量子计算行业市场表现 - 2023年12月3日，量子计算相关公司股票在盘前交易中普遍上涨 [1] - 其中，QBTS股价一度上涨近7% [1] - Rigetti Computing与Quantum Computing的股价涨幅均超过1% [1]

美股量子计算概念板块市场表现 - 12月3日美股盘前交易时段，量子计算概念板块出现异动拉升行情 [1] - 其中，QBTS股价一度上涨近7%，现涨幅超过5% [1] - Rigetti Computing与Quantum Computing股价均上涨超过1% [1]

论坛概况 - 2025从都国际论坛于12月1日至3日在广州举办 吸引了超过200位全球嘉宾参与 包括30多位前国家元首、政府首脑及国际组织负责人 以及100多位中外知名专家学者、国际友人与商界领袖 [1] 国际前政要对“十五五”规划的观察 - 玻利维亚前总统豪尔赫·基罗加赞赏中国在量子计算领域的雄心 并关注将海南自贸港打造为全球贸易枢纽以及人工智能领域的布局 [1] - 比利时前首相伊夫·莱特姆高度关注“十五五”规划建议 尤其认可“以高水平科技自立自强推动经济高质量发展”的核心方向 认为将对全球经济格局产生深远影响 [1] 中外合作前景与重点领域 - 加拿大前总理金·坎贝尔、挪威前首相谢尔·马格纳·邦德维克等嘉宾认为 绿色经济、农业、汽车制造等领域是共同深化务实合作的重要方向 [2] - 与会嘉宾认为中国“十五五”规划建议为世界提供了清晰的“机会清单” 在当前全球动荡背景下 中国正为世界经济增长注入更多确定性 并为应对共同挑战提供独特思路与方案 [2]

Saxo Bank 2026年“离谱预测”清单概述 - Saxo Bank发布2026年“离谱预测”清单 涵盖量子计算引发恐慌 金价飙升 AI自动化危机等情景[1][2] - 该预测系列是延续20余年的传统 旨在提醒投资者考虑被忽略的可能性 并非官方立场[3] - 2025年部分预测已初显端倪 例如美元今年下跌8% 英伟达市值上涨34%至4.37万亿美元超过苹果的4.18万亿美元[1] 量子计算突破引发金融恐慌 - 量子计算机可能比预期更快突破 引发金融市场恐慌[4] - 投资者将转向白银和黄金等避险资产 推动金价飙升至1万美元[5] - 量子计算相关股票如IBM和网络安全公司将经历剧烈波动[5] AI自动化危机 - 到2026年 代理式AI系统可能被广泛用于优化和自动化 直至一系列故障引发全面危机[6] - 具体情景包括算法错误触发市场闪崩 AI驱动会计违规 工厂机器人导致人员伤亡[7] - 危机将催生万亿美元规模的清理行动 使网络安全 审计和咨询公司收入飙升[7] - 高度自主化AI平台估值承压 投资转向提供弹性 监督和人工控制的公司[7] 其他预测情景 - 泰勒·斯威夫特与Travis Kelce的婚礼拯救全球经济[10] - 美国2026年中期选举顺利进行 引发团结与文明趋势[10] - 减肥药广泛普及甚至用于宠物[10] - SpaceX宣布IPO[10] - 财富500强公司任命AI模型担任CEO[10]

公司战略与业务布局 - 公司表示将密切关注量子计算在金融风控、加密安全、高频交易及资产定价等业务场景中的应用可能 [1] - 公司正积极探索量子计算与现有技术体系的融合路径 [1] - 公司致力于推动量子技术在金融领域的可行性与实效性研究 [1] 行业影响与公司角色 - 公司旨在通过其研究助力金融行业技术升级与生态共建 [1]

大会概况 - 36氪WISE2025商业之王大会于11月27-28日在北京举行，主题为“科技爽文短剧”的沉浸式体验 [1] - 大会关注AI重塑硬件、具身智能、品牌全球化及传统行业与科技融合等前沿趋势 [1] 基金战略与定位 - 上海未来产业基金规模为150亿元人民币，实缴资本已达110亿元，基金期限为18年（5+10+3），旨在成为国内最活跃的天使和VC母基金 [7] - 基金致力于通过“基金+社区”模式构建创新生态，支持前沿领域的早期投资与孵化，目标是推动中国前沿科技领域的成果转化 [3][6][7] - 基金希望培育出类似Flagship的、有能力投资早期科学的机构，并采用让利等机制鼓励机构向更早期阶段投资 [8] 投资活动与重点领域 - 基金已投资超过20家GP，并在直投领域活跃，上月投资了10个早期项目，涉及核聚变、量子计算、脑机接口、天机计算等前沿领域 [3][7] - 基金主导投资了一个大型核聚变项目，首轮融资额超过100亿元人民币，并推动该生态在上海落地 [5] - 重点关注0到1的突破性创新，投资领域呈现年轻化趋势，支持包括00后在内的年轻创业者 [5][7] 社区建设与生态联动 - 基金构建了一个名为“上海Agent Community”的公益社区，旨在连接科学家、企业家和投资人三类核心人群，促进跨学科交流 [7][10] - 通过社区推动AI for Science等交叉领域（如AI for fusion, AI for 量子）的协作，相信连接的复杂性能够催生创新涌现 [9][10] - 计划通过访谈和问卷（已发出约200份）连接顶尖院士、企业家和投资人，以沉淀对未来3-10年的行业认知，并计划将成果开发成开源的大模型Agent [11][12][14] 未来发展方向 - 未来工作将围绕四个核心定义展开：未来的人才、未来的认知、未来的范式、未来的连接 [11] - 探索新的融资范式，如“实验室公司”模式，以替代传统早期融资方式，更好地支持重大前沿领域 [11] - 计划成立科学的公益基金会，以纯公益形式支持更早期的创意和项目 [14]

公司融资与资金用途 - 上海不筹量子科技有限公司完成数千万元人民币天使轮融资 [1] - 本轮融资由中科创星领投，复容投资、东方富海共同参与 [1] - 所获资金将主要用于建设低噪声超净间、搭建软硬件工程化体系，并加速推进量子计算核心技术的研发与产业化 [1] 公司技术与研发重点 - 公司团队主要源自复旦大学中性原子量子计算实验室，在原子量子计算领域具备系统性实验技术积累和持续技术迭代能力 [3] - 公司正聚焦于大规模原子量子计算系统的模块化、工程化与集成化 [1] - 长期目标是通过“软硬协同”打造具备实际应用价值的量子计算机 [3] - 公司将重点发展异构原子体系的关键实验技术，实现高质量量子非破坏性测量，以突破容错量子计算中的核心工程瓶颈 [3] 公司研发进展与成果 - 在NP问题量子求解器方面，公司提出并实现了面向NP计算问题的原子量子求解器，编码复杂度达到理论允许的最优线性规模（O(N)） [5] - 在量子机器学习算法方面，公司开发了面向复杂时间序列预测的量子机器学习模型，其预测精度显著优于经典对照方法 [5] - 在量子核函数展开与多体模拟方面，公司发明了求解有限温量子多体问题的量子核函数展开算法，并研发了应用于数字化量子模拟的高效编译技术 [5] 公司愿景与未来规划 - 公司旨在打造面向容错量子计算、量子算法应用和量子算力平台的长时稳定底层技术体系 [1] - 公司愿景是加速推动量子计算优势从理论走向真实应用 [3] - 未来将持续推进量子比特质量、系统规模化、算法落地等多维度突破，携手产业界、资本方和科研机构，共同构建面向未来算力革命的量子计算基础设施 [5]

公司融资与资金用途 - 上海不筹量子科技有限公司完成数千万元人民币天使轮融资 [1] - 本轮融资由中科创星领投，复容投资、东方富海共同参与 [1] - 所获资金将主要用于建设低噪声超净间、搭建软硬件工程化体系 [1] - 资金还将用于加速推进量子计算核心技术的研发与产业化 [1] 行业动态与公司发展 - 公司专注于量子计算领域，正在进行核心技术研发 [1] - 融资事件表明资本市场对量子计算产业化早期阶段的支持 [1]

超硬材料板块异动 - 板块指数一度大涨超过6%，四方达股价最高触及18.48元/股，盘中最大涨幅达19.84% [2] - 黄河旋风一度涨停，惠丰钻石和力量钻石盘中最大涨幅分别超过15%和10% [2] - 超硬材料包括人造金刚石和立方氮化硼，被誉为“工业牙齿”和“终极半导体材料”，是支撑国家科技进步的关键战略材料 [2] - 开源证券指出，培育钻石渗透率持续增长，叠加金刚石在核聚变、6G散热等前沿领域应用，产业开发具有千亿级蓝海增长空间 [2] - 华安证券指出，随着半导体产业向更小制程发展，芯片散热需求激增，金刚石因高热导率和高带隙具备广阔发展前景 [2] - 中信证券表示，人造金刚石在散热领域应用可使英伟达芯片计算速度提高3倍，在量子计算领域也取得技术进展 [3] 铜缆高速连接概念股异动 - 鑫科材料盘中直线涨停，兆龙互连和神宇股份盘中最大涨幅分别超过14%和8% [4] - 美股AEC龙头企业Credo股价一度大涨超24%，总市值达329亿美元，其2026财年第二季度营收为2.68亿美元，同比增长272%，环比增长20.2% [4] - Credo当季GAAP净利润为8260万美元，非GAAP净利润为1.278亿美元，业绩超预期，反映全球AI训练和推理集群的持续扩建 [4] - Credo预计2026财年第三季度营收在3.35亿至3.45亿美元之间，远高于市场预期，GAAP毛利率预计在63.8%至65.8%之间 [5] - 高速铜缆中的有源电缆（AEC）通过加入芯片可优化信号质量和延长传输距离，未来有望大量应用于AI以太网接入侧 [5] - 据LightCounting数据，预计2024年至2028年全球AEC销售额将以45%的复合年均增速增长，2025年潜在市场空间达888.75万条，对应铜缆4.4万千米 [5]

行业与公司 * 行业为固定收益债券市场及可转换债券市场 涉及国债 国开债 地方政府专项债 信用债 二级资本债 浮息债及国债期货等具体品种[1] 核心观点与论据 * 对12月债券市场整体持谨慎态度 不强烈看空也不盲目乐观 主要因年底机构抢配行为和降息预期不明显 导致债市压力较大[1][2] * 长端利率受多重因素影响下跌 30年期国债近期下跌幅度较大 主要由于整体情绪不佳 明年特别国债加码预期以及通胀预期回升 30年期与10年期国债利差处于高位运行状态[1][3] * 短端利率下行空间有限 一年期存单难以维持过去一年的低利差状态 在资金宽松及政策支持下 短端表现将优于长端 整体曲线可能变陡但空间有限 持有体验感更好的仍是短端[1][3][7] * 12月份转债市场预计将呈现震荡行情 建议保持中性 偏防守观点 关注低估值或正股拥挤度不高的转债品种[3][12] * 2026年一季度转债的整体估值预期较为稳定 机构投资者持仓占比上升至约80% 一级和二级债基的申购量增加 支撑了转债估值 尽管12月股票市场预期可能出现波动 但由于机构需求强劲 预计估值波动有限[13] 投资组合策略建议 * 推荐三种投资组合策略 1 对未来特别偏谨慎或追求绝对收益考核的投资者 可采取高杠杆短久期信用策略 如选择两年左右或6~9个月加上3年的哑铃型结构[5] 2 如果考核相对回报但不想在久期上做太多处理 可选择同久期期限内表现好的品种 如5年的国开208 10年的防守型国债2,516或进攻型国开250,215[1][5] 3 如果考核相对回报并希望在久期上做文章 可关注弹性更大的品种 如30年国债25特60或10年国开250,215[1][5] * 短端债券方面 5年国开债一直是推荐位置 在2~3年期限内 可关注浮息债 对于持有型投资者 可以关注1.4年的25龙发XFLJ09等具有良好持有价值和提成价值的债券[10] * 转债市场建议配置平衡型转债 90~100平价 作为防守反击策略的一部分 这类标的在股市波动时抗跌性较好[16] * 转债市场建议关注AI 核聚变 量子计算等板块 具体标的包括芙蓉转债 奥锐特 武汉天源 精工钢构 有发等[17] 其他重要内容 * 信用债与地方政府专项债方面 倾向于选择流动性较好的3~5年期限品种 在看多预期下可博弈二级资本债 当前更推荐3~5年的国开债[1][5][6] * 地方政府专项债方面 超长期位置 如30年 的性价比较高 对保险资金具有吸引力 从隐含税率角度看 3年以上的新老券 如1年 3年 6年 9年的老券及新券 具有较好性价比[6] * 央行当前买入规模为500亿 不及市场预期 如果短端出现上行 不排除央行会提高买入规模[7] * 特六和特二债券的合理利差应在5~7个基点 BP 左右 目前利差在2~3 BP之间 综合考虑增值税税率和流动性溢价 当前合理水平应为3 BP左右 从持有角度选择特二可行 从交易角度偏好流动性则建议选择特六[8] * 2,502债券的投资逻辑依赖于2026年一季度是否续发 如果续发且规模较大 有望成为下一个活跃券 建议在市场调整时适当关注 不宜在利率快速下行过程中追涨[9] * 国债期货相对现券仍具有一定正套价值 其IR水平整体高于资金水平 可考虑国开与国债期货对冲机会 例如5年期合约[11] * 次新券规避了强赎风险且受资金青睐 从7月以来次新券强赎概率超过60% 老券则面临更高的强赎风险 需关注上市公司沟通情况以防范超预期下跌风险[15]