期有正面作用 [1] 市场表现 - 沪指延续反弹趋势 周线五连阳 周五收盘仍在五天均线上方 [1] - 深圳成指加速补涨 创出年内新高 [1] - 两市日均成交额超过18000亿 较上周明显放大 [1] - 市场热点集中在建筑建材等基建相关行业 [1] - 中小盘和科技风格涨幅更大 [1] 技术走势 - 沪指突破五、六月份震荡箱体后继续上行 在去年四季度密集成交区反复争夺 [1] - 上周下半周重心加速上移 [1] - 主要技术压力位在去年十月初高点 该位置为周线大箱体顶部 [1]