金价走势与市场动态 - 国际金价连续数日上涨后出现微跌 国内品牌金店金价暂时止涨 部分金店根据实时金价每克下调4元 部分金店价格与昨日持平[1] - 老庙黄金金饰挂牌价1053元/克 优惠活动后首饰黄金价格降至900多元/克 单日营业额达40万元 客户因银行存款利率低转向黄金投资[1] - 六福珠宝金饰挂牌价1060元/克 与昨日持平 每克优惠60元[3] 品牌销售策略与行业趋势 - 黄金品牌计划上调一口价产品价格 因国际金价持续上涨 行业惯例是根据实时金价调整产品价格[4] - 黄金品牌连锁公司转变销售策略 增加一口价复杂工艺产品 高金价抑制黄金首饰消费 但轻克重、设计感强、附加值高的产品受青睐[4] - 黄金珠宝公司业绩改善 受益于黄金存货升值和高毛利率产品占比提升[5] 企业财务表现 - 潮宏基2025年上半年营业收入41.02亿元 同比增长19.54% 归母净利润3.31亿元 同比增长44.34%[4] - 菜百股份上半年营业收入152.5亿元 同比上升38.8% 归母净利润4.59亿元 同比上升14.7%[4] - 周六福上半年收入31.5亿元 同比增加5.2% 净利润4.15亿元 同比增加11.9%[4]

黄金价格动态 - 国际金价连续数日上涨后微跌 国内部分品牌金店金价每克下调4元 部分金店价格与昨日持平[1] - 老庙黄金金饰产品挂牌价1053元/克 优惠后实际价格约900多元/克[1] - 六福珠宝金饰挂牌价1060元/克 与昨日持平 每克优惠60元[3] 消费行为与市场表现 - 工作日金柜顾客持续询价 单店单日营业额达40万元 有客户购买20多万元金条[1] - 消费者因银行存款利率低转向黄金投资 存在"金价越等越高 不如早点下手"心理[1] - 高金价抑制黄金首饰消费 但轻克重 设计感强 附加值高的产品仍受青睐[4] 行业销售策略调整 - 品牌商计划上调一口价黄金产品价格 因黄金连涨后产品需随行就市调整[4] - 黄金品牌连锁公司增加复杂工艺的一口价产品 以改善盈利状况[4] - 行业通过调整产品结构应对金价高企导致的利润收窄[4] 企业财务表现 - 潮宏基2025年上半年营业收入41.02亿元 同比增长19.54% 净利润3.31亿元 同比增长44.34%[4] - 菜百股份上半年营业收入152.5亿元 同比上升38.8% 净利润4.59亿元 同比上升14.7%[4] - 周六福上半年收入31.5亿元 同比增加5.2% 净利润4.15亿元 同比增加11.9%[4] 行业趋势分析 - 黄金存货升值和高毛利率产品占比提升推动黄金珠宝公司业绩普遍改善[5] - 黄金品牌根据实时金价调整产品价格为行业惯例[4] - 国际金价近两年一路上扬 带动相关黄金产品价格水涨船高[4]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货连续三个交易日刷新历史高位 最高触及每盎司3640.1美元 海外机构看高至4000美元/盎司[1] - 国际金价今年以来累计涨幅扩大至36%[2] - 国际金价4月首次突破每盎司3500美元大关 随后震荡盘整 再度冲上3500美元用了近4个月时间[5] 黄金ETF市场表现 - 今年以来20只黄金ETF平均净值增长率约为42%[2] - 14只跟踪国内现货黄金价格的黄金ETF近一年收益率均值为31%[2] - 6只挂钩黄金股的ETF平均净值增长率为66%[2] - 20只黄金ETF规模总计1603亿元 今年以来增加877亿元[2] - 以SGE黄金9999为投资目标的7只黄金ETF规模年内增加726亿元[3] - 7只挂钩上海金的黄金ETF年内规模增长约88亿元[3] - 6只黄金股ETF年内规模增长约63亿元[3] 资金流向 - 20只黄金ETF年内净流入额总计592亿元[3] - 华安黄金ETF年内资金净流入205亿元 规模达599亿元 较年初286亿元实现翻倍[3] - 博时黄金ETF年内净流入81亿元 国泰黄金基金ETF净流入73亿元 易方达黄金ETF净流入70亿元[3] 机构持仓情况 - 华安黄金ETF 博时黄金ETF 国泰黄金基金ETF 易方达黄金ETF上半年持仓比例最高的均为各家公募自购资金[4] - 国泰黄金ETF自有资金持仓比例88% 博时黄金ETF自有资金持仓比例85%[4] - 博时黄金ETF和华安黄金ETF报告期内持仓数量减少超10亿份 持仓比例同比减逾3个百分点[4] 机构价格预测 - 花旗银行将未来三个月金价预期从每盎司3300美元上调至3500美元 交易区间从3100-3500美元上调至3300-3600美元[6] - 高盛维持2025年年底金价3700美元/盎司的目标[6] - 瑞银重申到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测 并提到在地缘政治或经济状况恶化情况下不排除金价升至4000美元的可能性[6]

黄金价格走势 - 伦敦金现价格于9月3日盘中达到3546.9美元/盎司 突破3500美元关键点位 [1] - 4月30日伦敦现货黄金价格达到3508.49美元/盎司 4月10日COMEX黄金期货价格突破3400美元/盎司 [3] - 5月31日价格回落至3328.16美元/盎司 6-7月维持高位震荡 [4] 机构产品动态 - 银行理财子公司纷纷发行挂钩黄金的理财产品 目前市场共有16只此类产品 [1] - 招银理财于9月2日成立招睿焦点联动黄金5号固收类理财计划 挂钩标的为SGE黄金9999 [1] - 光大理财阳光青臻盈7期（黄金挂钩策略）固定收益类理财产品于9月4日处于募集期 [1] 产品配置结构 - 银行理财配置黄金主要通过两种方式："固收+"类产品投资黄金ETF比例在10%以内（实际约5%）和挂钩黄金标的的结构化理财产品 [1] - 黄金在投资组合中兼具配置盘属性与权益资产功能 今年以来通过价格上涨为产品带来显著收益 [2] 市场驱动因素 - 美联储降息预期升温及全球央行持续增持推动黄金价格上涨 [3] - 美国实际收益率下降导致持有黄金机会成本走低 黄金需求持续攀升 [6] - 美元全球储备货币地位下降趋势及各国央行配置行为形成中长期支撑力量 [8] 机构观点研判 - 瑞银财富管理上调2026年金价预测：2026年3月底目标3600美元/盎司 6月底目标3700美元/盎司 [5] - 黄金回报最佳区间出现在美元实际利率从高位向低位下行过程 当前美元实际利率接近2% [8] - 机构认为黄金短期将维持高位震荡 不建议追高入场 但长期配置价值依然显著 [8] 市场行为特征 - 4-5月全球股票市场表现不佳时黄金独涨 5月后各类资产反弹黄金走弱 [4] - 6-7月海外市场开始获利了结 国内多家理财子公司13只黄金挂钩产品触发自动到期或提前终止 [4]

深圳商报·读创客户端首席记者 刘琼 9月4日，国内黄金首饰价格继续攀升。周生生足金首饰价格报1062元/克，较之前一日上涨6元/克，周生生、六福珠宝、金至尊、潮宏基等品牌价格均上涨7 元/克。 记者在交易中心走访发现，前来买金的多为情侣、闺蜜，或家人。情侣主要买结婚用的"三金、五金"；闺蜜则买些小饰品满足情绪价值；一大家子围在柜台 上的，主要为小孩买周年礼。 金价高企，消费市场反响如何？9月4日，记者实地探访深圳水贝黄金交易中心，采访多家商户和消费者，调研了解一线消费市场的真实需求情况。 4 87.78 1 n 节庆激发黄金消费需求。图为今年七夕节（水贝黄金交易中心供图） 婚庆刚需为主，多数理性观望 走进水贝黄金交易中心，记者一眼就看到了墙上的金价大屏，"816元/克"的今日金价十分醒目。而8月31日，水贝市场的金饰价格为797元/克。短短4天，金 价上涨近20元/克，消费市场热度如何？ "消费者都比较理性，不会屯着买黄金。目前，消费以婚庆刚需为主。"水贝黄金方店长告诉记者，黄金价格走强，大家都慢慢在心里接受了。"按照往年惯 例，国庆、春节市场都比较火爆。所以，有些消费者认为还是会继续涨；有部分则在观望，等着 ...

海报新闻记者 秦文 报道 9月3日晚，Comex黄金期货一度突破3630美元/盎司，现货黄金最高价亦一度达到3565美元/盎司，双双突 破今年4月下旬的历史新高。美股黄金股开盘上涨，其中哈莫尼黄金涨逾5%，盎格鲁黄金涨逾3%。 值得一提的是，国际金价已连续七个交易日上涨。数据显示，截至8月末，黄金年内已累计上涨30%，是大 类资产中表现较亮眼的品种之一。 同日，招金黄金、中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等纷纷上涨；西部黄金涨停，报26.51元/股，市值为242 亿元。这是该股连续第三个交易日涨停。 9月4日，国内黄金首饰品牌金价继续全部上涨。 9月4日，国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格继续上涨，最高价为周生生品牌，足金首饰价格报1062元/ 克，周大福、六福珠宝等品牌足金首饰价格报1060元/克。而值得注意的是，国内黄金首饰单价早在千元以 上，该价格也比两日前上涨21元/克，涨幅加剧，有望再上1100元/克的高价。 "买涨不买跌，8月份金价一直在千元以上小幅涨幅，最高也不过1020元/克，近期金价算重新涨向1100/ 克，又临近十月初的结婚高峰期，近期店内走量不错。"9月4日，济南市历下区一老庙黄金品牌门店的店 ...

金价走势 - 国际现货黄金价格于9月2日突破3500美元/盎司，3日收盘报3560.48美元/盎司 [1] - 品牌首饰金价随之走高，周大福4日金价达1060元/克 [1] 行业消费结构变化 - 上半年全国黄金首饰消费量同比下降26% [2] - 金条金币等投资需求增长23.69% [2] - 消费者偏好转向轻克重、高附加值产品 [2] 企业营收表现 - 老铺黄金上半年营收大幅增长251.0% [1] - 潮宏基营收41.02亿元、增长19.54% [1] - 周六福营收31.5亿元、增长5.2% [1] - 周大生营收同比下降43.9% [1] - 老凤祥营收下降16.5% [1] 企业净利润表现 - 老铺黄金净利润大幅增长285.8% [1] - 潮宏基净利润增长44.34% [1] - 周六福净利润增长11.9% [1] - 周大生净利润微降1.3% [1] - 老凤祥净利润下降13.1% [1] 企业毛利率表现 - 老铺黄金毛利率微降至38.1% [1] - 周生生毛利率30.3% [18] - 潮宏基毛利率26.3% [18] - 周六福毛利率23.8% [18] - 周大生毛利率20% [18] - 菜百股份毛利率8.7% [18] - 老凤祥毛利率7.2% [18] 渠道结构变化 - 老凤祥加盟店减少279家 [2] - 周六福加盟店减少274家 [2] - 周大生加盟店减少344家 [2] - 线上销售与海外扩张成为新增长点 [2] - 周六福线上收入占比高达52% [1] 门店数量变化 - 老铺黄金自营店2025年41家，同比增加5家 [13] - 老凤祥自营店2025年188家，同比减少9家 [13] - 周六福自营店2025年97家，同比增加6家 [13] - 周大生自营店2025年407家，同比增加54家 [13] - 潮宏基自营店2025年202家，同比减少37家 [13] - 菜百股份自营店2025年103家，同比增加3家 [13] - 周生生自营店2025年866家，同比减少75家 [13] 企业市值数据 - 老铺黄金2025年9月2日总市值822亿元 [9] - 老凤祥总市值812亿元 [9] - 周生生总市值800亿元 [9] - 周大生总市值1000亿元 [9] - 菜百股份总市值700亿元 [9] - 周六福总市值500亿元 [9] - 潮宏基总市值600亿元 [9]

目标价与评级调整 - 目标价由26港元上调至31港元 基于现金流折现率估值 [1] - 维持买入评级 仍为行业首选 [1] 财务预测调整 - 2025年至2027年税后净利润预测调整1%至4% [1] 大宗商品价格展望 - 长期黄金价格预估上调25%至每盎司2500美元 [1] - 长期白银价格预估上调30%至每盎司35美元 [1] - 年初至今金价同比升39% 受美国结构性财政赤字 降息预期 央行独立性担忧及地缘政治因素驱动 [1] 业务结构分析 - 2025年开采黄金料贡献毛利48% 铜矿贡献41% [1] 产量增长预期 - 今明两年黄金产量预计分别增长17%和11% [1] - 看好公司在产量增长方面的强劲执行力 [1] 潜在催化剂 - 紫金海外黄金资产国际IPO可能成为短期催化 [1]

三湘都市报9月4日讯（全媒体 记者仝若楠整理）9月3日晚，Comex黄金期货一度突破3630美元/盎司， 现货黄金也一度达到3565美元/盎司，双双突破今年4月下旬的历史新高。其中，现货黄金今年迄今累计 涨幅超35%。 今日，受国际金价影响，多家品牌金饰价格每克已突破1060元，其中周大福和六福珠宝黄金实物每克 1060元，分别较昨日上涨0.66%，周生生每克高达1062元，较昨日上涨0.57%。 ...

黄金价格走势 - 国内足金首饰价格突破1060元/克 [1] - 国际金价持续上涨带动国内金价七连涨 [1] 品牌价格调整 - 周大福足金首饰价格涨至1060元/克 [1] - 周大生足金首饰价格涨至1060元/克 [1] - 周生生足金饰品价格涨至1062元/克 [1]