12月18日，北京时间周四晚间，英国央行和欧洲央行先后公布2025年最后一份议息决议，结果均符合事前预期。与此同时，两家欧洲主要货币政策机构的政 策路径差异也愈发显著。 英国央行：微小多数促成降息 英国央行的9人政策委员会（MPC）周四以5比4的投票结果将基准利率下调25个基点至3.75%，这也是该行年内第4次降息。其中，英国央行行长贝利起到 了"关键一票"的作用，他在11月投票时支持维持利率不变，而今天与降息派站到一起。 英国央行指出，尽管通胀仍高于目标，但"预计近期内将更快地回落至目标附近"。虽然下一步动作仍有可能是降息，但后续的动作将更难判断。 贝利在与会议纪要一并发布的声明中表示："我们仍然认为利率正沿着逐步下行的路径，但随着我们每次降息，下一步还会降多少就变得更难判断。" 面对英国央行的指引，经济学家们也在第一时间给出解读，普遍预期英国央行的降息之路将越走越慢。 毕马威（KPMG）英国首席经济学家Yael Selfin指出，在8月的上一次降息后，贝利行长不得不再次投出决定性一票。她说："货币政策委员会在通胀前景的 风险平衡方面存在明显分歧，这将使明年就进一步降息达成共识变得更加困难。" 毕马威目前预 ...

来看详情—— 瑞典央行：维持基准利率1.75%不变 未来一段时间将维持该利率 12月18日，瑞典央行宣布，维持其关键政策利率在1.75%不变。 12月18日，瑞典央行宣布维持政策利率在1.75%不变，符合市场预期。 无独有偶，当日挪威央行宣布将政策利率维持在4%不变。对于部分欧洲国家而言，宽松周期或许将告一段落。 瑞典央行指出，尽管通胀每月略有波动，但整体上与瑞典央行9月份的预测一致，接近2%。指标继续支持通胀压力与未来目标相符的图景。 瑞典央行表示，与9月份的预测相比，经济增长有所提升，经济活动预计更为强劲。劳动力市场形势依然疲弱，但明显有所改善。尽管经济形势恢复正常 还需要一段时间，但执行委员会相信复苏已经开始。 总体来看，瑞典央行认为，经济前景稍好，通胀预期将保持稳定。执行委员会评估，维持当前政策利率水平有助于增强国内需求，从而促进经济活动发 展。 因此，执行委员会决定将政策利率维持在1.75%不变。如果通胀和经济前景维持，政策利率预计将在未来一段时间内维持在这个水平。 此次瑞典央行再度选择"按兵不动"，符合市场预期。瑞银投资银行的Franziska Fischer表示，未来几个季度瑞典政策利率也可能不 ...

新华财经北京12月18日电挪威央行18日如期维持4%政策利率不变，这是继11月后连续第二次"按兵不 动"。挪威央行明确"不急于降息"，预计2026年第四季度启动下一轮降息，2028年底利率逐步接近3%； 受与瑞典央行的政策分化影响，挪威克朗近期承压，机构预测兑瑞典克朗或进一步下跌。 挪威央行重申，若经济发展契合当前预期，政策利率将在2026年进一步下调，但整体将遵循"谨慎正常 化"路径。行长强调："挪威央行将完成任务，确保通胀率一路回落到2%的目标水平"。 挪威央行强调，利率预测与9月报告基本一致，未来三年将"每年逐步降息一次"，避免大幅调整对经济 造成冲击。德国商业银行分析师指出，挪威经济以正常速度增长，央行暂无理由改变渐进式降息节奏。 富达国际指出，挪威央行是G10国家中少数仍计划2026年降息的央行，与欧洲多国央行的宽松周期终结 形成对比。荷兰合作银行认为，挪威央行的谨慎立场对克朗支撑有限，需关注通胀回落速度与油价波动 的叠加影响。 （文章来源：新华财经） 2025年挪威失业率稳定在2.1%，低于此前预测的2.2%，2026年预计维持该水平。2025年第二季度国内 生产总值（GDP）环比增长0.8%，连 ...

北京时间周四21:15，欧洲央行连续第四次会议按兵不动，并对欧元区经济持更为积极的看法。 更高的增长和通胀预期 欧洲央行只能承认，欧元区经济活动虽然并不亮眼，但好于预期。目前该央行预计今年GDP增长率为 1.4%，，2026年为1.2%，2027年为1.4%（9月预期分别为1.2%、1.0%、1.3%），预计2028年GDP增 长率为1.4%。 私营部门经济学家也预计，在德国政府计划对国防和基础设施进行投资以及劳动力市场相对紧张的情况 下，经济增长将延续到明年。在劳动力市场，工人的工资终于赶上了疫情后物价的飙升。 贝伦贝格银行高级经济学家费利克斯·施密特表示："稳定的劳动力市场、不断增长的服务业以及德国的 财政刺激措施将在未来几个月为欧元区经济提供顺风。" 欧洲央行也小幅上调了对2026-2027年通胀的预测，预计2025年通胀率为2.1%，2026年为1.9%，2027年 为1.8%（9月预期分别为2.1%、1.7%、1.9%），预计2028年通胀率为2.0%。 欧洲央行在一份新闻稿中表示："2026年的通胀预期已被上调，主要是因为工作人员现在预计服务业通 胀下降速度将放缓。" 这些预测至关重要，因为它们排 ...

据智通财经，12月18日，英国央行将基准利率从4.00%下调至3.75%，符合市场预期，此前该行暂停了 自2024年8月以来每季度降息一次的节奏。 英国央行表示，货币政策进一步宽松的程度将取决于通胀前景的演变。自2024年8月以来，银行利率已 下调150个基点，政策的限制性有所下降。根据当前证据，银行利率很可能继续逐步下降。但关于进一 步政策宽松的判断将变得更加激烈。 英国央行利率决议公布后，英国富时100指数小幅下跌，回吐此前涨幅，尾盘持平。 另据新华财经报道，经济学家丹.汉森与安娜.安德拉德预测，下一次降息或推迟至2026年4月，届时利率 将降至3.5%，并可能标志着政策立场基本回归中性。 同日，据中国基金报，瑞典央行宣布维持政策利率在1.75%不变，符合市场预期。无独有偶，当日挪威 央行宣布将政策利率维持在4%不变。 值得注意的是，欧洲央行将于北京时间21:15公布利率决议，市场预计欧洲央行将维持基准利率不变。 10年期英国国债收益率从之前的4.449%升至4.492%。英镑兑美元汇率从之前的1.3353升至盘中高点 1.3394。 此外，交易员下调对英国央行的降息押注，预计明年降息39个基点。 ...

格隆汇12月18日｜英国央行周四下调了关键利率，此举与美联储的步调一致，而不是跟随欧洲其他央 行。欧洲央行已进入借贷成本趋稳的时期。英国央行将关键利率从4%下调至3.75%，接近三年来的最低 水平，恢复了自2024年8月以来的一系列降息行动，此前11月曾暂停降息。该行表示，未来几个月借贷 成本可能会继续下降，但已接近低点。与美联储的同行一样，英国央行的决策者们正努力平衡高于目标 的通胀率和正在降温的就业市场，货币政策委员会成员对于利率应该以多快的速度下降持有不同的看 法。 来源：格隆汇APP ...

美国总统特朗普日前再次搅动全球金融市场神经，他明确表示将很快任命下一任美联储主席，并强调这 位人选必须是一位相信"大幅"降息的信徒。这番表态不仅关乎美国货币政策走向，更触及现代央行独立 性的核心议题，一场关于利率、权力与制度平衡的微妙博弈已然展开。 从更广阔的视角审视，特朗普对美联储的施压反映了全球范围内央行独立性面临的普遍挑战。当经济增 长放缓、债务负担加重时，政治人物往往倾向于寻求货币政策的快速缓解，而忽视长期通胀风险与金融 稳定。然而，历史经验反复证明，将货币政策政治化最终可能削弱市场信心、加剧经济波动。 当前美国经济正处于微妙时刻：通胀虽有所缓和但仍高于目标，劳动力市场保持韧性，而全球增长前景 充满不确定性。在此环境下，美联储的任何决策都需在刺激经济与防范风险之间寻求精细平衡。特朗普 寻求的"大幅降息"若脱离经济基本面，不仅难以实现其降低抵押贷款利率的初衷，还可能埋下未来通胀 再度飙升的隐患。 无论最终谁将执掌美联储，他都将在政治期望与经济现实、短期诉求与长期健康之间走钢丝。美联储的 独立性不是特权，而是确保货币政策为美国长远经济利益服务的制度保障。在政治呼声日益高涨的今 天，维护这一独立性比以往任何 ...

智通财经APP获悉，投资者正密切关注2025年最后一批利率决议的到来。周四，欧洲四家主要央行将集 中公布其货币政策与宏观经济展望。 欧洲央行、英国央行、瑞典央行和挪威央行均将于本周召开政策会议，市场普遍预期，四大央行中仅有 一家会调整基准利率。 以下是市场预期盘点： 欧洲央行 由于近期经济数据并未释放政策调整信号，市场预计欧洲央行将维持基准利率不变。该央行将于北京时 间21:15公布利率决议。 然而，投资者更关注的是管理委员会内部日益明显的分歧迹象。部分委员(如Isabel Schnabel)公开认同市 场观点，认为下一次利率调整将是加息;而其他委员则认为当前仍有降息空间。 相反，摩根大通预计挪威央行的降息时点大概率在明年6月，尽管挪威央行不太可能明确给出具体时 间。 Lund补充道："前瞻性指引料将继续保持模糊表述，例如'如果经济发展大体符合当前预测，政策利率将 在未来一年内逐步下调'。我们还预计，央行行长将重申通胀水平仍处于高位，并再次强调'我们并不急 于降息'。" 瑞典央行 瑞典央行将于北京时间18:00公布利率决议，市场预期将维持其关键政策利率在1.75%不变。 瑞银投资银行的Franziska Fi ...

市场动态与板块表现 - 期货市场当日开盘走高 以应对前一日的压力 [1] - 信息科技板块昨日表现强劲 与近期该板块的疲软趋势相反 [2] - 市场关注年末12月到期日 这被许多交易员视为交易年度的结束 [2] 抵押贷款市场数据 - 抵押贷款利率从6.33%小幅上升至6.38% [3] - 利率上升导致抵押贷款申请量下滑 综合指数下降3.8% 购房申请下降2.8% 再融资申请下降3.6% [3] - 再融资申请对利率高度敏感 前一周曾跳升超过14% 但本周出现软化 [4] 原油市场与地缘政治 - 原油价格上涨约1.6% 从低于56美元的低点反弹 [5] - 价格上涨主因是美国对委内瑞拉实施石油封锁 禁止所有受制裁油轮进出该国 此举是局势的升级 [5][6] - 委内瑞拉目前石油出口量约为每日59万桶 远低于其过去每日300万桶的出口峰值 其大部分石油出口至中国 [7] - 美国政府的行动旨在向马杜罗政权施加压力 外界猜测其意图推动政权更迭 [7] 美联储政策与官员观点 - 美联储官员克里斯托弗·沃勒自初夏以来一直支持降低利率并担忧劳动力市场 其观点被证实正确 [9] - 沃勒对通胀担忧较少 认为导致通胀的压力正在消退 例如美国政府支出和雇佣减少 [10] - 沃勒认为利率应比当前水平低50至100个基点 [10] - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯今日将发表讲话 他之前的言论曾大幅提升市场对美联储降息的预期概率 [11] - 美联储官员拉斐尔·博斯蒂克持更为鹰派的观点 他认为通胀是担忧 若继续降息可能损害美联储信誉 并认为应暂停降息 [12] - 今日三位美联储官员的讲话代表了利率故事的不同立场 [12]

智通财经记者 | 刘婷 美国劳工统计局周二发布报告称，11月，新增非农就业人数6.4万人，超过市场预期的5万人，但失业率比9月上升0.2个 百分点至4.6%，创2021年11月以来新高。 受美国史上持续时间最长的政府停摆事件影响，11月非农就业报告较往常推迟了近两周发布。在10月1日至11月12日政 府停摆期间，联邦政府停止非必要服务，期间劳工统计局也没有开展家庭走访调查。随后，劳工统计局宣布无法发布10 月就业报告，取而代之的是，将通过电子渠道收集到的10月份数据并入11月就业报告中一同发布。 劳工统计局周二称，受此前政府裁员影响，10月，非农就业人数减少10.5万人。此外，该机构还下调了8、9月的新增就 业人数，累计下调3.3万人。 分析师表示，此次就业报告巩固了投资者对劳动力市场疲软但并未崩溃的看法，可能不足以推动美联储在1月会议上降 息。美联储下一次货币政策会议将于2026年1月27日-28日召开。 惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿对智通财经表示，11月就业人数稳健增长、但失业率进一步上升，结合其他指标 如初请失业金人数和职位空缺数来看，劳动力市场显然并未陷入困境。 凯投宏观北美地区副首席经济学家斯 ...