境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案于11月5日债权人会议上获得通过，全程历时300天 [1] - 组别一（银团贷款）赞成票对应债权金额占比83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占比96.03%，均超过75%的通过门槛 [2] - 纳入重组的境外债务规模合计约177亿美元，折合人民币约1270亿元 [2] 重组方案核心内容与财务影响 - 重组采取"现金回购+股权工具+新债置换+实物付息"等多元组合工具 [2] - 重组完成后预计降低有息债务规模约117亿美元，对应人民币约840亿元 [2] - 重组预计确认最高约700亿元人民币重组收益，有助于增厚净资产 [2] - 重组后新债务工具融资成本大部分降至1.0%-2.5%的低位区间，具备实物付息选项，可节省巨额利息支出 [3] - 重组后最长债务期限达11.5年，为业务经营提供财务缓冲空间 [3] 重组方案的复杂性与执行 - 重组涵盖34笔境外债务或偿债义务，覆盖纽约法、英国法、香港法等多个法律辖区 [3] - 方案设计需统筹上市公司担保义务与多项双边债务处理，复杂度高 [3] - 管理层与涵盖多类机构的债权人进行了数月谈判，各方利益诉求差异大 [3] 推动重组成功的支持因素 - 方案强化债务工具资产增信，以海外优质项目及部分境内项目为底层支撑，并设置现金清扫及账户监管机制 [4] - 提供股权工具选项，债权人可分享公司未来潜在上行收益并通过二级市场退出 [4] - 2022年以来通过资产处置累计回笼资金超650亿元，近一年出售股权投资筹集约63.74亿元 [5][6] - 控股股东签署不可撤回承诺，将11.48亿美元股东贷款全额转股，2021年至今已累计提供约106亿港元无息无抵押借款 [7] - 控股股东家族为四家原始投资成本25.8亿元的创投类资产提供担保 [7] 境内债务重组进展 - 8笔境内债券重组方案于9月29日获通过，涉及本金约133.32亿元 [8][9] - 境内债重组预计可实现削减债务本金50%以上，债务期限最长达10年，5年内无兑付压力 [9] - 境内债券利率降至1%，付息方式调整为"先本后息"，减缓现金流压力 [9] 近期经营数据 - 今年10月公司实现权益合同销售金额29.0亿元，销售建筑面积约39万平方米 [6] - 今年前10个月累计实现权益合同销售额279.6亿元 [6]

境外债务重组方案通过 - 境外债务重组方案在债权人会议上获得通过，组别一（银团贷款）赞成票对应债权金额占比83.71%，组别二（美元债及其他债权）赞成票对应债权金额占比96.03% [2] - 香港高等法院的裁定聆讯将在12月4日举行，为重组落地前的最后一环 [2] - 重组方案涵盖合计约177亿美元本金的34笔境外债务，折合人民币约1270亿元 [3][4] - 重组方案提供多元工具组合，包括现金回购、股权工具、新债置换及实物付息等选项 [4] - 控股股东将11.48亿美元股东贷款的结余部分全额转股，以示支持 [4] - 重组完成后预计降债规模约117亿美元（约人民币840亿元），并预计确认最高约人民币700亿元重组收益 [2][5] - 重组后新债务融资成本预计降至1.0%-2.5%，债务期限最长高达11年，将大幅优化债务结构 [5] 境内债务重组进展 - 8笔境内债券重组方案已获债券持有人会议通过，涉及本金金额约人民币133.32亿元 [5] - 境内重组预计可实现债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年，5年内无兑付压力 [5] - 境内债券利率下降至1%，付息方式调整为"先本后息"，减缓现金流压力 [5] 保交房任务进展 - 自2022年以来至今年10月，公司累计交付房屋量已突破180万套 [2][8] - 2023年公司及合联营累计完成交付房屋超60万套，2024年累计交付超38万套 [6] - 截至今年10月，公司今年累计交付量已超13万套，并预计2025年内能顺利完成20万套交付量 [7][8] - 若2025年保交房计划顺利进行，公司将大致完成整体保交楼任务 [8] 销售与资金状况 - 2024年公司权益合同销售为472亿元，同比下降7成 [6] - 2025年1-10月公司销售面积以404.9万平方米位列行业第10位 [7] - 公司通过出售资产（如所持蓝箭航天约11.063%股份，对价约13.05亿元）及控股股东抵押股份借款10亿元等方式筹措保交房资金 [6] - 随着大规模交付进入收官阶段，公司刚性资金需求逐步减少，整体资金压力预计相对放缓 [8]

公司债务重组完成 - 融创中国境外债务重组计划获香港高等法院批准，约96亿美元的境外债务重组完成 [1] - 重组计划条件均已达成，标志着公司正式成为首家境外债基本清“零”的大型房企 [1] - 公司已完成境内、境外债务全部重组，是11家已完成债务重组的房企中的第一家 [1] - 公司最困难的时期已经过去 [2] 重组方案核心内容 - 重组方案提供全额债转股选项，向债权人分派两种新的强制可转换债券 [1] - 第一种可转换债转股价为6.80港元/股，可在重组生效日起6个月内转股 [1] - 第二种可转换债转股价为3.85港元/股，可在重组后18至30个月内转股 [1] - 方案创新引入股权结构稳定计划、团队稳定计划，以确保公司股权结构与骨干团队的稳定 [1] 重组成功的原因与意义 - 方案被认为是“好方案”，公司提供的转股价格较合理，转股时间给予债权人更大灵活性 [1] - 公司用于债转股的股票是市场上交易最活跃的地产股之一 [1] - 该案例成功向市场传递积极信号，表明大型房企的复杂债务问题可以被有效化解 [1] - 这是行业信心重建的标志性事件 [1]

境外债务重组完成 - 公司境外债务重组计划于11月5日获得高等法院批准，所有计划条件已达成并正式生效 [1] - 此次重组覆盖总规模约95.5亿美元的境外债务，实现了实质性清零 [1] - 重组方案于10月14日获得债权人投票赞成，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率为94.5% [2] 债务重组进程与行业地位 - 公司于2023年1月完成160亿元境内债务展期，并于2023年11月通过债转股加发新票方式完成90.48亿美元境外债务重组 [1] - 公司是首家完成境内、境外债务全部重组的大型房企 [1] - 截至目前，行业内已完成境内或境外债务重组的房企有11家 [1] 重组对公司财务的影响 - 在境内、境外债务重组成功的合力作用下，公司整体偿债压力预计下降近600亿元 [2] - 债务重组预计每年可为公司节约大量的利息支出，资产负债表迎来实质性修复 [2] 公司未来发展战略 - 公司未来发展路径将聚焦核心城市及打造品质项目，重点布局北京、上海、西安、重庆等核心一、二线城市 [2] - 公司高端产品线受到市场认可，例如上海壹号院项目自年初至今实现四开四罄，累计销售额突破220亿元 [2] 公司运营近况 - 公司保交付工作加紧推进，2025年预计交付6万套 [2] - 公司在克而瑞发布的房企交付力排名中位列第四 [2]

境外债务重组方案获批 - 约96亿美元境外债务二次重组方案于2025年11月5日获香港高等法院批准并正式生效[1] - 重组计划获得债务金额75%以上的支持率并获得法院批准 标志着公司成为首家境外债基本清零的大型房企[1] - 在10月14日的会议上 该方案获98.5%债权人投票赞成 对应债务金额支持率达94.5% 远超75%的法律要求门槛[2] 债务重组方案细节 - 2025年4月公布全额债转股重组方案 向债权人分派两种新的强制可转换债 转股价分别为6.80港元/股和3.85港元/股[2] - 方案引入股权结构稳定计划和团队稳定计划 向主要股东提供附带条件的受限股票以维持股权比例避免过分稀释[2] - 此次为二次重组 2023年曾完成第一轮约百亿美元境外债务重组 当时采取"化债+展期"思路并引入强制可转债选项[2] 公司整体债务与经营影响 - 结合2025年1月完成的境内债重组 公司整体偿债压力预计下降近600亿元 每年可节约大量利息支出 资产负债表迎来实质性修复[3] - 公司正全力以赴冲刺全年超5万套的项目交付 预计在年底基本完成全部保交付任务[3] 项目销售与财务表现 - 上海壹号院项目实现四开四罄 累计销售额超过220亿元 北京、天津、武汉等地多个壹号院系列项目近期推出[3] - 截至2025年9月底 公司累计实现合同销售金额约317.6亿元[4] - 2025年上半年公司实现营业收入199.9亿元 同比减少41.7% 归属母公司净亏损128.1亿元 较去年同期减少约14.4%或21.5亿元[4] - 2025年上半年公司净资产为448.8亿元 低于去年同期的662.6亿元[4]

境外债务重组方案获批生效 - 融创中国境外债务二次重组方案于2025年11月5日获得香港高等法院批准并正式生效 [2] - 重组方案生效需满足三个条件：获得债务金额75%以上的支持率、获香港高等法院批准、于公司注册处办理登记，公司已全部满足 [2] - 方案生效日期为2025年11月5日 [3] 债权人投票支持情况 - 2025年10月14日举行的境外债重组计划会议中，共有1492名债权人投票，其中1469名赞成，赞成票人数占比达98.5% [3] - 投票赞成的债权人所对应的债务金额支持率为94.5%，远超75%的生效门槛 [3] 债务重组历程与背景 - 融创中国是债务重组推进较快的大型房企，于2023年1月完成了160亿元人民币境内债的展期 [3] - 2023年11月，公司通过“债转股+发新票”方式完成了百亿美元境外债务重组 [3] - 由于业绩恢复不及预期及遭遇债权人清盘呈请，公司不得不进行二次债务重组 [3] - 境内债的二次重组已于2025年1月完成 [3] - 2025年3月，公司宣布将对境外债进行二次重组，寻求更全面的解决方案 [3] 本次境外债务重组方案细节 - 重组方案针对总规模约95.5亿美元的境外债务 [3] - 方案覆盖公开市场债券、私募贷款等不同类型，旨在彻底化解上市公司层面的债务风险 [3] - 公司向债权人分派两种新强制可转债：一类转股价为6.80港元/股，可在重组生效日起转股；另一类转股价为3.85港元/股，可在重组后18至30个月内转股，该类总量不超过债权总额的25% [4] - 公司推出“股权结构稳定计划”，向主要股东提供附带条件的受限股票，主要股东在6年内仅获得该等股票的投票权等受限权利，除非达到特定条件否则不能处置，以此维持主要股东股权比例，避免过分稀释 [4] 债务重组整体成效 - 随着此次境外债二次重组方案生效，融创中国的境内债与境外债均完成了二次重组 [4] - 两次重组共削减债务近600亿元人民币 [4]

境外债务重组方案获通过 - 境外债务重组方案在债权人会议上获得通过 两个债务组别均获得超过75%债权金额的赞成票 其中银团贷款组别赞成票占83.71% 美元债及其他债权组别赞成票占96.03% [2] - 重组方案涵盖合计约177亿美元本息的34笔境外债务 折合人民币约1270亿元 涉及多个法律辖区和复杂的债务结构 [3] - 重组方案提供多元工具组合 包括现金回购、股权工具、新债置换及实物付息等多种选项 控股股东亦承诺将11.48亿美元股东贷款全额转股以示支持 [4] 债务重组预期财务影响 - 境外重组完成后 公司预计降债规模约117亿美元 对应约人民币840亿元有息债务 [2][4] - 完成境外债务重组后 公司预计可确认最高约700亿元人民币的重组收益 将显著增厚净资产 [2][4] - 重组后新的债务融资成本预计将下降至1.0%-2.5% 且具备实物付息选项 债务期限最长可达11年 将大幅节省利息支出并优化债务结构 [4] 境内债务重组进展 - 8笔境内债券重组方案已获债券持有人会议通过 涉及本金金额合计约人民币133.32亿元 [5] - 在境内重组所有选项足额认购的情况下 预计可实现债务本金削减50%以上 债务期限最长达10年 且5年内不再有兑付压力 债券利率下降至1% 付息方式调整为“先本后息” [5] 保交房任务进展与现状 - 自2022年以来至2024年10月 公司累计交付房屋量已突破180万套 其中2023年交付超60万套 2024年交付超38万套 [2][6] - 2025年保交房任务持续推进 前5月完成5万套交付 截至10月累计交付量已超13万套 公司预计2025年内能顺利完成20万套交付量 [7] - 若2025年保交房计划顺利进行 公司将于2025年大致完成整体的保交楼任务 随着任务进入收官阶段 刚性资金需求逐步减少 资金压力预计相对放缓 [1][7] 公司经营与资金筹措 - 公司销售端持续承压 2024年权益合同销售472亿元 同比下降7成 同时面临新增融资枯竭等多重困境 [6] - 为筹措保交房资金 公司于2024年4月出售所持蓝箭航天约11.063%股份 对价约13.05亿元 5月控股股东以所持碧桂园服务股份为抵押获得10亿元借款 资金均定向用于保交房工作 [6] - 2025年1-10月 公司销售面积以404.9万平方米位列中国典型房企第10位 河南、江苏等多个市场销售表现坚挺 [7] - 随着部分区域保交房任务收官 公司已启动新项目的经营策划 正从保交房向资债修复与正常经营转换 [7]

境外债务重组方案获批生效 - 融创中国境外债务二次重组方案于2025年11月5日获得香港高等法院批准并正式生效 [1] - 方案生效需满足三个条件：获得债务金额75%以上的支持率、获香港高等法院批准、于公司注册处办理登记，公司宣布重组方案于11月5日进入生效日期 [1] - 此前于10月14日举行的债权人会议中，共有1492名债权人投票，其中1469名赞成，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率为94.5%，远超75%的门槛 [1] 债务重组历程与规模 - 融创是债务重组推进较快的大型房企，于2023年1月完成160亿元人民币境内债展期，并于当年11月通过“债转股+发新票”方式完成百亿美元境外债务重组 [1] - 由于业绩恢复不及预期及遭遇债权人清盘呈请，公司进行了二次债务重组，境内债的二次重组已于2025年1月完成 [1] - 随着此次境外债二次重组方案生效，融创的境内债与境外债均完成了二次重组，共削减债务近600亿元人民币 [4] 二次重组方案具体内容 - 2025年3月，公司宣布对境外债进行二次重组，寻求全面解决方案，方案覆盖总规模约95.5亿美元的境外债务，包括公开市场债券、私募贷款等不同类型 [2] - 方案向债权人分派两类新强制可转债：一类转股价为6.80港元/股，可在重组生效日起转股；另一类转股价为3.85港元/股，可在重组后18至30个月内转股，该类总量不超过债权总额的25% [2] - 公司推出“股权结构稳定计划”，向主要股东提供附带条件的受限股票，主要股东在6年内仅获得受限股票的投票权等受限权利，除非达到特定条件否则不能处置，以此维持主要股东股权比例，避免过分稀释 [2]

公司债务重组进展 - 境外债务二次重组方案于2025年11月5日获得香港高等法院批准并正式生效 [1] - 境外债重组方案获得债权人高票支持 赞成票人数占比达98.5% 对应债务金额支持率为94.5% 远超75%的法定门槛 [2] - 公司已完成境内债与境外债的二次重组 合计削减债务近600亿元人民币 [3] 境外债务重组方案细节 - 二次重组方案针对总规模约95.5亿美元的境外债务 覆盖公开市场债券和私募贷款等不同类型 [3] - 方案向债权人分派两种新强制可转债 一类转股价为6.80港元/股 可在重组生效日起转股 另一类转股价为3.85港元/股 可在重组后18-30个月内转股 后者总量不超过债权总额的25% [3] - 公司推出"股权结构稳定计划" 向主要股东提供附带条件的受限股票 主要股东在6年内仅获得投票权等受限权利 以避免股权被过分稀释 [3] 公司债务重组历程 - 公司是债务重组推进较快的大型房企 于2023年1月完成160亿元人民币境内债的展期 [2] - 公司于2023年11月通过"债转股+发新票"方式完成百亿美元境外债务重组 [2] - 境内债的二次重组已于2025年1月完成 [2]

境外债务重组完成 - 公司境外债务重组计划于11月5日获得高等法院批准，所有计划条件已达成并正式生效 [2] - 此次重组覆盖总规模约95.5亿美元的境外债务，包括公开市场债券和私募贷款等多种类型 [2] - 该重组计划获得了1469名债权人投票赞成，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率为94.5% [3] 债务重组整体影响 - 公司95.5亿美元境外债务实现实质性清零，是行业内第一家完成境内、境外债务全部重组的大型房企 [2] - 在境内、境外债务重组成功的合力作用下，公司整体偿债压力预计下降近600亿元，每年可节约大量利息支出 [4] - 公司资产负债表迎来实质性修复，已逐步进入正向发展的新循环 [4] 公司经营战略与业绩 - 公司未来发展路径将聚焦核心一、二线城市，如北京、上海、西安、重庆，并致力于打造品质项目 [4] - 公司高端产品线受到市场认可，例如上海壹号院自年初至今实现四开四罄，累计销售额突破220亿元 [4] - 公司保交付工作加紧推进，2025年预计交付6万套，在克而瑞发布的房企交付力排名中位列第四 [4] 行业背景 - 截至目前，行业内已完成境内或境外债务重组的房企有11家 [2]