政治支持率变化 - 巴西总统卢拉支持率九个月来首次超过不支持率 支持率达50.2%[1] - 支持率较两周前49.7%上升0.5个百分点[1] 国际贸易争端 - 美国拟对巴西出口产品征收50%关税[1] - 巴西政府称美国制裁不可接受并反击[1]

欧盟对美立场转变 - 德国立场从对话协商转向强硬反制，逐步向法国等国靠拢 [1] - 美国计划自8月1日起对欧盟商品征收30%关税，此前钢铝关税达50%，汽车关税25%，其他商品基准关税10% [2] - 美国试图在所有潜在协议中设定15%至20%的最低关税，远高于此前10%的水平 [2] - 德国总理默茨因美方拒绝汽车关税让步且坚持提高基准税率而转向强硬立场 [2] - 德国副总理克林拜尔和外长瓦德富尔警告欧盟将采取有力反制措施 [2] 欧盟反制措施 - 欧盟委员会讨论在8月1日前谈判无果时启用反胁迫工具，授权对经济胁迫国家实施贸易与投资限制 [3] - 支持启用反胁迫工具的成员国数量持续上升 [3] - 欧盟计划若谈判破裂，将对价值近1000亿欧元的美国商品加征关税 [6] 德国经济压力 - 德国经济高度依赖对美出口，美国是其最大贸易伙伴 [4] - 2024年5月德国对美出口环比下降7.7%，自美进口环比下降10.7% [4] - 2023年和2024年德国经济连续两年负增长，2025年增长预期下调至零 [4] - 美国30%关税可能抑制德国2025年经济增长，2026年增速或限制在1.2% [4] - 德国经济增速可能因美国关税计划下降0.5至0.6个百分点 [4] 德国制造业议价能力 - 美国从德国进口商品中超过一半为中间产品，许多高端工业品在美国几无替代 [6] - 德国制造业可通过调价将关税成本转嫁给美国企业和消费者 [6] - 美国若推动脱钩将反噬自身产业链安全与经济利益 [6] 谈判策略分析 - 欧盟展现出"软硬兼施"策略，为妥协预留空间，同时准备反制 [6] - 强硬态度更多是谈判筹码，目标是通过协商实现利益再平衡 [6] - 美国商务部长卢特尼克仍有信心与欧盟达成协议 [6]

美欧关税争端升级 - 美国在与欧盟的贸易谈判中提高要求，寻求对所有协议中欧盟商品征收15%至20%的最低关税，此前谈判框架为维持10%基准关税 [2] - 特朗普政府将部分关税提高至30%并于8月1日生效，同时欧盟还面临美国50%的钢铝关税和25%的汽车关税 [2] - 美国商务部长卢特尼克表示有信心与欧盟达成协议，但欧盟此前将基准关税维持在10%已是对部分成员国的艰难让步 [3] 德国立场转变 - 德国从主张温和反制转向支持欧盟动用"反胁迫工具"，这是允许欧盟通过贸易投资限制措施反击经济霸凌行为的法律工具，此前从未使用过 [4] - 德国总理默茨此前警告关税争端将损害德国经济和出口业，但近期态度转为强硬，表示欧盟将团结一致并警告美国政府不要加剧争端 [4][5] - 德国外长瓦德富尔称"欧盟并非毫无还手之力"，德国官员表示"所有选项都在考虑范围内" [5] 欧盟应对策略 - 欧盟成员国敦促欧盟委员会在8月1日前准备针对美企业的强力反制措施，若无法达成协议 [2] - 欧盟同时准备反制与妥协两套方案，根据谈判情况实时调整，强硬立场可能是以进为退的策略 [7] - 德国立场转变可能带动更多欧盟成员采取强硬立场，突出反制措施的作用 [6][7] 行业影响分析 - 德国经济对美国市场依赖性较大，这是其此前采取温和立场的根本原因 [6] - 德国长期倡导自由贸易原则，比欧盟其他国家更注重通过谈判解决贸易分歧 [7] - 欧盟在经济和安全防护上对美国依赖较大，处于相对弱势地位 [7]

原油价格反弹 - 原油价格在周四早盘交易中上涨 主要受主要石油消费国经济指标超预期和全球贸易紧张局势缓和迹象推动 [1] - 美国原油库存大幅下降390万桶至4222亿桶 降幅远超预期的552万桶 反映炼油厂运营强劲和供应趋紧 [2] - 汽油和柴油库存意外增加抑制了原油涨幅 显示精炼产品供应过剩 [3] 宏观经济与需求 - 美联储最新经济展望显示近期经济活动温和回升 但整体前景"中性至略微悲观" 企业强调高进口关税带来通胀压力 [4] - 中国二季度经济增长放缓但好于预期 6月原油加工量同比增长85% 显示燃料需求强劲 [5] - 特朗普对解决与主要贸易伙伴争端表示乐观 暗示与中国在毒品问题谈判取得进展 与印度和欧洲可能达成协议 [6] 行业ETF影响 受益行业 - 能源行业SPDR S&P油气勘探与生产ETF(XOP)将直接受益于油价上涨趋势 勘探生产公司可能增产 [9] - 钢铁行业VanEck Vectors钢铁ETF(SLX)有望受益 因油价上涨带动钻探设备建设需求 此前受疫情期资本支出削减影响严重 [10] 受损行业 - 零售行业SPDR S&P零售ETF(XRT)将受冲击 因能源价格上涨挤压消费者在加油站支出 [12] - 炼油行业VanEck Vectors炼油商ETF(CRAK)面临压力 原油成本上升压缩裂解价差和利润率 [13] - 航空业U.S. Global Jets ETF(JETS)业绩与油价负相关 能源成本占行业总成本比重较高 [14] - 金矿开采商VanEck Vectors金矿ETF(GDX)运营边际受压 因能源成本占其生产成本的50% [15]

欧盟与美国关税争端 - 欧盟成员国贸易部长正讨论如何应对特朗普拟对欧盟进口产品征收30%关税的举措 [1] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示将保持双轨策略：继续谈判并准备报复措施 [1] - 欧盟将原定7月14日生效的对美国钢铁和铝关税反制措施暂缓至8月初 [1] - 欧盟4月通过对210亿欧元的美国商品征收25%报复性关税但推迟至7月14日生效 [1] 欧盟内部立场分歧 - 欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格呼吁欧盟明确反对特朗普的关税措施 [2] - 法国总统马克龙表示欧盟需要坚决捍卫欧洲利益并调动反胁迫机制 [2] - 德国总理默茨警告持续的关税争端将严重打击德国出口业 [2] - 德国政府主张暂时搁置反制措施以免与华盛顿的谈判复杂化 [2] 德国政府立场 - 德国副总理兼财政部长拉尔斯·克林贝尔表示若谈判失败将采取果断反制措施 [3] - 德国强调反制措施必须持续准备但未要求立即实施 [3] - 德国政府表态"手仍然伸出但不会事事配合" [3]

美加关税争端升级 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对加拿大进口商品征收35%关税 [1] - 加拿大总理表示将坚定维护本国利益并加强全球贸易应对美国关税威胁 [1] - 今年以来美加之间因关税问题争端不断 [1] 前期关税措施 - 3月4日美国对加拿大和墨西哥产品加征25%关税 [3] - 加拿大随即宣布对1550亿加元美国商品征收25%报复性关税，其中300亿加元商品关税立即生效 [3] - 3月12日美国对所有进口钢铝征收25%关税 [3] - 美国曾计划对加钢铝产品征收50%关税但随后撤回 [3] 汽车产业关税 - 美国4月3日起对进口汽车加征25%关税 [3] - 加拿大宣布将对不符合《美墨加协定》的美国进口汽车征收25%关税 [5] - 加拿大生产汽车中50%零部件来自美国 [7] - 特朗普表示美国希望自主生产汽车而不依赖加拿大进口 [7] 钢铝关税升级 - 6月起美国将多数贸易伙伴钢铝关税从25%上调至50% [9] - 加拿大总理称此举"不合理且非法" [9] - 加拿大表示已采取强有力的反制措施并将继续应对 [9] 贸易谈判波折 - 6月底美国因加拿大征收数字服务税中止美加贸易谈判 [9] - 在加方取消该税收措施后谈判恢复 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏弱，9月合约此前下跌后企稳反弹，持仓恢复增加，现货受进口玉米拍卖影响报价承压，后续关注拍卖和成交情况，9月合约短期围绕2320 - 2330元整数关口波动，若支撑无效期价向2200区间靠拢 [1] - 豆粕震荡偏弱，CBOT大豆连跌第三天，国内蛋白粕窄幅震荡，市场缺乏指引，资金关注度下降，操作上单边短线参与，91、15正套持有 [1] - 油脂震荡偏弱，BMD棕榈油连涨三日，但CBOT豆油疲软限制上升空间，国内油脂市场分化，棕榈油领涨，总供应宽松，需求低迷压制现货市场，震荡为主，单边日内交易 [1] - 鸡蛋震荡，期货早盘震荡午后反弹，现货价格持平，未来出梅后需求旺季或提振蛋价，但预计高点低于去年同期，关注期货盘面是否企稳 [1][2] - 生猪震荡，期货震荡调整，现货价格相对稳定，猪价上有压力、下有支撑，短期维持震荡，关注饲料端以及市场情绪变化对期货价格的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 分析机构预计今年马来西亚棕榈油产量将恢复，2025/26年度同比增长0.5%至1950万吨，国内消费将从2024/25年度的3900万吨下降2%至3800万吨 [3] - 按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，8 - 9月船期大豆现货压榨利润 - 40 ~ 10元/吨，我国8月船期大豆采购基本完成，9月船期过6成，10 - 1月船期没有买船，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况 [3] - 路透公布对USDA 7月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计巴西2024/25年度大豆产量为1.6925亿吨 [3] - 路透公布对USDA 7月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计美国2025/26年度大豆产量料为43.34亿蒲式耳，单产料为52.5蒲式耳/英亩 [4] - 路透公布对USDA 7月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计全球2025/26年度大豆期末库存为1.2631亿吨，玉米期末库存料为2.7746亿吨，小麦期末库存料为2.6269亿吨 [4] 品种价差 - 合约价差涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1价差 [5][6][8][9][13] - 合约基差涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差 [14][15][25][19][26]

美加贸易谈判进展 - 美国驻加拿大大使表示两国贸易谈判前景乐观 预计很快达成公平协议[1] - 特朗普总统和加拿大总理卡尼正积极谈判 双方有望争取到有利协议[1] - 加拿大已取消数字服务税 目标在7月21日前达成协议[1] - 美国对加拿大钢铁 铝制品及汽车征收50%进口关税[1] 关税争端背景 - 特朗普第二任期回避既有贸易协定 对钢铁 铝及汽车加征50%关税[2] - 加拿大作为重要出口国 曾对美国制造业产品实施数百亿美元反制关税[2] - 加拿大新总理卡尼未对近期美国加税采取报复措施[2] 行业影响 - 密歇根州经济高度依赖对加贸易 关税政策直接影响该州产业[1] - 达成协议将缓解贸易紧张局势 为双边经贸关系注入稳定因素[1]

黄金价格走势 - 伦敦金当前报3330.39美元/盎司，涨幅0.26%，日内波动区间为3320.41-3334.97美元/盎司 [1] - 金价昨日受伊以停火消息和鲍威尔讲话影响跌破3300关口，但随后反弹至3330附近 [5] - 技术面显示反弹在3333位置受阻，上方压制位参考3357和3340，下方支撑关注3295和3263 [5][6] 美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔强调需更多时间观察关税对通胀的影响，7月降息预期降温，市场预计9月首次降息且年内共降息50个基点 [3] - 鲍威尔指出关税上调可能导致一次性通胀上涨甚至更持久压力，美联储正密切关注6-7月数据评估实际影响 [3] - 鲍威尔表态削弱黄金作为非生息资产的吸引力，但若通胀受控则可能提前降息支撑金价 [5] 市场操作策略 - 日内建议反弹至3340附近介入空单，目标3295支撑位，现价3330可轻仓试空 [6] - 技术面显示金价修复后可能继续走跌，需关注鲍威尔晚间参议院证词对市场的进一步影响 [5][6]

国际金价走势 - 6月24日国际金价刷新近两周新低至3295 日K线实际跌幅约45个点收于3323附近 [1] - 金价下跌主因伊朗和以色列停火削弱了黄金避险需求 市场转向风险偏好模式 [1] - 隔夜金价失守3300整数关口 但受关税争端不确定性支撑企稳反弹 [3] 宏观经济数据 - 美6月消费者信心指数意外下降5.4点至93.0 创近期新低 反映消费者对就业和经济前景担忧 [1] - 美元指数跌破98关口至97.8附近 因避险需求减弱 [1] - 鲍威尔明确表示不会为7月或任何具体会议降息"打开大门" 强调需观察通胀趋势 [1] 技术面分析 - 当前金价回落至30日均线3330附近 短周期均线死叉向下 [3] - KDJ随机指标步入超卖区域 预计日内以震荡偏弱行情为主 [3] - 建议交易策略为在3345-40区域进空 防守53上方 目标看15-30个点 [3] 地缘政治影响 - 以色列与伊朗军事对抗曾推高黄金避险买盘 停火协议达成后市场情绪逆转 [1] - 全球股市应声上涨 风险资产偏好回升 [1]