市场表现 - 日经225指数收盘上涨1.71%至43,378.31点 上涨729.05点 [1][2] - 东证股价指数收盘上涨1.63%至3,107.68点 上涨49.73点 [1][2] - 两大股指均创历史新高 全天呈现波动上行行情 [1] 行业板块 - 33个行业板块中多数上涨 银行业 有色金属 保险业板块涨幅领先 [2] - 金属制品 水产和农林业 仓库及运输相关行业三个板块小幅收跌 [2] 驱动因素 - 日本央行加息预期升温推动银行类股票明显上涨 [1] - 日元对美元汇率走软利好出口类股票 丰田本田等汽车制造商股票普遍上涨 [1]

日债拍卖需求疲软 - 日本五年期国债拍卖出现2020年以来最低需求，投标倍数仅为2.96倍，远低于上次拍卖的3.54倍和12个月平均值3.74倍 [1][4] - 拍卖结果推动债券价格走低，五年期收益率一度上涨3个基点至1.07% [1] - 尾差（平均价格与最低接受价格之间的差距）为0.03，高于上月拍卖的0.02，截止价格为99.71，低于彭博调查预估的99.72 [5] 日本央行紧缩政策预期 - 日本央行政策委员会意见摘要显示，央行可能在年底前再次加息 [4] - 隔夜指数掉期已完全反映出日本央行明年4月前加息25个基点的可能性 [4] - 五年期隔夜指数掉期相对于同期限债券收益率利差从8月1日近期低点负13个基点收窄了一半，显示对冲债券持仓成本上升 [5] 市场流动性不足 - 基准10年期国债周二全天无任何交易，这是自2023年3月27日以来首次出现此类情况 [4] - 彭博一项衡量日内收益率偏离公允价值程度的指标自4月初以来大幅飙升，目前远超2008年全球金融危机期间创下的峰值 [5] 债市前景压力 - 股市上涨带来的风险偏好提升可能削弱了对安全资产的需求，日本股市连续第六日上涨，日经225指数周二创下历史新高 [6] - 通胀风险仍然较高，7月生产者价格指数同比涨幅略高于预期，本周稍后公布的GDP数据可能加剧滞胀担忧 [6] - 美国短期收益率小幅下跌，与日本加息预期形成鲜明对比，凸显两国货币政策分化趋势 [6]

日本股市表现 - 东京股市两大股指显著上涨 日经225指数收盘上涨2.15% 东证股价指数上涨1.39% [1] - 日经指数在8月12日创出历史新高 投资者情绪恢复 已接受日本央行将继续加息的现实 [1] 日本央行货币政策 - 日本央行7月货币政策会议意见摘要显示 一位委员暗示可能在今年年底再次加息 [1] - 日本央行维持超低利率(0.5%)的理由是基于其评估的"基础通胀率"依然低于2% 但该指标缺乏明确性且市场无法验证 [2] - 日本央行行长植田和男表示 需观察美国关税政策对日本经济的冲击程度 目前保持慎重态度 [2] - 日本央行判断标准为全球贸易政策如何影响实体经济和企业定价行为 目前认为关税政策可能挤压日企盈利空间 [3] 通胀与物价走势 - 日本6月通胀率为3.3% 高于美国的2.6%和欧元区的2.0% [2] - 近期日本食品价格上涨特征变化 劳动力成本占比从不到10%升至超过50% 显示工资与价格相互作用增强 [3] - 食品价格持续上涨可能通过通胀预期影响央行重视的基础通胀率 [3] 经济结构问题 - 当前物价上涨主要源于日元贬值和劳动力短缺 而非经济实力恢复 对日本经济不利 [4] - 日本连续两年工资收入增长但涨幅低于通胀 实际收入压力加大 影响国内政局稳定 [4] - 日本经济内生性改善动能微弱 结构性问题明显 主动加息可能性极低 [5] 潜在加息情景 - 日本央行加息最大可能性来源于日元汇率快速贬值 若美国经济超预期强劲导致外需改善 [5][6] - 日本央行将等待确认经济状况好转后加息 目前认为企业利润承压悬念尚未消除 [5][6]

股市表现 - 日经225指数早盘一度下跌超过900点 跌破40000点关口 最低至39851点 跌幅近3% [1] - 银行股集体大跌 东证银行股指数跌幅超过4% 瑞穗金融集团下跌近5% 三菱日联金融集团等下跌超过4% [1] 汇率与债券市场 - 日元对美元汇率盘中直线跳水 [3] - 5年期日本国债收益率下跌9.0个基点至0.99% [3] 央行政策与通胀预期 - 日本央行维持政策利率在0.5%不变 连续四次按兵不动 [3] - 全面上调2025财年至2027财年核心CPI通胀预测 将通胀风险评估从"倾向于下行"调整为"总体均衡" [3] - 将2025年度不含生鲜食品的消费者物价上涨率预期从2.2%上调至2.7% [3] - 行长植田和男称通胀率走强 重返通缩可能性下降 未来将适时调整货币政策包括择机加息 [3] 市场预期与机构动向 - 42%经济学家预计日本央行10月会加息 高于前次调查的32% 部分认为最快可能9月加息 约60%认为下次加息最快在10月 [3] - 日本农林中央金库在美国国债投资中亏损约120亿美元 将更加谨慎 纠正"失衡问题" 不再过度集中押注 已缩减对美国市场敞口 计划多元化配置投资组合 [3]

日本股市突然杀跌！ 今日早盘，日本股市低开低走，日经225指数盘中一度跌超900点，并跌破40000点关口，日内跌幅超过 2%。 此外，日元对美元汇率盘中也直线跳水，5年期日本国债收益率下跌9.0个基点至0.99%。在日本国债收 益率大幅下跌后，金融股集体走低，日本东证银行股指数跌超4%。 日本股市跳水 受上周五美股大跌影响，日本股市今日早盘大幅低开，盘中跌幅进一步扩大。截至记者发稿时，日经 225指数跌超2%并跌破40000点关口。 银行股集体大跌，日本东证银行股指数跌超4%。个股方面，日本瑞穗金融集团跌近5%，三菱日联金融 集团、千叶银行、福冈金融跌超4%，三井住友金融跌3.90%，第一生命控股跌超3%。 日本央行行长植田和男表示，日本国内排除各种暂时性因素后的通胀率在走强，重返通缩的可能性有所 下降。未来日本央行将密切关注影响工资和物价上涨循环机制的各种因素，适时调整货币政策，包括择 机加息。 日本央行或将提前加息？ 在美国总统特朗普宣布多项协议（包括与日本），贸易方面更加清晰后，越来越多观察家预估，日本央 行下次升息的时间将提前。 接受彭博调查的45位经济学家中，约42%预计日本央行10月会加息，前次 ...

日本股市大幅下跌 - 日经225指数盘中跌超900点，跌破40000点关口，日内跌幅超过2% [1] - 日本东证银行股指数跌超4%，金融股集体走低 [1] - 瑞穗金融集团跌近5%，三菱日联金融集团、千叶银行、福冈金融跌超4%，三井住友金融跌3.90%，第一生命控股跌超3% [2] 日元汇率及国债收益率变动 - 日元对美元汇率盘中直线跳水 [1] - 5年期日本国债收益率下跌9.0个基点至0.99% [1] 日本央行政策动向 - 日本央行维持政策利率在0.5%不变，连续四次按兵不动 [3] - 全面上调2025财年至2027财年核心CPI通胀预测，将通胀风险评估从"倾向于下行"调整为"总体均衡" [3] - 2025年度核心CPI上涨率预期从2.2%上调至2.7% [3] - 行长植田和男表示通胀率走强，重返通缩可能性下降，将适时调整货币政策包括择机加息 [4] 市场对日本央行加息的预期 - 42%经济学家预计日本央行10月加息，前次调查为32% [5] - 约25%受访者认为最快可能在9月加息，60%认为最快在10月 [5] - 日本央行上调通胀预期被视为为加息做准备 [5] 日本农林中央金库巨亏及策略调整 - 农林中央金库在美国国债投资中亏损约120亿美元 [7] - 将缩减对美国市场敞口，避免过度集中投资超长期日本国债 [7] - 计划在不同期限间多元化配置，动态调整投资策略 [8]

日本股市突然杀跌！ 今日早盘，日本股市低开低走，日经225指数盘中一度跌超900点，并跌破40000点关口，日内跌幅超过 2%。 此外，日元对美元汇率盘中也直线跳水，5年期日本国债收益率下跌9.0个基点至0.99%。在日本国债收 益率大幅下跌后，金融股集体走低，日本东证银行股指数跌超4%。 日本股市跳水 受上周五美股大跌影响，日本股市今日早盘大幅低开，盘中跌幅进一步扩大。截至记者发稿时，日经 225指数跌超2%并跌破40000点关口。 银行股集体大跌，日本东证银行股指数跌超4%。个股方面，日本瑞穗金融集团跌近5%，三菱日联金融 集团、千叶银行、福冈金融跌超4%，三井住友金融跌3.90%，第一生命控股跌超3%。 日本首相石破茂8月4日表示，美日达成的贸易协议是双赢，但执行协议条款将比达成协议更难。 同日，日本首席贸易谈判代表赤泽亮正称，他认为有一份书面协议会有所帮助。赤泽亮正指出，美日贸 易协议没有任何书面文本，与美国和欧盟、韩国的协议情况相同。 日本央行行长植田和男表示，日本国内排除各种暂时性因素后的通胀率在走强，重返通缩的可能性有所 下降。未来日本央行将密切关注影响工资和物价上涨循环机制的各种因素，适时调整 ...

日本股市表现 - 日经225指数盘中一度跌超900点，跌破40000点关口，日内跌幅超过2% [1] - 日本东证银行股指数跌超4%，金融股集体走低 [1] - 日本瑞穗金融集团跌近5%，三菱日联金融集团、千叶银行、福冈金融跌超4%，三井住友金融跌3.90%，第一生命控股跌超3% [2] 日元汇率与国债收益率 - 日元对美元汇率盘中也直线跳水 [1] - 5年期日本国债收益率下跌9.0个基点至0.99% [1] 日本央行政策动向 - 日本央行维持政策利率在0.5%不变，连续四次按兵不动 [2] - 日本央行全面上调2025财年至2027财年的核心CPI通胀预测，将通胀风险评估从"倾向于下行"调整为"总体均衡" [2] - 日本央行行长植田和男表示，国内通胀率走强，重返通缩可能性下降，将适时调整货币政策，包括择机加息 [3] 通胀预期调整 - 日本央行将2025年度不含生鲜食品的消费者物价上涨率预期从2.2%上调至2.7% [3] - 日本央行认为海外经济和物价动向不确定性较高，需关注对国内的影响 [3] 加息预期升温 - 约42%经济学家预计日本央行10月会加息，前次调查时为32% [4] - 约60%受访者认为下次加息最快可能在10月 [4] - 日本央行上调通胀预期和风险评估，证明利率调整方面正在取得进展 [4] 农林中央金库亏损与策略调整 - 日本农林中央金库在美国国债投资中亏损约120亿美元 [5] - 该行将不再进行过度集中的押注，缩减对美国市场的敞口，不打算过度投资超长期限的日本国债 [5] - 该行正进行多元化配置，动态调整投资策略 [5]

花旗：贸易协议或提振日本央行加息预期 金十数据7月23日讯，花旗研究市场策略师Tomohisa Fujiki在一份报告中称，美日贸易协定的达成可能 促使市场提前计价日本央行加息。"随着贸易不确定性消退，该协议或为日本央行早于当前市场预期的 加息铺平道路，"Fujiki表示。根据隔夜指数互换市场定价，交易员目前预计日本央行在2025年底前再次 加息的概率约为75%。Fujiki认为，若日本央行在下周政策会议上释放鹰派信号，这一概率可能进一步 上升。考虑到潜在政治压力及5-10年期国债可能面临更大的财政风险溢价，投资者整体可能倾向于做陡 收益率曲线。 ...

工资与通胀动态 - 5月实际工资同比下降2.9% 创2023年9月以来最大跌幅 远超预期的1.7%跌幅 连续第五个月下降 [2] - 名义工资同比上涨1% 涨幅大幅低于市场预期 主要受奖金缩水拖累 [2] - 用于计算实际工资的消费者通胀同比上涨4.0% 核心通胀为3.7% 远超日本央行2%目标 食品和服务费用广泛上涨 [2] - 基本工资同比上涨2.1% 正式员工工资上涨2.4% 该增速已持续近两年 [3] 行业工资趋势 - 春季劳资谈判平均加薪5.25% 创34年来最大涨幅 覆盖约10%劳动力 预计夏季数据逐步体现 [4] - 信息技术行业薪资涨幅最高 反映软件工程师极度紧缺 [4] - 劳动力短缺持续 企业被迫提高薪资吸引人才 [4] 政策与市场影响 - 自民党承诺向每位成年人发放2万日元现金补贴 但民调显示选民更倾向在野党降低消费税主张 [3] - 名义工资持续上涨或为日本央行加息留出空间 央行密切关注工资与物价动态 7月31日会议预计维持0.5%利率 [3] - 美国加征关税可能侵蚀企业利润 限制加薪能力 尤其冲击汽车制造商等大型企业 [4]