报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各板块进行分析并给出趋势判断，如鸡蛋、期指、原油等板块有不同表现和策略建议；还涉及特朗普关税政策对美印、美巴关系及原油市场的影响 [8][10][11][13] 根据相关目录分别进行总结 宏观新闻 - 特朗普威胁大幅提高印度关税，印度外交部回应将维护国家利益 [8][157] - 内塔尼亚胡将扩大对加沙的攻势 [157] 所长首推 - 鸡蛋：7月蛋鸡存量宽松，8月旺季现货未涨反跌，关注老鸡淘汰节奏，空单谨慎持有 [10] - 期指：震荡后再回升概率较高，关注政策走向和外部扰动，若内外部因素不变，行情整固后向上 [11] - 原油：短期受宏观悲观情绪主导，供需面边际转强，三季度油价有机会挑战80美元/桶，优先关注内盘SC正套机会 [13] 商品研究 - 贵金属：黄金非农数据走弱，白银小幅反弹，关注宏观及行业新闻影响 [19][20] - 有色金属：铜现货坚挺支撑价格；锌区间震荡；铅库存连续减少限制价格回落；锡区间震荡；铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱，铸造铝合金跟随电解铝；镍多空博弈加剧，镍价窄幅震荡，不锈钢宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行 [24][27][30][33][36][39][40] - 化工品：碳酸锂仓单大幅增加，震荡运行；工业硅弱势格局，多晶硅短期情绪降温，关注消息刺激；铁矿石震荡反复；螺纹钢、热轧卷板市场情绪降温，宽幅震荡；锰硅市场情绪降温，宽幅震荡；焦炭、焦煤宽幅震荡；原木震荡反复；对二甲苯单边震荡偏弱，PTA趋势偏弱，月差关注正套，MEG单边震荡市；橡胶震荡运行；合成橡胶短期震荡运行；沥青原油下探，裂解反弹；LLDPE趋势仍有压力；PP现货下跌，成交清淡；烧碱旺季需求仍有期待；纸浆震荡运行；玻璃原片价格平稳；甲醇震荡承压；尿素国际价格上行或带动短期投机性；苯乙烯压缩利润注意止盈，短期逢高空；纯碱现货市场变化不大；LPG进口成本下行，丙烯供需格局宽松，短期弱势震荡；PVC短期偏弱震荡；燃料油夜盘继续下跌，弱势仍在，低硫燃料油盘面弱势延续，外盘现货高低硫价差小幅反弹；集运指数（欧线）空单酌情持有，或延续弱势；短纤需求淡季，震荡偏弱，瓶片震荡偏弱；胶版印刷纸低位震荡，向上乏力；纯苯偏弱震荡 [44][47][48][51][54][55][59][62][66][71][81][85][88][101][105][108][112][119][122][127][130][132][135][144][149][151][163][166][168] - 农产品：棕榈油宏观情绪反复，低位布多为主，豆油高位震荡，关注中美贸易协议；豆粕隔夜美豆小幅收涨，连粕偏强震荡，豆一反弹震荡；玉米弱势运行；白糖窄幅整理；棉花注意外部市场影响；鸡蛋现货看涨预期落空，情绪崩盘；生猪维持近弱远强格局；花生关注产区天气 [171][177][180][183][188][194][196][202]

地缘政治与油价波动 - 美国总统特朗普设定10天期限要求俄罗斯在俄乌冲突上取得进展否则将面临新制裁包括对俄征收100%关税及对购买俄石油国家征收二级关税较原50天期限大幅提前[2] - 纽约商品交易所9月轻质原油期货价格上涨2.50美元至每桶69.21美元涨幅3.75%伦敦布伦特9月原油期货上涨2.47美元至每桶72.51美元涨幅3.53%[1] - 俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫批评美国最后通牒式做法可能引发战争风险[2] 市场供需与价格驱动因素 - 北半球夏季消费旺季需求强劲叠加部分地区库存紧张推动油价上涨WTI期货突破68.17美元/桶的200天移动平均线触发技术性买盘[4] - 大宗商品交易顾问(CTA)净多头仓位占比从7月28日的18%升至7月29日的55%显示看涨情绪强化[4] - 摩根大通指出印度若遵守二级制裁可能导致俄罗斯每日230万桶石油出口受限俄罗斯原油占印度进口量35%且欧佩克剩余产能无法完全替代[5] 贸易政策与能源市场联动 - 美国与欧盟达成贸易协议避免15%关税的贸易战缓解经济增长担忧对油价构成支撑[4] - 瑞穗证券认为若美国与墨西哥加拿大中国在8月1日前达成贸易协议可能提振原油需求[3] - 美国财长警告中国继续购买俄石油将面临巨额关税中国外交部回应将基于国家利益采取能源保障措施[5] 机构分析与预测 - BOK金融证券认为地缘紧张令原油期货尝试突破盘整区间美国对俄新期限可能收紧全球原油供应[2] - Vanda Insights预测若普京不妥协原油供应风险溢价将维持每桶4-5美元水平[3] - 克里姆林宫表示普京不太可能因特朗普威胁改变路线[3]

美国总统特朗普宣布，自8月1日起将对印度征收25%的关税，并暗示可能因该国从俄罗斯采购能源而追 加惩罚性关税。 特朗普周三在其社交平台Truth Social发帖称，印度的关税水平"位居世界最高之列"，且设置了"各国中 最严苛、最令人反感的非货币贸易壁垒"。 他补充道："更甚的是，该国始终从俄罗斯采购绝大部分军事装备，并与中国并列成为俄罗斯能源的最 大买家——而当前国际社会正要求俄罗斯停止在乌克兰的杀戮行径。因此自8月1日起，印度将面临25% 的关税税率，并因上述行为承担额外惩罚。" （文章来源：智通财经） 此项声明发布于特朗普设定的8月1日最后期限前夕，届时将对数十个贸易伙伴实施新进口税。此举彻底 粉碎了新德里期望获得地区性特殊待遇的幻想。 印度总理纳伦德拉·莫迪今年2月高调访问白宫后，该国本是首批与华盛顿展开谈判的国家之一。 今年大部分时间里，莫迪政府对特朗普采取绥靖政策：重组印度关税体系，并向美方提供多项贸易和移 民优惠。但随着农业等争议议题导致谈判陷入僵局，新德里近周已转向强硬立场。 特朗普此前曾宣称即将达成"非常重大"的协议——该协议将为美国企业打开印度市场。但其立场近日突 变，周二更表示可能对该南 ...

原油市场动态 - 美国总统特朗普宣布10天内若俄罗斯不与乌克兰达成停火协议将对俄加征关税 潜在制裁涉及石油领域[1] - WTI原油期货短线跳涨0 60美元至68 45美元/桶 日内涨幅扩大至2 5% 市场对潜在供应风险作出反应[1] - 特朗普明确表示不担心制裁俄罗斯对油价的影响 显示政策立场强硬[1] 地缘政治影响 - 美国对俄发出"截止日期"威胁但尚未得到回应 显示局势存在不确定性[1] - 二级制裁威胁针对俄罗斯石油出口 可能改变全球能源贸易格局[1] - 关税措施的实际影响尚不明确 存在"可能影响也可能不影响"的双重可能性[1]

美国对俄罗斯关税威胁 - 美国总统特朗普宣布10天内若俄罗斯与乌克兰未达成停火协议将对俄罗斯加征关税 [2] - 关税措施可能影响俄罗斯石油行业 但具体效果尚不确定 [2] 原油市场反应 - WTI原油期货短线飙升0 60美元 日内涨幅扩大至2 5% 刷新日高至68 45美元 [3] - 市场对俄罗斯制裁威胁的潜在供应风险作出即时价格反应 [3] 俄罗斯回应状态 - 截至新闻发布时 俄罗斯未对美国的"截止日期"威胁作出公开回应 [3]

原油市场动态 - 美国总统特朗普宣布10天内若俄罗斯与乌克兰未达成停火协议将对俄罗斯加征关税[1] - 针对俄罗斯石油的二级制裁威胁可能对俄罗斯产生影响也可能无实质影响[1] - WTI原油期货短线飙升0 60美元至68 45美元/桶 日内涨幅扩大至2 5%[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普威胁缩短俄乌停火观察期并制裁采购俄油国家，但未来制裁存在不确定性，或成短期市场炒作话题 [2] - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 9月交货的纽约轻质原油期货价格涨1.55美元，收于66.71美元/桶，涨幅2.38%；伦敦布伦特原油期货价格涨1.60美元，收于70.04美元/桶，涨幅2.34%；SC原油主力合约收涨2.06%，报516元/桶 [1] - 欧盟与美国达成贸易协议，汽车和医药行业关税统一定为15%，烈酒领域未做决定，协定细节将在未来几周公布 [1] - 也门胡塞武装将升级海上封锁行动，袭击与以色列港口合作的船只 [1] - 俄罗斯对石油公司汽油出口实施临时禁令至8月31日，以稳定国内市场和保障农民燃料供应 [1] - 伊朗扎黑丹司法机构遭袭，造成6死20伤，“正义军”宣布负责，3名袭击者被打死 [1] - 欧佩克+联合部长级监督委员会会议重申遵守配额重要性，未提政策建议，下次会议10月1日举行 [1] 投资逻辑 - 特朗普威胁制裁采购俄油国家，但未来制裁不确定，或成短期市场炒作话题 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3]

美国对巴西关税政策 - 特朗普政府准备通过紧急声明对巴西征收关税 [1] - 美国贸易代表办公室承认该计划并暗示关税具有政治意图 [1] - 拟征收50%关税作为法律依据的制裁措施 [1] 巴西市场反应 - 巴西股指本周呈现M形震荡回落走势 整体涨幅0 3% [1] - 巴西雷亚尔兑美元呈现W形走势 整体涨幅约0 3% [1]

中美能源贸易变化 - 中国6月几乎完全停止从美国进口三大主要能源（煤炭、原油、液化天然气），为近三年首次 [1] - 中国去年6月从美国进口原油价值近8亿美元，今年6月降至零 [1] - 美国煤炭对华出口从去年6月的超9000万美元缩减至今年6月的仅几百美元 [1] - 美国液化天然气对华出口连续四个月为零，去年中国仅6%的LNG来自美国，低于2021年11%的峰值 [4] 关税政策影响 - 中国自2月10日起对美煤炭、液化天然气加征15%关税，原油加征10%关税 [1] - 中国买家因关税导致美国能源经济可行性降低，转向加拿大、中东等替代市场 [5] - 美国丙烷（LPG）对华出口份额从特朗普上任前的60%降至当前近乎零 [5] - 中国对美国玉米等农产品远期采购量降至零，部分因关税和市场竞争 [5] 中国能源供应多元化 - 中国原油进口主要转向沙特和俄罗斯，美国仅勉强进入前十 [5] - 俄罗斯成为中国天然气重要来源，陆路输送天然气削弱对海运LNG需求 [6] - 中国国内天然气产量增长，2025年1-2月规上工业产量433亿立方米，同比增3.7% [6] - 中国天然气供应渠道多元，不依赖单一国家 [6] 行业分析与专家观点 - 停止采购美国原油反映中国战略转向其他供应商及应对关税的谨慎态度 [6] - 专家称中国进口商可能不再签订新的美国LNG合同 [4] - 美国页岩油开采商因中国买家缺席面临销售压力，海外原油销量跌至两年最低 [5] 地缘政治与市场反应 - 美国威胁对购买俄罗斯能源的国家征收100%关税，可能针对中国、印度 [6] - 中国外交部反对单边制裁，强调关税战无赢家 [7]

韩美贸易会谈 - 韩国将于7月25日与美国举行高级别贸易会谈，以规避全面关税措施 [1] - 韩国财政部长具润哲和产业通商资源部长官吕翰九将在华盛顿会见美国财长贝森特和贸易代表格里尔 [1] - 特朗普政府计划从8月1日起全面加征25%关税 [1] 韩国应对措施 - 韩国正加紧评估政治敏感让步方案，可能重塑两国盟友关系 [1] - 韩国外交部长和产业部长预计最早本周分别赴美 [1] - 国家安保室第二次长魏圣洛已在两周内第二次启程访美 [1] 潜在让步领域 - 农业领域让步已成为少数备选方案之一 [1] - 此前开放牛肉市场曾引发全国性抗议 [1] - 若涉及大米市场调整恐遭遇更激烈抵制 [1] 韩国政府表态 - 产业通商资源部长官吕翰九坦言需作出艰难权衡以维护韩国整体战略经济利益 [1]