隔夜市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳斯达克综合指数涨0.82% [5] - 大型科技股多数上涨，甲骨文涨超4%，AMD涨超3%，英伟达、特斯拉、奈飞、微软涨超1% [5] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.03%，哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2%，百度跌1.3%，京东涨0.9%，阿里巴巴涨0.38% [5] - 国际油价26日上涨，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格上涨70美分至每桶58.65美元涨幅1.21%，伦敦布伦特原油期货价格上涨65美分至每桶63.13美元涨幅1.04% [5] - 欧洲主要股指集体收涨，欧洲斯托克50指数涨1.50%，英国富时100指数涨0.89%，法国CAC40指数涨0.88%，德国DAX30指数涨1.19%，富时意大利MIB指数涨1.01% [6] 宏观经济与政策 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年供给与消费良性互动的高质量发展格局基本形成 [8] - 美联储经济褐皮书显示美国经济活动近期几乎陷入停滞，制造业和零售业普遍面临投入成本压力，AI取代入门级职位抑制新招聘需求 [5] - 科技部会同有关部门部署开展学术不端撤稿论文专项整治行动，对涉嫌抄袭剽窃、虚构伪造数据等行为严肃调查处理 [10] 公司动态与市场事件 - 小米集团以平均价40.14港元回购750万股，总斥资超3亿港元，本月第四次回购累计回购3150万股总金额超12亿港元 [19] - 理想汽车第三季度营收274亿元，前三季度营收835亿元，第三季度交付量93211辆，理想MEGA获三季度高端纯电市场销量冠军 [21] - 万科债券"22万科MTN004"出现展期表述，浦发银行召集持有人会议审议展期事项，债券本金兑付日期2025年12月15日债项余额20亿元 [18] - 恒大集团获香港高等法院批准对许家印前妻丁玉梅提起司法程序，强制执行价值超2.2亿美元境外资产 [16] 行业监管与发展 - 商务部部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员就安世半导体等经贸问题视频会谈，希望欧方敦促荷兰政府尽快提出建设性解决方案 [7] - 意大利反垄断机构认定Meta在WhatsApp商业解决方案条款中引入的合同条款可能违反《欧盟运作条约》第102条 [30] - 中央网信办召开优化营商网络环境工作经验总结交流会，要求加大对网上涉企侵权行为处置力度，强化对财经类"自媒体"和MCN机构账号管理 [12] - 北京启动"清朗京华·金融守护"金融领域网络乱象治理专项行动，集中整治六类突出问题包括假冒仿冒专业人员、非法代理维权等 [13] 产业链与供应链 - 特斯拉全球副总裁陶琳辟谣"供应链去中国化"，表示上海超级工厂生产的Model 3和Model Y零部件本土化率已超95% [29] - 原极氪汽车CBO关海涛入职荣耀，主要负责面向海外市场营销和机关营销能力建设 [25] 金融与资本市场 - 广发证券知名分析师戴康离职，2025年上半年券商分仓佣金收入同比下滑近34%，广发证券分仓佣金收入同比下滑35.34% [23] - 中国保险行业协会提示"安我股保"平台涉嫌以虚假保险产品为载体非法经营金融业务，股票投资亏损不属于保险可承保范围 [11]

政策法规背景 - 日本于2024年6月通过《智能手机特定软件竞争促进法》，旨在限制互联网巨头在手机软件市场的垄断行为，被定性为对标欧盟《数字市场法》的反垄断监管措施 [1] - 法案要求苹果、谷歌等指定提供商开放其应用商店和支付系统，禁止其阻止第三方应用商店运行、限制开发者使用其他支付手段或浏览器引擎等行为 [2] - 对于违反规定的企业，将处以日本国内营业额20%的罚金，反复违规行为罚金比例将提升至30%，该法规计划于2024年12月18日正式实施 [2] 苹果公司的具体合规举措 - iOS 26.2 beta 3更新支持日本iPhone用户将侧边按钮唤醒的语音助手由Siri替换为其他第三方助手，此功能目前仅在日本可用 [1] - iOS 26.2新增对日本地区第三方App Store的支持，并提供了以其他浏览器替换Safari作为默认搜索引擎的选择 [1] - 目前iOS日区测试版系统已开放部分功能，AltStore PAL、Epic Games Store等第三方应用商店已开放下载 [2] 对开发者和行业的影响 - 开发者在日本iOS生态内的分发、支付渠道将走向多元化 [3] - 中小型游戏团队针对特定细分受众开发的游戏若难以通过App Store审核，可转向第三方平台 [3] - 大型厂商有望通过自建商店或深度联运，建立更直接的用户触达渠道 [3] - 开发者可直接集成PayPay、Konbini便利店支付等本地化支付方式，无需通过Apple IAP进行交易，长期困扰开发者的15%-30%抽成成本有望大幅降低 [3]

苹果公司新政核心内容 - 苹果公司宣布将App Store抽成比例从30%下调至15%，前提是开发者加入其“小程序合作伙伴计划”[1] - 新政旨在将收入来源拓展至微信、支付宝、抖音等代理/聚合类小程序平台，与后者实现利益平衡[1] - 腾讯公司与苹果公司达成协议，苹果将处理微信小游戏和应用中的支付事宜并抽取15%分成[3] - 苹果应用商店现行抽成政策为：对年收入100万美元以上的应用数字消费收入提取30%分成，对年收入100万美元以下的中小开发者抽成15%[3] 苹果与腾讯的合作进展 - 腾讯总裁刘炽平回应称双方关系良好，一直在讨论如何活跃小游戏生态，未来可能会有正式批准[3] - 微信官方发布公告，表示iOS端小程序将支持接入虚拟支付，并尽快为开发者提供接入服务[4] - 此次共识解决了双方就小程序平台分成问题长期未能达成的分歧，此前苹果曾就外链支付漏洞向腾讯和字节跳动施压[4] 商业模式与抽成结构分析 - 数字内容类APP及小程序的商业模式主要包括IAP（内购）、IAA（广告变现）及混合变现三种模式[8] - 15%的抽成比例仅包含IAP与混合变现中的内购消费部分，不涉及广告变现[8] - 目前微信对小游戏的IAA收入抽成在15%左右，除iOS外其他操作系统的内购抽成约为50%[9] - 主流平台抽成比例对比：抖音小游戏约为30%-50%，QQ小游戏约为30%，海外平台如Facebook Instant Games等约为30%[9] 平台让利与运营策略 - 平台为丰富内容和推动生态建设会进行多种方式让利，包括直接收入奖励和流量激励[9] - 例如微信对微短剧类目开发者通过虚拟支付产生的交易收取的技术服务费标准为20%，政策期内可降至10%，并将50%技术服务费作为广告金赠送[10] - 行业存在通过扫二维码等方式避开抽成的情况，只有大公司会硬着头皮给分成[10] 市场背景与双方需求 - 中国小游戏市场2024年收入398.36亿元，同比增长99.18%[12] - 微信单季度流水超千万的小游戏数量已突破300款，腾讯存在从这一增长迅速的市场分到更大蛋糕的迫切需求[12][13] - 对苹果而言，小程序生态可能影响App Store生态，开放内购是看到了小程序和App互为补充的一面[13] 行业影响与生态演变 - 低于iOS应用商店的抽成比例可能让更多收费应用转向小程序平台，使这些平台成为更强大的流量入口[13] - 用户将逐渐从多屏幕App转向几个高频使用的App“商业综合体”，平台企业的守门人角色会更加突出[14] - 苹果应用商店收入短期可能因小程序收费增长而增长，但长期来自付费App的收入可能出现回落[14] 全球监管环境变化 - 全球反垄断监管收紧促使苹果做出让步，例如在欧盟将抽佣从30%和15%下调至17%和10%[16] - 美国法院裁定苹果不能对应用外购买收取费用，英国法庭认定30%的App Store佣金构成不公平高价[16] - 中国反垄断执法机构对此类平台抽成的调查相当谨慎，对苹果应用商店及国内平台企业的干预都非常谨慎[17] 协议潜在风险与补偿机制 - 参与“小程序合作伙伴计划”的开发者必须深度集成苹果官方软件技术，如使用苹果系统记录用户购买历史、验证年龄及处理支付[18] - 该机制要求小程序平台向苹果共享一定范围用户数据，且不得使用第三方支付渠道[18] - 苹果更新的条款内容可能存在涉嫌违反中国反垄断法滥用市场支配地位附加不合理条件的风险[20]

苹果公司新政核心内容 - 苹果公司宣布将App Store抽成比例从30%下调至15%，前提是开发者加入其全新“小程序合作伙伴计划”[1] - 新政旨在将收入来源拓展至微信、支付宝、抖音等代理/聚合类小程序平台，以实现利益平衡[1] - 苹果与腾讯已达成协议，苹果将处理微信小游戏和应用中的支付事宜并抽取15%的分成[3] - 目前苹果应用商店对年收入100万美元以上的应用抽取30%分成，对年收入100万美元以下的中小开发者抽成15%[3] 腾讯公司与苹果公司的合作历程 - 腾讯总裁刘炽平在2025年第三季度财报电话会上回应，称双方关系良好，一直在讨论如何活跃小游戏生态，未来可能会有正式批准[3] - 2024年8月，腾讯首席战略官詹姆斯·米切尔透露，公司正与苹果就微信小游戏收入进行谈判，探索通过苹果iOS支付系统提供应用内交易[4] - 2024年9月，苹果曾向腾讯和字节跳动施压，要求处理应用内外链支付漏洞，并警告腾讯若不取消绕过苹果生态的能力将拒绝提供微信更新[4] - 2024年11月14日，微信官方公告表示小程序将在iOS端支持接入虚拟支付，并将尽快为开发者提供接入服务[5] 小程序商业模式与抽成现状 - 数字内容类APP及小程序的商业模式主要包括应用内购买、广告变现及混合变现三种[7] - 苹果15%的抽成比例仅针对应用内购买与混合变现中的内购部分，不涉及广告变现[7] - 目前微信对小游戏的广告变现收入抽成约为15%，而除iOS外其他操作系统的内购抽成约为50%[9] - 主流平台抽成比例对比：抖音小游戏约为30%-50%，QQ小游戏约为30%，海外平台如Facebook Instant Games约为30%[9] - 微信曾推出激励政策，对微短剧类目开发者产生的交易收取的技术服务费标准为20%，并在政策期内降至10%，同时将50%技术服务费作为广告金赠送[10] 市场背景与双方动机 - 中国小游戏市场2024年收入398.36亿元，同比增长99.18%[14] - 微信单季度流水超千万的小游戏数量已突破300款[14] - 对腾讯而言，iOS端长期不支持小程序内购对用户体验和平台生态产生了负面影响，开放内购有助于从快速增长的市场中获益[14] - 对苹果而言，小程序生态可能影响App Store生态，但长期封堵会损坏生态活力，开放内购可视为对小程序和App互为补充的认可[14] - 低于iOS应用商店的抽成比例可能促使更多收费应用转向小程序平台，增强小程序平台作为流量入口的市场力量[15] 全球监管环境与规则重塑 - 2024年3月，苹果在欧盟将抽佣从30%和15%下调至17%和10%[16] - 2024年4月，美国地方法院裁定苹果不能对应用外购买收取费用[16] - 2024年10月，英国竞争上诉法庭认定30%的苹果App Store佣金构成不公平高价，苹果可能面临20亿美元赔偿[16] - 欧盟《数字市场法》的颁行为其他法域提供了反垄断执法范本[16] - 中国反垄断执法机构对平台抽成的干预相对谨慎[16] 新政潜在影响与合规考量 - “小程序合作伙伴计划”要求开发者深度集成苹果官方软件技术，如使用苹果系统记录用户购买历史、验证年龄及处理支付[17] - 参与计划的小程序平台需向苹果共享一定范围用户数据，且不得使用第三方支付渠道[18] - 苹果通过该计划在让出经济利益的同时，试图巩固支付渠道与生态影响力[18] - 苹果更新的条款内容可能存在涉嫌违反中国反垄断法滥用市场支配地位附加不合理条件的风险[20]

苹果公司App Store新政 - 苹果公司宣布将针对加入其"小程序合作伙伴计划"的开发者，把App Store抽成比例从30%下调至15% [1] - 苹果公司应用商店现行政策为：对年收入100万美元以上的应用数字消费收入抽成30%，对年收入100万美元以下的中小开发者抽成15% [1] - 腾讯公司与苹果公司达成协议，苹果将处理微信小游戏和应用中的支付事宜并抽取15%的分成 [1] 苹果与腾讯的合作历程与影响 - 苹果与腾讯曾就小程序平台分成问题长期未能达成共识，苹果在2024年曾向腾讯和字节跳动施压，要求处理应用内的外链支付漏洞 [2] - 双方达成共识后，微信官方公告表示小程序将在iOS端支持接入虚拟支付，并将尽快为开发者提供接入服务 [2] - 对腾讯而言，此前iOS端长期不支持小程序、小游戏内购，对用户体验和平台生态产生负面影响；中国小游戏市场2024年收入398.36亿元，同比增长99.18%，微信单季度流水超千万的小游戏数量已突破300款 [10] - 对苹果而言，开放小程序、小游戏的内购可能是看到了小程序和App互为补充的一面，有助于避免长期封堵损坏生态活力 [10] 商业模式与抽成结构分析 - 数字内容类APP及小程序的商业模式主要包含应用内购买、广告变现及混合变现三种模式 [3] - 苹果宣布的15%抽成比例应只包含应用内购买与混合变现中的内购消费部分，不涉及广告变现 [3] - 目前微信对小游戏的广告变现收入抽成在15%左右，而除iOS外其他操作系统的内购抽成约为50% [5] - 国内主流平台抽成比例对比：抖音小游戏约为30%-50%，QQ小游戏约为30%，海外平台如Facebook Instant Games等约为30% [5] 平台运营策略与市场实践 - 平台方为丰富内容和推动生态建设会进行多种让利，例如微信曾对微短剧类目开发者收取的技术服务费标准降至10%，并将技术服务费的50%作为广告金赠送 [7] - 在市场实践中，部分小公司会用扫二维码的方式避开平台抽成，只有大公司才会支付分成 [9] - 若苹果与小程序平台达成15%的抽成协议，苹果在使用iOS支付的前提下获得"旱涝保收"的收入保证，而平台的抽成收入则受其标准比例和运营策略影响 [9] 生态格局与监管环境变化 - 新协议的达成意味着应用软件生态话语权与责任关系的重新划定，影响硬件平台、小程序平台、开发者和用户等所有生态参与者 [11] - 低于iOS应用商店的抽成比例，短期内可能让更多收费应用转向小程序平台，使这些平台成为更强大的流量入口，增加其市场力量和抽成议价能力 [11] - 全球反垄断监管收紧促使苹果做出让步，例如2024年3月苹果在欧盟将抽佣从30%和15%下调至17%和10% [12] - 苹果的"小程序合作伙伴计划"要求开发者深度集成苹果官方软件技术，如使用苹果系统记录用户购买历史、验证年龄，并通过苹果官方渠道处理支付，这可能存在违反反垄断法的风险 [13][14]

文章核心观点 - 苹果公司呼吁欧盟废除或缩减《数字市场法案》(DMA)，认为该法规会损害用户体验、带来隐私风险并抑制创新 [1] - 苹果公司强调其正在遵守DMA规则，但敦促监管机构重新审视该法案对个人和企业的负面影响 [1] - DMA旨在约束大型科技公司，违规罚款最高可达全球营收的10%，屡次违规罚款最高可达20% [1] 苹果对DMA的具体反对理由 - 强制使用外部支付服务和允许侧载会使iPhone用户面临恶意软件或诈骗风险 [2] - 允许其他公司获取用户数据可能导致敏感信息泄露 [2] - DMA导致欧盟苹果用户体验恶化，破坏了产品间简单、无缝的协同运作方式 [2] - DMA未能帮助欧洲市场，反而让一些公司通过扭曲法律来获取更多数据或免费技术 [2] DMA的监管背景与处罚案例 - DMA为谷歌搜索、苹果Safari、亚马逊、Meta旗下Facebook等大型科技公司制定行为规范 [1] - 欧盟委员会于今年4月对苹果处以5亿欧元（5.88亿美元）罚款，因违反引导用户外部购物的规定，苹果已提起上诉 [2] - 法案适用于在欧盟年销售额至少75亿欧元或市值达750亿欧元及以上的公司 [2] - 欧盟近年对科技企业实施高额罚款，包括对谷歌罚款超过80亿美元，要求苹果向爱尔兰补缴130亿欧元税款 [2] 国际政治背景 - 美国前总统特朗普曾抨击欧盟科技政策及针对美国科技巨头的反垄断监管 [3] - 特朗普威胁对先进技术和半导体产品征收新关税及实施出口限制，以报复其他国家征收数字服务税 [3]

反垄断裁决结果 - 美国法院裁决谷歌无需出售Chrome浏览器且无需剥离安卓操作系统[1] - 裁决后谷歌股价在盘后交易中上涨6.7%[1] - 法院要求谷歌与竞争对手共享信息以纠正在线搜索领域垄断行为[1] 司法诉讼进展 - 美国司法部针对谷歌在线广告技术领域垄断诉讼将于9月开庭[2] - 法官裁定谷歌须在广告市场开放竞争并共享相关数据[2] - 该系列诉讼属于美国政府控制科技公司市场支配地位的广泛行动[1] 监管环境变化 - 欧盟暂停针对谷歌滥用广告技术支配地位的部分惩罚计划[2] - 欧盟罚单可能涉及对谷歌业务模式的进一步约束[2] - 谷歌市场行为将面临更严格审查但保留主要产品线[2] 行业竞争格局 - 诉讼案件涉及Meta Platforms、亚马逊及苹果等科技巨头[1] - 谷歌在全球智能手机操作系统市场保持领导地位[1] - 科技公司需调整策略应对不断更迭的市场条件和监管要求[2]

收购要约核心信息 - 人工智能初创企业Perplexity向谷歌母公司Alphabet提交收购要约，计划以345亿美元收购Chrome浏览器 [2] - Perplexity当前估值约为180亿美元，此次345亿美元报价远超其自身市值 [2] - 包括多家大型风险投资基金在内的投资方已明确表示将全额支持该交易的资金需求 [2] 交易战略价值与市场评估 - 近期行业对Chrome浏览器的估值区间在200亿至500亿美元之间，345亿美元的报价意味着以相对合理的成本获得核心资产 [2] - Perplexity成立于2022年，核心产品是AI驱动的搜索引擎，该公司刚刚推出自主研发的网页浏览器Comet，展现出在浏览器领域的布局野心 [2] - 此次收购旨在撼动谷歌在网络搜索领域的绝对主导地位 [2] 反垄断监管背景 - 美国司法部在2020年对谷歌提起反垄断诉讼，指控其通过默认搜索引擎协议非法压制竞争 [3] - 美国地方法官Amit Mehta去年裁定谷歌非法垄断搜索市场，预计本月将就如何恢复竞争作出裁决 [3] - 出售拥有约35亿用户的Chrome浏览器是美国司法部建议的补救措施之一 [3] 谷歌的立场与Chrome的市场地位 - 目前谷歌方面对出售Chrome的提议持消极态度 [3] - Alphabet首席执行官皮查伊强调，强制出售资产会直接损害谷歌的业务根基，打击新技术研发投入动力，并可能引发数据安全风险 [3] - Chrome目前在全球浏览器市场的份额占比超过60%，其市场地位对谷歌搜索业务的生态构建具有战略意义 [3]

美墨贸易讨论议题 - 讨论议题将包含反垄断监管方面的担忧 [1]

收购过程与失败原因 - ACT撤回对7&i的收购提议 指责7&i缺乏建设性参与并拖延行动 [1][2][4] - ACT曾于2024年8月发出收购邀约 后续将收购价提高至每股18.19美元 交易金额或达7万亿日元(约474亿美元) [1][12][13] - 7&i以反垄断监管风险和低估公司价值为由多次拒绝 ACT认为美国监管审批途径清晰且市场高度分散 [12][16][17] 双方立场与争议 - 7&i回应称ACT公告存在诸多错误描述 强调始终以诚信态度沟通但面临巨大反垄断障碍 [8][9] - ACT指责7&i管理层不愿进行实质性对话 如达拉斯会议中首席执行官缺席且仅读稿 [7] - 7&i曾尝试通过管理层收购私有化 伊藤工业株式会社提出9万亿日元报价但因融资失败而流产 [15][16] 业务与财务表现 - 7&i2025财年一季度营收同比增长1.6%至27773.7亿日元 归母净利润同比增长129.2%至490.1亿日元 [23] - 便利店业务营收占比82.8% 北美市场利润同比增长182.2%至99.8亿日元 但包括中国等市场由盈转亏亏损7.7亿日元 [24][25] - 公司计划推动北美业务IPO 出售大型超市业务 并在2030财年末通过股票回购向股东返还约2万亿日元 [9][20] 行业背景与影响 - 若收购成功 ACT将拥有全球超10万家门店成为便利店冠军企业 目前ACT在29个国家和地区拥有近17000家门店 [1][2] - 日企治理特性体现为对控制权的执着 民族品牌情结强烈 常以战略分歧和文化不同拒绝收购 [21] - 便利店行业进入效率竞争时代 精细化运营成为关键 7&i需解决本土市场萎缩和海外盈利弱的问题 [21]