公司业务发展 - Circle成功上市标志稳定币进入金融主流 USDC成为数字资产基础设施基石 [1] - 第二季度约95%收入来自支持USDC的现金和债券利息收入 [1] - 推出Arc区块链技术直接处理稳定币支付 与Visa万事达及加密网络形成竞争 [1] - 四月份宣布Circle支付网络(CPN)连接金融机构实现即时支付 Arc与CPN协同运作 [2] - 构建新型互联网金融系统基础设施 提供连接性和互操作性服务 [3] - 仍在公共区块链支持USDC 同时构建自有基础设施 [6] - 提供跨链转账协议帮助USDC和EURC在不同区块链间转移 保持市场中立 [7] 行业竞争格局 - Stripe通过Tempo项目为稳定币支付建立端到端网络 [2] - 摩根大通采用混合策略 运营私有区块链Kinexys同时在公共网络Base测试存款代币 [6] - 企业面临选择新建系统或依赖现有共享系统的关键问题 公共区块链可降低长期成本 [6] - 稳定币公司通过构建全面系统复制Visa模式 融入从开户到结算的全环节 [6] - 私有区块链面临开发挑战 摩根大通从Onyx转向Base平台部署 [7] - 行业追求在资金流动各环节引入竞争 提升资金流动效率 [7] 财务表现与运营 - 利率处于高位使利息收入成为意外之财 但利率预期下降推动业务多元化 [1] - 自IPO以来股价飙升逾350% 但增长前景显示速度放缓 [2] - 第二季度花费4.07亿美元(占收入62%)用于与Coinbase等合作伙伴的收入分成协议 [2] - 非利息收入预计下半年减少 分销成本持续上升 [2] - 增加分销合作伙伴可能导致利润减少局面复杂化 [3] 技术生态建设 - Arc区块链负责实际资金转移 CPN负责合规协调 费用以USDC支付 [2] - Fireblocks作为首批支持Arc的机构平台 覆盖2400家使用其基础设施的机构 [3] - 稳定币旨在支持开放可编程金融体系 但存在构建封闭生态系统的趋势 [2][6] - 公共区块链为开发者社区提供共享基础设施 实现共同分担维护费用 [6]

美国经济数据 - 美国7月PPI年率3.3%，大幅超出市场预期的2.5%，为2月以来高位 [1] - 美国7月PPI月率录得0.9%，为2022年6月以来最大增幅 [1] - 美国至8月9日当周初请失业金人数22.4万人，低于预期的22.8万人 [1] 美联储政策动向 - 美国财政部长Scott Bessent呼吁美联储9月考虑50个基点降息，因就业增长弱于预期且通胀未如预期 [2] - Bessent希望总统提名的美联储理事候选人Stephen Miran能在会议前获参议院确认 [2] 香港稳定币市场 - 稳定币条例生效一周后，香港场外交易市场规模降低33% [3] - 8月1日至8日期间，香港主要场外交易服务商USDT日均转出额3490万美元，较条例生效前下降32.94% [3] - 门店型服务商日均USDT转出规模下降43.2%，非门店型服务商下降30.65% [3] 以太坊ETF动态 - 截至周四以太坊现货ETF净流入29亿美元，持续14周净流入 [4] - 以太坊现货ETF总净流入127.3亿美元，总持仓市值292.2亿美元，占以太坊总市值的5.34% [4] - 贝莱德ETF ETHA总净流入118.3亿美元，灰度ETF ETHE总净流出42.8亿美元 [4] 以太坊相关公司 - 以太坊金库公司BitMine发布招股书补充文件称可最多融资200亿美金 [5] - BitMine总持仓达115万枚ETH，约合49.6亿美元，为全球最大的ETH国库 [5] - BitMine过去一周ETH头寸增长约20亿美元，计划长期持有全球5% ETH [5] 交易所并购与上市 - Coinbase宣布已完成对加密期权交易平台Deribit的收购 [6] - Deribit当前平台未平仓合约约590亿美元，去年成交额超1万亿美元 [6] - 数字资产交易平台Bullish通过IPO融资11亿美元，超额认购逾20倍，市值达54亿美元 [7][8] 稳定币区块链开发 - Stripe与Paradigm合作开发名为Tempo的高性能区块链，专注支付 [8] - Circle宣布推出开放式Layer-1区块链Arc，为稳定币支付提供企业级基础设施 [8] - Layer 1区块链网络@Stable完成2800万美元种子轮融资，致力于打造以USDT为Gas的"稳定链" [8] 公链升级与代币经济 - OKX宣布对X Layer进行战略级升级，专注DeFi、支付与RWA场景 [9] - OKX一次性销毁65,256,712.097枚OKB，将总发行量固定为2100万枚 [9] - OKTChain将分阶段下线，OKT将按平均收盘价兑换为等值OKB [9] 行业融资事件 - 加密支付基础设施公司Mesh获得PayPal Ventures、Coinbase Ventures等投资 [10] - ALT5 Sigma完成15亿美元私募融资 [10] - 区块链身份验证平台1Kosmos完成5700万美元B轮融资 [10]

股价表现与投资者动态 - Shopify股价在8月14日下跌3 88% 市场表现引发关注 [1] - 明星投资人Frank Sands在2025年二季度持股比例调整为38 31% 这一消息影响股价波动 [1] - ARK基金减持Shopify股票 同时大举投资金融科技公司Block 反映投资者策略调整 [1] 战略合作与行业趋势 - Shopify与Coinbase达成合作 推动稳定币USDC支付的应用场景扩展 [1] - Circle Internet Group CEO Jeremy Allaire强调合作是USDC支付普及的重要步骤 [1] - 合作可能提升Shopify支付方式多样化 并增强长期市场竞争力 [1] 投资价值分析 - 投资者持仓调整是短期股价波动的直接因素 [2] - 行业趋势和战略合作对公司未来增长有深远影响 [2] - 评价长期投资价值需关注公司合作关系和技术创新表现 [2]

公司战略调整 - 公司宣布战略重组为纯加密货币基础设施公司 包括剥离托管业务给ICE以及签署忠诚度业务剥离的最终协议 [3] - 预计将分布式技术研究公司(DTR)的稳定币和AI支付基础设施与公司受监管平台整合 [3] 业务发展 - 公司与DTR签署商业协议 涉及稳定币和AI支付基础设施的整合 [3] - 正在推进产品路线图 重点关注稳定币支付市场发展 [3] 财务信息 - 讨论的财务结果基于美国通用会计准则(GAAP)计算 [5] - 投资者可在公司官网获取补充演示材料 [2] 行业展望 - 提及对稳定币支付市场和监管环境的预期 [3]

国内新闻 - 小鹏汽车设计理念转向颜值优先，每年投入20亿元用于造型设计，在上海为造型团队租用两栋楼 [6] - 蔚来318川藏线已上线11座换电站，计划用15座换电站打通全程 [7] - 零跑汽车与宁德时代深化电池合作，自研电池包已开始对外供应，接到超过5家新能源商用车客户订单 [8] - 理想汽车2025年第31周上线67座理想超充站，覆盖全国多个省份 [9] - 文远知行注册资本由30亿人民币增至35亿人民币，增幅约17% [10] - 华为公布车辆编队专利，可提高智能驾驶安全性 [11] - 曹操出行与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录，探索RWA代币化与稳定币支付 [12] - 一汽红旗飞行汽车首款产品计划2029年面世，2035年实现商业化载人飞行 [13][14] 国外新闻 - 英国7月汽车销量同比下降5%至140,154辆，插电式混合动力汽车注册量增长33%，纯电动汽车注册量同比增长9.1% [14] - 通用汽车与现代汽车联手打造五款新车，瞄准中南美市场，预计每年销售超过80万辆 [15] - 佛瑞亚海拉实现12V锂电池管理系统量产，即将登陆欧洲主流豪华品牌乘用车 [16] - 宝马新世代首款车型BMW iX3将于9月上旬全球首发，基于全新智能化平台打造 [17][18] 商用车 - 广汽领程自研重卡电池成功通过"史上最严"新国标认证 [18] - 远程星瀚家族发布"醇氢+电动"系列解决方案，针对中长途运输场景 [19] - 上半年厦门金龙海外市场客车销量近6000辆，同比增长约60%，前5个月客车出口销量居全国行业第一 [20] - 苏州金龙L4级自动驾驶巴士交付杭州临平，已形成智能网联场景应用闭环 [22]

战略合作与RWA代币化 - 公司与香港持牌金融机构胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录，围绕RWA代币化、稳定币支付应用及合规数字货币发行三大方向展开深度合作 [2] - 这是国内出行行业首次系统性探索RWA与稳定币等数字金融工具的融合，旨在盘活核心资产并加速Robotaxi战略布局 [2] - 公司CEO表示通过RWA将实体资产连接数字金融可优化资本效率、提升流动性，并为未来自动化出行服务构建创新的支付和价值流通基础设施 [2] Robotaxi业务进展 - 公司正稳步扩大Robotaxi车队规模，已在苏州、杭州两地试点开启Robotaxi服务 [3] - 计划推出专为自动驾驶设计的L4级Robotaxi定制车型，并构建覆盖车辆维保、能源补给等全场景的自动化运营系统 [3] - Robotaxi业务具备稳定、长时间、可预测的运营特性，是极具潜力的前沿RWA标的物 [3] 运营数据与绿色资产 - 2024年平台完成5.98亿笔网约车订单，2025年第一季度订单量同比增长51.8% [3] - 智能换电网络已扩张至435座换电站，服务自有车队及社会车辆 [3] - 所有定制车均为新能源汽车，已累计减少超过310万吨碳排放量 [3] 香港合规发行计划 - 依托胜利证券在香港的合规牌照及虚拟资产托管经验，公司有望在香港监管框架下合规发行基于优质出行资产的RWA基金或资产支持型代币 [4] - 这一创新融资路径有助于借助区块链透明性优势向全球投资者展现稳健运营基础、高质量绿色资产及未来出行布局 [4]

政策与基建 - 三部门联合印发《新一轮农村公路提升行动方案》，目标到2027年完成新改建农村公路30万公里，修复性养护工程30万公里，技术状况优良路率保持在70%以上，实施安全生命防护工程15万公里，改造危旧桥梁9000座 [1] - 建制村通公交率目标提升至55%以上，力争实现农村客货邮融合发展全覆盖，涉及港股工程机械、建筑建材板块 [1] 金融市场 - 隔夜美股三大指数集体上涨：道指涨0.19%至44193点，纳指涨1.21%至21169点，标普500涨0.73%至6345点，苹果因本土制造预期涨5%，麦当劳因财报超预期涨3%，Shopify涨22% [2] - 香港金管局在市场买入84.39亿港元以维持联系汇率，银行体系总结余将降至640.62亿港元 [4] 能源与电力 - 国家电网用电负荷连续三天创历史新高，最大负荷达12.33亿千瓦，较去年极值增长5300万千瓦，预计后续负荷将维持在12亿千瓦以上高位 [3] 医药与生物科技 - 中国生物制药自主研发的JAK/ROCK抑制剂TQ05105被纳入突破性治疗药物程序，用于慢性移植物抗宿主病治疗 [10] - 恒瑞医药胃癌联合疗法获美国FDA孤儿药资格认定，将在研发、注册及商业化方面享受政策支持 [12] - 百济神州Q2净利润9432万美元，同比扭亏为盈，总收入同比增长41.56%至13.15亿美元 [20] 企业动态与业绩 - 广南集团附属公司以5616万元投得佛山工业地，加码肉类全产业链布局 [6] - 曹操出行与胜利证券合作探索RWA代币化与稳定币支付，为国内出行行业首次系统性尝试 [7][8] - 联众附属公司与AI科技公司合作，将尖端AI技术融入传统棋牌游戏 [9] 盈喜公告 - 中国核能科技预计中期纯利同比增不少于15% [11] - 华显光电预期上半年溢利同比增不少于600%至4880万元 [13] - 新鸿基公司预计中期股东应占溢利不低于8亿港元，同比大幅增长 [14] - 心玮医疗预期上半年净利润不少于4000万元，同比扭亏为盈 [15] - 赤子城科技预计中期股东应占利润同比增长108.9%-126.7%，总收入增长38%-41.5% [16] - 柠萌影视预计上半年净利润1000-1200万元，同比扭亏为盈 [17] - 维信金科预期中期综合净利润不少于2亿元，同比增长不少于65% [18] - 统一企业中国中期股东应占溢利12.87亿元，同比增33.24% [19] - 迈富时预期上半年净利润3180-4100万元，同比扭亏为盈，AI+SaaS业务收入增长驱动业绩 [21] 行业动态 - 中国光伏行业协会征集《价格法修正草案》意见，重点聚焦价格行为规范、调控机制等方向 [5]

核心合作内容 - 公司与香港持牌金融机构胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 聚焦现实世界资产代币化 稳定币支付应用及合规数字货币发行三大核心领域[1] - 此举标志着中国出行行业首次系统性探索将RWA与稳定币等数字金融工具融入核心业务[1] Robotaxi业务发展 - 公司于2025年2月在苏州 杭州两地试点开放Robotaxi服务 并同步构建覆盖车辆维保 能源补给的全场景自动化运营体系[4] - Robotaxi业务具备稳定可预测的运营特性 天然契合RWA对底层资产的要求 被视为极具发展潜力的前沿RWA标的物[4] - 合作将借助区块链技术及Web3.0创新模式加速Robotaxi产业资产代币化进程[4] 运营规模与资产基础 - 2024年平台共完成5.98亿笔网约车订单 总交易额达170亿元人民币[6] - 吉利生态体系内换电站网络已扩张至378座 服务自有车队的同时向公众开放 形成持续性运营收入[6] - 平台运营车辆100%为纯电动汽车 累计减少碳排放超过310万吨[6] - 新能源车队的绿色资产属性符合全球ESG发展趋势 成为优质的RWA化候选对象[6] 香港政策与金融创新 - 香港通过制度与牌照双轮驱动 将稳定币和RWA打造为链上金融基础设施[8] - 双方计划在香港监管框架下探索发行基于出行资产的RWA基金或资产支持型代币[8] - 合作将为公司开辟创新融资渠道 降低融资成本 同时借助区块链技术提升国际资本市场吸引力[8]

交易概述 - 马可数字科技间接全资附属公司中保香港与目标公司KUN International Group Limited等订立购股协议，认购75万股优先股，代价总额为600万美元（约4710万港元）[1] - 交易完成后，75万股优先股占目标公司已发行股本总数约5 27%[1] 目标公司业务 - 目标公司经营基于稳定币的支付及金融基础服务平台鲲KUN，是亚洲领先的以稳定币为基础的支付及金融基础设施服务平台[1] - 鲲KUN已搭建支付、资产管理及发卡三大核心业务线，涵盖企业账户、资产管理、出入金解决方案及发卡服务等全面产品供应[1] - 主要客户包括B2B跨境电商、大宗贸易、泛娱乐、广告、Web3项目企业等，提供一站式跨境支付、汇款和金融服务[1] 融资用途 - 鲲KUN将利用本轮融资深化跨境交易安全、底层区块链基础设施、钱包技术等领域的研发投资[2] - 加速升级AI智能风控系统及合规能力的迭代升级[2] - 通过与全球生态合作伙伴合作，致力于打造Web2-Web3无缝衔接数字支付网络[2] 战略合作 - 马可数字科技将此次合作视为在保险科技基础设施方面的重要布局，利用其在保险和支付领域的产品及场景端专业优势[2] - 携手鲲KUN共建合规高效的稳定币支付应用及解决方案，助力产业数字化升级，加速稳定币在专业场景中的普及与落地[2] - 通过技术融合与场景共享，构建以稳定币解决方案为基础的"保险+支付"双轮驱动的整合数字生态闭环[2]

报告公司投资评级 报告未提及对移卡的具体投资评级[1][2][3] 报告的核心观点 随着全球稳定币法案通过，支付巨头纷纷拥抱稳定币，稳定币正重塑全球跨境支付格局，为第三方支付平台带来新机遇，移卡作为国内领先第三方支付平台，出海业务发展良好，未来有望在稳定币领域实现业务转型与升级[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 全球稳定币法案通过，支付巨头拥抱稳定币，报告与移卡探讨稳定币对传统支付形式的影响以及第三方支付平台未来参与稳定币的可能场景[1][9] 稳定币在跨境支付中的核心优势与场景拓展 稳定币结算时间短、成本低、抗汇率波动，通过分布式账本技术实现点对点实时结算，压缩交易成本和结算时间，成为跨境支付等场景的理想工具[2][10] 移卡出海 移卡自2021年开始出海，获新加坡MPI、美国MSB等支付牌照和资质，2023年推出跨境支付业务品牌YeahPay，与支付宝国际签署战略合作意向，2024年海外业务全年交易量超11亿元人民币，同比增长近5倍[2][11] 现有的支付行业模式 传统跨境支付业务中，零售商支付3 - 8%费率给收单等机构，第三方支付平台收入涵盖手续费、汇率差价、沉淀资金利息、技术输出或其他增值服务费[2][12] 第三方支付平台未来在稳定币可能的布局 稳定币为收单机构带来新业务空间，未来收单机构可借助稳定币拓展海外市场，提供一站式服务实现业务转型与升级，从传统支付到稳定币支付是渐进过程，传统机构会探索新商业模式[3][13][14] 相关案例 6月23日，Fiserv宣布与PayPal Circle达成战略合作，推动稳定币互通，提高全球支付系统运行效率，还与Circle合作开发稳定币解决方案[4][15] 稳定币相关个股的和业务布局 报告列举了Circle、Coinbase、Robinhood等多家公司的股票代码、公司业务及稳定币相关布局，以及部分公司的香港虚拟资产相关牌照或沙盒计划经验[7]