摩根士丹利对中国平安的乐观观点与评级调整 - 摩根士丹利对中国平安的看法更趋乐观，重申“增持”评级，并将目标价上调27%，由70港元升至89港元 [1] 核心业务机遇与估值重估逻辑 - 公司有望把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇 [1] - 投资者担忧预计将逐步消散，为估值重估铺平道路 [1] - 公司营运税后利润较税后净利润更稳定且可预测，结合股息分析可带来新启示 [1] - 医疗及养老业务带来的轻资产收入，有望进一步拉动收入及利润增长 [1] - 考虑到公司短期至中期预计14-15%的ROE及低于10%的资本成本，其市盈率估值有望由现时约7倍回升至两位数水平 [1] 未来财务与业务增长预测 - 预计公司2028年的营运净资产收益率达14-15% [1] - 公司人寿业务合同服务边际余额将于2026年恢复1.9%增长 [1] - 新业务价值复合年增长率将于未来两年回升至21% [1] - 公司营运利润复合年增长率亦将于未来两年提升至11% [1]

核心观点 - 摩根士丹利对中国平安的看法转为更加正面 认为其能抓住财富管理、医疗保健及养老服务领域的关键机遇 且投资者担忧正在消退 为重新估值铺平了道路 [1] - 重申对中国平安H股和A股的“增持”评级 [1] - 将H股目标价上调27%至89港元 [1] - 将A股目标价上调21%至85元人民币 [1] 评级与目标价调整 - 重申对中国平安H股和A股的“增持”评级 [1] - 将H股目标价从先前水平上调27%至89港元 [1] - 将A股目标价从先前水平上调21%至85元人民币 [1] 看好原因与机遇领域 - 相信中国平安集团能抓住财富管理领域的关键机遇 [1] - 相信中国平安集团能抓住医疗保健领域的关键机遇 [1] - 相信中国平安集团能抓住养老服务领域的关键机遇 [1] - 看到投资者的担忧正在消退 [1] - 认为上述因素为公司的重新估值铺平了道路 [1]

海陵区养老服务体系建设进展 - 海陵区着力推动养老服务从“有保障”向“高品质”跨越，构建了涵盖多元主体、目标路径清晰的扶持引导政策体系[3] - “十四五”期间，全区11个镇街154个村居已实现居家养老服务中心（站）全覆盖，建成运营助餐点39个、老年大学分校11个、睦邻点20个、助浴点3个，“15分钟养老服务圈”逐步完善[3] 养老助餐服务具体措施与补贴政策 - 制定《海陵区“乐龄餐”专项行动实施方案》，对户籍60周岁及以上特困、低保人员给予每人每日4元就餐补贴，对户籍70周岁及以上老年人给予每人每日2元就餐补贴[3] - 探索“社会餐饮企业市场化运营”和“中心厨房+社区配送”两种发展模式，提供集中助餐和爱心送餐服务，以降低运营成本并实现老年人就近便捷就餐[3] 特色助餐服务品牌与模式创新 - 各镇街推动助餐服务从“标准化”向“个性化”升级，形成一批有影响力的特色品牌[4] - 城南街道创新打造“社区老年人助餐点+N”模式，在非用餐时段推出兴趣课堂、会客厅、文体娱乐等活动[4] - 城北街道“爱心食堂”打造公益助餐品牌，由“中国好人”樊冬梅参与餐食供应，坚持按成本价提供营养餐食[4] - 城中街道“六宜厅”、城西街道“长者食堂”采用“公建民营”模式，依托运营商集中供餐[4] 社会救助保障水平提升 - 海陵区将最低生活保障标准从2021年的每月710元提高至现在的每月877元[4] - “十四五”期间，累计发放各类救助资金约9500万元，惠及特殊困难人员约15万人次[4] - 打造“情满海陵”品牌项目，涵盖助困、助学、助老、助残、助医、救急难等多个子项目，累计支出达7765万元[4]

评级与目标价调整 - 摩根士丹利对中国平安看法转为更加正面，重申对H股和A股的“增持”评级 [1] - 将H股目标价上调27%至89港元，将A股目标价上调21%至85元人民币 [1] - 中国平安H股仍是其首选，并将平安加入其中国/香港焦点名单 [1] 核心业务与财务预测 - 预测集团营运股东权益回报率(ROE)预计在2028年达到14%至15% [1] - 核心新业务价值复合年增长率(VNB CAGR)将在未来两年反弹至21% [1] - 寿险合同服务边际(CSM)余额将在2026年恢复至1.9%的增长 [1] - 集团营运利润将在未来两年复合年增长率改善至11% [1] 估值与市场机遇 - 相信其市盈率估值能从目前仅约7倍回升至双位数 [1] - 集团能抓住财富管理、医疗保健及养老服务领域的关键机遇 [1] - 认为集团透过强化综合金融和增值服务，可以拓展更广大的市场 [1] - 投资者的担忧正在消退，为重新估值铺平了道路 [1]

社区养老服务模式创新 - 青海西宁市城中区南川西路街道东台社区通过增设幸福食堂助餐点，为老年人提供在家门口或无需出门的实惠安心餐食 [1] - 该举措将关爱银发群体转化为实际行动，通过扎实工作获得老人们的肯定和幸福 [1] 服务拓展与运营细节 - 社区主动协调多方、整合资源，使增设助餐点的设想得以较快实现 [1] - 服务进一步发动网格员提供送餐服务，并根据老年人需求调整食谱 [1] - 助餐点拓展了便民服务功能，体现了多想一层、多做一步的运营作风 [1] 行业意义与发展前景 - 该模式是养老服务关爱触角的延伸，有助于社会更积极主动地应对人口老龄化 [1] - 此类服务旨在助力老年人享受更好的社会保障和更高质量的生活 [1]

项目概况与核心价值 - 项目名称为“乐龄陪伴·为困境老人上门助浴”，是一项旨在解决城市困难家庭及乡村留守失能、半失能老人洗澡难题的公益创业项目 [1] - 项目核心目标是提升目标老人的生活质量与晚年幸福感，并已为数百名失能、半失能老人提供服务 [1] - 项目由辽宁省鞍山市呼吸联盟志愿者协会发起，通过引入专业社会力量提供助浴服务 [1][3] 服务模式与执行细节 - 服务团队携带专业设备，为特殊困难失能老人提供个性化助浴服务，例如近期为辽宁海城市海西新城社会福利中心的30名老人提供服务 [1] - 助浴师根据每位老人的身体状况和需求精心定制助浴方案，包括协助长期卧床老人翻身、反复调试水温以满足对水温敏感老人的需求 [3] - 服务过程注重老人体验，使老人们从最初的紧张逐渐放松，脸上露出了久违的笑容 [3] 社会影响与官方评价 - 海城市民政局局长评价该项目精准对接了特殊困难老人的民生需求与诉求，用实际行动诠释了尊老敬老的传统美德 [3] - 该项目为养老服务提质升级树立了典范，民政局将以此为契机，在民政救助帮扶领域不断细化救助服务内容 [3] - 通过引入专业社会力量，旨在让服务更有温度、更接地气，切实筑牢特殊困难老人的生活保障底线，增强老人们的获得感与幸福感 [3]

行业监管与政策动向 - 新疆乌苏市市场监管局对日间照料中心开展食品安全与消防安全监督检查 强化经营主体责任并督促问题整改[1] - 监管内容涵盖食品进货查验 索证索票 餐具消毒 储存条件 从业人员健康管理 加工操作 食品留样及消防设施 液化气罐使用等关键环节[1] - 监管部门计划强化风险防控 督促落实“日管控 周排查 月调度”制度 加大巡查力度以提升食品安全管理水平[1] 养老服务市场发展 - 乌苏市推动养老服务从“有”向“优”提质升级 致力于解决老年人日间托管 健康护理等需求[1] - 截至新闻发布时 乌苏市共拥有日间照料中心17个 其中乡镇7个 市区10个[1] - 日间照料中心被定位为满足全龄需求的社区空间 涵盖儿童学习玩耍 老人就餐聊天 年轻人运动娱乐等功能[1] 企业运营与战略 - 新疆融兴盛景城市服务有限公司将日间照料中心打造为居民的“第二个家” 旨在传递城市温度[1] - 企业借助老人聚集时机 向老年人宣传保健食品等相关安全知识[1]

公司股价表现 - 2023年11月26日股价上涨5.7%，报收5.01元/股，成交金额1.29亿元，换手率2.88%，总市值46.08亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务包括高端建筑陶瓷品牌“斯米克”瓷砖、生态功能性建材“斯米克负离子健康材料”、以“悦心健康”品牌运营的综合医院、妇产生殖及口腔领域、养老服务以及投资性房地产租赁 [1] - 主营业务收入具体构成为：瓷砖-大理石占比35.96%，瓷砖-仿古砖占比31.86%，大健康业务（康养/医疗/职业教育）占比11.19%，仓库租赁等占比8.71%，瓷砖-瓷片占比6.71%，瓷砖-玻化石占比5.09%，瓷砖-其他占比0.48% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证全指建筑材料ETF（159745）于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有196.29万股，占流通股比例0.21% [2] - 该基金当日浮盈约53万元，基金成立于2021年6月9日，最新规模11.02亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.52%，近一年收益率为7.89%，成立以来收益率为-35.04% [2] 相关基金信息 - 国泰中证全指建筑材料ETF（159745）的基金经理为黄岳，累计任职时间4年296天，现任基金资产总规模357.8亿元，其任职期间最佳基金回报为45.68%，最差基金回报为-60.02% [3]

文章核心观点 - 养老金融服务正从单一产品转向综合服务体系，以满足居民对稳健回报与高品质养老生活的双重期待 [1] - 公司通过升级服务体系和构建全场景生态，应对居民养老意识增强和需求多元化的趋势 [2][5] - 充足的养老储备有助于将居民对未来的担忧转化为当下的消费信心，形成良性循环 [8] 居民养老财富管理趋势 - 居民养老意识觉醒且行为更趋主动，养老投资正从“只求安全的单一储蓄”向“多元资产配置”转型 [2] - 养老产品供给持续丰富，多品类、多层次的金融供给格局逐步成型 [2] - 居民对养老金融的核心诉求从传统的“资金保值增值”延伸至“金融+健康管理、养老照护、文化休闲”等多元化综合服务需求 [5] 公司养老金融服务升级 - 公司首创“幸福+”养老账本，实现养老三支柱集中展示与医保、社保服务整合，累计服务用户超740万 [3] - 针对年长客群推出“养老账本3.0享老版”，通过资产梳理、便捷记账功能，覆盖备老人群规划和年长客群支出管理的全周期服务 [3] - 为解决客户养老金融知识不足的问题，升级了“一套服务”教育丛书，针对不同客群推出知识读本，构成全生命周期养老金融知识系列传播 [3] - 为解决一线队伍专业水平不足的问题，联合清华大学培养了超2000名的养老金融规划师队伍，并打磨了标准化服务流程 [4] 企业端养老保障趋势与服务 - 企业养老保障正从单一储蓄向系统化、生态化方向升级，具体体现为管理精细化、服务综合化和方案生态化三大趋势 [7] - 公司构建了“专业运营+科技赋能+生态协同”的价值托管服务体系，包括覆盖全国的年金服务网络和自主研发的管理系统 [7] - 2024年公司企业年金托管规模增速居行业首位，职业年金实现全国全覆盖，养老金融托管总规模已突破5800亿元 [7] 全场景养老服务生态构建 - 公司依托集团优势，立足养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三大核心领域，构建涵盖财富管理、健康医疗、居家生活等复合场景的综合服务生态 [5][6] - 公司与中国老龄协会签订新一轮战略合作协议，并携手外部合作伙伴，围绕“财富、健康、医养、长寿”四大维度布局“内外双循环”的养老金融综合服务生态圈 [6] - 专业托管服务和数字化工具让员工清晰看到个人养老资产的稳定增长，将养老数据转化为“看得见、算得清”的个人资产 [8]

人口老龄化现状 - 截至2024年末，全省60周岁及以上常住老年人口达778.99万人，较2020年末增加118.49万人，占总人口比例由18.92%上升至22.61% [2] - 65周岁及以上常住老年人口达到541.84万人，较2020年末增加91.51万人，占总人口比例由12.90%提高至15.72% [2] - 该省已进入中度老龄化社会，且老年人口占比略高于全国平均水平 [1] 养老服务设施建设 - 全省养老机构增至1291家，日间照料设施达9721个，较2020年分别增长29%、22% [2] - 建成4477个老年助餐点，完成6.92万户老年人家庭适老化改造 [2] - 率先出台社区居家养老的省级地方性法规，省政府连续6年将其纳入民生实事 [2] - 实现80岁以上高龄津贴普惠性发放 [2] 促进老年人社会参与 - 以新时代“三晋银龄行动”为抓手，推进老年志愿服务常态化 [2] - 目前已组建261支三晋银龄志愿服务队伍，新发展老年志愿者3604名，开展1068场志愿活动 [2] - 登记注册老年志愿者总数达44万人 [2] 保障老年人合法权益 - 完善部门协同机制，构建覆盖风险预警、纠纷排查、化解处置全链条的工作闭环 [3] - 开展“法律服务助老护老”行动，提升司法服务保障水平 [3] - 加大对消费、旅游等领域侵害老年人权益问题的整治力度，严厉打击涉老非法集资、诈骗等违法犯罪行为 [3] 建设老年友好型社会 - 87个社区获评“全国示范性老年友好型社区”，32个集体获全国“敬老文明号”，48名个人被评为全国“敬老爱老助老模范人物” [3] - 实施居家适老化改造产品消费补贴“晋孝焕新”行动，对符合条件的产品给予30%补贴，最高可享受1.8万元 [3] - 线上线下全面铺开，有效激发了银发消费潜力 [3]