受政策、技术、需求三大因素的影响，电新各细分板块的起步时间和发展阶段又各有不同，行业渗透率 水平亦不同，使得各环节景气度及其业绩空间增量预期存在差异。当前时点，该行通过对板块行情和基 金持仓的复盘，结合对业绩表现的分析，以及对需求增速、应用场景、技术变革等的展望，将电新细分 板块分为"新成长+高质量发展"两大主线，探讨各板块投资机会。 新成长 1)AIDC：全球能源转型推动电网升级改造，国内外景气度共振向上；国内外互联网大厂资本开支加 速，带动相关AIDC电力设备需求量提升。2)固态电池：全固态电池具有高能量密度和高安全性的显著 优势，产业化进程加速，在政策托底的背景下，未来发展空间星辰大海。3)人形机器人：随着特斯拉、 宇树等头部厂商受益于资本赋能及重磅产品不断更新换代，叠加AI大模型赋能，人形机器人产业链将 逐步趋于成熟，或拉动对驱动系统、传动系统、传感系统等核心部件的需求。 国联民生（601456）证券发布研报称，2026年行业围绕"新型电力系统+数字基建"双重叙事展开，细分 领域分为两大主线：一是新成长主线，包括AIDC、固态电池、人形机器人等新兴高增长领域；二是高 质量发展主线，涵盖储能、风电、光伏 ...

青年电力工程师参观广州变电站科普中心（资料照片）。新华社发 新华社广州12月18日电 题：多国青年电力工程师来华学习交流绿色能源转型 新华社记者胡拿云 来自英国、秘鲁等6个国家的10名青年电力工程师日前结束了在中国为期4周的学习，这是国际大电网委员会举办的全球首次青年工程师实习交流活动。在南 方电网广东广州供电局的学习经历，令青年工程师们对中国的清洁能源转型与数字电网技术印象深刻。 交流期间，青年工程师们深入广州10余处电网示范工程现场，实地参观了多项前沿电网技术，详细了解中国在推动能源转型、构建新型电力系统方面的具体 方案与最新实践。 "太不可思议了！这就像给电网装上了'神经中枢'。"在广州南沙电鸿物联网示范区，来自塞尔维亚输电公司的科维察·比比奇在"电鸿3.0"操作系统前驻足赞 叹。作为中国先进的电力物联操作系统，电鸿广泛连接源荷网储各环节，让一套系统覆盖不同类型、不同品牌的电力设备，实现海量终端数据互联互通。 "这是我看过最完整的绿色转型样板。"在广州南沙小虎岛电氢智慧能源站，来自秘鲁的约翰·弗洛雷斯目睹了从绿电制氢到固态储运、再到高效利用的全链 条闭环。他表示，这些诠释了中国在智能配电、氢能储能等领域 ...

为提升分布式储能的利用率及经济性，促进分布式储能的多元化和市场化发展，上述报告建议在2025年 至2027年，通过合理拉大分时电价峰谷价差、完善需求响应机制、健全安全标准与强化财税支持等方 式，保障分布式储能项目的基本收益与安全运行；在2028至2030年，则致力于深化电力市场改革，通过 完善分时电价动态调整机制、推动分布式储能参与现货市场、探索兑现分布式储能的容量价值和辅助服 务价值，深入挖掘其在绿电、绿证和碳市场等环境价值方面的潜力，最终构建多元化的收益渠道，全面 提升分布式储能的经济性与市场竞争力。 本报讯 （记者贺王娟）12月16日，自然资源保护协会与中关村储能产业技术联盟在京合办研讨会并发 布《分布式储能发展商业模式研究》报告。 《分布式储能发展商业模式研究》报告显示，近年来，随着新型储能建设运营成本的下降、分布式能源 的大量开发利用和一系列的政策推动，分布式储能发展速度明显加快。2019年至2025年前三季度，我国 分布式储能累计装机增长了5倍以上，从570MW增长至3638MW，形成了以工商业配储、分布式光伏配 储、绿电直连、台区储能、虚拟电厂、充换电站配储为代表的六大应用场景。 其中，工商业配 ...

公司“十四五”发展成就总结 - 累计纳规500千伏主网架工程135项，累计完成投资1359亿元，提前一年建成“四横五纵”500千伏主干网架 [2] - 500千伏输变电工程平均建设周期较行业水平缩短近50%，创造了“蒙电速度” [2] - 蒙西地区新能源装机突破9100万千瓦，提前两年实现新能源装机规模超越火电的历史性跨越 [2] - 2025年蒙西地区新能源发电量占比提升至36% [2] - 公司在电网建设、电力保供、科技创新等领域取得显著成效，新能源消纳能力大幅提升，电网结构持续优化，数字化转型步伐加快 [2] 公司“十五五”发展战略与规划 - 公司锚定建设世界一流现代化能源服务企业目标，树立使命担当、主动服务、实干快干“三个理念” [1] - 公司将继续以电网业务为根基、多元能源服务业务为协同，主动延链补链强链并向价值链中高端延伸 [3] - 公司将围绕具备“源网荷储”一体化能源服务能力，构建电网、储能、数字、金融、国际和能源服务六大产业板块 [3] - 推动集团从“提供标准化电力服务”的电网运营企业向“提供定制化能源服务”的能源服务企业转型 [3] - 下一步将重点推进特高压骨干网架建设，持续推动自治区能源基地转型升级 [2] 行业定位与宏观使命 - 内蒙古作为国家重要能源基地，肩负保障国家能源安全与推动绿色低碳转型的双重使命 [2] - 公司充分发挥自治区能源产业和国资国企的主力军作用 [1] - 公司在加快构建新型电力系统、服务能源保供大局、优化用电营商环境、促进地方经济社会发展方面持续发力 [1] - 公司的实践为资源富集、生态脆弱、边疆民族区域如何统筹发展与安全、转型、民生之间的关系提供了参考思路与方案 [3]

17日下午，"电亮内蒙古能创'十五五'——内蒙古电力集团助力自治区高质量发展圆桌分享会"在呼和浩 特市召开。作为2025"读懂内蒙古"年会配套活动之一，本次圆桌分享会总结了"十四五"期间内蒙古电力 集团全力打造新型电力系统建设"蒙西样板"的实践和成效，并对"十五五"发展重点和方向进行展望。 打造新型电力系统建设"蒙西样板" 近年来，内蒙古依托积极的能源转型，实现从传统能源大省到新能源强省的华丽转身。这其中，内蒙古 电力集团发展的"含绿量"十分亮眼。据介绍，截至2025年11月底，内蒙古电力集团经营区电力总装机 1.53亿千瓦，其中新能源装机突破9000万千瓦，占比超60%；今年前11个月，内蒙古电力集团新能源发 电量超过1100亿千瓦时，占发电总量的近36%。 在电网建设方面，内蒙古电力集团提前一年建成"四横五纵"500千伏主干网架，并在今年进一步跃升 为"四横六纵"格局，电网"西电东送""南北互济"和区域供电能力大幅提升，外送电量覆盖10个省市，预 计2025年内蒙古电力集团售电量将超3400亿千瓦时，较"十三五"末增长约48%。 "十四五"时期，内蒙古电力集团构建起覆盖输电、变电、配电、通信四大专业的智能 ...

全社会用电量突破10万亿千瓦时的里程碑意义 - 2025年我国全社会用电量将首次超过10万亿千瓦时 这一规模相当于美国、印度、俄罗斯、日本、巴西、加拿大六大经济体的年度用电量总和 [1] - 2024年我国全年发电量已突破10万亿千瓦时 2025年全社会用电量将再创历史性纪录 [1] - 2025年7月和8月 全国社会用电量连续两个月超过1万亿千瓦时 这是全球首次出现一个国家的月度用电量“超万亿” [4] 用电量反映经济增长的刚性与韧性 - 多家国际机构在2025年尾声密集上调中国经济增速预期 世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行分别上调0.4、0.2、0.1个百分点 [8] - 2025年前三季度 中国国内生产总值分别同比增长5.4%、5.2%、4.8% 国民经济持续恢复向好 拉动电力消费增速同比提高 [11] - 2025年前三季度 全社会用电量同比分别增长2.5%、4.9% [11] 用电量揭示经济结构优化与动能转换 - 2025年前三季度 第一产业用电量同比增长10.2% 领跑三大产业 折射农业现代化新趋势 [15] - 2025年第三季度 第二产业用电量同比增长5.1% 对全社会用电量增长的贡献率达到51% 成为主要增长动力 [15] - 2025年第三季度 高技术及装备制造业合计用电量同比增长9.5% 成为新的用电增长驱动力 其中汽车制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业用电量同比增速均超过10% [15][16] - 2025年前三季度 互联网和相关服务业用电量同比增长29.8% 广东、广西等南方五省区互联网数据服务用电量同比增长46.05% 贵州增幅达72.92% [17] - 2025年前三季度 第三产业用电量同比增长7.5% 信息传输/软件和信息技术服务业用电量同比增长18.3% 充换电服务业用电量同比增长49.6% [17] 支撑10万亿用电量的电力供应能力 - 2025年夏季 全国电力负荷4次突破历史新高 全国16个省级电网负荷36次突破历史新高 [18] - 中国拥有全球规模最大的电力基础设施体系 发电装机容量占全球三分之一 能源自给率增至84%以上 [21] - 2025年 全国发电总装机预计达到38亿千瓦 同比增长约14% 全国已投产特高压输电通道45条 [21] - “西电东送”能力超过3.4亿千瓦 支撑了东中部地区约1/5的用电需求 国家电网与南方电网实现跨区电力调配 [26] - 建成全球最大规模充电基础设施体系 设施总数突破1800万个 是2020年底的11.1倍 [26] 能源结构向绿变革 - 中国终端用能电气化比重达到30%左右 已高于欧美主要发达经济体 [29] - “十四五”期间 中国发电装机容量占据全球总量的三分之一 每消耗三度电 就有一度源自清洁能源 [31] - 截至2025年10月底 中国可再生能源装机总量突破22亿千瓦 占全国总装机容量近60% 发电量3.21万亿千瓦时 约占全国总发电量的四成 [33] - 风电光伏累计装机17.3亿千瓦 占全国总装机容量的46% 已历史性超过火电装机 接近2024年底美国和欧盟风光总装机的2倍 [33] - 截至2025年9月底 全国分布式光伏装机达到5.08亿千瓦 是2020年底的6倍多 占全部光伏发电装机比重的45% [33] 电力系统向优发展 - 电力系统适应大规模高比例新能源消纳能力显著提升 50%以上煤电机组具备深度调峰能力 纯凝工况最小发电出力普遍达35%额定负荷 部分机组可降至20%~25% [36] - 全国新型储能装机超过1亿千瓦 是“十三五”末的30倍以上 占全球总装机的比重超过40% [36] - 电力需求侧响应能力达到最大负荷的3%~5% [36] - 全国市场化交易电量由2016年的1万亿千瓦时增长至2025年的6.6万亿千瓦时 占全社会用电量的比重提升至64% [36] 能源科技创新与未来展望 - 光伏N型TOPCon电池量产效率突破27% 度电成本降至0.13元/kWh左右 较2020年下降约50% [39] - 风电陆上单机刷新至16.2MW 全球最大的26MW级海上风力发电机组下线 百万千瓦水电机组等重大技术装备实现国产化自主化 [39] - 特高压输电技术装备指标连创世界纪录 新型储能规模跃居世界第一 [39] - 掌握自主知识产权的“华龙一号”“国和一号”三代核电技术 高温气冷堆四代核电率先实现商用 可控核聚变研究持续领跑 [39] - 专家预测“十五五”期间 中国每年将新增用电量约6000亿千瓦时 用电量年均增速约为5.6% 电力消费将持续刚性增长 [39]

南方电网在海南的投资与电网升级 - 公司作为深度参与者，在海南自贸港建设8年间累计投资465亿元用于电网建设[1] - 公司规划在“十五五”期间再投资460亿元用于海南电网升级，重点提升琼粤互联、供电保障及防灾能力[1] 海南电网发展历程与现状 - 海南电网于2009年6月30日通过500千伏海南联网工程结束“孤网运行”历史，实现与南方电网主网互联[2] - 2019年5月，500千伏海南联网二回工程投产，为电网安全提供“双重保障”[2] - 2025年国庆期间，海南电网通过跨海联网工程接收内蒙古“绿电”，正式融入全国能源大循环[2] - 2025年投运的500千伏主网架工程贯通海南14个市县，最大输电能力突破350万千瓦，单回线路输电能力是原220千伏线路的4倍[3] - 该工程采用最高抗台风标准，按防御百年一遇台风要求优化，抗灾能力跨越式提升[3] 未来电力需求与电网规划 - 预计到“十五五”末期，海南全社会用电量将达880亿千瓦时，年均增长10.3%[3] - 预计到“十五五”末期，海南全社会最高负荷将达1550万千瓦，年均增长12.6%[3] - 公司计划启动海南至广东电力灵活互济工程，建成后将形成三回海缆联网，总输电容量达180万千瓦，电能互济能力提升50%[3] - 公司将持续做强主网架，逐步构建覆盖全岛的“日”字型500千伏双环网，并实现220千伏变电站县域全覆盖[4] - 预计“十五五”期间，500千伏主网架工程将满足780万千瓦海上风电机组的接入与送出[5] - 到2030年，海南供电能力将达到最大负荷的1.25倍[5] 海南清洁能源转型与目标 - 截至2025年11月，海南全省清洁能源装机占比已达87.1%，发电量占比达73.03%[4] - 海南战略目标为2030年基本建成清洁能源岛和新型电力系统示范省[3] - 根据规划，到2030年底，海南全省电源总装机预计达4895万千瓦，其中风、光等新能源装机占比预计达55%，发电量占比预计达30%[4] 应急保障与创新示范 - 公司将在海南加强分布式光伏、储能、柴油发电机等应急备用电源建设，探索分区自平衡微电网[5] - 到2027年，公司将形成适配海南气候的防灾规范体系，基本完成沿海强风区13个市县重要用户保底能力建设，并建成数字化防灾和应急管理体系[5]

广州市人民政府印发《美丽广州建设规划纲要(2025—2035年)》，其中提出，加快构建新型电力系统。 统筹提升电力系统灵活调节能力，加强用电需求侧管理，逐步吸纳公共建筑、电动汽车充换电设施、新 型储能、虚拟电厂等灵活调节资源。鼓励和规范发电侧、电网侧、用户侧储能及独立储能等各类新型储 能项目示范应用和规模化推广。推进国家新型储能创新中心建设。 兴业证券认为，储能需求全球开花，需求快速增长的驱动来源于政策驱动、刚性需求和经济性提升三重 因素的叠加。预测2026年全球储能装机规模将达402GWh，同比增速约53%。国内受容量电价+区域新 能源差异驱动，大储迈入市场化配置阶段；欧洲风光占比2024年达25.5%，大储成为电力稳定刚需；美 国受益于AI用电与制造业回流，储能需求加速释放。长期来看，储能行业随新能源装机扩张同步成 长，高景气格局确定性持续凸显。 开源证券认为，当前，储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能"一芯难求"，头部电池 企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力。需求支撑+供给紧缺+上游挺 价，储能行业景气度有望持续。 华源证券认为，储能作为新型电力系统建设的重要灵 ...

电力需求与规模 - 2025年全国全社会用电量预计首次超过10万亿千瓦时，是2015年全年用电量的约两倍，且高于欧盟、俄罗斯、印度、日本去年全社会用电量总和，标志着中国用电规模稳居世界首位 [2] - 工业领域电力需求侧管理典型案例公布，共有34家企业和30项产品（技术）入选 [2] 能源计量与监管 - 市场监管总局公布居民水电气表计量管理的10个典型做法，旨在通过技术赋能、能力建设等方式解决计量和收费问题，提升监管水平 [2] 清洁能源与技术创新 - 全球规模最大的绿色氢氨醇一体化项目“青氢一号”一期在吉林松原正式投产，项目多项技术填补国内空白 [3] - 全球首套5MW级海上高温烟气余热ORC发电装置累计发电突破1000万度，实现海上油气田余热利用技术的重大突破 [3] - 中国首个量产生物甲醇项目全线贯通并正式投产，标志着在清洁燃料领域完成从氢能到先进液体燃料的战略延伸 [3] 电力系统与基础设施 - 广州加快构建新型电力系统，将统筹提升电力系统灵活调节能力，加强用电需求侧管理，并推进国家新型储能创新中心建设 [4] - 西十高铁商洛段330千伏供电工程建成投运，该工程投资10亿元，历时655天，共组立铁塔521基，展放导线265公里，新建330千伏变电站1座，扩建2座 [3] - 贵州已实现高速公路服务区充电设施全覆盖，今年初提出新增1000个以上充电停车位，实现充电停车位占小客车停车位比例10% [4][5] 政策与市场动态 - 吉林省宣布全省充电基础设施建设及运营补贴政策将于2026年1月1日正式停止执行 [4] 国际能源动态 - 委内瑞拉政府宣布立即终止与特立尼达和多巴哥在天然气供应方面的任何合同、协议或谈判 [6] - 匈牙利外长表示，一旦欧盟通过禁止进口俄罗斯能源的REPowerEU计划，匈牙利将同斯洛伐克一起向欧盟法院提起诉讼 [6] 企业运营与项目进展 - 中国石油塔里木油田塔西南勘探开发公司油气年产量突破1000万吨，建成千万吨级油气田 [7] - 中国广核合营企业的宁德6号机组开始全面建设，进入土建施工阶段，该机组采用华龙一号核电技术，单台机组容量为1210MW [7]

格隆汇12月16日丨中仑新材(301565.SZ)在投资者关系中表示，有被问到:公司投资的BOPP新能源膜材的 国际和国内市场格局与产业现状如何？ 答:当前全球电工级BOPP薄型膜材产能高度集中于日本、欧洲等地区。海外厂商凭借先发布局优势，积 累了深厚的技术储备与充足的专业人才，其产品技术指标长期居于全球领先地位，占据了全球电容器高 端基膜市场的主要份额。而国内市场在BOPP膜材领域发展较晚，尽管已实现规模化生产，但主要产能 以中厚型膜材为主，高端超薄型电工级膜材长期面临产能缺口，国内BOPP厂商现有产能尚未能满足终 端新能源汽车、可再生能源和新型电力系统的需求，因此下游薄膜电容厂商对进口产品依存度较高，仅 有少数本土企业具备超薄膜等高端品类的量产能力。 ...