报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易谈判释放积极信号，10月贸易摩擦基本告一段落，后续需落实细节 [2] - 美9月CPI基本符合预期，本周四美联储大概率降息25BP，后续表态或稍显鸽派，上周美股集体收涨，大宗商品多数上涨，本周关注APEC会议 [3] - 国内十五五规划方向为科技自立自强，国有资产规模突破890万亿元，后续围绕现代产业体系和科技自立自强的政策将出台，金融服务实体经济，政策协同联动，引导中长期资金入市，上周A股反弹，周一大盘预期突破4000点，短线空间不大，后续震荡反弹，股指维持上证50和中证500多头头寸 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 美国9月CPI全线低于预期，交易员押注年内再降息两次，白宫称通胀放缓，下月可能无法公布通胀数据 [7] - 美国签署多项贸易协议，特朗普宣布对加方征10%额外关税并终止与加贸易谈判 [7] - 特朗普称关税政策使股市更强，日美将签署技术合作谅解备忘录 [7][8] - 习近平将赴韩国出席APEC会议并进行国事访问，外交部未明确中美元首是否会晤 [8][9] - 中美经贸磋商就多议题形成初步共识，将履行内部报批程序 [9] - 国务院报告落实宽松货币政策，提供高质量金融服务，央行开展9000亿元MLF操作，证监会增强资本市场韧性，何立峰强调推动金融高质量发展 [9] 期货市场跟踪 - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差图表 [11][16][20] 现货市场跟踪 - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额及交易净买额占比等图表 [31][33][35] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作、Shibor利率水平图表 [41]

"十五五"规划宏观部署 - 二十届四中全会于2025年10月20至23日召开，审议通过"十五五"规划建议，对外部形势判断更严峻，但强调国内经济韧性强、信心足 [2][3] - 科技创新目标由"追赶"转向"抢占科技发展制高点"，追求领先地位 [4] - 现代产业体系构建强调先进制造业与优质服务业的双轮驱动 [5] - 需求侧的重要性大于供给侧，政策重心向需求侧与民生倾斜 [6] - 体制改革新增"加快完善要素市场化配置体制机制"，以深化改革和制度型开放畅通循环 [6][7] - 民生保障位次提升，表述更趋精准，强调民生兜底和公平 [8] - 三季度经济压力增大已受重视，四季度增量政策有望落实 [9] 全球主要市场上市制度比较 - 财务标准上，美股最灵活，允许市值不低于2亿美元的企业上市，未盈利企业也可上市；港股次之，允许未盈利及特定行业无收入企业上市；A股最严，主板均要求盈利，创业板和科创板对未盈利企业设置更高准入条件 [13] - 公司架构上，美股对WVR和VIE架构包容度高；港股接纳WVR但设有多项要求，对VIE架构需满足财务测试及必要性证明；A股不允许VIE架构，对WVR架构接受有限且设置更严格的市值与营收限制 [14] - 上市效率上，美股审核流程短但中概股平均申请时长为404日；港股平均审核用时为307日；A股上市企业自IPO受理至上市平均用时为745日 [15] - 上市途径上，美股和港股除传统IPO外，还包括直接挂牌、SPAC上市等多种渠道；A股几乎完全依赖IPO路径 [15] 全球阔叶木材供需趋势 - 2023-2035年预计针叶浆、阔叶浆产能合计增长3600万吨，带动木材需求扩张1.36亿吨，其中超过90%增量需求来自中国和南美 [19] - 巴西桉木人工林种植面积从2004年的320万公顷增长至2023年的755万公顷，但2014-2023年复合年增长率仅0.9%，土地价格上涨制约新林营造 [19] - 2024年巴西阔叶木材价格与2000年相比增长接近200%，而同期全球平均阔叶木材价格涨幅仅约40% [19] - 中国广西桉木种植面积超过300万公顷，但2009年后亩产出现下降 [20] - 2015-2022年中国阔叶木片进口量从971万吨快速增长至1758万吨，进口均价高点在2022年达到212美元/吨，其后量价回落 [21] - 2025年1-7月，越南占中国木片进口来源的71%，其人工林面积474万公顷；澳大利亚占比17%，其阔叶木人工林面积73.9万公顷 [21]

公司战略与定位 - 公司坚持"创新驱动、做强主业"战略，致力于打造原创技术策源地和煤炭科技现代产业链"链长"[2] - 公司积极服务国家能源安全新战略，推动煤炭行业高质量发展[2] 科技创新体系与能力 - 公司构建"中央研究院、二级企业研发中心、创新单元"三级研发格局，并在日本、德国、澳洲设立海外研发中心[3] - 公司集团化重组4个全国重点实验室并成功获批，国家级科研平台总数超过20个，建成一批国际领先的大科学装置[4] - 近五年研发投入超过100亿元，获批国家重点研发计划项目6项、国家自然科学基金92项，在研在编国家、省部级科研项目及标准规范857项[5] - 公司授权专利连续三年实现40%以上增长，累计有效专利超1万件，近五年获国家级科技奖6项及省部级科技奖励近500项[5] - 公司牵头成立煤矿智能化创新联盟等平台，40项重点先进科技成果年均合同额超36亿元，40余项成果入选部委先进成果推广目录[6] 服务国家战略与行业贡献 - 公司主导全国煤矿智能化建设进程，支撑全国70%以上智能化煤矿建设，推动煤炭行业百万吨死亡率从0.157降至0.054，下降65%[7] - 公司首创兰炭粉无助燃高效清洁稳定燃烧技术，开发煤焦油提取高附加值产品及"卡脖子"化工新材料[8] - 公司建成世界最长727公里陕西神渭输煤管道项目，青海木里矿区示范工程植被复绿率达到89%[8] 产业升级与新兴业务布局 - 公司数字化研发设计工具普及率达93%，生产设备设施数字化率为60%，关键工序数控化率为71%，拥有10项制造业单项冠军产品[9] - 公司煤机智能装备产业规模质量效益国内第一，采煤机、快速掘进系统、重型刮板输送机市场占有率国内第一[9] - 2024年公司战新产业投资41项，占集团年度投资的63%，战新产业收入占比超过50%[10] - 2025年公司计划战新产业投资37项，占集团年度投资计划的67%，已培育矿山机器人、防爆锂电池等新兴产业[10]

招商活动概况 - 湖北省荆门市东宝区于9月27日举行“楚商回乡 共建支点”招商推介会 [1] - 会议吸引来自广东、浙江等地的80余位知名楚商参加 [1] - 现场集中签约10个重大项目，总投资额达82.6亿元人民币 [1] 签约项目详情 - 签约的10个项目涵盖数智经济、绿色家居建材、绿色磷化工、低空经济、农产品加工等5个领域 [3] - 具体项目包括约顿华中膜结构制造基地、半导体封测产业园、丰盈高分子改性材料等 [3] - 低空经济相关项目有零重力圣境之翼低空文旅、大羽客滑翔伞培训基地、朗高低空飞行营地 [3] 项目产业影响 - 部分项目将推动东宝区支柱产业和优势产业集群加速发展壮大 [3] - 低空经济项目延伸了荆门低空经济产业链，填补了当地在低空观光旅游、滑翔伞制造等行业的空白 [3] - 项目对东宝区构建现代产业体系具有重要的支撑作用 [3] 区域产业发展战略 - 东宝区紧扣“产业第一支撑”，主动融入省市发展战略，重点发展电子信息、绿色磷化工、绿色低碳建筑建材三大主导产业 [5] - 目前三大主导产业已全部入选全省重点成长型产业集群 [5] - 园区落户产业链企业超过300家 [5] 年度招商成果 - 今年以来，东宝区已签约亿元以上项目80个，签约总额357亿元人民币 [5] - 其中包含4个投资额在30亿元人民币以上的重大项目 [5]

政策核心目标 - 明确2026年绿色建材营收目标将超过3000亿元 [1] - 行业政策从单一产能调控转向构建以新质生产力为核心的现代产业体系 [2] - 通过多部门协同治理框架系统性破解行业长期“供需失衡”难题 [2] 供给端措施 - 严禁新增水泥、玻璃产能 从源头遏制传统产能过剩 [1] - 引导要素资源从传统建材领域退出 向绿色建材、先进无机非金属材料等新赛道集中 [2] - 重点扶持先进陶瓷、超硬材料等产业壮大 推动行业向高技术、高附加值转型 [1] 需求端与市场拓展 - 对内开展绿色建材下乡 激活国内消费与公共需求 [1] - 借助对接“好房子”建设等举措 让建材产业融入绿色建筑发展与“双碳”目标 [2] - 对外深化国际合作 助力中国建材产品、技术及标准走向国际市场 [1] 产业升级与创新 - 加快企业数字化与绿色化融合升级 培育一批绿色智能工厂 [1] - 布局“六零”示范工厂培育 以零外购电、零化石能源等为标杆打造产业样板 [1] - 鼓励企业将优势产能、绿色低碳技术及标准“走出去” 参与引领全球产业变革 [2]

活动概况与核心目标 - 活动以推动现代服务业提质增效、打造现代产业体系为核心目标 [1] - 通过1场主场活动与7大专场活动的精准布局 全面激活服务业发展潜能 [1] - 活动充分发挥政府与市场双重作用 为服务业发展搭建高效对接平台 [1] 主场活动关键成果 - 现场发布《新质生产力场景清单》 重点释放智慧社区、在线医疗等服务业数字化、智能化场景机会 [1] - 36家企业通过视频集中发布供需信息 30家企业在物流、数字服务等领域达成合作意向 [1] - 360、数融智联等科技服务企业带来前沿技术路演 为服务业转型升级提供范本 [1] 细分领域专场亮点 - 宠物经济专场整合11家本地企业资源 发布“泉星萌宠”公共服务品牌 推动宠物服务业向集群发展转型 [2] - 两场银企对接专场累计为32家服务业企业提供3.07亿元预授信 构建融资需求库与金融产品池体系 [2] - 人才招聘专场设置6个服务业专区 100余家企业提供1200余个岗位 800余人达成就业意向 [2] - 科技成果转化专场发布15项服务成果 5家企业与专家签约 推动实验室技术转化为服务业生产力 [2] - 文旅融合专场推介2000平方米汉文化体验馆 34项暑期惠民活动带动上半年游客接待量达2040.01万人次 同比增长12.38% [2] 活动成效与未来展望 - 活动在宠物服务、文旅融合、科技服务、金融配套等领域形成企业互补、资源互通的服务业生态 [3] - 汉文化体验馆、直播带岗等创新形式推动服务业向智慧化、高端化转型 [3] - 下一步将聚焦数字服务、科技服务、高端商务等重点领域 推动服务业集群化、品牌化发展 [3]

工业发展 - 工业产值曾占上海市七分之一 涵盖31个工业大类中的41个 [1] - 2024年规模以上工业企业1718家 连续3年居上海市首位 规模以上工业总产值和三大先导产业制造业产值均列全市第二 [1] - 构建"2+4"现代产业体系：两大千亿级主导产业包括智能终端 智算服务 卫星互联网为代表的新一代信息技术产业和新能源设施 仪器仪表为代表的高端装备产业 四大百亿级特色产业包括先进材料 生命健康 时尚消费品 文旅影视产业 [2] 产业生态与要素保障 - 推行行政审批制度改革 实施"拿地即开工"和"一日办结"机制提升企业落地效率 [2] - 通过项目流转与财力共享机制优化产业资源配置 推动产业链供应链协同发展 [2] - 通过"降本增效·益企同行"政策优化能源 金融 物流要素保障 设立长三角G60科创走廊科技成果转化基金加速产业资本对接 [2] 科技创新与人才建设 - 松江大学城集聚8所高校和12万余名师生 加快建设"松江大学城科创源"推动产学研协同 [3] - 长三角G60科创走廊成果拍卖会累计成交额突破300亿元 通过赛事 孵化器 加速器等机制放大创新效应 [3] - 建有百余家院士专家工作站 完善三级人才服务网络和动态"人才地图" 科技创新成果转化基金总规模达100亿元重点投向硬科技 新能源 新材料产业 [4] 企业创新与产业培育 - 国家级专精特新"小巨人"企业数量居上海市第四 市级专精特新中小企业和高新技术企业总量均列全市第三 [4] - 2024年科技服务业增幅23.8%居全市第二 聚焦6G产业培育构建全链条孵化体系 [4] - 大力发展生物医药产业 培育创新产品并推动高端创新药械产品研发产出及国际化 [5] 产城融合与城市建设 - "十四五"期间推动广富林 仓城 府城历史文化风貌区 中山生态商务区 松江枢纽及华阳湖等重点片区规划建设 [6] - 2024年导入市级重大功能项目4项 推动区区结对项目3项 协调推进82个新城项目落地 [6] - 构建国家高铁网 轨道交通网 中运量公交网和地面公交网"四网融合"综合交通体系 依托松江枢纽打造一站式服务功能 [6] 乡村振兴与农业现代化 - 地产农产品品牌发展指数连续3年居上海市第一 "松江大米"成为上海首个稻米类国家地理标志保护产品 [8] - 水稻亩产量连续6年居全市第一 创新组建优质稻米产业化联合体建设全产业链体系 [8] - 千兆光纤与东方有线覆盖7镇84村 打造300余个养老睦邻点和25所养老机构形成特色互助养老模式 [9] - 近5年创建11个市级乡村振兴示范村和26个美丽乡村示范村 创建比例均居全市第二 [9] 农村改革与集体经济 - 深化农村集体资产改革和土地制度改革 搭建农村集体资产经营管理平台 [9] - 通过"集体经济+国企"合资建设产业园区 成立区级平台公司赋能集体经济转型 [9] - 推进农村集体经营性建设用地入市试点 深化宅基地制度改革 推动土地承包经营权有序流转 [10]

总体规模与增长 - 2025中国企业500强营业收入总额达110.15万亿元，归属母公司所有者净利润总额为4.71万亿元，增长4.39% [2] - 入围门槛实现23连升，达479.60亿元，较上年提升5.79亿元 [2] - 企业资产总额为460.85万亿元，增长7.46% [6] 企业结构特征 - 千亿级企业数量显著增加至267家，较上年增加14家，占比达53.4% [4] - 国有企业数量为251家，其营业收入为72.93万亿元，占比66.21%，民营企业数量为249家 [19] - 制造业企业营收贡献率达40.48%，服务业企业贡献率40.29%，其他行业贡献率19.23% [17] 战略性新兴产业发展 - 战略性新兴企业100强实现战新业务收入14.31万亿元，较上年增长11.88% [8] - 战新业务收入超过千亿元的企业有49家，较上年增加8家 [8] - 战新业务收入和利润占比双双超过40%，分别达到40.23%和40.58% [10] - 战新企业100强前十名中有八家为国资央企 [12] 跨国经营与全球化 - 中国跨国公司100大的入围门槛（海外资产）为221.73亿元，比上年提高23.33亿元，增长11.76% [20] - 跨国公司100大平均跨国指数为15.56%，较上年提高0.21个百分点，海外营业收入为90687亿元，增长5.20% [20] - 百家大型跨国公司海外资产总额较2020年增长29.74%，海外营业收入增幅达47.44% [23]

工业生产 - 7月全省规模以上工业增加值同比增长8.8% 较上月加快0.6个百分点 较去年同期加快2.4个百分点 高于全国3.1个百分点 [1] - 1-7月规模以上工业增加值同比增长8.5% 较上半年加快0.1个百分点 较去年同期加快0.9个百分点 高于全国2.2个百分点 [1] - 电力行业表现突出 7月规上工业发电量同比增长27.3% 较上月大幅加快31.5个百分点 电力热力生产和供应业增加值同比增长17.5% 较上月加快21.3个百分点 [1] - 装备制造业快速增长 7月增加值同比增长12.5% 高于规上工业3.7个百分点 对全省规上工业增长贡献率达34.7% [1] - 医药制造业增速加快 7月增加值同比增长13.3% 较上月提升5.0个百分点 [1] 固定资产投资 - 1-7月全省固定资产投资同比增长5.6% 较上半年加快0.5个百分点 高于全国4.0个百分点 [2] - 重大项目投资带动显著 亿元及以上项目投资同比增长9.6% 拉动全省投资增长6.1个百分点 [2] - 重点产业链群投资同比增长22.5% 拉动全省投资增长5.4个百分点 [2] - 民间投资保持强劲 同比增长8.5% 对全省投资增长贡献率达90.9% 拉动投资增长5.1个百分点 [2] - 设备更新投资高速增长 设备工器具购置投资同比增长22.1% 高于全省投资增速16.5个百分点 [2] - 工业投资延续高增长 同比增长23.4% 高于全国14.4个百分点 [2] - 治水兴水投资快速增长 水上运输业投资增长1.2倍 水利管理业投资增长41.9% [2] 消费市场 - 7月社会消费品零售总额2125.27亿元 同比增长4.8% [3] - 1-7月社会消费品零售总额16326.81亿元 同比增长6.9% 高于全国2.1个百分点 [3] 产业升级与新业态 - 高技术制造业增加值同比增长13.5% 工业战略性新兴产业增长11.2% 分别较上月加快0.7和1.4个百分点 [3] - 新一代信息技术产业增加值同比增长17.2% 较上月加快2.5个百分点 [3] - 安全自动化监控设备产量同比增长29.1% [3] - 锂离子电池产量增长99.3% 大气污染防治设备增长59.2% [3] - 规上工业太阳能发电量同比增长36.8% 较上月加快34.0个百分点 [3] - 上半年租赁业营收增长38.1% 多式联运和运输代理业增长34.2% 互联网和相关服务增长19.3% 商务服务业增长19.2% [4] - 汉服产业快速发展 洛阳老城区汉服妆造经营主体达1360家 为2022年末的14倍 [4] - "谷子经济"持续升温 郑州大上海城聚集50多家相关店铺 单日人流量突破5万人次 [4]

福建省科创接力S基金管理机构遴选公告 - 福建省省级政府投资基金有限公司发布公告公开遴选福建省科创接力S基金管理机构 [1] - 省级母基金由福建省政府批准、省财政厅牵头组建 注册资本100亿元 由福建金投私募基金管理有限公司负责管理 [1] - 子基金名称须包含"福建省""科创接力"等字样 目标规模不低于50亿元 首期认缴规模不低于20亿元 [1] - 省级母基金出资比例原则上不超过子基金认缴规模的30% [1] 子基金投资方向与要求 - 子基金重点覆盖战略新兴产业、未来产业、传统产业转型升级等领域 [1] - 子基金投资于福建省内的资金原则上不低于福建省各级政府出资额的1倍 [1] - 鼓励子基金投资管理团队常驻省内 鼓励采用分离架构的子基金普通合伙人在省内落户 [1] - 投资于基金份额时 被投基金应处于退出期或已完成投资协议文件签署及交割的既存底层资产占比不低于70% [2] 子基金运营管理 - 子基金绩效评价、提前退出、投资限制、管理费、业绩报酬、设立时限等要求详见《申报指南》 [2]