公司治理结构重大调整 - 公司计划调整治理结构，删除监事会及监事相关规定，由董事会审计委员会行使监事会职权[23] - 公司章程中“股东大会”表述将统一调整为“股东会”[1] - 公司章程修订及部分治理制度的制定和修订需提交2025年第二次临时股东会审议，其中两项制度需经特别决议通过[3][10] 2025年第二次临时股东会安排 - 会议定于2025年11月28日以现场表决与网络投票相结合的方式召开，股权登记日为2025年11月24日[5][6][7] - 会议将审议包括调整公司治理结构并修订公司章程在内的多项议案，部分议案需经出席股东所持表决权的三分之二以上通过[10] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与网络投票，投票代码为362638，投票简称为“勤上投票”[16][17][18] 第一期员工持股计划展期 - 公司第一期员工持股计划持有公司股票12,736,507股，占公司总股本比例为0.89%[30] - 该员工持股计划存续期将展期12个月，至2026年12月1日，展期期内不再设定锁定期[31] - 持股计划管理委员会可根据股价情况择机出售股票，若全部出售完毕，计划可提前终止[31]

员工持股计划基本情况 - 第一期员工持股计划于2021年8月20日及9月13日分别经董事会和临时股东大会审议通过 [1] - 2021年11月18日，7,278,005股公司回购股票非交易过户至员工持股计划账户 [2] - 该员工持股计划基本存续期为48个月，其中前24个月为锁定期，原定于2025年11月19日到期 [2] - 截至公告披露日，员工持股计划剩余持有公司股票4,505,105股，占公司总股本的0.78% [2] 存续期展期决策与原因 - 经员工持股计划第二次持有人会议和第五届董事会第十次会议审议，同意将存续期展期12个月，至2026年11月19日 [1][3] - 展期决策基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心及对公司股票长期投资价值的判断 [3] - 展期旨在维护员工持股计划持有人的利益 [3][6] 持有人会议审议情况 - 第二次持有人会议于2025年11月10日召开，出席持有人165人，代表份额25,705,800份，占总份额的70.95% [5] - 会议审议通过了《关于公司第一期员工持股计划存续期展期的议案》，同意份额占出席会议持有人所持份额总数的100% [5] - 会议召开及表决符合员工持股计划草案和管理办法的规定 [5]

回购方案核心信息 - 公司董事会于11月11日审议通过股份回购方案 [1] - 回购方式为集中竞价交易 [1] - 回购资金总额为1亿至2亿元人民币 [1] - 回购资金来源为公司自有资金 [1] - 回购价格上限不超过244元/股 [1] - 预计回购股份数量为409,837股至819,672股 [1] - 回购股份数量占总股本比例为0.44%至0.88% [1] 回购股份用途与期限 - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内 [1] 股东持股变动情况 - 控股股东等相关人员在决议前6个月内有减持行为 [1] - 回购期间控股股东等相关人员暂无明确的增减持计划 [1]

投资评级 - 报告对皇马科技的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 公司发布第三期员工持股计划，绑定核心骨干，为公司发展注入新动能 [7] - 员工持股计划的业绩考核目标（2026年销售量、净利润或扣非净利润增长率不低于10%）设置合理，彰显公司发展信心 [6][8][9] - 2025年第三季度公司产品销量实现环比增长，经营稳中求进 [10] - 特种表面活性剂市场逐步扩大，定制化趋势明显，公司作为行业龙头，第三工厂产能建设有序推进，未来规模优势有望进一步凸显 [11][12] 公司经营与财务表现 - **近期业绩**：2025年第三季度实现营收6.26亿元，归母净利润1.19亿元，特种表面活性剂销量5.18万吨，环比增长10.36% [10] - **市场表现**：截至2025年11月10日，公司股价16.80元，总市值约9.89亿元，近12个月股价表现领先沪深300指数（皇马科技+53.2% vs 沪深300 +14.4%）[4] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为25.02亿元、30.48亿元、35.56亿元，归母净利润分别为4.67亿元、5.73亿元、6.70亿元 [12][14] - **估值水平**：对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为21.16倍、17.26倍、14.76倍 [12][14] 行业与公司优势 - 公司是国内特种表面活性剂龙头引领企业和国家制造业单项冠军示范企业，产品涵盖十八大板块1800余种 [7][11] - 表面活性剂行业呈现定制化发展趋势，下游应用领域广泛 [11] - 公司“第三工厂”皇马开眉客项目一期产能16.85万吨，预计2025年底进行设备安装调试，2026年上半年试生产 [12]

员工持股计划修订与实施 - 公司于2025年8月27日召开第五届董事会第十二次会议，审议通过关于修订2020-2025年各年员工持股计划及其摘要以及员工持股计划管理办法的议案 [1] - 公司分别于2021年6月4日、2021年6月25日召开第四届董事会第六次会议、2020年年度股东大会，审议通过春秋航空股份有限公司2021年员工持股计划（草案）及其摘要等相关议案 [1] 2021年员工持股计划股票购买情况 - 截至2021年9月29日，公司2021年员工持股计划通过大宗交易方式累计买入公司股票615,000股，占公司当时总股本的0.07% [2] - 股票购买成交总金额为30,996,000元，成交均价为人民币50.40元/股 [2] 2021年员工持股计划出售与终止 - 截至本公告披露日（2025年11月11日），公司2021年员工持股计划所持有的股票已全部出售完毕 [2] - 公司后续将根据本次员工持股计划的相关约定进行相应资产清算和分配等工作，并终止本次员工持股计划 [2] - 公司于2025年11月11日发布本公告 [4]

回购方案核心内容 - 公司计划以自有资金和自筹资金回购股份，总金额不低于人民币2000万元，不超过人民币4000万元 [2] - 回购股份价格上限为人民币36元/股，不超过董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [3] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起12个月内，回购方式为集中竞价交易 [4][5] 回购资金来源与用途 - 回购资金部分来源于中国银行深圳南头支行提供的专项贷款，金额不超过人民币3600万元 [2][19] - 回购股份将全部用于未来实施股权激励或员工持股计划，若未在3年内转让完毕将启动注销程序 [3][24] 回购规模与股权影响 - 以总股本110,185,630股为基础测算，回购股份数量约为55.56万股至111.11万股，占总股本比例0.50%至1.01% [16] - 回购完成后公司股权分布仍符合上市条件，不会导致控制权发生变化 [20] 公司财务状况与回购能力 - 截至2025年9月30日，公司总资产104,865.88万元，归属于上市公司股东的净资产87,751.31万元 [20] - 回购资金上限4000万元分别占公司总资产、净资产和流动资产的3.81%、4.56%和5.18% [20] - 公司资产负债率为16.32%，认为回购不会对偿债能力产生重大影响 [21] 股东持股与减持计划 - 除控股股东一致行动人钜有咨询在2025年5月28日至7月3日减持299.12万股（占总股本2.71%）外，其他主要股东在董事会决议前6个月内无股份买卖行为 [21] - 公司董事、高级管理人员、控股股东及持股5%以上股东在未来3个月和6个月内暂无减持计划 [5][22] 回购程序与授权安排 - 回购方案由董事长熊伟于2025年10月22日提议，董事会于10月29日以7票同意、0票反对的结果审议通过 [7][8] - 董事会授权公司管理层办理回购具体事宜，包括设立回购账户、确定回购时机和数量等 [24][25]

募集资金现金管理 - 公司近期赎回一笔14,000万元人民币的结构性存款产品，收回本金14,000万元，实现收益44.43万元 [2] - 公司使用部分闲置募集资金继续进行现金管理，本次投资总额为12,000万元，分别向杭州银行嘉兴分行和交通银行南湖支行购买5,000万元和7,000万元的结构性存款产品，期限分别为21天和93天 [3][5] - 进行现金管理的目的是提高募集资金使用效率，在确保资金安全和不影响投资计划的前提下增加公司收益 [2] - 公司首次公开发行股票募集资金净额为97,005.46万元，已按规定存放于募集资金专户 [7] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理的额度为不超过5.2亿元，该额度自董事会审议通过之日起12个月内有效 [16] - 截至目前，公司使用闲置募集资金进行现金管理的未到期余额为40,000万元，未超过董事会授权额度 [17] 员工持股计划 - 公司2025年员工持股计划第一次持有人会议于2025年11月6日召开，实际出席持有人106人，代表份额5,407.1415万份，占计划总份额的96.50% [19] - 会议审议通过了设立员工持股计划管理委员会的议案，管理委员会由3名委员组成，设主任1名 [19] - 会议选举杨鸣、金海玲、韩佳惠为管理委员会委员，任期与员工持股计划存续期一致 [21] - 会议授权管理委员会办理员工持股计划的相关事宜，包括召集持有人会议、代表持有人行使股东权利（除表决权）、管理利益分配等 [21] - 所有议案均以100%的同意率获得通过，无反对和弃权票 [20][21][22]

员工持股计划基本情况 - 第五期员工持股计划持有公司股票数量为1,492,650股 [1] - 员工持股计划所获标的股票的锁定期为36个月 [2] - 锁定期自2022年11月10日起至2025年11月9日届满 [1][2] 锁定期后安排与交易限制 - 锁定期届满后，员工持股计划管理委员会将根据相关规定和市场情况择机处置所持股票 [3] - 员工持股计划在信息敏感期不得买卖公司股票，包括定期报告公告前规定期限内 [3] - 重大事件发生或进入决策程序至依法披露之日等期间亦不得买卖股票 [3] 员工持股计划存续期与终止 - 员工持股计划存续期不超过48个月，自2022年11月10日起至2026年11月9日止 [4] - 存续期满后，员工持股计划自行终止 [5] - 锁定期满后资产全部分配完毕可提前终止，或经董事会审议可提前终止或延长存续期 [5]

文章核心观点 - 周大生珠宝股份有限公司第一期员工持股计划存续期将于2026年5月10日届满 公司根据相关规定在届满前六个月发布提示性公告 说明持股情况及后续安排 [1][2][11] 员工持股计划历史与股份变动 - 第一期员工持股计划于2018年通过大宗交易受让股东北极光投资有限公司持有的公司股票5,952,300股 占总股本1.23% 成交金额148,509,885元 成交均价24.95元/股 [2] - 经过2019年每10股转增5股及派发现金股利的权益分派后 持股数量由5,952,300股变更为8,928,450股 [3] - 经过2021年每10股转增5股及派发现金股利的权益分派后 尚未出售的1,659,700股变更为2,489,550股 [3] - 自2019年锁定期届满至公告日 员工持股计划累计减持公司股份9,124,250股 占总股本0.84% [4] - 截至公告日 员工持股计划尚持有公司股份634,050股 占总股本0.06% 所持股份未用于抵押、质押、担保或偿还债务 [4] 员工持股计划存续期变更 - 员工持股计划原存续期为48个月 自2018年5月10日至2022年5月10日 [5] - 2022年4月 董事会审议通过将存续期展期24个月 至2024年5月10日 [4][5] - 2024年4月 董事会再次审议通过将存续期展期24个月 至2026年5月10日 [2][4][5] 存续期延长与终止条件 - 存续期上限届满前1个月 经持有人会议50%以上份额同意并董事会审议通过后 存续期可以延长 [5] - 因公司股票停牌或窗口期较短导致股票无法在届满前全部变现时 经相同程序批准后 存续期可以延长 [6] - 存续期届满前2个月内 若连续20个交易日公司收盘价低于员工持股计划购均价 则存续期自动延长6个月 [6] - 锁定期满后 当计划资产均为货币性资产时 员工持股计划可提前终止 [7][9] - 存续期届满且未展期 员工持股计划将自行终止 [9] 存续期届满前后续安排 - 存续期届满前 员工持股计划将根据市场情况决定是否卖出股票 [10] - 员工持股计划需遵守相关规定 在公司定期报告、业绩预告等公告前的规定期间内不得买卖公司股票 [10][11]

员工持股计划实施进展 - 2024年9月20日公司第四届董事会第二次会议审议通过员工持股计划相关议案 [1] - 2024年10月8日公司2024年第二次临时股东大会审议通过员工持股计划相关议案 [2] - 2024年10月24日召开员工持股计划第一次持有人会议审议通过管理委员会相关议案 [2] - 2024年11月7日公司回购专用证券账户持有的2,280,100股股票以非交易过户方式转入员工持股计划专用证券账户，过户价格为10.31元/股，过户股份占公司总股本的1.42% [2] 员工持股计划锁定期与解锁安排 - 员工持股计划存续期为60个月，自草案经股东大会审议通过且最后一笔标的股票过户之日起计算 [3] - 员工持股计划标的股票分三期解锁，解锁时点分别为最后一笔标的股票过户之日起满12个月、24个月、36个月 [3] - 每期解锁标的股票的比例分别为40%、30%、30% [3] - 第一个锁定期于2025年11月8日届满，解锁条件已成就，可解锁股票数量为912,040股，占公司目前总股本的0.57% [4] 锁定期届满后续安排与交易限制 - 第一个锁定期届满后，管理委员会将择机出售可归属部分并扣除税费后按持有人份额分配，或将对应股票过户至持有人证券账户由个人自行处置 [5] - 员工持股计划在特定敏感期间不得买卖公司股票，包括定期报告公告前规定期限内以及重大事件发生至披露期间等 [5] - 因公司分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股份亦遵守上述锁定安排 [6]