文章核心观点 - 四川省通过“蜀里安逸”品牌打造多元消费新场景 并获得财政有力支撑 [1] - 政策与资金支持有效撬动社会投资 拉动消费并带动就业 [4] 政策顶层设计 - 省政府印发《关于实施“三品一创”消费提质扩容工程 加快培育“蜀里安逸”消费品牌的意见》 旨在打造全球消费品质供给集聚地、引领创新地和宜居地 [2] - 会同商务厅印发《四川省“蜀里安逸”消费新场景五年培育方案（2023—2027年）》 支持打造十类重点消费新场景包括潮品嗨购、和美邻里等 [2] 资金支持与成效 - 对列入支持范围的消费新场景按项目投资规模分三档给予资金支持 最高不超过300万元 [4] - 2023年以来已安排资金1.43亿元 支持打造80个消费新场景 [4] - 撬动社会投资83亿元 吸引客流1.7亿人次 拉动消费超320亿元 带动就业超2.6万人 [4] 消费场景创新与品质升级 - 张公桥美食街、李庄古镇等场景节假日单日客流量突破4万人次 [5] - 成都东郊记忆、R29社区等3个新场景入选全国消费场景创新典型案例 [5] - 铁像寺水街、潼川古镇等不夜天府地标激发夜间消费活力 全省夜间商户数居全国第三 [5] - 支持全省84个标志性商圈、226条特色步行街推出国际精品、国货潮品 助力成都稳坐全国首店第三城 [5]

文章核心观点 - 消费提振策略从“刺激买”转变为“精准供” [1] - “AI”和“新场景”是打造消费增长新引擎的两大核心 [1] - 通过增强消费品供需适配性来发掘消费潜力，满足更高水平需求 [1] 政策部署 - 11月14日国常会部署增强消费品供需适配性，提出新思路 [1] - 会议提出在供给端升级安全绿色标准，打造柔性工厂 [1] - 会议提出在场景端培育消费新场景、新业态 [1] - 今年9月商务部财政部发文支持业态创新、模式创新，包括商圈升级、发展夜间经济等 [1] 供给端变革 - 人工智能将赋能供需对接，精准挖掘消费需求 [1] - 人工智能与柔性工厂共同提供定制产品，满足个性化需求 [1] - 个性化需求正在成为新的增长点 [1] 场景端发展 - 新场景包括商圈向多元消费场景升级、发展夜间经济、特色商业街优化升级 [1] - 商务部数据显示2024年示范商圈客流量超4000亿人次，营收超5000亿元 [1] - 人工智能正应用于智能家居、机器巡检、智慧物流等领域 [1] 行业趋势与前景 - 专家预计AI+情感经济、全场景互联成未来发展趋势 [1] - 高水平供需平衡将带来充沛消费动能，有效支撑促消费扩内需 [1] - 随着人工智能与消费新场景发展，供需适配性不断增强 [1]

存储芯片行业动态 - 三星电子计划在11月将内存芯片价格上调多达60% [1] - 机构观点认为存储行业的超级周期或已悄然启动 [1] - 某公司代理多个存储芯片品牌的DRAM、eMMC、FLASH等存储器 [1] - 另一家公司表示其当前存储收入中DDR3占比较大，新制程产品DDR4占比将逐渐提高 [1] 消费零售业趋势 - 国常会提出要培育消费新场景和新业态 [1] - 机构看好线下零售业的回暖趋势 [1] - 某公司通过直播、电商、商场打造了沉浸式消费场景 [1]

文章核心观点 - 第十五届全国运动会推动粤港澳大湾区体育与消费深度融合 [1] - “赛事+文旅”和“赛事+产业”模式拓展体育消费 形成带动面广、持续时间长的消费循环 [1] - 体育消费新场景产生强劲乘数效应 促使各大城市竞逐“体育名片”并带来全新发展机遇 [1] 消费新场景模式 - “赛事+文旅”模式将体育消费从单一观赛体验拓展为消费循环 [1] - “赛事+产业”模式是带动面广、显示度高的消费新场景代表 [1] 经济影响效应 - 消费新场景背后存在强劲的乘数效应 [1] - 各大城市纷纷加入对“体育名片”的竞逐 [1]

消费场景创新与空间焕新 - 成都东郊记忆园区通过改造工业遗迹，融合数字文创店、艺术咖啡馆等潮流店铺，日均客流量超5万人次，其中年轻游客超八成，暑期以来消费业态营业额已近1亿元 [2] - 四川推动消费场景从单一购物向“游购娱”综合体验升级，培育融合型、策展型、体验型消费目的地，如特色商铺提供超过400套汉服主题妆造，单日最高接待量突破3000人次 [3] - 宜宾宜公园开放商圈内，游客可在超市选购新品玩偶、在数字艺术中心体验光影魅力，各类特色活动彰显新潮与活力 [3] 新业态拓展与“首发经济” - 成都“首发经济”蓬勃发展，今年前三季度总计落户首店631家，数量稳居全国前列 [4] - 成都太古里服装商铺提供个性化定制服务，消费者可在衣服上绣上熊猫、火锅等四川元素，吸引国外游客留下独特城市记忆 [4] - “夜游锦江”项目以20公里水道串联十大码头，融合非遗表演、光影节目等，构建多元消费场景，今年国庆、中秋假期接待游客约36万人次，旅游总收入约285万元 [4] 夜间经济与产业集聚 - 四川夜间经济亮点纷呈，包括乐山“夜游三江”、绵阳“星光夜市”、自贡灯会等，计划打造20个“不夜地标”和100个“夜经济集聚区”，推动“夜游、夜购、夜展、夜娱”串珠成链 [5] - 成都高新区天府长岛数字文创园内，64家企业以“一杯咖啡的距离”串联产业链，园区提供政策申报、企业培育、金融扶持等一站式服务 [6] - 成都高新区已聚集数字文创企业超6000家，从业人员超12万人，产业规模突破1100亿元 [6] 政策支持与制度创新 - 四川通过实施新品首发攻坚、首店引育、活动矩阵打造等五大行动助力消费提振，成都锦江区首发经济发展促进中心正式挂牌运行，整合多部门力量为首发企业提供全生命周期服务 [7] - 成都推出离境退税“即买即退”政策，极大提升外籍人士支付便利度，8月某概念店的退税单增长20倍，今年1-7月成都办理离境退税业务同比增长200%，退税额同比增长235%，带动商品销售金额同比增长195% [7] - 四川实施“百品千店”天府烟火小店提升计划，计划用3年时间精心培育1500家以上烟火小店，以小店经济点亮“百城烟火” [8]

进博会新产品与技术展示 - 第八届进博会共展示461项新产品、新技术、新服务，集中呈现消费新场景 [1] - 唯品会通过"云上进博会"活动专区，提供沉浸式线上逛展体验，展示国际知名品牌的服装、鞋包等产品 [1] - 欧莱雅展台推出3个亚洲首发新品牌、4款全球及中国首发美妆科技以及19款首发新产品 [2] 企业战略与市场深耕 - 日产汽车正式成立日产进出口（广州）有限公司，表明公司坚定深耕中国市场并以更宽广视野拓展全球业务 [1] - 欧莱雅集团相关负责人强调中国市场在其全球战略体系中发挥重要作用，认为投资中国就是投资未来 [2] - 宝马集团计划引入更多创新产品和技术，携手中国伙伴持续推动创新以满足中国消费者多元化出行需求 [1] 产业链合作与平台效应 - 伊利集团以进博会为桥梁深化全球产业协同，旨在锻造更稳、更韧的产业链供应链以提供高品质产品 [1] - 通用技术中国医药在精准诊断、健康个护、放疗设备等多个领域通过进博会平台收获多项合作 [1] - 中国医药借助进博会平台深化经贸合作，并建立海南药械转化中心推动创新药械进口及国产化落地 [1] 旅游服务与体验创新 - 携程集团作为进博会官方旅行服务伙伴，为海外参展游客提供从机票预订、酒店住宿到本地体验的一站式服务 [2] - 携程集团提出推动旅游业协同降碳、打造家庭友好旅行服务、促进社区多元包容发展等倡议 [2]

活动概览 - 商务部在5个国际消费中心城市和全国100多个重点城市联动开展2025年精品消费月活动 [1] - 活动聚焦精品购物、精致美食、精彩旅游、精美展演四大领域，旨在打造消费新场景，扩大优质商品和服务供给，持续释放消费潜力 [1] 精品购物领域 - 各地推出"精品消费月·购物好去处清单"，涵盖重点商圈、离境退税商店等购物消费目的地和新场景 [4] - 上海举办迎进博消费嘉年华，重庆举办成渝双城消费节，推出"进博首发新潮流"、"精品惠购新场景"等系列活动 [4] 精彩旅游领域 - 各地结合本地历史文化、民俗风情、自然生态，推出应季应景的特色旅游产品和活动 [8] - 天津串联热门秋日观景地，推出"津秋有约"系列旅游线路 [8] 精致美食领域 - 组织各地介绍本地必尝风味美食，推荐餐饮门店、美食街区等 [9] - 广州举办国际美食节活动，并与第十五届全运会联动，邀请世界宾客品尝全球美食 [9] 精美展演领域 - 组织各地发布"精品消费月 精美展演片单"，集中推出精品文艺演出、高规格体育赛事、高品质文博展览等 [10] - 北京组织开展"大戏看北京"2025展演季，推出一大批首演首秀剧目 [10]

活动概览 - 商务部在5个国际消费中心城市和全国100多个重点城市联动开展2025精品消费月活动 [1] - 活动聚焦精品购物、精致美食、精彩旅游、精美展演四大领域，旨在打造消费新场景并释放消费潜力 [1] 精品购物领域 - 各地推出“精品消费月·购物好去处清单”，涵盖重点商圈和离境退税商店等消费目的地 [1] - 上海举办迎进博消费嘉年华，重庆举办成渝双城消费节，推出“进博首发新潮流”等活动 [1] 精致美食领域 - 活动组织各地介绍本地风味美食，推荐餐饮门店和美食街区 [1] - 广州举办国际美食节，并与第十五届全运会联动，邀请宾客品尝全球美食 [1] 精彩旅游领域 - 各地结合历史文化、民俗风情和自然生态，推出应季特色旅游产品和活动 [1] - 天津串联热门秋日观景地，推出“津秋有约”系列旅游线路 [1] 精美展演领域 - 各地发布“精品消费月·精美展演片单”，集中推出文艺演出、体育赛事和文博展览 [1] - 北京组织开展“大戏看北京”2025展演季，推出一大批首演首秀剧目 [1]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 核心观点 - "十五五"规划建议标志着房地产行业政策基调从"十四五"期间的"房住不炒"转向"高质量发展"，并将"推动房地产高质量发展"单列为一条重要工作内容，体现出中央对房地产的重视程度依然较高，民生属性进一步强化 [2] - 房地产高质量发展方向聚焦于完善制度、优化供给、提升品质，具体涵盖构建房地产发展新模式、优化保障房供给、增加改善性住房供给、"好房子"建设、建立房屋全生命周期安全管理制度五大方向 [2] - 城市更新在"十五五"期间将进入加速落地阶段，成为房地产高质量发展的重点支撑，2021-2024年城市更新总投资额累计已达到16.6万亿元 [2] - 报告对行业修复有一定信心，认为流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企更具备α属性，同时在新消费时代下，提前布局新业态、新模式、新场景的商业地产公司有望率先走出重围 [2] "十五五"规划建议房地产核心方向 - 方向一：加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，预计将持续推进并完善房地产开发资金监管、融资协调机制及预售制度优化，截至2025年10月11日，全国"白名单"项目贷款审批金额已超7万亿元，2025年1-9月全国商品房销售中现房销售占比达32%，较2020年同期增加22个百分点 [2] - 方向二：优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求，提法从"十四五"的"有效增加"变为"优化"，2021-2024年全国累计开工建设筹集各类保障性住房约780万套 [2] - 方向三：因城施策增加改善性住房供给，此为首次提出，更加强调精准匹配结构化改善性需求，2025年1-9月全国市场120平以上面积段占比46.9%，同比提升3.4个百分点 [2] - 方向四：建设安全舒适绿色智慧的"好房子"，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动，标志着行业从"量"的扩张转向"质"的提升 [2] - 方向五：建立房屋全生命周期安全管理制度，预计房屋体检、房屋维修金、房屋保险等制度将加快推进，截至2022年底，中国城镇既有房屋中建成年份超过30年的接近20% [2] 其他关键领域与投资机遇 - 消费领域：规划建议明确"清理住房消费不合理限制性措施"，预计一线城市购房限制性政策仍有优化空间且节奏可能加快，同时强调打造"消费新场景"，为商业地产领域带来机遇，存量商业需积极调改转型以应对新消费需求 [2] - 城市更新：从"十四五"的"实施城市更新行动"到"十五五"的"大力实施城市更新"，预示将加速落地，预计"十五五"期间城市更新配套支持政策（如用地政策、资金支持）有望落地，中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债等资金可能有进一步突破 [2] - 盘活存量：规划建议提出"完善并购、破产、置换等政策，盘活用好低效用地、闲置房产"，截至2025年10月24日，全国各省市已公示的拟用于收购闲置存量土地的专项债总金额超6200亿元，发行规模约2160亿元，预计"十五五"期间将有更多政策性资金支持 [2] 投资建议与关注主线 - 主线一：关注基本面稳定、在一二线核心城市的销售和土储占比高、在重点城市市占率较高的房企，如滨江集团、华润置地、招商蛇口、越秀地产、建发国际集团 [2] - 主线二：关注从2024年以来在销售和拿地上都有显著突破的"小而美"房企，如保利置业集团、城投控股 [2] - 主线三：关注积极探索新消费时代下的新场景建设和运营模式的商业地产公司，如大悦城、华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、百联股份 [2]

政策核心观点 - 财政部等五部门联合发布通知，自2025年11月1日起完善免税店政策，旨在提振消费、引导海外消费回流、吸引外籍人员入境消费 [1] - 政策从支持国货销售、扩大经营品类、放宽审批权限、完善便利化措施四方面进行调整，以提升旅客免税购物体验 [1] 支持国内商品销售 - 国内商品进入口岸出境免税店和市内免税店销售视同出口，可退（免）增值税、消费税 [2] - 要求口岸出境免税店和市内免税店用于销售国产品的经营面积原则上不少于总经营面积的1/4 [2] - 鼓励引入老字号、文创产品、非遗产品等体现中华优秀传统文化的特色优质产品，加大对国产品的推介力度 [2] - 国内商品采用“先销后退”模式进入免税店，即以有税方式进入，以免税价格销售后再集中办理退税 [2] - 该措施打通了国内商品销售的政策堵点，为国内品牌提供与国际品牌同台竞争的机会 [4] 扩大免税店经营品类 - 将手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等便于携带、需求较高的热销商品纳入免税店经营范围 [5] - 有关部门将优化进口免税商品监管方式，加快境外已上市热销商品的上架进度 [7] - 支持企业提升议价能力，鼓励通过联合采购等方式，吸引国际品牌将最新、热销商品投入中国免税店销售 [7] - 引入更多国内外新品和热销商品有助于打造消费新场景，丰富消费者的购物选择 [7] 放宽审批权限与鼓励特色经营 - 口岸出境免税店的设立及经营主体变更等审批权限，由中央五部委下放至口岸所在地省级有关部门审批 [8] - 免税店经营面积由原先需财政部或国务院审批，调整为由招标人或口岸业主与经营主体协商确定，经营主体可根据实际情况灵活调整 [8] - 新政策鼓励地方结合出入境旅客流量、旅游业发展状况等因素，因地制宜整合优化免税店布局，开发具有地域特色的主题购物场景 [10] - 此举有利于提高审批效率，发挥地方政府优势，实现免税店差异化经营，打造具有地方风情和民族特色的免税店 [10] 完善便利化服务措施 - 允许旅客在口岸出境、进境免税店和市内免税店的网上窗口提前预订免税商品，凭出入境有效证件及购物凭证在指定地点提货 [11] - 对于市内免税店所在城市有口岸进境免税店的，旅客可在市内预订，进境时在口岸进境免税店付款提货，视为口岸进境购物 [11] - “网上预订+线下提货”模式符合消费者线上购物习惯，使购物安排更从容，提升了消费便利性和体验 [13] - 该举措有利于促进入境旅客“中国购”，并引导海外消费回流 [13]