公司30周年峰会与战略定位 - 毕盛投资在上海举行创立30周年大型峰会，汇聚新加坡重要演讲嘉宾、智库专家、经济学家、产业领袖和全球金融机构高管 [1] - 公司创始人王国辉回顾30年与中国市场共同成长历程，坚定表示将继续秉持长期主义理念，看多、做多中国资产，深耕亚洲最具价值的核心市场 [1] - 自1995年新加坡创立以来，公司成长轨迹与中国经济崛起深度交织，中国GDP总量在30年里实现约25倍跨越式提升 [4] - 公司于2018年成功获取WOFE PFM牌照，正式进入中国境内资管业务；2020年启动重大战略调整，关闭泛亚与日本产品，将全部资源聚焦于中国，选择"All in 中国" [4] 对中国发展前景的专家观点 - 新加坡前副总理王瑞杰肯定中国"双循环"战略和"发展新质生产力"方向，认为中国优势在于以长期主义视角将国家战略与市场力量高效动员至同一目标 [2] - 中国政府在高不确定性创新阶段扮演关键风险承担者和引领者角色，该模式已在电动车、光伏等战略性新兴产业催生突破性收益，体现"企业家型国家"本质 [2] - 与会专家认为人工智能正引发第二次大规模"知识平权"，影响极为深远 [3] - 专家展望AI在算力成本下降、应对劳动力短缺、重塑生产关系方面的长期潜力，并结合中国强大制造业优势，指出中国在具身智能和机器人等硬科技领域实现成本降低和快速落地的独特优势 [3] 公司投资框架与团队实力 - 公司拥有自主研发的"4 Alpha-视角"投资框架，将股票Alpha属性划分为成长型阿尔法、价值型阿尔法、周期型阿尔法和机会型阿尔法 [6] - 公司研究流程比喻为"依次戴上四顶专业帽子"：福尔摩斯帽（法务与会计尽调）、郭鹤年帽（企业主视角）、格雷厄姆帽（传统价值投资分析）和毕盛帽（整合分析与构建组合） [6] - 公司打造司龄长、经验丰富且高度稳定的投研团队，核心基金经理平均从业经验超过20年，团队平均从业经验超过10年 [6] - 公司自研人工智能驱动的基本面研究系统，将ESG纳入投资决策，并建立涵盖交易前、中、后的三级全流程风控管理机制 [6] 中国市场业绩与未来规划 - 公司自2002年在上海设立全资子公司，已在中国市场深耕23年，积累深厚本土洞察与实盘业绩 [5] - 公司及母公司管理的中国股票基金及专户规模折合人民币已超过180亿元，为众多海外主权基金、国家养老金等长期机构投资者管理中国股票组合 [7] - 旗舰产品自成立以来历史业绩优异，长期显著跑赢市场基准指数，过往20多年在保持高仓位运作同时产品回撤控制良好 [7] - 公司未来致力于成为中国与全球资本市场桥梁，持续深耕三重角色：全球投资者的"中国市场观察窗口"、中国在岸投资者的"全球视野分享平台"、新加坡政策制定者的研究支持机构 [7]

公司30周年峰会与战略定位 - 毕盛投资在上海举行创立30周年大型峰会，汇聚新加坡重要演讲嘉宾、智库专家、经济学家、产业领袖和全球金融机构高管 [1] - 公司创始人王国辉回顾30年与中国市场共同成长历程，坚定秉持长期主义理念，看多、做多中国资产，深耕亚洲最具价值的核心市场 [1] - 自1995年新加坡创立以来，公司成长轨迹与中国经济崛起深度交织，中国GDP总量在30年内实现约25倍跨越式提升 [2] 对中国发展前景的宏观分析 - 新加坡前副总理王瑞杰指出全球化核心逻辑从追逐效率转向追求韧性和可信赖网络构建 [1] - 肯定中国“双循环”战略和“发展新质生产力”方向，认为中国优势在于以长期主义视角将国家战略与市场力量高效动员至同一目标 [1] - 中国政府在高不确定性创新阶段能扮演关键风险承担者和引领者角色，该模式已在电动车、光伏等战略性新兴产业催生突破性收益 [1] 人工智能浪潮下的中国机遇 - 公司首席投资官主持中国式创新主题对话，与会专家认为人工智能正引发第二次大规模的“知识平权”，影响极为深远 [2] - 专家展望AI在算力成本下降、大模型开源前提下普及，并具应对劳动力短缺、重塑生产关系的长期潜力 [2] - 结合中国强大制造业优势，指出中国在具身智能和机器人等硬科技领域实现成本降低和快速落地的独特优势 [2] 公司深耕中国市场的关键行动 - 2018年公司成功获取WOFE PFM牌照，正式敲开中国境内资管业务大门 [3] - 2020年公司启动重大战略调整，关闭泛亚与日本地区产品，将全部资源聚焦于中国，选择“All in 中国” [3] - 作为最早一批进入中国市场的境外投资机构，自2002年在上海设立全资子公司以来，已深耕中国市场23年 [3] 公司投资框架与团队实力 - 公司拥有自主研发的“4 Alpha-视角”投资框架，将股票Alpha属性划分为成长型、价值型、周期型和机会型四大类别 [4] - 研究流程比喻为依次戴上四顶专业帽子：福尔摩斯帽（法务与会计尽调）、郭鹤年帽（企业主视角）、格雷厄姆帽（传统价值投资分析）和毕盛帽（整合分析与构建组合） [4] - 投研团队核心基金经理平均从业经验超过20年，团队平均从业经验超过10年，并自研人工智能驱动的基本面研究系统，将ESG纳入投资决策 [4] 公司风控机制与市场成果 - 公司建立涵盖交易前、交易中、交易后的三级全流程风控管理机制，确保投资在严格纪律和预设风险阈值内进行 [5] - 公司及母公司管理的中国股票基金及专户规模折合人民币已超过180亿元，为众多海外主权基金、国家养老金等长期机构投资者管理中国股票组合 [5] - 旗舰产品自成立以来长期显著跑赢市场基准指数，过往20多年在保持高仓位运作同时产品回撤控制良好 [5] 公司未来战略规划 - 公司在中国市场的布局处于战略深化初期阶段，致力于成为中国与全球资本市场的桥梁 [6] - 明确将深耕三重关键角色：作为全球投资者的“中国市场观察窗口”、中国在岸投资者的“全球视野分享平台”、新加坡政策制定者的研究支持机构 [6] - 战略规划预示公司将继续“立足亚洲、连接世界”的长期愿景 [6]

峰会概况 - 首届阿联酋国际投资峰会中国峰会于11月7日上午在上海开幕 [1] - 峰会由阿联酋外贸部和AIM全球基金会共同主办 主题为“解读全球化交织的引擎：从‘走出去’到‘走上去’” [4] - 峰会汇聚来自45个国家的1000多名与会者 邀请80多位国际嘉宾参与15场高级别论坛 [4] - 阿联酋国际投资峰会成立于2011年 由AIM全球基金会发起 被列为阿联酋国家级重大经贸活动之一 2024年10月正式落户中国 [6] 论坛议题与嘉宾 - 峰会围绕新能源 人工智能 绿色金融 数字经济 智慧城市等主题展开对话 [4] - 中国国际科技促进会母基金分会会长 水木资本董事长唐劲草参与圆桌论坛 主题为《“走上去”战略：从全球工厂到全球创新者》 聚焦中国“向价值链上游攀升”的国家战略 [8] - 论坛重点讨论“十五五”规划建议中对先进制造业和自主创新的重视 探讨“双循环”战略如何培育具有全球竞争力的高科技领军企业 [8] - 论坛对谈嘉宾包括星星充电国际公司主席 澳门城市大学中国与世界研究中心创始主任刘扬声 国际时事评论员 高级研究员Einar Tangen 由新华社高级记者缪晓娟主持 [8] 行业活动动态 - 母基金研究中心正式开启2025年度榜单评选 将发布2025年度榜单以鼓励私募股权母基金与基金行业的优秀机构与人才 [12] - 第四届达沃斯全球母基金峰会即将举行 [16] - 2025全球最佳投资机构榜单评选开启 [17]

中美贸易谈判成果 - 美国同意取消10%的“芬太尼关税”并暂停对来自中国商品的24%“对等关税”一年，商品范围包括香港和澳门特别行政区 [1] - 美国暂停执行9月29日宣布的扩大“实体清单”出口限制范围的新规定一年 [2] - 美国暂停实施其301调查所针对的中国海运、物流和造船业的相关措施12个月 [2] - 中国将调整相关应对措施，暂停执行10月9日宣布的与稀土元素相关的出口管制措施 [1][2] - 中美同意加强反芬太尼合作、扩大农产品贸易（主要是大豆）以及处理个别企业案件 [2] 中国经济韧性分析 - 中国2025年名义国内生产总值预计为19.5万亿美元，对美出口约占GDP的2.8%（约5000至5600亿美元），仅占其出口总额的15%至20% [5] - 即便失去美国市场，基于增值出口模型计算，中国的年度GDP增长率仅减少约0.144% [5] - 中国国内消费占GDP的40%至50%（约8至10万亿美元），投资占GDP的40%（约8万亿美元），可提供强有力缓冲 [6] - 采取占GDP 1%至2%（约1800亿至3600亿美元）的财政刺激措施，中国可在12个月内恢复经济增长 [6] - 非美国市场（东盟、欧盟和日本）吸收了中国80%至85%的出口（约2.8至3万亿美元） [7] - 全球贸易增长（2025年约3%至4%）每年可能将800亿至1200亿美元的对美出口重新分配给非美国市场，一年内弥补15%至25%的损失 [7] - 2025年第三季度中国经济增长4.8%，2025年迄今增长5.2% [7][9] 中国产业与贸易结构 - “双循环”战略优先发展国内市场，同时扩大国际贸易联系 [10] - 在技术领域（如国内芯片生产）和绿色能源领域（如占全球市场70%-80%的太阳能电池板和电池矿物供应链）的投资维持了产业发展势头 [10] - 自2018年以来，中国的研发支出每年增长10%，在电动汽车和人工智能领域超过众多西方竞争对手 [10] - “一带一路”倡议和《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）加深了中国与东盟、非洲和欧洲的联系，自2020年以来中国与非美国市场的贸易额每年增长5%至7% [10] 美国经济脆弱性 - 超过60%的美国劳工家庭（PNC银行2025年调查确切数字为67%）是“月光”家庭，20%至25%的年轻租户为支付房租无法一日三餐，13.5%的家庭面临食物短缺 [11] - 美国私人债务已飙升至17.8万亿美元，汽车贷款逾期率高达5.0%，信用卡逾期率达3.05% [11] - 对中国进口商品（价值4620亿美元，占美国GDP的1.6%）征收155%的关税可能导致消费价格上涨1%至3% [12] - 中美贸易中断可能扰乱供应链，导致美国GDP面临0.5%至1%的损失 [12] - 美国制造业就业岗位自2010年以来保持在约1300万水平，自2018年以来仅在一些特定行业实现1%至2%的增长 [12] 关键资源供应链风险 - 中国在太阳能电池板（75%-80%）和电池用矿物（70%-80%）方面占据主导地位，供应中断可能导致美国太阳能电池板安装量减少20%-40%，电池成本上涨30%-50%，规模高达1000-2000亿美元的项目暂停 [13] - 原材料中断可能使美国GDP减少0.5%-1%（约1500-3000亿美元），通货膨胀率上升1%-3%，失业率上升0.3%-0.8% [13] - 中国掌控全球37%至50%的稀土储量（4400万吨）以及85%至90%的精炼产能，直接或间接满足美国70%至80%的稀土需求 [14] - 约41%的美国武器和国防基础设施依赖中国提供的半导体，91%的海军武器包含依赖中国供应链的关键矿物 [17] 金融与地缘经济影响 - 中国持有7310亿美元美国国债以及10000亿至15000亿美元的美元储备 [19] - 通过信号或小规模抛售美债的威胁可能使美债收益率上升0.2%至0.5%，增加美国债务成本200亿至500亿美元，并使美元贬值2%至5% [19][20] - 中国可将外汇储备多元化配置黄金、欧元或大宗商品，进一步推动在金砖国家贸易中的去美元化进程 [20]

峰会概况 - 毕盛投资在上海举行创立三十周年大型峰会，汇聚新加坡重要嘉宾、智库专家、经济学家、产业领袖和全球金融机构高管 [1] - 公司创始人回顾30年与中国市场共同成长的历程，并坚定表示将继续秉持长期主义理念，看多、做多中国资产，深耕亚洲最具价值的核心市场 [1] 对中国宏观前景的探讨 - 新加坡前副总理王瑞杰指出全球化核心逻辑从追逐效率转向追求韧性和可信赖网络构建，肯定中国“双循环”战略和“发展新质生产力”方向，认为中国优势在于以长期主义视角高效动员国家战略与市场力量 [3] - 王瑞杰前瞻性指出中国在资本效率、刺激消费等方面需攻克结构性课题，并相信中国正以坚定决心和系统举措积极应对 [5] - 马凯硕教授对中国持乐观态度，信心源泉不仅来自近年经济成就，更源于中国作为最古老连续文明之一所展现的“文明肌肉”，深厚的文明底蕴将成为长远发展的稳定器 [7] - 强调一个更加包容、均衡的全球秩序符合所有人共同利益 [7] 对中国创新与AI机遇的展望 - 专家在“中国式创新的启元与复兴”圆桌论坛一致认为人工智能正引发第二次大规模的“知识平权”，影响将极为深远 [9] - 刘洪建描绘了永生时代、虚实结合时代与星际文明时代的激动人心图景 [9] - 段小蕾从算力成本下降、大模型开源等层面分析AI普及前提，展望AI在应对未来劳动力短缺、重塑生产关系的长期潜力 [9] - 夏志敏结合中国强大制造优势，指出中国在具身智能和机器人等硬科技领域实现成本降低和快速落地的独特优势 [9] - 尽管迈向通用人工智能面临数据、算力与算法架构挑战，但嘉宾对中国在AI浪潮中抓住机遇、实现创新突破抱有强烈信心 [9] 毕盛投资的中国战略与历程 - 公司自1995年创立于新加坡，成长轨迹与中国经济崛起深度交织 [11] - 创始人认为中国庞大人口基数、持续提升的教育水平及经济向高附加值领域成功转型构成增长韧性坚实底座 [12] - 2018年公司成功获取WOFE PFM牌照，正式敲开中国境内资管业务大门 [12] - 2020年公司启动重大战略调整，果断关闭泛亚与日本地区产品，将全部资源聚焦于中国，选择“All in 中国” [12] - 公司在中国市场布局背后是对“中国市场是亚洲最具价值核心市场”的精准定位 [12] - 投资中国关键在于极度纪律化的投资流程，以及招募正直可靠、深度认同公司流程、具备独立思考能力的团队 [12] - 公司自2002年在上海设立全资子公司以来，已在中国市场深耕23载 [14] 投资框架与团队实力 - 公司最鲜明特质是自主研发的“4 Alpha-视角”投资框架，将股票Alpha属性划分为成长型阿尔法、价值型阿尔法、周期型阿尔法和机会型阿尔法 [14] - 研究流程比喻为“依次戴上四顶专业帽子”：聚焦法务会计尽职调查的“福尔摩斯帽”、从企业主视角剖析生意本质的“郭鹤年帽”、进行传统价值投资分析的“格雷厄姆帽”和整合分析构建投资组合的“毕盛帽” [14] - 公司打造了司龄长、经验丰富且高度稳定的投研团队，核心基金经理平均从业经验超过20年，团队平均从业经验超过10年 [15] - 公司自研人工智能驱动的基本面研究系统，并将ESG指标纳入投资决策，通过科技赋能提升投研效率和风险识别能力 [15] - 公司建立涵盖交易前、交易中、交易后的三级全流程风控管理机制 [15] 中国市场成果与未来定位 - 公司及母公司管理的中国股票基金及专户规模折合人民币已超过180亿元，为众多海外主权基金、国家养老金等长期机构投资者管理中国股票组合 [15] - 旗舰产品自成立以来历史业绩表现优异，长期显著跑赢市场基准指数，过往二十多年在保持高仓位运作的同时产品回撤控制良好 [15] - 公司在中国市场的布局仍处于战略深化初期阶段，已明确致力于成为中国与全球资本市场之间桥梁的独特定位 [16] - 公司希望持续“深耕”三重关键角色：作为全球投资者的“中国市场观察窗口”、作为中国在岸投资者的“全球视野分享平台”、作为新加坡政策制定者的研究支持机构 [17] - 这一战略规划预示着公司将继续其“立足亚洲、连接世界”的长期愿景 [17]

公司背景与战略 - 毕盛投资迎来创立30周年，并在上海举行三十周年大型峰会 [1] - 公司创始人王国辉回顾公司三十年来与中国市场共同成长的历程，并坚定表示将继续秉持长期主义理念，看多、做多中国资产 [1] - 公司于1995年创立于新加坡，其成长轨迹与中国经济的崛起深度交织 [4] - 公司于2018年成功获取WOFE PFM牌照，正式进入中国境内资管业务 [4] - 公司于2020年启动重大战略调整，关闭泛亚与日本地区产品，将全部资源聚焦于中国，选择"All in 中国" [4] - 公司认为中国市场是亚洲最具价值核心市场，投资关键在于极度纪律化的流程和可靠的团队 [5] - 公司自2002年在上海设立全资子公司，已在中国市场深耕23载 [6] - 公司在中国市场的布局仍处于战略深化的初期阶段，致力于成为中国与全球资本市场之间的桥梁 [7] 投资框架与团队 - 公司最鲜明的特质是其自主研发的"4 Alpha-视角"投资框架，将股票Alpha属性划分为成长型、价值型、周期型和机会型 [6] - 公司研究流程形象地比喻为依次戴上四顶专业帽子：福尔摩斯帽、郭鹤年帽、格雷厄姆帽和毕盛帽 [6] - 公司打造了一支司龄长、经验丰富且高度稳定的投研团队，核心基金经理平均从业经验超过20年，团队平均从业经验超过10年 [7] - 公司自研了人工智能驱动的基本面研究系统，并将ESG指标纳入投资决策 [7] - 公司建立了涵盖交易前、交易中、交易后的三级全流程风控管理机制 [7] 市场表现与成果 - 公司及母公司管理的中国股票基金及专户规模折合人民币已超过180亿元 [7] - 公司为众多海外主权基金、国家养老金等长期机构投资者管理中国股票组合 [7] - 公司旗舰产品自成立以来历史业绩表现优异，长期显著跑赢市场基准指数 [7] - 过往二十多年，公司旗下产品在保持高仓位运作的同时，产品回撤控制良好 [7] 未来战略规划 - 公司希望持续深耕三重关键角色：作为全球投资者的中国市场观察窗口、作为中国在岸投资者的全球视野分享平台、作为新加坡政策制定者的研究支持机构 [8] - 公司将继续其"立足亚洲、连接世界"的长期愿景 [8] 宏观与行业前景 - 新加坡前副总理王瑞杰指出全球化的核心逻辑已从追求效率转向追求韧性和可信赖的网络构建，并肯定了中国"双循环"战略和"发展新质生产力"的方向 [2] - 马凯硕教授对中国持乐观态度，信心源于中国作为世界上最古老的连续文明之一所展现出的"文明肌肉" [2] - 峰会专家认为人工智能正引发第二次大规模的"知识平权"，影响将极为深远 [3] - 专家展望了AI在应对未来劳动力短缺、重塑生产关系的长期潜力，并指出中国在具身智能和机器人等硬科技领域具有成本降低和快速落地的独特优势 [3]

峰会背景与定位 - 阿联酋国际投资峰会成立于2011年 由AIM全球基金会发起 原称阿联酋国际投资年会 2024年正式更名并被列入阿联酋国家级重大经贸活动之一 [1] - 峰会由阿联酋外贸部主管主办 外贸部长塔尼·泽尤迪担任峰会主席 旨在搭建战略对话桥梁 链接全球政商精英 [1] - 2024年10月 阿联酋国际投资峰会正式落户中国 肩负推动中阿双向投资与经贸合作的使命 [1] - 首届中国峰会是该峰会在中国首次举办的大型区域会议 是落实中阿高层共识 服务中国高水平对外开放的战略平台 [1] 首届中国峰会核心信息 - 峰会时间定于2025年11月7日至8日 地点在上海静安香格里拉大酒店 [3] - 峰会主题为“解读全球化交织的引擎：从‘走出去’到‘走上去’” [3] - 峰会将聚焦人工智能 绿色能源 数字经济 智慧城市 高端制造等重点领域 [3] - 目标是推动中阿双向投资合作提质升级 助力中国企业深度参与中东及全球市场布局 [3] 峰会核心议题与参与方 - 中国国际科技促进会母基金分会会长 水木资本董事长唐劲草将参与圆桌论坛 [2] - 圆桌论坛主题为《"走上去"战略：从全球工厂到全球创新者》 探讨“双循环”战略如何培育具有全球竞争力的高科技领军企业 [2]

经济战略自主性评估 - 中国作为世界第二大经济体，制造业领先，GDP数值亮眼，出口总额年年第一，基建水平全球领先，但尚未实现经济战略自主[1] - 经济模式为“两头在外”，市场在外，关键技术也在外，美联储加息会影响工厂订单和工人工资，这是一种战略被动[10] - 外部市场不稳定、核心技术缺失、内需动力不足是限制中国经济真正自主权的三大问题[21] 出口导向型经济的特征与风险 - 生产能力强但消费市场主要靠出口支撑，每年有高达近两万亿元的出口退税，相当于14亿人集体“补贴”国外消费者[7] - 在中美贸易战期间，美国关税清单导致中国出口企业连夜改合同、调产线，措手不及[8] - “世界工厂”地位稳固，交货速度和产品质量受认可，但在贸易环境生变时容易吃亏[5][8] 核心技术领域的短板 - 擅长组装和加工，但高利润的设计和研发绝大部分由他人掌握[11] - 每年进口芯片超过3000亿美元，比石油花费还多，一旦断供许多行业将受严重影响[11] - 高端数控机床、航空发动机、尖端医疗设备、工业设计软件等领域存在“卡脖子”风险[13] - 基础科研投入不足，“从0到1”的突破稀缺，需要国家战略、科研机制、社会文化共同参与的系统工程[15] 内需市场的挑战 - 拥有14亿人口的全球最大单一市场，但内需马达未启动到满功率[17] - 房子、教育、医疗三座大山使老百姓有钱也不敢花，大部分家庭资产绑在房产上，负债多为房贷[17] - 社保医保覆盖广但保障水平不够，人们对未来医疗养老支出心里没底，宁愿存钱不敢消费[17] - 基尼系数高位，中低收入群体占大头，有消费意愿但手头紧，激活内需需稳定房地产市场、扩大中等收入群体、建设安心社保体系等深层次改革[19] 未来发展路径 - 国家提出“双循环”战略，旨在做强“内循环”，补齐技术短板，在全球竞争中掌握更多主动权[22] - 实现真正战略自主需要时间、耐力及全民的理解和参与，从企业到科研、从城市到乡村都是参与者[22] - 认清差距是更好前行的起点[24]

全球化与国际分工 - 国际分工使所有国家受益，全球化总体上对世界有益，各国都能从国际分工与全球供应链中获益 [1] - 全球供应链提升了生产率 [1] - 全球化的关键问题在于如何实现更公平的收益分配，因为国家之间和国家内部群体之间的获益不均 [3] - 每个处于全球供应链中的国家都试图向价值链上游移动 [3] 中国贸易与经济发展 - 中国早期保持经常账户和贸易账户顺差是必要的，但十年前就应该尝试使贸易账户趋于平衡 [3] - 中国提出“双循环”战略旨在更多依靠国内需求来减少贸易顺差 [3] - 中国贸易顺差占GDP比重已从2006-2007年的超过10%-11%降至目前的2%-3% [3] 人民币国际化进程 - 近年来中国在推进跨境结算中使用人民币方面取得一定进展 [4] - 在使人民币成为国际储备货币方面进展有限，这是一个非常长期的过程 [4] - 中国在人民币国际化上态度理性，清楚自身优势与短板，推进但不过度冒进 [4]

“十五五”规划的战略重要性 - “十五五”规划可能比“十四五”规划更为重要，北京可能不会设定具体的增长目标，而是更强调韧性、安全性和包容性 [1] - 五年规划是战略思维和规划的工具，应予以密切关注，因为中国是名义GDP第二大经济体、购买力平价第一大经济体、全球增长最大贡献者 [2] - 中国正接近另一个关键点，可能对全球经济造成“第二次中国冲击”，这将导致与其他主要大国之间不可避免的反应和潜在冲突升级 [3] “十五五”规划的潜在关键主题 - 北京在2026-30年的五年规划中设定具体增长目标的可能性较低，预计将强调对韧性、安全性和包容性的需求 [5] - 北京可能为2026年设定“约4.5%”的增长目标，然后逐步向2030年过渡到“约4%” [5] - 北京将通过大量投资和产业政策继续推动技术自给自足，特别是在半导体和人工智能领域，旧经济仍将是增长的支柱 [5] - 北京可能会加大力度清理房地产市场的债务困境、结束通缩并修复其财政体系，改进社会福利体系，特别是养老金制度 [5] 第二次中国冲击的成因与影响 - “第二次中国冲击”指的是中国出口的新一轮浪潮，特别是在电动汽车和太阳能电池板等先进技术和绿色产业领域 [9] - 冲击由中国的国内经济战略、技术进步和工业知识以及产能过剩问题所驱动 [9] - 中国已从生产低端消费品发展为制造更复杂的产品，在电动汽车、电池、机器人和先进微芯片等新兴和资本密集型领域成为领先的竞争者 [12] - 中国政府进行了大量投资并提供大量补贴以发展高科技产业，这种国家驱动的模式提高了生产效率并降低了成本 [12] - 自2021年左右房地产泡沫破裂以来，中国一直专注于将其经济模式转向制造业和投资，这导致关键工业部门生产过剩 [12] - 廉价、优质的中国产品涌入对许多国家的竞争产业构成生存威胁，各国正在增加保护主义措施，并通过使供应链多元化以脱离中国来进行“去风险” [12] - 通过挑战美国的技术领导地位，第二次中国冲击不仅影响经济主导地位，也影响地缘政治地位和军事能力 [12] 2026-30年需应对的挑战与任务 - 北京将专注于在2026-30年实现有韧性、稳定和包容的增长，同时应对地缘政治紧张局势的升级和处理房地产低迷问题 [13] - 首要挑战是确保和平崛起，其他挑战包括国内房地产行业衰退、不平等扩大和人口结构急剧恶化 [13] - 中国在2026-30年将面临比2021-25年复杂得多的地缘政治局势，中国经济规模增长，按购买力平价计算，中国对美国的领先优势从2020年的21.6%上升到2025年估计的33.5% [14] - 中国现在占全球制造业的30%，到2030年可能上升到35%，并在各种关键材料包括稀土建立了垄断地位 [14] 中国技术与军事进步 - 中国在保持低技术产品优势的同时，正在向价值链上游攀升，中国制造商可以进一步提高其在全球市场的竞争力，涵盖从低端到高端的产品 [15] - 中国一直在快速推进其人工智能能力并推动创新，凭借大规模投资、丰富的人才库和充足的电力供应，中国可能大幅领先其他国家 [17] - 中国一直在所有领域快速建设和现代化其军事力量，中国海军已经拥有世界上最大的海上作战力量，截至2025年8月超过370艘舰船，而美国海军为251艘 [18] - 到本十年末，中国海军航空兵和空军能力可能接近美国，打破美国自二战结束以来享有的军事优势 [19] 中美关系与国内战略调整 - 紧张、升级和休战的循环是中美关系的新常态，如果俄乌战争结束，美国政府可能会采取更激进的“美国优先”外交政策，以对抗中国日益增长的影响力为中心 [19][20] - 在“十四五”规划涵盖期间，北京采取了“双循环战略”来减少对某些关键高科技进口产品的依赖，尤其是芯片 [23] - 北京日益推动其部委、地方政府、资本市场和金融机构加大投资以突破瓶颈，投资于高科技部门代表了一个安全且直接的选择 [23]